關(guān)于如何設(shè)置止損位的幾點依據(jù)與方法的討論
止損本質(zhì)
什么是期貨、證券交易中的止損？這個問題似乎很簡單,但很多人--甚至包括有長期交易經(jīng)歷的人、受過訓(xùn)練的人其實都并沒有真正理解。
從本質(zhì)上講,交易止損其實就是對行情的“否”判斷。如果行情的不同質(zhì)的狀態(tài)可以用“甲”、“乙”來分別的話, 那么,若“是”判斷是認(rèn)定行情狀態(tài)“甲”,則“否”判斷就是否定行情狀態(tài)“甲”而認(rèn)定行情狀態(tài)“乙”。
從交易行為的邏輯上亦可對正確的止損操作作出符合其本質(zhì)的解釋,而胡亂止損的交易行為在邏輯上是無法自圓的。 首先,除非繼續(xù)持有某個交易方向的頭寸將只會擴(kuò)大虧損而不會贏利才應(yīng)該止損,換句話講,止損是方向反了才止損,順勢的交易頭寸不應(yīng)該止損。這樣的止損是符合正確的交易行為邏輯的。除此而外,則在邏輯上講不通。
譬如：“心理止損”--由于心理感覺不好而止損！這恰恰是期貨交易失敗的重要根源和獲利的大敵,不值得一駁。如果你經(jīng)常是心理止損,你就不要作期貨了,因為你根本不合格。
譬如：“資金安全止損”--這種說法毫無道理,從事期貨、證券等風(fēng)險交易必然要承擔(dān)一定的風(fēng)險,在期貨、證券交易中并沒有絕對的“資金安全”而只有相對的“資金安全”,資金的安全是建立在一定允許虧損額度、也就是風(fēng)險限度的基礎(chǔ)上的,這個風(fēng)險限度是可以通過并且一定應(yīng)該通過開倉量的控制來事先完成的。如果你經(jīng)常因為開倉量大造成“資金安全止損”,則說明你還不掌握風(fēng)險控制這一基本操作,你應(yīng)該先補上這一課。
即使是正確的止損也要造成資本的損失,這是必然的。但是,正確的止損只是以“吃小虧賺大便宜”,因此,如果能夠在邏輯上想明白,執(zhí)行了正確止損的你應(yīng)該高興才是。
如果你并沒有做過“心理止損”和“資金安全止損”,并且,你也明白正確止損是一件好事,但你就是總覺得自己的止損有問題。--那么,你就必須考慮你的行情判斷體系是否有問題了！因為,既然止損是行情判斷的否判斷,一定的止損方法必然是依從于相應(yīng)的行情判斷體系的,不能提供正確止損方法的所謂行情判斷體系,其實也不會提供正確的行情判斷。由此,亦可用以判定某種行情判斷體系的真?zhèn)巍⑴卸辰灰状髱煹恼鎮(zhèn)?、判定自己是否真正掌握了行情判斷技術(shù)……,等等。
趨勢判斷和價位判斷是兩個不同范疇的事情。 出入市點,遵從“低買高賣”的方針,但“低”“高”的判定是價位判定模塊的任務(wù)。對于趨勢判斷,的確應(yīng)該非此即彼為好,這樣,可以用來判定當(dāng)前投資方向的正誤。趨勢的變異點,未必就是價位上認(rèn)定的入市點,但肯定是相反方向投資倉位的最后出倉點。
當(dāng)趨勢的變異點與入市點不同一時,是否與中間狀態(tài)是一回事？識者可以深入思考。
“調(diào)整”不是一種“趨勢。
趨勢本身就是螺旋型（從三維角度看）或者波浪型（從二維角度看）發(fā)展的。趨勢只有上升或者下降兩種；至于調(diào)整,只是趨勢發(fā)展過程“曲折性”的一種表現(xiàn)。借用波浪理論的提法,調(diào)整就是指調(diào)整浪,它是上升或下跌趨勢的一部分,而不是一種獨立的趨勢。
這樣認(rèn)識問題的目的,在于調(diào)整是交易過程中非常重要的操作機會,只有站在趨勢的全局上,才能從戰(zhàn)略上理解與把握調(diào)整的操作機會,而把調(diào)整也看成是一種趨勢的觀點,顯然是偏離全局并導(dǎo)致機會喪失的思想方法。
如何合理設(shè)定止損位
