導(dǎo)語(yǔ)
大額標(biāo)何去何從？
銀行存管能是否真正實(shí)現(xiàn)？
來(lái)源：布谷TIME（bgtime）
從今年夏天開始，點(diǎn)融網(wǎng)CEO郭宇航“離職”一直是互金圈里的傳聞。
有媒體甚至報(bào)道，P2P平臺(tái)點(diǎn)融網(wǎng)的CEO郭宇航選擇再次投身到資本圈，變成金融科技領(lǐng)域的投資人。
報(bào)道稱“隨著點(diǎn)融網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)步入正軌，不安分的他又開始重操舊業(yè)，把更多的精力轉(zhuǎn)移到投資方面”。——有人說(shuō)，這意味著郭宇航將逐漸退出點(diǎn)融網(wǎng)的管理。
不過(guò)，年底各大組織的活動(dòng)很多，郭宇航又頻繁的出現(xiàn)在媒體和大眾面前，身份仍就是點(diǎn)融網(wǎng)創(chuàng)始人、聯(lián)合首席執(zhí)行官。
12月19日，上海市黃浦區(qū)領(lǐng)導(dǎo)考察調(diào)研點(diǎn)融網(wǎng)，郭宇航還現(xiàn)場(chǎng)演示了運(yùn)用點(diǎn)融網(wǎng)借款端APP“點(diǎn)融借貸”申請(qǐng)信用貸款及在線還貸的全流程。
從現(xiàn)在來(lái)看，郭宇航之于點(diǎn)融網(wǎng)仍就是一個(gè)核心代表，退出點(diǎn)融網(wǎng)的管理似乎并不成立。還有另一個(gè)傳聞，郭宇航在點(diǎn)融網(wǎng)“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”，方向是區(qū)塊鏈技術(shù)。
當(dāng)然，這兩者也可以兼顧，“點(diǎn)融借貸”這個(gè)項(xiàng)目似乎是兩者合一的一個(gè)存在。
不談郭宇航了，我們拉回來(lái)談?wù)匋c(diǎn)融網(wǎng)。
基本面：風(fēng)投系知名平臺(tái)，互金協(xié)會(huì)理事單位
點(diǎn)融網(wǎng)，創(chuàng)始人之一蘇海德（soul htite）曾是P2P鼻祖，美國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)Lending club的聯(lián)合創(chuàng)始人，技術(shù)總裁。郭宇航曾是一名私募基金合伙人和資深律師，據(jù)說(shuō)2012年他邀請(qǐng)?zhí)K海德來(lái)到中國(guó)創(chuàng)業(yè)，一起做了點(diǎn)融網(wǎng)。
點(diǎn)融網(wǎng)，在行業(yè)內(nèi)頗有名氣，是圈內(nèi)11家獲得了C輪融資的平臺(tái)之一。
A輪：千萬(wàn)人民幣（東方資產(chǎn)股權(quán)投資部）
B輪：千萬(wàn)美元（北極光創(chuàng)投、老虎基金）
C輪：2.07億美元（渣打銀行、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融科技基金(CFF)領(lǐng)投）
去年8月20日，點(diǎn)融網(wǎng)宣布完成C輪融資，金額2.07億美元，由渣打銀行、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融科技基金（CFF）領(lǐng)投，渤海租賃參投，是當(dāng)時(shí)P2P業(yè)內(nèi)最大的一筆融資，加上傳統(tǒng)外資銀行介入轟動(dòng)整個(gè)行業(yè)。
點(diǎn)融網(wǎng)的高管團(tuán)隊(duì)金融和科技屬性都不錯(cuò)，除了郭宇航和蘇海德外，羅龍翔歷任渣打集團(tuán)金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān)、渣打中國(guó)上海分行行長(zhǎng)；鄺旭霞畢業(yè)于麻省理工，曾在摩根斯坦利、美林證券、甲骨文等知名公司任職。
今年3月份，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在上海成立，點(diǎn)融網(wǎng)坐擁地緣優(yōu)勢(shì)成為互金協(xié)會(huì)48家常務(wù)理事單位之一，入選單位中以P2P業(yè)務(wù)為業(yè)界所知的企業(yè)，僅有陸金所、宜信、網(wǎng)信集團(tuán)和點(diǎn)融網(wǎng)。
總體來(lái)說(shuō)，點(diǎn)融網(wǎng)背景不錯(cuò)，知名風(fēng)投重磅入金、互金協(xié)會(huì)官方認(rèn)可。
產(chǎn)品：可投產(chǎn)品最高收益僅9%，平均收益率偏低。
