從去年以來，美國就無限量、無底線的瘋狂印鈔，美國經濟市場貨幣大水漫灌，全球美元貨幣流動性泛濫，并且，新的一年里，美國仍將繼續(xù)將印鈔進行下去，甚至財政刺激上還有近2萬億美元的印鈔已“磨刀霍霍”，足以見得美國印鈔貌似已經上癮。
（如果通過印鈔就能讓經濟復蘇增長，這種好事很容易停不下來），現在一些經濟學者都在討論美國印鈔的上限在哪？是不是美國印鈔可以永無止境？答案是否定的，也可以說目前看到了上限的曙光。
用債務利息來衡量，市場通脹是最大殺手锏
最近這幾年，一股最新的MMT貨幣學理論盛行，即是財政赤字貨幣化，也就是只要不發(fā)生通脹，可以一直無限印鈔下去。當然，這種觀點得到了歐美主要國家的反對，但是，自去年年初這些國家的經濟遇到風險挑戰(zhàn)時，歐美主要國家實際上是在踐行MMT理論，尤其是日本，其實很早之前就在執(zhí)行MMT理論，所以說，歐美這樣的國家，嘴上說不要，身體卻很誠實。
需要注意的是，瘋狂印鈔最容易帶來兩個直接負面效果，一是債務規(guī)模膨脹風險，二是市場通脹風險。對于前一種，在美國財政部長耶倫看來，現在美國的債務風險并不是事，因為有了新的衡量標準。
耶倫認為，在當前低利率的環(huán)境中，債務占GDP比重這種評估債務的傳統指標已不太重要，更重要的指標是聯邦債務利息占GDP比重，這在當前約為2%，并沒有高于2007年的水平。
這種觀點很有意思，債務利率美國政府可以自己調控啊，像現在美國美聯儲直接將貨幣利率降至零，債務利率目前非常低，也就意味著債務利息的成本壓力也非常低，當壓力大的時候，可以再調節(jié)利率嘛，這樣可以借新債還舊債，債務利息占GDP的比重永遠可以自控。
所以說，當把債務利息占GDP的比重作為衡量風險標準時，這是在為新的印鈔找借口（目前美國正在商議近兩萬億的財政刺激政策）。
另一種市場通脹風險，這種風險不容易控制，幾乎是由市場自主決定的。當鈔票印多了，供需市場相對穩(wěn)定的時候，那么物價上漲是很合理的現象，帶來通貨膨脹也是自然而然的事情。
從今年來，市場對通脹的預期在升溫，一些大宗原材料價格出現了上漲，帶動著生產成本的提高，最終將傳到終端消費市場，往往會帶來美國市場的物價上漲，另外，美國的疫情防控比去年好很多，這樣需求市場也會有很大的起色，需求市場旺盛加上印鈔過多，通脹來臨的概率非常大。另外，近期十年期美債收益率持續(xù)上升，也在隱含著通脹的升溫。
而通脹一旦起來了，則會直接抑制美國的印鈔步伐，（美聯儲的通脹率目標是2%，達到這一目標或將會采取收緊貨幣流動性，不僅不印鈔了，反而回收貨幣）。
現在美國的相關部門更傾向于繼續(xù)印鈔，來進一步讓經濟加快復蘇增長，這是一條瘋狂印鈔之路，短期內風險還沒有暴露出來，但是瘋狂印鈔的副作用，美國早晚會吃下去。
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