上期“賺錢周刊”，新快報以“雄哉煤炭！板塊節(jié)后漲22%”為題，用兩個整版詳細梳理煤炭板塊節(jié)后飆漲的邏輯及“跨年度行情”的展望，其中重點分析的山煤國際、天地科技、欣網(wǎng)視訊、國陽新能、安源股份、盤江股份六只個股在上周分別錄得21.01%、17.76%、17.53%、8.94%、8.79%及6.04%的漲幅，遠超滬指0.13%的同期表現(xiàn)，亦強于煤炭指數(shù)8.02%的同期表現(xiàn)。

　　而本期，我們的主題則是“誰是煤炭股？”

　　在兩市煤炭行情已恣肆燃燒三周，這個問號似乎出現(xiàn)得并不合時宜。但實際上在市場熱點炒作初期，往往都是一陣迫不及待的“粗暴式”追捧。隨著行情演繹的深化，能在利好中獲得實質(zhì)性受益的品種及滯漲股則將逐步體現(xiàn)出優(yōu)勢。

　　正因如此，本報本著“資源為王”、“資本運作”兩大主線，深度挖掘那些散落在傳統(tǒng)煤炭股之外的“隱形股”，讓讀者能夠在“煤炭漲價”、“重組提速”提振的煤炭行情中接過第二棒。

　　傳統(tǒng)煤炭股：山煤國際周漲21%居首

　　“誰是煤炭股”？

　　也許對部分投資者而言，還局限于那些簡稱中帶有“煤”字、或上市以來始終主營煤炭業(yè)的品種。如此算來，傳統(tǒng)煤炭股共計29只。

　　從節(jié)后煤炭行情的演繹看，這些股票的確擔(dān)當(dāng)了上漲的主力：節(jié)后至今平均漲幅達34.62%。其中，國陽新能以83.13%居首。該股在連續(xù)飆升后，上周雖已非第一強勢股，但仍有近9%的漲幅。

　　從上周表現(xiàn)看，擬定向增發(fā)以收購集團整合部分煤礦以及太行海運資產(chǎn)的山煤國際在上周四復(fù)牌后連續(xù)兩個漲停，以周漲幅達21.01%居首，節(jié)后漲幅也高達56.7%。暴漲下該股上周被機構(gòu)凈賣出2.69億元。而在前兩周，該股是獲機構(gòu)凈買入2.65億元。據(jù)公司披露的三季報顯示，今年前三個季度實現(xiàn)凈利潤6億元，同比增長16.04%，業(yè)績呈良性釋放。

　　同時，大同煤業(yè)、靖遠煤電、潞安環(huán)能等的全周漲幅也超過15%。整體看，上周該批個股的“補漲”特征較為突出，節(jié)后兩周表現(xiàn)相對較弱的品種如山煤國際、靖遠煤電、上海能源、國際實業(yè)、冀中能源及昊華能源等周漲幅皆居前列，顯示出行業(yè)已逐步轉(zhuǎn)向第二輪炒作。

　　需要提醒的是，今年四季度煤炭股上漲的主要原因之一，為煤炭現(xiàn)貨、期貨有望保持價格上漲。這意味著，隨著第一輪熱炒的退潮，傳統(tǒng)煤炭股中“含煤量”較高、業(yè)績經(jīng)營狀況較佳、上屬集團資產(chǎn)注入預(yù)期強烈的個股將成為新一輪炒作的主角。

　　而“含煤量”的體現(xiàn)，則是今年中報披露的煤炭業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)的比重。統(tǒng)計顯示，大部分傳統(tǒng)煤炭股的“含煤量”皆在70%以上，業(yè)績將顯著受益于煤炭進入需求旺季。但當(dāng)中亦有部分個股“名不副實”，例如國有重點煤炭企業(yè)首家上市公司鄭州煤電，上半年煤炭業(yè)務(wù)收入僅占主營的26.13%，且呈逐年下降趨勢，主要原因為可供采掘的礦產(chǎn)資源趨緊，其后市看點應(yīng)集中于相關(guān)重組事宜；神火股份煤炭業(yè)務(wù)收入也僅占主營的27.23%，鋁類資產(chǎn)的占比達57.95%，但相比之下，公司前三個季度凈利潤同比增長148.15%仍具較強的說服力。此外，上海能源、蘭花科創(chuàng)、國際實業(yè)三家公司的“含煤量”也都低于70%。

