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降準這事，說點我的不同看法！

2020.01.01

降準在元旦節(jié)不期而至，1月6日全面降準0.5%。

微信里互致新年快樂都還要順便捎帶一句，又降準了，股市這次能牛起來了吧？

第一，按大多數(shù)都能接受的一個基本邏輯來看，就是每次降準后股市到底漲跌的概率如何？看圖

從歷史上18次央行降準來看，共計有8次滬指次日上漲，10次收跌。所以我們不能依據(jù)2019年1月4日全面降準1%，就推斷，類似2019年一季度的行情呼之欲出。

第二，本次降準主要的政策意圖在于對沖本月的流動性緊張局面。

繳稅、地方債發(fā)行和春節(jié)漏損，銀行體系流動性的缺口就已經(jīng)達到了2.5萬億。現(xiàn)在降準0.5%釋放出來的8000億，與之相比，仍然存在差距。為此，1月份央行還將繼續(xù)用公開市場操作+MLF的形式來投放流動性。

所以，8000億大紅包，對股市當然有利好的心理影響，但我們也不能看得這么簡單。

第三，市場這么歡呼降準，但存款準備金率一直降低究竟意味著什么？

看上圖，從2011年11月20日以來，存款準備金率已經(jīng)從最高的21%水平降到了目前的12.5%。

存款準備金政策俗稱央行“三大法寶”中最重磅的工具，這樣一直降下去把子彈打光了咋辦？

準備金為啥叫存款準備金，是因為這是銀行用來預備兌付儲戶存款的資金，所以強制存入央行。

這個比例顯然不是越低越好。掐指一算，最多還有25次降準。

綜合分析，對于降準，我覺得明天真不一定就能整出一根實體大陽線，莫激動，我認為明天（高開）沖高回落的概率65%。

當然，這只是對短期行情我的謹慎態(tài)度，并不代表不看好今年一季度乃至全年的行情，只是總覺得還差點什么。

券商拉的猛的時候，銀行和保險只是象征性跟風，沒有那種豪情萬丈的氣勢；

周期股拉的時候，科技股慫巴巴的，蹺蹺板不能這樣玩。

醫(yī)藥股拉的時候，券商休息去了。

反正就是覺得有點不對勁，還是要注意盯盤。

祝大家新年快樂，發(fā)發(fā)發(fā)！

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