分析人士認(rèn)為，2015年年底險資的集中舉牌主要是迫于償付能力的壓力，每年的年中和年末是險企償付能力考核的重要時點(diǎn)，也成為險資舉牌的密集期
剛剛過去的2015年，險資舉牌上市公司最搶眼，在A股市場甚至形成了險資舉牌概念股。據(jù)統(tǒng)計顯示，2015年1月1日至2016年1月19日，共有10家保險公司舉牌了31家上市公司，合計買入94.69億股，市值達(dá)1199億元。從行業(yè)來看，房地產(chǎn)、銀行和商業(yè)貿(mào)易三大行業(yè)備受險資青睞。
進(jìn)入2016年以來，受大盤波動拖累，險資投資也不能獨(dú)善其身。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2016年1月19日收盤，除萬科A處于停牌狀態(tài)外，其中，共有17家曾被險資舉牌的上市公司股價低于累計舉牌交易均價，另有13家上市公司股價高于均價。
接受《證券日報》記者采訪的專家認(rèn)為，險資作為機(jī)構(gòu)投資者以長期持有為主，不應(yīng)以一時的股價來判斷險資的浮盈。此外，近日股市大幅震蕩，股價較低時應(yīng)是加倉的好時機(jī)。具體來看，不同險資的投資風(fēng)格不同，總體來看，險資未來或根據(jù)對經(jīng)濟(jì)基本面以及股市的判斷來做相應(yīng)的配置調(diào)整。
值得注意的是，險資掀起的“舉牌潮”主要集中在2015年年底，進(jìn)入2016年后，險資的舉牌似乎已經(jīng)告一段落。對此，一位不愿具名的行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示，2015年年底，險資集中舉牌主要是迫于償付能力的壓力，部分保險公司因?yàn)楸ＹM(fèi)增長快，造成償債能力壓力增大，為此，通過舉牌重倉的上市公司來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的賬面增值，緩解償債壓力。而目前之所以告一段落，也是因?yàn)楫?dāng)前償債壓力不大，但不意味著險資不再舉牌，由于每年的年中和年末成為險企償債能力考核的重要時點(diǎn)，相信今年在這兩個時點(diǎn)也會是險資舉牌的密集期。
2015年年底，隨著險資舉牌的動作愈演愈烈，為了防范風(fēng)險，自2015年12月11日以來，保監(jiān)會出臺了有關(guān)信息披露、險資內(nèi)控指引、加強(qiáng)資產(chǎn)配置監(jiān)管等多項(xiàng)舉措。對此，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共管理學(xué)院教授李長安對《證券日報》記者表示，相關(guān)政策規(guī)范的出臺，使得險資舉牌的成本和難度增加，對險資舉牌也起到一定的抑制作用。
此外，今年一季度將正式實(shí)施的償二代(以風(fēng)險為導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系，第二代償付能力監(jiān)管體系)對險資舉牌的影響如何？行業(yè)分析師認(rèn)為，監(jiān)管層實(shí)施償二代的目的是希望險企根據(jù)自身的償付能力來做相應(yīng)的業(yè)務(wù)，總體對行業(yè)影響有限。具體來看，償二代將利好風(fēng)控能力較強(qiáng)的險企，而對于那些資產(chǎn)投資非標(biāo)，投資回報率較高的中小險企來說，由于其資產(chǎn)和負(fù)債端的風(fēng)險都相對較高，那么，相應(yīng)的計提資本也要增加。
保監(jiān)會發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年前11個月，我國保險資金運(yùn)用余額為10.85萬億元，較年初增長16.31%。其中股票和證券投資基金規(guī)模為1.53萬億元，占比14.07%。
目前市場人士普遍認(rèn)為，險資作為機(jī)構(gòu)投資者，一般以長期投資為主，其配置的股票也是以銀行大盤藍(lán)籌股為主，在當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者占比仍然較小的情況下，險資舉牌上市公司是件好事，有利于資本市場的穩(wěn)定。相信在監(jiān)管層的鼓勵下和政策放寬的背景下，保險公司加大股票投資的比例是大勢所趨。
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