套牢是股市中人們最不想遇到的,但在實際操作中,每一位投資者都不可能避免被套。如此看來,如何合理地設(shè)定止損位,避免損失擴(kuò)大是很重要的。投資者在每一次買入股票時都應(yīng)該想到有可能會被套牢,在買入一只股票時就應(yīng)根據(jù)自己投資期的長短,對有可能被套的空間和價格有一個大致的估算,一旦被套之后,由于已經(jīng)有心理準(zhǔn)備,使得自己的心態(tài)不會過多地對基本面分析和技術(shù)分析產(chǎn)生干擾和影響。
在事實、制定計劃、執(zhí)行這三個方面中,關(guān)鍵是按計劃執(zhí)行。對于技術(shù)分析,應(yīng)該考慮技術(shù)圖形的實際情況,要勇于面對股價的實際走勢,而不是老是沉浸在你自己所想象的走勢中。止損位一定要在買入計劃的基礎(chǔ)上制定,嚴(yán)格按計劃實施,不能隨意改變。套牢后的操作方法主要是止損、補倉或被動地轉(zhuǎn)為長期投資,雖然對于中短線套牢后的操作思路不同,但止損位的制定是必不可少的。
下降趨勢中要捂緊錢袋,精打細(xì)算。在下降趨勢中,總會有勇士出頭來搶反彈的,此時的操作如同刀口舔血,火中取栗。止損位應(yīng)設(shè)置在5%以內(nèi),特別要注意無量小幅陰陽交錯的下跌,此種下跌的可怕之處在于小陽線的出現(xiàn)會給投資者一種止跌的錯覺和幻想,使得在幻想中等待再等待中失去出貨的機會。
上升趨勢中就有所不同了,要知道任何上升趨勢的改變幾乎是不可能立即完成的,就像高速行進(jìn)中的列車欲停車時都會減速一樣。然而,大多數(shù)投資者并不是在車速減慢時下車,而是在中途被甩下車。由于心理因素的影響,此類投資者最易在頂部被套。上升趨勢中被套可以適當(dāng)放寬止損幅度,如10%(不計算手續(xù)費用),如出現(xiàn)縮量長陰,更可放寬至15%。
頂部區(qū)域被套,不求收益但求平安。如果在頂部區(qū)域被套,短期內(nèi)一般不會有完全解套的可能,因為從被套到確認(rèn)是頂部時往往為時已晚。一只股票的見頂跟該股莊家減倉的方式有關(guān),但無論莊家采取何種方式(如高位橫盤、逐步盤跌、暴跌出貨等),都會給你帶來解套或減少損失的機會。
設(shè)置止損位的幾點依據(jù)
止損位的設(shè)置通常是依據(jù)一定參照物作為標(biāo)準(zhǔn),參照物的設(shè)置一般依據(jù)以下幾點：
1、根據(jù)虧損程度設(shè)置,如：當(dāng)現(xiàn)價低于買入價5％或10％時止損,通常投機型短線買入的止損位設(shè)置在下跌2％至3％之間,而投資型長線買入的止損位設(shè)置的下跌比例相對較大。
2、根據(jù)與近日最高價相比,當(dāng)股價從最高價下跌達(dá)到一定幅度時賣出,如果此時投資者處于虧損狀態(tài)的叫止損；處于贏利狀態(tài)的叫止贏。這種方法在大多數(shù)情況下是用于止贏。下跌幅度達(dá)到多少時止贏要看股價的活躍度,較為活躍的個股要把幅度設(shè)置大些。
3、根據(jù)技術(shù)指標(biāo)的支撐位設(shè)置,主要有：（1）10日、30日或125日移動平均線；（2）股價下穿布林帶的上軌線；（3）MACD出現(xiàn)綠色柱狀線；（4）SAR向下跌破轉(zhuǎn)向點時；（5）長中短期威廉指標(biāo)全部高于－20時；（6）當(dāng)WVAD的5天線下穿WVAD的21天線時；（7）當(dāng)20天PSY移動平均線大于0．53時,PSY的5天移動平均線下穿PSY的20天移動平均線。
4、根據(jù)歷史上有重大意義的關(guān)鍵位置設(shè)定,如：歷史上出臺重大政策的位置。
5、根據(jù)K線形態(tài)設(shè)置參照物,主要有：（1）趨勢線的切線；（2）頭肩頂或圓弧頂?shù)阮^部形態(tài)的頸線位；（3）上升通道的下軌；（4）缺口的邊緣。
