彭博新聞社報(bào)道，中國計(jì)劃為其國民提供類似于美國401(k)計(jì)劃的養(yǎng)老投資產(chǎn)品，可能有助于證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)自己最重要目標(biāo)中的一個(gè)--更為穩(wěn)定的股票市場。
中國證監(jiān)會(huì)上周就《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引》草案公開征求意見。這類產(chǎn)品將鼓勵(lì)中國1.31億個(gè)人投資者將更多資金投向長期基金。該草案稱，養(yǎng)老目標(biāo)基金可設(shè)置優(yōu)惠的基金費(fèi)率，其定期開放的封閉運(yùn)作期或投資者最短持有期限應(yīng)當(dāng)不短于1年。
雖然說服中國喜好短線進(jìn)出的股市投資者轉(zhuǎn)向一種買入并持有的策略并非易事，但是如果有更多的長期基金存在，可能有助于緩和規(guī)模7.8萬億美元市場的榮枯變化。降低市場波動(dòng)，可以允許當(dāng)局減少市場干預(yù)--2015年股災(zāi)之后政府的干預(yù)幫助穩(wěn)定了股市，卻損害了政府讓市場發(fā)揮作用的承諾。
前海開源基金駐香港的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說，這意味著長期資金的一個(gè)新的來源；有助于維持股市穩(wěn)定。
目前中國大多數(shù)散戶投資者自己開設(shè)經(jīng)紀(jì)賬戶和買賣股票，散戶投資者占到中國股市成交量的至少80%，這使得市場有時(shí)會(huì)遭受羊群效應(yīng)的沖擊。在美國，約2/3的公開交易股票為機(jī)構(gòu)投資者持有。
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養(yǎng)老目標(biāo)基金設(shè)較高準(zhǔn)入門檻 約三成公司能達(dá)標(biāo)
誰將成為養(yǎng)老目標(biāo)基金未來的第一批管理人？新近出臺(tái)的養(yǎng)老目標(biāo)基金指引征求意見稿劃定了初步門檻。
盡管相關(guān)征求意見稿也有待基金行業(yè)提出反饋再次修改，養(yǎng)老目標(biāo)基金真正落地尚需時(shí)日。不過，根據(jù)征求意見稿提出的“在本公司任職超過5年基金經(jīng)理至少3人”硬性條件初步篩選，只有建信基金、工銀瑞信基金等36家公司符合條件，占基金公司總數(shù)的32%。
“大多數(shù)基金公司并未滿足征求意見稿提出的條件，這實(shí)際上也告訴了基金管理人，未來想吃到養(yǎng)老目標(biāo)基金這塊‘蛋糕’，還需要朝哪些方向努力。”上海一位基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)如是表示。
36家基金公司
達(dá)到初步門檻
公募基金一直是服務(wù)養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的主力軍，養(yǎng)老目標(biāo)基金征求意見稿出臺(tái)也意味著對(duì)接養(yǎng)老金的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品未來有望落地。
作為一類新的基金產(chǎn)品類型，監(jiān)管層對(duì)基金經(jīng)理及基金管理人也初步提出了多項(xiàng)任職條件。征求意見稿要求，養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)在本公司擔(dān)任股票型、債券型或混合型基金經(jīng)理5年以上，或者具備5年以上的養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)；養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)滿足公司成立滿2年，公司投資、研究團(tuán)隊(duì)不低于20人，其中至少3人符合養(yǎng)老目標(biāo)基金基金經(jīng)理?xiàng)l件等要求。
按照養(yǎng)老目標(biāo)基金初步設(shè)定的資格門檻，目前113家基金公司中共有36家滿足這一要求，且多集中在成立時(shí)間較久、投研團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定、人數(shù)相對(duì)較多的基金公司。
在現(xiàn)有公司任職超過5年基金經(jīng)理的人數(shù)方面，建信、工銀瑞信兩家銀行系基金公司位列第一、第二，“老十家”基金公司中的富國基金排名第三。
在建信基金任職超過5年的基金經(jīng)理共有13人，其中，固定收益投資部總經(jīng)理李菁2005年9月進(jìn)入建信基金，2007年起開始擔(dān)任基金經(jīng)理，目前在管時(shí)間最久的一只基金為建信增強(qiáng)債券，李菁擔(dān)任該基金經(jīng)理時(shí)間超過8年，李菁同時(shí)也是業(yè)內(nèi)累計(jì)任職時(shí)間超過10年的基金經(jīng)理。建信基金任職超過5年基金經(jīng)理分布比較均衡，債券基金經(jīng)理與權(quán)益類基金經(jīng)理基本各占一半。
在工銀瑞信基金任職超過5年的基金經(jīng)理共有12人，分管固定收益的副總經(jīng)理杜海濤任職時(shí)間超過11年，副總經(jīng)理江明波、固定收益投資總監(jiān)歐陽凱、權(quán)益投資總監(jiān)兼研究部總監(jiān)宋炳珅等任職也超過5年。
富國基金共有12名基金經(jīng)理任職時(shí)間超過5年，其中，富國天惠基金經(jīng)理朱少醒、富國天博創(chuàng)新主題基金經(jīng)理畢天宇管理單只基金時(shí)間均超過了10年。
此外，華安、匯添富、易方達(dá)等3家基金公司任職超過5年的基金經(jīng)理數(shù)量也在10人以上?！袄鲜摇被鸸疽不救咳脒x，南方、華夏、博時(shí)等9家基金公司均滿足征求意見稿中的管理人條件。
部分績優(yōu)基金公司
暫未達(dá)標(biāo)
不過，近年來投資業(yè)績比較突出的基金管理人機(jī)構(gòu)中，部分由于獲得公募資格時(shí)間較短，或因事業(yè)部改革，盡管基金經(jīng)理均有較長時(shí)間從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但不符合“在本公司任職超過5年以上”這一要求。
例如，上海東方證券資管盡管今年以來多只基金位列混合型基金業(yè)績排名前十，但該公司2013年獲得公募牌照，投資總監(jiān)林鵬是在任基金經(jīng)理中任職時(shí)間最長的一位，但也沒超過4年。
中歐基金近年來也因?yàn)槭聵I(yè)部改革，吸引了知名的價(jià)值派基金經(jīng)理曹名長等基金經(jīng)理跳槽加入，公司的投資業(yè)績、管理規(guī)模均有較大突破，加上此前的基金經(jīng)理從業(yè)時(shí)間，曹名長從業(yè)年限超過10年，中歐新動(dòng)力混合基金經(jīng)理王健也超過6年，但均不滿足在本公司任職時(shí)間超過5年這一條件。
此前，受訪業(yè)內(nèi)人士也普遍關(guān)注養(yǎng)老目標(biāo)基金經(jīng)理任職門檻。上海一基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)稱，養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理需在本公司任職5年以上這一要求較高，最近幾年新增的基金經(jīng)理很多不能滿足這一要求，政策中提到的“或具備5年以上的養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)”為實(shí)際執(zhí)行時(shí)留了口子，不能滿足條件的基金公司可考慮向保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)招聘人才。
另一位北京基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)也稱，對(duì)于基金經(jīng)理任職年限的要求或與實(shí)際情況出現(xiàn)偏差，“具有5年投資經(jīng)驗(yàn)的股票或債券基金經(jīng)理，未必愿意在FOF基金中擔(dān)任養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理”。
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(原標(biāo)題：中國擬推出401k式基金 或幫助平抑股市的波動(dòng))
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