問(wèn)題比較綜合。價(jià)值投資者選擇股票最重要的尋求估值上的合理性，個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該按照如下順序考慮：
1先看國(guó)家宏觀面，國(guó)外機(jī)構(gòu)會(huì)參考一個(gè)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)，或者觀察國(guó)債的CDS（信用違約掉期）走勢(shì)，如果你在國(guó)內(nèi)投資，那么必須從整體上有個(gè)判斷，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)是在景氣周期還是下降周期?；蛘吒L(zhǎng)久的大周期上面是否向上，當(dāng)然這方面我們國(guó)家一定是向上的。
2把宏觀面的思考延伸入行業(yè)，進(jìn)一步延伸入行業(yè)細(xì)分。這里面要排除一些股市短期的價(jià)格干擾，大多數(shù)人認(rèn)為了解行業(yè)是最難的，一般的建議是從本職工作出發(fā)，來(lái)了解自己熟悉的行業(yè)，找景氣度好，正增長(zhǎng)的領(lǐng)域，風(fēng)起了豬都會(huì)飛，指的就是行業(yè)把控的重要性。這里面比較專(zhuān)業(yè)性的是生物醫(yī)藥行業(yè)。全世界醫(yī)生律師都非常受尊敬的原因是因?yàn)樗麄冇凶銐虻募夹g(shù)壁壘。而消費(fèi)類(lèi)的門(mén)檻最低，家庭主婦投資盡量從觀察超市貨架和網(wǎng)購(gòu)購(gòu)物車(chē)開(kāi)始。
3宏觀良好，行業(yè)良好，也許在大行業(yè)中我們還進(jìn)行了細(xì)分，比如按照產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)看這個(gè)問(wèn)題，比如銅，有采礦企業(yè)，有加工企業(yè)，然后生產(chǎn)成基礎(chǔ)零部件，再合成配件，最后形成電子產(chǎn)品，盯著產(chǎn)業(yè)鏈看有個(gè)好處，你會(huì)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈里面最賺錢(qián)的行業(yè)。比如醫(yī)藥類(lèi)，從醫(yī)藥化工，到醫(yī)藥中間體原料，到制藥，到零售，如果一個(gè)藥十分依賴(lài)技術(shù)壁壘，比如小分子，那么其利潤(rùn)就集中在研制企業(yè)，而一個(gè)藥沒(méi)什么門(mén)檻天天放廣告，那么其利潤(rùn)應(yīng)該集中在商貿(mào)領(lǐng)域。
4最后當(dāng)然是主角，估值，短短數(shù)語(yǔ)不能涵蓋全部，所以簡(jiǎn)略到只用一招來(lái)簡(jiǎn)單的闡述，你想賺多少錢(qián)?這里面有一個(gè)參考，那就是理財(cái)產(chǎn)品或者固定收益產(chǎn)品的收益率，5%，那么一個(gè)企業(yè)如果是穩(wěn)定的收益平均市盈率就應(yīng)該在20倍左右，這樣你就能達(dá)到固定收益的標(biāo)準(zhǔn)，A股里面此類(lèi)穩(wěn)定而持久的標(biāo)的還是很多的。然而價(jià)值成長(zhǎng)型投資者并不滿(mǎn)足與此，你要找更富有成長(zhǎng)的標(biāo)的。這些標(biāo)的體現(xiàn)為漲勢(shì)已經(jīng)持續(xù)幾年甚至幾十年，靜態(tài)市盈率維持在30到60倍左右。這是基于一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯，一家公司長(zhǎng)期的景氣度不會(huì)隨意改變。比如一些醫(yī)藥行業(yè)的投資標(biāo)的就是在十幾年的景氣度上面，其逐漸形成了正向的趨勢(shì)積累。從銷(xiāo)售得來(lái)的利潤(rùn)投入了新的研發(fā)，新研發(fā)出來(lái)的藥又成為業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素，如此循環(huán)。
除了以上簡(jiǎn)略的內(nèi)容，其實(shí)選股還有很多的細(xì)節(jié)，有時(shí)候股價(jià)經(jīng)常背道而馳，但是只要你目標(biāo)是明確的，時(shí)間會(huì)成為你最好的朋友。以上一點(diǎn)小經(jīng)驗(yàn)，僅供參考。
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