6、根據(jù)股價的整數(shù)價位設(shè)置,如：10元、20元。這種方法沒有多少科學(xué)的依據(jù),主要是因為整數(shù)關(guān)價位對投資大眾的心理有一定支撐和阻力作用。
7、根據(jù)成交密集區(qū)設(shè)置,如：移動成本分布的高峰區(qū)。因為成交密集區(qū)對股價會產(chǎn)生直接的支撐和阻力作用。一個堅實的底部被擊穿后,往往會由原來的有力支撐區(qū)轉(zhuǎn)化為強大的阻力區(qū)。如1993年至1994年的777鐵底。
8、根據(jù)自己的經(jīng)驗設(shè)置的心理價位作為止損位。當(dāng)投資者長期關(guān)注某只個股,對股性有較深了解時,根據(jù)心理價位設(shè)置的止損位,也往往非常有效。其它,還有根據(jù)上面幾種方法綜合起來設(shè)置的方法等等。
止損作為風(fēng)險投機市場中控制損失擴(kuò)大化的有力手段,在具體實施過程中要注意的是：絕對不能等到虧損已經(jīng)發(fā)生時才考慮用什么標(biāo)準(zhǔn)止損,這樣常常為時已晚。一定要在買入的同時就要考慮如果判斷失誤應(yīng)該如何應(yīng)對,并且制定周詳?shù)闹箵p計劃和止損標(biāo)準(zhǔn),只有這樣才能有備無患。
三種有效的止損方法
1、定額止損法
這是最簡單的止損方法,它是指將虧損額設(shè)置為一個固定的比例,一旦虧損大于該比例就及時平倉。它一般適用于兩類投資者:一是剛?cè)胧械耐顿Y者；二是風(fēng)險較大市場(如期貨市場)中的投資者。定額止損的強制作用比較明顯,投資者無需過分依賴對行情的判斷。
止損比例的設(shè)定是定額止損的關(guān)鍵。定額止損的比例由兩個數(shù)據(jù)構(gòu)成:一是投資者能夠承受的最大虧損。這一比例因投資者心態(tài)、經(jīng)濟(jì)承受能力等不同而不同。同時也與投資者的盈利預(yù)期有關(guān)。二是交易品種的隨機波動。這是指在沒有外界因素影響時,市場交易群體行為導(dǎo)致的價格無序波動。定額止損比例的設(shè)定是在這兩個數(shù)據(jù)里尋找一個平衡點。這是一個動態(tài)的過程,投資者應(yīng)根據(jù)經(jīng)驗來設(shè)定這個比例。一旦止損比例設(shè)定,投資者可以避免被無謂的隨機波動震出局。
2、技術(shù)止損法
較為復(fù)雜一些的是技術(shù)止損法。它是將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合,剔除市場的隨機波動之后,在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單,從而避免虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。這一方法要求投資者有較強的技術(shù)分析能力和自制力。技術(shù)止損法相比前一種對投資者的要求更高一些,很難找到一個固定的模式。一般而言,運用技術(shù)止損法,無非就是以小虧賭大盈。例如,在上升通道的下軌買入后,等待上升趨勢的結(jié)束再平倉,并將止損位設(shè)在相對可靠的平均移動線附近。就滬市而言,大盤指數(shù)上行時,5天均線可維持短線趨勢,20天或30天均線將維持中長線的趨勢。一旦上升行情開始后,可在5天均線處介入而將止損設(shè)在20天均線附近,既可享受階段上升行情所帶來的大部分利潤,又可在頭部形成時及時脫身,確保利潤。在上升行情的初期,5天均線和20天均線相距很小,即使看錯行情,在20天均線附近止損,虧損也不會太大。
