智堡:歐洲央行將以自己的方式重振通脹---歐洲央行將允許未來(lái)通脹超調(diào)。將2%利率視為中期目標(biāo)而不是上限或可實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，因?yàn)橥洺^(guò)2%時(shí)不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)緊縮政策
歐洲央行將以自己的方式重振通脹與美聯(lián)儲(chǔ)類似，歐洲央行今年也開(kāi)啟了對(duì)貨幣政策的全面審查，包括通脹目標(biāo)。幾乎可以確定的是，與美國(guó)同行一樣，歐洲央行政策制定者們也愿意暫時(shí)容忍通脹超過(guò)目標(biāo)。然而，他們并不打算簡(jiǎn)單地照搬美聯(lián)儲(chǔ)的平均通脹目標(biāo)制，而是傾向于2%的中期目標(biāo)。從1999年歐洲央行成立到2008年金融危機(jī)期間，歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格平均增長(zhǎng)2.2%。盡管采取了大規(guī)模的貨幣刺激措施，但自那以后，平均通脹率水平減半，目前甚至還低于零。控制通脹預(yù)期是關(guān)鍵，但歐洲央行偏愛(ài)的指標(biāo)顯示，當(dāng)3月份的疫情迫使大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家進(jìn)入封鎖狀態(tài)時(shí)，歐元區(qū)通脹預(yù)期跌至歷史低點(diǎn)。政策制定者們認(rèn)為，提高預(yù)期的一個(gè)方法是明確表示，歐洲央行將允許未來(lái)通脹超調(diào)。將2%利率視為中期目標(biāo)而不是上限或可實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，因?yàn)橥洺^(guò)2%時(shí)不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)緊縮政策。這與美聯(lián)儲(chǔ)的平均通脹目標(biāo)制不同，后者明確地將未來(lái)通脹的超調(diào)與過(guò)去通脹的未達(dá)目標(biāo)聯(lián)系在一起。歐洲央行官員不認(rèn)為美國(guó)方法是歐元區(qū)應(yīng)該走的路。歐洲央行理事、德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼表示，平均通脹這個(gè)概念對(duì)家庭、企業(yè)和市場(chǎng)主體有很高的要求。同時(shí)還涉及如何確定計(jì)算平均通脹應(yīng)該采取的時(shí)間長(zhǎng)度等一系列復(fù)雜問(wèn)題。我們致力于確保以一種可以被大眾理解和現(xiàn)實(shí)的方式制訂目標(biāo)。歐洲央行對(duì)通脹目標(biāo)的調(diào)整，雖然可能意義重大，但最終表面看來(lái)不會(huì)天翻地覆。
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