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前言：
經(jīng)濟學上有個經(jīng)濟周期理論，說的是經(jīng)濟在短周期內(nèi)（大致5-7年）會經(jīng)歷“復蘇-繁榮-衰退-蕭條”的循環(huán)往復。為什么會這樣呢？答案是信貸周期的影響。
經(jīng)濟短周期的繁榮蕭條是因為信貸的擴張和收縮，經(jīng)濟長周期（15-20年左右）的繁榮是因為生產(chǎn)力/生產(chǎn)效率的提升，即技術(shù)進步/人力提升/資本優(yōu)化等合力的推動。長周期的因素人類很難確定，因為科技創(chuàng)新帶有很強的偶然性，短周期的因素——信貸，在現(xiàn)代貨幣體系下卻可以人為控制。
我們就是要在不確定的經(jīng)濟社會里尋找確定性，所以本文就跟大家談談如何借助信貸周期提升個人財富。
市場中的錢是貨幣和信用
市場中流通的錢準確的說是貨幣和信用，可我們很多人分不清二者的區(qū)別，因為在使用過程中二者是一樣的，大多數(shù)情況下習慣性把二者合稱為貨幣或錢。
對一個國家來說，貨幣可以簡單的理解為基礎(chǔ)貨幣，它是央行發(fā)行的，信用就是央行把這些發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣投放于商業(yè)銀行系統(tǒng)中，通過“貸款變存款、存款再變貸款”創(chuàng)造出來。
2016年底我國的M2（可以理解為市場中流通的錢）是155萬億，可基礎(chǔ)貨幣只有30萬億左右，多出的125萬億就是信用，公式如下：155萬億的M2 ≈ 30萬億基礎(chǔ)貨幣X5.02（貨幣乘數(shù)基本等于存款準備金率的倒數(shù)），市場中流通的錢就是155萬億，在使用過程中也不分貨幣和信用，都是錢。
再舉一個買房貸款的例子：100萬的房子，30萬的首付加70萬的銀行貸款，這里的30萬首付可以理解為貨幣，它是買房人手里本身就有的；而70萬的貸款可以理解為信用，買房人手里沒有，是從銀行借貸過來的。而地產(chǎn)商收到的房款是100萬，它可以用這100萬去購買建材、支付工資等，使用過程中是不分貨幣和信用的，也分不清。
基礎(chǔ)貨幣雖然每年也在增加，但數(shù)量有限，相對穩(wěn)定，變動最大的就是信用。我們常說的央行放水、貨幣泛濫就是指信用的擴張——以增加貸款的形式向市場投放錢（實際是信用，也就是上文例子中的70萬貸款）。是的，信用可以輕易的增加，并且市場中流通的錢絕大多數(shù)是信用。當信用無法履行——借款人無法按時還款時，即出現(xiàn)了債務違約，這一數(shù)額足夠大時就會出現(xiàn)金融系統(tǒng)崩潰，并帶來經(jīng)濟危機，但在現(xiàn)代純主權(quán)信用貨幣體系下出現(xiàn)的則是金融危機，關(guān)于這個主題會是一篇單獨的文章。
那信貸的擴張和收縮周期是如何影響著短期經(jīng)濟的繁榮和蕭條呢？
信貸擴張周期就是繁榮周期
我們知道在一個經(jīng)濟體中，一個人的支出就是另一個人的收入。當有了銀行，有了信用創(chuàng)造功能后，一個人就可以通過貸款擴大信用支出，與之對應的就是增加了另一個人的收入，當人數(shù)足夠多、鏈條足夠長，就會擴大消費和投資，對應的就擴大了生產(chǎn)，帶來的就是經(jīng)濟活動的增加，也就是我們說的經(jīng)濟繁榮。
為便于理解，我們舉個例子：
甲每月的支出本來是1000元，但他可以通過貸款增加信用10%，這樣他就可以支出1100元了。
乙獲得了1100元收入，也通過增加信用10%，他就可以支出1210元了。
以此類推，更多的人通過銀行貸款增加信用，其消費支出就會超過其本來的收入，當很多人這樣做時，量的積累會產(chǎn)生巨大的需求。企業(yè)的投資同理，通過貸款增加投資，對應的就是生產(chǎn)的擴大、就業(yè)的增加、經(jīng)濟的繁榮。所以，信貸的擴張就是經(jīng)濟復蘇、繁榮的開始。
信貸擴張（對個人來說就是信用擴張）的本質(zhì)就是人們突然有錢了，市場的錢突然多了，人們更易獲得錢了，錢也變得更好賺了，于是大家就會增加消費和投資支出，市場一派紅火景象。
是的，這里面關(guān)鍵的核心就是銀行，增多的錢是銀行放貸出來的，當然是央行以降息和降準來鼓勵銀行這樣做的，此時就進入了信貸的擴張周期，個人和企業(yè)會較容易的獲取貸款，一般情況下之后會迎來一波經(jīng)濟繁榮期，如果經(jīng)歷過2008年的4萬億刺激，想想當時多么好貸款及之后的資產(chǎn)/實體繁榮就會更有體會。
硬幣有兩面，信貸擴張刺激經(jīng)濟當然不能長久，只是短周期內(nèi)經(jīng)濟繁榮，否則政府就一直信貸刺激讓經(jīng)濟永續(xù)繁榮了。信貸刺激存在邊際效應遞減規(guī)律，并且總有債務費用（信貸對應的就是負債）高于借貸收益的那一刻：信用崩塌，消費減少，經(jīng)濟蕭條。