　　煤炭隱形股：挖掘14股“無煤”之王

　　煤炭板塊如火如荼地鋪開，一批此前與煤炭業(yè)并無瓜葛、名稱上也未有顯著煤炭“旗號”，但目前已轉(zhuǎn)型煤炭或即將獲得煤炭資產(chǎn)注入預(yù)期的“隱形股”逐步走出臺前。

　　如新快報上期“賺錢周刊”中重點分析的安源股份、欣網(wǎng)視訊等，在涉及煤炭資產(chǎn)注入的重組利好下取得20%以上的周漲幅。除此兩股外，這類“隱形股”還有12只。

　　當(dāng)中，已轉(zhuǎn)型煤炭行業(yè)的“隱形股”有愛使股份、新大洲A，前者的中報顯示煤炭業(yè)務(wù)收入占主營的98.59%、后者為68.36%。

　　擬通過增發(fā)等形式轉(zhuǎn)型煤炭業(yè)的則有魯潤股份、億利能源、太工天成。

　　其中魯潤股份在今年6月30日已完成購買煤炭公司華瀛山西30%股權(quán)的定向增發(fā)，8月公司又宣布擬定向增發(fā)募資18億元，以增資華瀛山西并收購多家煤礦，全力進軍煤炭行業(yè)。公司稱，未來3年至5年內(nèi)能夠達到產(chǎn)能千萬噸的目標(biāo)；太工天成擬定向增發(fā)收購煤企發(fā)鑫集團100%股權(quán)，進入焦炭生產(chǎn)行業(yè)。

　　存在資產(chǎn)注入預(yù)期的有蕪湖港、紅陽能源(大股東為沈陽煤業(yè))，其中蕪湖港增發(fā)注入淮南礦業(yè)全資擁有的鐵路運輸及物流資產(chǎn)的方案上周已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，重組完成后，淮南礦業(yè)將以持股32.02%成為第一大股東，與第二大股東30.08%的控股權(quán)差距不大。華寶證券稱，未來淮南礦業(yè)集團還需再增持約20%的股權(quán)增強控股權(quán)，或通過注入煤礦資產(chǎn)來實現(xiàn)。

　　涉及煤炭業(yè)務(wù)的上市公司有安泰集團、粵宏遠A、悅達投資，“含煤量”分別為22.83%、11.25%、9.17%。其中粵宏遠A今年9月擬收購貴州威寧縣煤炭溝煤礦70%的股權(quán)，意在夯實煤炭開發(fā)業(yè)務(wù)的利潤增長。

　　此外，受益于煤炭開采量上升、礦點設(shè)備更新的公司有天地科技、鄭煤機。其中天地科技大股東為全國煤炭科學(xué)技術(shù)的研究中心，上半年煤炭銷售業(yè)務(wù)亦貢獻了13.67%的營業(yè)收入。

　　從上周表現(xiàn)看，蕪湖港以32.79%的周漲幅居于榜首，悅達投資、天地科技、欣網(wǎng)視訊三股漲幅皆在17%以上。業(yè)內(nèi)人士認為，這一批被市場“忽略”的品種節(jié)后漲幅相對較小，且題材想象空間較大，有望在煤炭行情的第二輪炒作中發(fā)揮優(yōu)勢。

　　的確，從階段性表現(xiàn)看，“隱形煤炭股”與傳統(tǒng)煤炭股的炒作路徑與不同階段的資本運作進程相關(guān)度較高，節(jié)后披露相關(guān)重組進展的煤炭股表現(xiàn)皆居行業(yè)前列。

　　而目前，行業(yè)共有8家上市公司存在定向增發(fā)事宜(表1)，后市值得重點關(guān)注。

　　煤炭隱性股點將臺

　　魯潤股份現(xiàn)價：26.91元

　　看點：公司即將更名為“永泰能源”，“煤炭血統(tǒng)”純正。兩年內(nèi)兩度增發(fā)注入煤炭資產(chǎn)，成為唯一一家參與山西煤炭資源整合的非本地上市公司。整合后煤炭保有儲量近6000萬噸，年產(chǎn)能150萬噸，預(yù)計利潤總額2.72億元，而去年凈利潤僅2169萬元。