“不要讓你的錢睡大覺”、“真的，不跑路”……相信愛看網(wǎng)絡(luò)視頻，愛坐地鐵的人都熟悉這個(gè)廣告，融資后點(diǎn)融網(wǎng)砸重金來(lái)擴(kuò)知名度，打市場(chǎng)。
截止11月30日，點(diǎn)融網(wǎng)成交額215億元，待還余額為104億元，上線4年，發(fā)展速度中規(guī)中矩，相對(duì)穩(wěn)健。
官方介紹，點(diǎn)融網(wǎng)資產(chǎn)來(lái)源包括直接借款和機(jī)構(gòu)合作資產(chǎn)；直接借款包括小額貸款、新貴貸、助業(yè)貸、業(yè)主貸、雙金貸、中小企業(yè)、大食貸、融E貸、供應(yīng)鏈貸款等；機(jī)構(gòu)資產(chǎn)則包括商業(yè)保理、融資租賃、融資擔(dān)保等。
點(diǎn)融的產(chǎn)品主要為：
節(jié)節(jié)發(fā)：階梯加息產(chǎn)品，年化收益率4.5%-8%，用戶持有時(shí)間越長(zhǎng)，收益率越高，投資8個(gè)月及更長(zhǎng)時(shí)間可獲最高年化收益率，1元起投。債權(quán)為機(jī)構(gòu)獲取的借貸項(xiàng)目+小額貸款、個(gè)人貸款等。
經(jīng)典團(tuán)：年化收益率7%（復(fù)投可獲年化收益7.25%），持有3個(gè)月后可隨時(shí)退出（復(fù)投可獲年化收益7.25%），5000元起投，債權(quán)主要為較大比例的機(jī)構(gòu)獲取的借貸項(xiàng)目+商戶現(xiàn)金預(yù)借類借貸項(xiàng)目。
季季翻：每3個(gè)月分配一次利息，預(yù)期年化收益率8%（復(fù)投可獲年化收益8.32%），起投1萬(wàn)元，債權(quán)主要為機(jī)構(gòu)獲取的借貸項(xiàng)目+中小企業(yè)及小額貸款。
月月盈：投資人每月收到當(dāng)期利息，預(yù)期年化收益率7.2%（復(fù)投可獲年化收益7.34%），起投金額1000元，債權(quán)為機(jī)構(gòu)獲取的借貸項(xiàng)目+小額貸款、個(gè)人貸款等。
點(diǎn)融網(wǎng)將散標(biāo)分成ABCDEF，其中安全性從A到F遞減。收益率不太規(guī)則，目前頁(yè)面上有5個(gè)散標(biāo)標(biāo)的，個(gè)人A1類的利率為9%，機(jī)構(gòu)A1類利率7.8%。
布谷君查看的時(shí)候（可能會(huì)有實(shí)時(shí)波動(dòng)），按照債權(quán)包各類債權(quán)占比，按安全性從高到低排列：節(jié)節(jié)發(fā)>經(jīng)典團(tuán)>月月盈>季季翻，整體來(lái)看，給投資人的利率則反向排列，也體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的機(jī)制。
總體上來(lái)說(shuō)，點(diǎn)融網(wǎng)平均收益率偏低，新手標(biāo)收益率能達(dá)10%。不過(guò)新手標(biāo)限額為100000元，期限15天。
實(shí)測(cè)：債權(quán)極度分散、信息披露一般，銀行存管到底有沒有？
1、體驗(yàn)順暢，存管虛實(shí)不明
布谷君用新號(hào)下載了一個(gè)點(diǎn)融網(wǎng)的App，注冊(cè)了賬號(hào),填寫了身份證號(hào)與姓名后，點(diǎn)擊投資新手標(biāo)，輸入金額，選擇微信支付，輸入微信支付密碼，成功！布谷君就這么投資了點(diǎn)融網(wǎng)，過(guò)程非常順暢。
嗯？中間是不是少了點(diǎn)什么？
在投標(biāo)前，布谷君對(duì)點(diǎn)融的印象是恒豐銀行存管。
布谷君撥打了客服電話，客服表示：“我們有存管的，恒豐銀行存管”。
布谷君問(wèn)：“那為什么沒有給我沒有開通存管賬戶呢？”
客服回答：“存管系統(tǒng)沒有正式上線，具體上線時(shí)間還不清楚?！?/span>
布谷君投資的第二天，點(diǎn)融網(wǎng)的客戶經(jīng)理給布谷君打了電話，布谷君再次提出了關(guān)于存管的問(wèn)題。
客戶經(jīng)理表示，客服其實(shí)不太熟悉業(yè)務(wù)，點(diǎn)融網(wǎng)是恒豐銀行直接存管，存管系統(tǒng)已于今年10月底上線。大額投資時(shí)會(huì)顯示錢將直投至恒豐銀行，布谷君追問(wèn)多少金額才算大額，他表示可能幾百可能幾千，他也不太清楚。
有谷粒表示，其在點(diǎn)融網(wǎng)投資的時(shí)候沒有在恒豐銀行開戶，但收到過(guò)恒豐銀行的短信，恒豐銀行這邊為了提高資金流轉(zhuǎn)速率、小金額直接走連連渠道、然后批量入恒豐賬戶。
但布谷君微信支付對(duì)應(yīng)的是商品點(diǎn)融網(wǎng)，完全沒有銀行存在的實(shí)感，也許是因?yàn)椴脊染兜?00元太少了罷，有經(jīng)驗(yàn)的谷粒可以分享一下。