再如,市場進(jìn)入盤整階段(盤局)后,通常出現(xiàn)箱形或收斂三角形態(tài),價格與中期均線(一般為10-20天線)的乖離率逐漸縮小。此時投資者可以在技術(shù)上的最大乖離率處介入,并將止損位設(shè)在盤局的最大乖離率處。這樣可以低進(jìn)高出,獲取差價。一旦價格對中期均線的乖離率重新放大,則意味著盤局已經(jīng)結(jié)束。此時價格若轉(zhuǎn)入跌勢,投資者應(yīng)果斷離場。盤局是相對單邊市而言的。盤局初期,市場人心不穩(wěn),震蕩較大,交易者可以大膽介入。盤局后期則應(yīng)將止損范圍適當(dāng)縮小,提高保險系數(shù)。
3、無條件止損法
不計成本,奪路而逃的止損稱為無條件止損。當(dāng)市場的基本面發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)折時,投資者應(yīng)摒棄任何幻想,不計成本地殺出,以求保存實力,擇機再戰(zhàn)?；久娴淖兓请y以扭轉(zhuǎn)的?；久鎼夯瘯r,投資者應(yīng)當(dāng)機立斷,砍倉出局。
綜上所述,止損是控制風(fēng)險的必要手段,如何用好止損工具,投資者應(yīng)各有風(fēng)格。在交易中,投資者對市場的總體位置、趨勢的把握是十分重要的。在高價圈多用止損,在低價圈少用或不用,在中價圈應(yīng)視市場運動趨勢而定。順勢而為,用好止損位是投資者獲勝的不二法門。
止損的二十四要決
1、當(dāng)數(shù)量指標(biāo)發(fā)出明確的賣出信號時,要用止損策略。如：當(dāng)股價跌破某條重要均線時要止損；當(dāng)隨機指標(biāo)的J值向下穿破100時止損；當(dāng)成交量放出天量時止損；MACD形成死叉時要止損等等。
2、當(dāng)技術(shù)形態(tài)出現(xiàn)破位走勢時,要用止損策略。如：股價跌破重要支撐區(qū)時、向下跌穿底部形態(tài)的頸線位時,收斂或擴(kuò)散三角形選擇下跌走勢時,頭肩頂、圓弧頂、多重頂?shù)软敳啃螒B(tài)即將構(gòu)筑完成時,都需要應(yīng)用止損策略。
3、對于投機性買入操作要用止損策略。投機性買入是指不考慮上市公司的基本面情況,僅從投機價值角度出發(fā)的選股,投資者一旦發(fā)現(xiàn)原有的買入理由不存在時要立即止損。
4、對于追漲型買入操作要用止損策略。追漲型買入是出于獲取快速利潤目的,對已有一定漲幅的個股的追高買入行為,一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤,要果斷地止損。如果沒有這種堅決止損的決心,就不能隨便參與追漲。
5、短線操作或超短線（即盤中T+0）操作要用止損策略。做短線最大的失敗之處,不是一時盈虧的多少,而是因為一點零星失誤就把淺套做成深套或重套；把短線做成中線,甚至做成長線。因此,不會止損的人是不適合短線操作的,也永遠(yuǎn)不會成為短線高手。
6、對于激進(jìn)型投資者要用止損策略。有些操作風(fēng)格和操作技巧比較激進(jìn)的投資者,在出現(xiàn)投資失誤時,可以憑借足夠的看盤時間和敏銳的盤中感覺,通過盤中＂T+0＂或短期做空的止損方式來降低套牢成本。
7、投資者在大盤指數(shù)處于牛市頂峰位置進(jìn)入股市的要用止損策略。這時市場中的各項技術(shù)指標(biāo)均處于同步頂背離狀態(tài)中,移動成本分布顯示市場中獲利盤比例偏多、股民們常常得意洋洋并且夸夸其談,此時市場已經(jīng)瀕臨危險的邊緣,遇到操作不利要及時止損。
8、當(dāng)市場整體趨勢向下運行時,投資者需要研判大盤指數(shù)和個股的后市下跌空間的大小,依此做為是否止損的參考,對于后市下跌空間大的個股要堅決止損。特別是針對一些前期較為熱門、漲幅巨大的股票。
9、對于主力出貨的個股,要堅決徹底的止損。莊家清倉出貨后到下一輪行情的重新介入,期間往往要經(jīng)歷相當(dāng)長的整理過程。而且,隨著我國股市的不斷括容,有些曾經(jīng)極為輝煌的熱門股,可能會陷入長久無人問津的漫漫熊途中。