　　走勢：節(jié)后漲幅20%左右，低于均值。上周4連陽突破歷史新高。近四個季度股東戶數(shù)逐級減少，籌碼高度集中。

　　天地科技現(xiàn)價：22.94元

　　看點：主營煤礦成套裝備，采煤機國內(nèi)市場占有率約30%。隨著煤炭消費旺季來臨及全國煤礦整合，產(chǎn)品需求有望提升。

　　走勢：二季度社保大幅增持，三季度強勢填權(quán)，上周大漲近18%，突破中期均線壓制，量能穩(wěn)步放大。

　　紅陽能源現(xiàn)價：11.57元

　　看點：2008年公司轉(zhuǎn)入熱電行業(yè)，但經(jīng)營差強人意，今年三季報凈利潤同比降30%。大股東沈煤集團為遼寧兩家超大型煤企之一，煤炭資產(chǎn)的注入預(yù)期備受市場關(guān)注。

　　走勢：流通盤僅1億股左右，三季度末依然無機構(gòu)入駐，絕對股價偏低。上周三以漲停方式填權(quán)，初步體現(xiàn)出與煤炭板塊的聯(lián)動性。

　　粵宏遠A 現(xiàn)價：4.7元

　　看點：去年6月介入煤炭開采業(yè)務(wù)，煤炭產(chǎn)能15萬噸/年，上半年貢獻營業(yè)收入占主營11.25%。9月宣布擬收購貴州威寧縣煤炭溝煤礦70%股權(quán)，盡快爭取將產(chǎn)能從年產(chǎn)15萬噸提高到30萬噸。

　　走勢：近一年來前十大流通股東中無機構(gòu)(剔除指基)，但股東數(shù)逐季減少。節(jié)后僅漲5.38%，尚在年線下方，甚至弱于大盤。絕對股價低于5元，“低價、無莊、滯漲”特征突出。

　　安源股份現(xiàn)價：19.06元

　　看點：8月底宣布擬置入江西煤業(yè)100%股權(quán)，將實現(xiàn)江煤集團煤炭業(yè)務(wù)的整體上市。

　　走勢：節(jié)后漲幅僅17.08%，遠落后于行業(yè)水平。上周三漲停后有所回落，股價恰回踩5日均線。

　　愛使股份現(xiàn)價：6.41元

　　看點：“正宗”煤炭股，子公司泰山能源地處煤炭儲量富區(qū)，為華東重要煤炭生產(chǎn)基地之一。公司投資的鄂爾多斯東盛礦區(qū)塔然高勒煤田可開采量也達3.3億噸。

　　走勢：近五個季度股東戶數(shù)遞減，籌碼趨向集中。節(jié)后漲幅僅15%，落后行業(yè)水平。應(yīng)有進一步“補漲”空間。

　　傳統(tǒng)煤炭股近期表現(xiàn)一覽

　　代碼名稱現(xiàn)價(元)上周漲幅(%)節(jié)后漲幅(%)控股股東中報煤炭業(yè)占主營收入(%)