是的，信貸刺激繁榮的最終結(jié)果就是蕭條。
繁榮的唯一結(jié)果就是蕭條
經(jīng)濟長期繁榮的根本是生產(chǎn)力的提高，生產(chǎn)力提高靠的是技術(shù)進步和研發(fā)創(chuàng)新，當然也包括合理配置資源的管理等，可技術(shù)革命是不確定的——蒸汽機、電、甚至一些微小的發(fā)明都是偶然的，但人是活在當下的：要工作、要吃飯、要生存……經(jīng)濟不活躍，百姓當下的生存難題就無法解決。
是的，國家就通過信貸擴張撒錢的方式讓大家輕易的獲得錢去消費，并帶動經(jīng)濟。如果再深入思考一下就明白，它實質(zhì)是強迫那些持有現(xiàn)金的人去消費，不去消費就通過印錢稀釋他們的貨幣購買力，被稀釋的財富以借貸的方式分配給借款人去消費！
信貸刺激只能是緩解當下困難的權(quán)宜之計，其目的是以時間換空間——在延緩經(jīng)濟繁榮的這段時間內(nèi)，等待出現(xiàn)新的技術(shù)進步、研發(fā)創(chuàng)新、管理改善等，這也是我們說的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。當這些預期到來了則萬事大吉，若沒到來，繼續(xù)信貸擴張就是滯脹（通貨膨脹和經(jīng)濟停滯），停止信貸刺激就會信用崩塌，經(jīng)濟蕭條。
從過往的歷史看，大多數(shù)結(jié)果是滯脹。可物價一個勁地上漲，百姓自然怨聲載道，與此同時，放再多的水刺激經(jīng)濟的效果也很有限，權(quán)衡比較后信貸擴張就會慢慢轉(zhuǎn)向信貸收縮，經(jīng)濟也就會進入衰退蕭條期。
信貸收縮意味著市場中的錢（就是銀行信貸創(chuàng)造的信用）在變少或沒有增加，變少是因為企業(yè)/個人貸款到期后銀行不再放貸了，沒有增加是因為銀行沒有新批貸款。市場中的錢變少了，可借款人的債務卻是固定的，但他們獲取錢的難度會大幅增加，于是一些人就還不上貸款了，緊接著消費萎縮、經(jīng)濟蕭條。
我們一再強調(diào)現(xiàn)代貨幣體系——貨幣無錨發(fā)行，可隨意增加，再加上政府對經(jīng)濟的強制干預，并適當拉長繁榮周期、熨平蕭條周期，現(xiàn)在經(jīng)濟蕭條的破壞力已不像19/20世紀的歐美經(jīng)濟危機那么大了，但日子仍不好過。
了解信貸周期，踏準財富節(jié)拍
那了解到信貸刺激下的經(jīng)濟短周期對我們個人財富增長到底有什么用呢？
你需要明白：信貸擴張期時，市場中的錢會很多，可這錢實質(zhì)是信用，信用可以憑空產(chǎn)生，也可以走的了無蹤影。到了信貸收縮期，這些信用就消失了，市場中的錢就少了，信貸擴張必然跟隨著信貸的收縮。
一般人都明白，錢多的時候好賺錢，錢少的時候難賺錢，而錢多錢少就取決于信貸的擴張還是收縮。如果再我讓給出更明確的建議就是：信貸擴張期時大膽負債加杠桿，去投資、去買房、去做生意；信貸收縮初期始，就要去杠杠、減少負債、多持有現(xiàn)金（蕭條期時貨幣的購買力會短暫上升，也就是抄底的好時候）。
或許有部分人判斷不清信貸擴張和信貸收縮的標志，其實很簡單，稍微關(guān)注些財經(jīng)新聞的人都知道：降息降準是最明顯的信貸擴張周期，加息升準時最明顯的信貸收縮周期，如果再能從國家的經(jīng)濟政策、輿論環(huán)境、現(xiàn)實經(jīng)濟處境等判斷出信貸擴張或緊縮的動向苗頭時就更好了，可以提前布局決策。
在了解到貨幣、信用、信貸、債務的本質(zhì)后，我們就明白了依靠資產(chǎn)泡沫（資產(chǎn)泡沫大多都是信用擴張引起的）獲取投資收益的實質(zhì)——盈利者賺取的是交易對手背負的債務（也是信用）。以我們最熟悉的房產(chǎn)為例：買房人以自有30萬積蓄，貸款70萬（這是銀行給予的信用）購買了一套100萬的房產(chǎn)，賣房人賺的差價大多是信用——也就是買房人的負債，這需要買房人以后辛勤的勞動慢慢償還。
知道了信用的擴張收縮周期，也就能指導我們進出市場的早晚步伐，并大概率的踏準財富的節(jié)拍：在整個市場錢（也就是信用）增多的時候，進場捕捉信用，在信用開始收縮時，保存勝利果實——持有現(xiàn)金，減少負債。
后記：
信貸周期幾乎就是經(jīng)濟周期，通過觀察市場錢多錢少的變化來決策自己如何參與資產(chǎn)泡沫（另一個投資理論是美林時鐘——根據(jù)經(jīng)濟周期決定資產(chǎn)在債券/股權(quán)/黃金/大宗商品等領(lǐng)域的不同配置），能大概率增加賺錢的機會。
當然，這只是一個理念和思考，最好的投資是適合自己的投資，如果對自己的投資有十足的把握也就不用考慮信貸周期了，信貸周期更適合參與資產(chǎn)泡沫。
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