10、倉位過重的投資者或滿倉被套的投資者,要適當(dāng)止損部分股票。這樣做的目的,不僅僅是為了回避風(fēng)險,而是更加有利于心態(tài)的穩(wěn)定。
11、當(dāng)虧損達(dá)到一定程度時,要用止損策略。這需要根據(jù)交易前設(shè)置的止損位做為衡量標(biāo)準(zhǔn),一旦跌到止損位時,投資者可以通過果斷的止損,來防止損失的進(jìn)一步擴(kuò)大。
12、根據(jù)趨勢是否扭轉(zhuǎn),決定是否要用止損策略,通過對政策面、公司基本面、市場資金面等各方面多角度的研判分析大勢。如果發(fā)現(xiàn)市場整體趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)弱,長線穩(wěn)健的投資者應(yīng)該不論是否虧損都堅決賣出。
止損之“十二不要”
1、投資者由于優(yōu)柔寡斷,導(dǎo)致深度套牢,目前虧損過于巨大的,不要止損,因為,這時止損為時已晚,不僅不能挽回多少損失,反而會嚴(yán)重打擊投資心態(tài)。
2、對于莊家洗盤的股票,不要止損,莊家在臨拉升前,為了減少未來時期的拉抬阻力和抬高市場平均成本,常常會采用洗盤的方法,試圖將意志不堅定的投資者趕下轎子,投資者此時要保持信心,不能隨意止損。
3、上升趨勢中的正常技術(shù)性回調(diào)整理時,不要止損。只要市場整體趨勢沒有走弱,就可以堅持以中線持股為主,短線高拋低吸的操作策略。
4、臨近重要底部區(qū)域時,不要止損。股指在底部區(qū)域時,通常情況下已經(jīng)不具有下跌動能,但有時大盤仍會有最后的無量空跌,投資者要堅定持股信心。
5、個股股價的下跌空間有限時,不要止損。當(dāng)股價經(jīng)過長期的調(diào)整,深幅的下跌后,股價被壓縮到極低位置,再度下行的空間有限時,投資者不僅不能殺跌,還要考慮如何積極吸納
6、指數(shù)嚴(yán)重超賣時,不要止損。指數(shù)與個股不同,指數(shù)的嚴(yán)重超賣信號,往往比個股真實可靠。但觀察大盤是否超賣不能使用普通的常用指標(biāo),要重點參考指數(shù)專用指標(biāo),主要是STIX、超買超賣OBOS、漲跌比率ADR、騰落指數(shù)ADL四種指標(biāo)。
7、熊市末期縮量下調(diào)時,不要止損。量能的萎縮,顯示了下跌動能的枯竭,此時斬倉出局無疑是不明智的。
8、有恐慌盤出現(xiàn)時,不要止損。恐慌性拋盤的出現(xiàn)往往是股價見階段性底部的重要特征,投資者切忌盲目加入恐慌殺跌行列中。
9、股價接近長期的歷史性重要支撐位時,不要止損。這時應(yīng)以觀望為宜,但也不要急于抄底搶反彈,需要等待趨勢的最終確認(rèn)后,再采取進(jìn)一步動作。
10、當(dāng)股價嚴(yán)重背離價值時,不要止損。熊市中,常會出現(xiàn)非理性的暴跌,在這種泥沙俱下的浪潮中,有部分具有投資或投機價值的個股,會跌到平?？赏豢杉暗牡蛢r,這時投資者要有長線持有的耐心,切忌不分青紅皂白的止損。
11、當(dāng)個股跌到某一位置企穩(wěn)后,受到市場主流資金的關(guān)注,并且有增量資金不斷積極介入,在量能上表現(xiàn)出有效放大的個股,不要止損。
12、根據(jù)風(fēng)險收益比,進(jìn)行測算,在不考慮自己的盈虧狀況的前提下,如果,按現(xiàn)價買入該股,未來的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益,要堅決止損。如果,未來的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險,則不要止損。
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