　　600546 山煤國際 38.36 21.01 56.70 山西煤炭進出口集團 98.00

　　601001 大同煤業(yè) 25.81 17.80 53.91 大同煤礦集團 97.84

　　000552 靖遠煤電 21.24 16.51 27.26 靖遠煤業(yè)集團 99.08

　　601699 潞安環(huán)能 55.12 15.27 54.79 山西潞安礦業(yè)(集團) 93.53

　　600508 上海能源 33.05 12.42 43.57 中國中煤能源股份 68.89

　　600971 恒源煤電 49.55 12.41 60.05 皖北煤電集團 94.02

　　000159 國際實業(yè) 17.85 11.63 27.87 新疆對外經(jīng)濟貿(mào)易(集團) 58.83

　　000937 冀中能源 39.50 10.83 46.79 冀中能源集團 82.94

　　601101 昊華能源 43.78 9.64 28.12 京煤集團 98.80

　　600121 鄭州煤電 13.27 8.95 20.42 鄭州煤炭工業(yè)(集團) 26.13

　　600348 國陽新能 28.88 8.94 83.13 陽泉煤業(yè)(集團) 77.09

　　600997 開灤股份 20.11 8.00 31.61 開灤(集團) 100.00

　　000968 煤氣化 20.87 6.70 22.26 太原煤炭氣化(集團) 90.25

　　000983 西山煤電 29.22 6.64 40.48 山西焦煤集團 89.97

　　601666 平煤股份 24.14 6.63 36.00 平煤神馬能源化工集團 82.68

　　601918 國投新集 16.26 6.34 36.87 國家開發(fā)投資公司 94.33

　　002128 露天煤業(yè) 27.27 6.19 27.97 蒙東能源集團 98.48

　　600395 盤江股份 29.15 6.04 41.30 貴州盤江煤電 98.42

　　600381 ST 賢成 7.01 5.73 10.74 西寧市國新投資控股 98.81

　　000835 四川圣達 9.41 4.32 17.92 四川圣達集團 100.00

　　600123 蘭花科創(chuàng) 43.69 4.05 44.38 山西蘭花煤炭實業(yè)集團 63.34

　　000780 平莊能源 16.02 3.56 26.74 平莊煤業(yè)(集團) 86.96

　　000933 神火股份 29.35 3.35 43.17 河南神火集團 27.23

　　601898 中煤能源 12.82 2.97 29.23 中煤能源集團 86.67

　　600740 *ST 山焦 8.09 2.80 9.32 山西焦化集團 74.30

　　000723 美錦能源 19.95 2.20 5.78 美錦能源集團 99.45

　　601088 中國神華 28.90 1.55 22.41 神華集團 83.78

　　600188 兗州煤業(yè) 28.48 1.06 55.20 兗礦集團 92.63

　　600179 *ST 黑化 5.20 0.00 0.00 黑龍江黑化集團 80.98

　　表 1 煤炭板塊定向增發(fā)項目

　　代碼名稱增發(fā)價(元)現(xiàn)價(元)增發(fā)項目

　　600277 億利能源 12.55 16.60 收購東博煤炭 100%股權(quán)、烏拉山煤炭集配物流

　　600157 魯潤股份 17.14 26.91 增資華瀛山西，通過華瀛山西收購在孫義煤業(yè)、昕益致富煤業(yè)；設(shè)立集廣煤業(yè)、設(shè)立柏溝煤業(yè)；增資金泰源煤業(yè)年產(chǎn) 90萬噸礦井兼并重組整合項目

　　600397 安源股份 11.63 19.06 購買江煤集團等持有的江西煤業(yè) 100%股權(quán)

　　600546 山煤國際 23.06 38.36 收購集團整合部分煤礦以及太行海運資產(chǎn)

　　600971 恒源煤電 25.64 49.55 購買皖北煤電集團所擁有的任樓煤礦、祁東煤礦、錢營孜煤礦及煤炭生產(chǎn)輔助單位

　　600575 蕪湖港 11.11 25.07 購買淮南礦業(yè)全資擁有的鐵路運輸及物流資產(chǎn)

　　600403 欣網(wǎng)視訊 11.66 33.72 收購義馬煤業(yè)集團股份公司擁有的煤炭資產(chǎn)

　　600392 太工天成 8.51 24.96 收購發(fā)鑫集團 100%股權(quán)，進入焦炭生產(chǎn)行業(yè)

　　煤炭“隱形股”近期表現(xiàn)一覽

　　代碼名稱現(xiàn)價(元)上周漲幅(%)節(jié)后漲幅(%)控股股東中報煤炭業(yè)占主營收入(%)

　　600575 蕪湖港 25.07 32.79 38.05 蕪湖港口 --

　　600805 悅達投資 18.57 20.98 33.79 江蘇悅達集團 9.17

　　600582 天地科技 22.94 17.76 29.97 中國煤炭科工集團 13.67

　　600403 欣網(wǎng)視訊 33.72 17.53 35.15 上海富欣投資 --

　　601717 鄭煤機 35.25 11.83 10.74 河南省國資委 --

　　600397 安源股份 19.06 8.79 17.08 豐城礦務(wù)局 59.23

　　600392 太工天成 24.96 7.63 9.71 山西煤炭運銷集團 --

　　600758 紅陽能源 11.57 7.13 15.93 沈陽煤業(yè)(集團) 3.23

　　600277 億利能源 16.60 6.96 19.08 億利資源集團 --

　　600408 安泰集團 6.71 6.17 22.45 李安民 22.83

　　600652 愛使股份 6.41 3.89 15.08 天天科技 98.59

　　000571 新大洲 A 7.30 2.82 13.00 海南新元投資 68.36

　　600157 魯潤股份 26.91 1.13 20.35 永泰投資控股 14.68

　　000573 粵宏遠 A 4.70 0.21 5.38 廣東宏遠集團 11.25