但布谷君認(rèn)為，無(wú)論是可以直接用微信支付還是小額不能直接存管，這都說(shuō)明了點(diǎn)融網(wǎng)的資金并沒有全部由恒豐銀行直連存管，點(diǎn)融網(wǎng)用下圖中介紹語(yǔ)多少有些不合適。
2、債權(quán)極度分散，信批有待加強(qiáng)
投資后，債權(quán)匹配的速度很快，布谷君的200塊被分別投到了24866個(gè)標(biāo)的中，平均每個(gè)債權(quán)0.008元，布谷君又嘗試投了10元錢在節(jié)節(jié)發(fā)中，197953個(gè)債權(quán)馬上就能匹配到，平均每個(gè)債權(quán)0.00005元，可謂是急速且極致分散。
對(duì)應(yīng)新手團(tuán)10%的“高收益”，布谷君新手團(tuán)的一半債權(quán)為C類標(biāo)。
翻看了標(biāo)的，發(fā)現(xiàn)借款用途有個(gè)人消費(fèi)、資金周轉(zhuǎn)、房屋裝修等等，投資人只能知道借款人的姓氏、性別、年齡、婚姻狀況、居住地、月收入等基本信息。
大多數(shù)標(biāo)的能看到一些簡(jiǎn)單的介紹，但是也有標(biāo)的僅有這樣的介紹：
PS：別被上圖的收益率騙了，這個(gè)是D/E標(biāo)的情況
投資的各類標(biāo)的里，A類標(biāo)的借款協(xié)議僅顯示為X先生/女士，而B、C類借款則顯示借款人在點(diǎn)融的用戶名和打碼了的身份證號(hào)。
令布谷君有些驚訝的是，有些借款人的姓名顯示為字母開頭（如上圖），根據(jù)布谷君的查看，這些應(yīng)該不是外國(guó)友人，之所以出現(xiàn)字母是借款人在點(diǎn)融網(wǎng)的用戶名。
布谷君也投資過(guò)其他平臺(tái)的債權(quán)集合項(xiàng)目，也有平臺(tái)能夠出具對(duì)每筆債權(quán)對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓人和布谷君身份證號(hào)的三方協(xié)議，相比之下點(diǎn)融網(wǎng)信息披露度可以說(shuō)是比較差的，畢竟投資人是和債務(wù)人發(fā)生金錢關(guān)系的人，如果信息披露能夠更透明些會(huì)更好。
點(diǎn)融網(wǎng)有一點(diǎn)和拍拍貸差不多，都是讓投資人自行兜底的。極致分散就是點(diǎn)融網(wǎng)風(fēng)控的一個(gè)重要原則，通過(guò)分散來(lái)分?jǐn)倝馁~風(fēng)險(xiǎn)，降低投資者的違約損失。
3、還款、催收記錄是亮點(diǎn)，壞賬由收益覆蓋
風(fēng)散風(fēng)險(xiǎn)并不能避免風(fēng)險(xiǎn)，目前點(diǎn)融網(wǎng)90天以上“逾期款”為2.55億元，對(duì)應(yīng)的逾期率2.45%。
今年2月投資者曾網(wǎng)上直言點(diǎn)融網(wǎng)是騙子公司，新浪財(cái)經(jīng)當(dāng)時(shí)曝出有兩名投資者遇到多筆信用標(biāo)、抵押標(biāo)、擔(dān)保標(biāo)出現(xiàn)逾期和壞賬，用戶投訴點(diǎn)融網(wǎng)審核項(xiàng)目不嚴(yán)、風(fēng)控措施不力、催收壞賬遲滯。
因?yàn)閴馁~問(wèn)題，點(diǎn)融網(wǎng)曾“官司纏身”，為了解決壞賬和逾期問(wèn)題，點(diǎn)融網(wǎng)還曾嘗試公開“老賴黑名單”，不過(guò)后續(xù)并未持續(xù)發(fā)布。
為了解決壞賬和預(yù)期，后來(lái)，點(diǎn)融網(wǎng)披露債權(quán)還款進(jìn)度成了一個(gè)亮點(diǎn)。
投資人可以看見投資的債權(quán)的還款進(jìn)度，如果有逾期則能看到催收記錄。
根據(jù)點(diǎn)融網(wǎng)平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)，截止11月30日，點(diǎn)融網(wǎng)逾期項(xiàng)目筆數(shù)占比2.35%，據(jù)此計(jì)算，布谷君投資的24866個(gè)標(biāo)的中，大約有584筆逾期，布谷君也確實(shí)在E類標(biāo)、F類標(biāo)中看到了不少的逾期。
布谷君擔(dān)心逾期標(biāo)的的收益和本金怎么算，對(duì)接布谷君的客戶經(jīng)理表示，因?yàn)闃?biāo)的分散，所以逾期的標(biāo)的收益將由其他標(biāo)的的收益覆蓋，投資人仍可拿到計(jì)劃收益，并且最后成為壞賬的標(biāo)的損失，也能被覆蓋。
