福匯（全球最大的外匯交易經(jīng)紀(jì)人公司）被驅(qū)除出美國告訴我們應(yīng)該如何選擇外匯交易平臺(tái)
周一(2月6日)，美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)發(fā)布公告稱，發(fā)現(xiàn)福匯（全球最大的外匯經(jīng)紀(jì)公司）對(duì)其零售外匯客戶存在欺詐行為，福匯在美國被禁止操作。同時(shí)對(duì)福匯包括其母公司福匯控股以及兩名創(chuàng)始合伙人Dror Niv和William Ahdout罰款700萬美元，以了結(jié)其對(duì)該公司欺詐零售外匯客戶的指控。隨即，福匯（公司）立即同意支付700萬美金的罰款，并且不尋求在CFTC（美國商品期貨委員會(huì)）上的注冊(cè)資格，同時(shí)福匯的兩位創(chuàng)始合伙人Dror Niv和William Ahdout將失去CFTC的注冊(cè)資格。
這個(gè)消息對(duì)很多人來說意義不大，但對(duì)眾多外匯黃金經(jīng)紀(jì)公司以及它們的客戶來說，則意義重大。首先，我們必須承認(rèn)，美國的金融監(jiān)管還是全球最嚴(yán)格的，因此能夠替“中小散戶”鳴不平——?jiǎng)e的國家差距很大（因?yàn)樗鼈儧]有對(duì)福匯鉆監(jiān)管空子的行為采取措施）。但有一點(diǎn)也證明：美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)其實(shí)是放了福匯一馬——沒有追究它在全世界的責(zé)任，同時(shí)，罰款數(shù)量是不是也太低了，它反過來證明，福匯的所謂“欺詐行為”有一定的合理性、普遍性。
今天的全球金融市場(chǎng)，類似福匯這樣的外匯經(jīng)紀(jì)人公司“多如牛毛”，它們?cè)诤芏鄧医橛诤戏ㄅc不合法之間，原因之一，就是很難界定“對(duì)賭”比例以及“欺詐行為”。比如福匯，它在中國大陸是非?；钴S的（到處打廣告），但直至今日，它也仍然是一家“地下公司”（境外平臺(tái)）。有意思的是，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)類似福匯這樣的（境外平臺(tái)）一直采取“睜眼閉眼”的監(jiān)管，只要沒有人投訴，就懶得管——其實(shí)，也很難管，不會(huì)管。
但是，由于福匯（公司）的影響力，以及它們的歷史存在，非常多的大陸投資者仍然會(huì)選擇在它的平臺(tái)開戶，而且相信它們不會(huì)有惡意的欺詐行為。那么，美國證監(jiān)會(huì)憑什么說福匯對(duì)“其零售外匯客戶存在欺詐行為”呢？很簡(jiǎn)單，就是發(fā)現(xiàn)了它們“對(duì)賭”的行為已經(jīng)成為常態(tài)——它們通過超比例的“對(duì)賭”買賣將客戶的損失變成自己的收益，由此侵占了客戶權(quán)益。
通常情況下，金融監(jiān)管容許外匯經(jīng)紀(jì)商建立一定比例的“對(duì)賭”頭寸（因?yàn)橥鈪R經(jīng)紀(jì)人很難即時(shí)地將客戶的網(wǎng)絡(luò)成交“單子”立即轉(zhuǎn)移至商業(yè)銀行），監(jiān)管只是控制其比例，審查其是不是惡意。福匯就是鉆這個(gè)空子！
我在《外匯黃金保證金交易》一書中強(qiáng)調(diào)了選擇外匯黃金經(jīng)紀(jì)公司的基本原則，第一是要找在金融監(jiān)管較為嚴(yán)格的國家所認(rèn)可的外匯經(jīng)紀(jì)人公司，比如福匯，以前可以，現(xiàn)在不行了，因?yàn)樗呀?jīng)失去在“CFTC的注冊(cè)資格”；第二，不要盲目地選擇交易成本（點(diǎn)差）很低的平臺(tái)，因?yàn)檎５?、及時(shí)的將客戶的“單子”轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行是需要時(shí)間成本（交易費(fèi)用）的。點(diǎn)差太低，往往是因?yàn)椤皩?duì)賭”行為的存在（截留客戶的單子形成對(duì)賭），例如福匯；第三個(gè)原則就是交易平臺(tái)的可靠性、穩(wěn)定性，包括結(jié)算機(jī)制（與商業(yè)銀行有規(guī)范的轉(zhuǎn)移交易合約）。
外匯黃金保證金交易對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)很大，對(duì)交易平臺(tái)來說是一樣的，甚至更大——因?yàn)橥鈪R交易平臺(tái)本身其實(shí)也是一個(gè)“交易者”，它的“風(fēng)控”原則必須建立在交易平臺(tái)的合規(guī)、快捷的結(jié)算上，而不能建立在犧牲客戶利益上——比如將“點(diǎn)差”搞得很高。我們必須清楚，外匯交易平臺(tái)必須有一定的成本，交易費(fèi)用是客觀存在的，因此，點(diǎn)差太低的平臺(tái)往往是不可靠的，因?yàn)樘停荒堋皩?duì)賭”——當(dāng)然，點(diǎn)差太高，說明風(fēng)控的水平也很低，而且有向中小散戶轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)之嫌。
外匯保證金交易客觀存在，它已經(jīng)成為中小散戶回避匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)的正常渠道。但是，選擇外匯交易平臺(tái)學(xué)問很大，需要專家引領(lǐng)。福匯出事告訴我們：不能隨隨便便將資金交付不負(fù)責(zé)任的外匯經(jīng)紀(jì)公司。
作者：何志成，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家，著名外匯理論專家、操盤專家，他是“新經(jīng)濟(jì)時(shí)代貨幣異化理論”和“雞尾酒式外匯儲(chǔ)備投資理論”創(chuàng)始人。清華大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院客座教授；清華大學(xué)總裁俱樂部專家委會(huì)副主任委員；中國人民大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院特聘高級(jí)研究員；北京大學(xué)《商務(wù)評(píng)論》專家委員會(huì)委員；北京科技大學(xué)客座教授。何志成在銀行、金融、直接投資領(lǐng)域有長(zhǎng)達(dá)二十五年的豐富經(jīng)驗(yàn)，曾經(jīng)是農(nóng)業(yè)銀行總行首席分析師。他獲得香港中文大學(xué)MBA學(xué)位，并先后在香港、英國和加拿大等多家公司從事財(cái)務(wù)以及投資顧問工作，有專著七本，發(fā)表論文上千篇。 更多請(qǐng)關(guān)注公眾號(hào)：hezhichengshuo