點(diǎn)融網(wǎng)的《風(fēng)險(xiǎn)備用金規(guī)則》也側(cè)面證實(shí)了這一點(diǎn)，“出借人在團(tuán)團(tuán)賺中投資獲取的超出團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)描述中名列的預(yù)期年化收益利息存入該賬戶”。
讓我們來(lái)做個(gè)最簡(jiǎn)單的計(jì)算，假設(shè)投資了平臺(tái)中間利率的經(jīng)典團(tuán)100塊錢一年，計(jì)劃能夠獲得7.25元的收益，另外產(chǎn)生壞賬2.45元；合計(jì)需要9.7元的收益來(lái)覆蓋，成本資金100-2.45=97.55元，則需要投資人正常收回的債權(quán)平均可獲的年化利率為9.9%，是個(gè)還算合理的利率。
目前，點(diǎn)融網(wǎng)官方平臺(tái)顯示，已代償金額為1.42億元，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金還有1.28億元。不過(guò)，客戶經(jīng)理表示，自從點(diǎn)融網(wǎng)取消了散標(biāo)全部改成債權(quán)包形式投資后，點(diǎn)融網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)備用金從來(lái)沒有動(dòng)用過(guò)，使用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金償還過(guò)的的標(biāo)的都是以前的散標(biāo)。
布谷君大概能理解為什么點(diǎn)融網(wǎng)的利率不是很高了。
不過(guò)，客戶經(jīng)理說(shuō)點(diǎn)融網(wǎng)大部分標(biāo)的都是有抵押物有擔(dān)保的，遺憾的是布谷君并不能從披露的信息中分辨哪些有哪些沒有，再次說(shuō)明點(diǎn)融網(wǎng)的信批較差。
4. 點(diǎn)融網(wǎng)大標(biāo)問(wèn)題仍存，最大戶借了7000萬(wàn)元
自從今年8月，《網(wǎng)貸管理暫行辦法》后，借款限額一直是業(yè)界關(guān)注的問(wèn)題。
點(diǎn)融網(wǎng)雖然債權(quán)分散到每個(gè)投資人是極度微小的，但是借款標(biāo)的的項(xiàng)目確不“微小”。據(jù)點(diǎn)融網(wǎng)官方披露數(shù)據(jù)，最大單戶借款余額高達(dá)7000萬(wàn)元（占比0.67%），最大十戶借款余額約1.3億元。
大額標(biāo)的該何去何從？
文章開頭曾引用報(bào)道“12月19日，上海市黃浦區(qū)領(lǐng)導(dǎo)考察調(diào)研點(diǎn)融網(wǎng)，郭宇航還現(xiàn)場(chǎng)演示了運(yùn)用點(diǎn)融網(wǎng)借款端APP“點(diǎn)融借貸”申請(qǐng)信用貸款及在線還貸的全流程”。
“點(diǎn)融借貸”中信用貸款是其解決大標(biāo)的一個(gè)方向？
另外，郭宇航在12月10日的一個(gè)活動(dòng)中曾表示，由于網(wǎng)貸新規(guī)落地以后，大量的P2P網(wǎng)貸企業(yè)尋找資產(chǎn)的小額分散，如消費(fèi)金融、現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，使得這個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)迅速集聚，希望在強(qiáng)調(diào)投資端的保護(hù)和投資者教育的同時(shí)，同時(shí)也加強(qiáng)對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)教育，因?yàn)檫^(guò)度信貸容易造成借款人的過(guò)度負(fù)債。
不過(guò)，點(diǎn)融網(wǎng)因?yàn)椴捎脗鶛?quán)包模式，很難看出大額標(biāo)的所占比例，平臺(tái)具體轉(zhuǎn)型方向，目前看的并不真切。
總結(jié)：點(diǎn)融網(wǎng)背景靚麗，高管團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大，單個(gè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)極致分散，但投資人獲得的收益率不高。大額標(biāo)何去何從？銀行存管是否真正實(shí)現(xiàn)？轉(zhuǎn)型和合規(guī)，應(yīng)該是擺在這家老平臺(tái)面前最大的難題。
聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。已獲得作者授權(quán)轉(zhuǎn)載，版權(quán)歸作者所有。
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