來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)、輕金融
作者：李靜瑕
11月7日，第一財(cái)經(jīng)獲悉，銀監(jiān)會(huì)公布陜西、青海、黑龍江、浙江、上海5個(gè)地方資產(chǎn)管理公司（AMC）名單的通知，其中浙江、上海兩地批復(fù)的是第二家地方AMC。這意味著兩地在監(jiān)管層松綁省級(jí)AMC、允許“二胎”的政策中搶得先機(jī)。
此前的10月21日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》，放寬了對(duì)地方AMC的相關(guān)限制，允許每省最多可設(shè)立兩家地方AMC，并松綁地方AMC對(duì)外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。
銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.44萬(wàn)億元，較上季末增加452億元，商業(yè)銀行不良貸款率1.75%。面對(duì)上萬(wàn)億的不良資產(chǎn)市場(chǎng)，越來(lái)越多的資本開(kāi)始角逐地方AMC，例如上市公司、基金子公司、信托、券商以及金融控股集團(tuán)等。
三地迎首家 浙滬“二胎”搶跑
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)上述批文，批準(zhǔn)陜西省、青海省、黑龍江省、浙江省、上海市五個(gè)省市，分別設(shè)立陜西金融資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱(chēng)“陜西資產(chǎn)”）、華融昆侖青海資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱(chēng)“華融昆侖”）、黑龍江嘉實(shí)龍昇金融資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“嘉實(shí)龍昇”）、光大金甌資產(chǎn)管理有限公司和上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“睿銀盛嘉”），參與本?。ㄊ校┓秶鷥?nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作。
根據(jù)公開(kāi)資料，嘉實(shí)龍昇2016年6月成立，注冊(cè)資本10億元，目前共有5家股東，分別為中晟合銀資產(chǎn)管理（北京）有限公司、嘉創(chuàng)投資管理有限公司、嘉實(shí)資本管理有限公司、深圳市尚瑞投資發(fā)展有限公司、黑龍江文化產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司。
第一財(cái)經(jīng)獲悉，嘉實(shí)龍昇是首家由基金子公司發(fā)起設(shè)立并控股的地方AMC，公司董事長(zhǎng)趙學(xué)軍同時(shí)擔(dān)任嘉實(shí)基金的總經(jīng)理，以及嘉實(shí)基金子公司嘉實(shí)資本的董事長(zhǎng)。
陜西資產(chǎn)在新獲批的5家地方AMC中注冊(cè)資本最高，達(dá)45億元。其中，陜西省國(guó)資委為第一大股東，并引入了延長(zhǎng)石油、西安城投、陜國(guó)投、中信證券、長(zhǎng)安信托等大型國(guó)有企業(yè)為戰(zhàn)略性投資者。董事長(zhǎng)冷勁松曾任西部證券投資銀行總部總經(jīng)理、陜西楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)管委會(huì)副主任。
華融昆侖注冊(cè)資本10億元，由四大金融資產(chǎn)管理公司之一的中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司組建，聯(lián)合青海泉汪投資管理有限公司、格爾木投資控股有限公司共同發(fā)起設(shè)立。
在上述5家地方AMC中，浙江省和上海市“二胎”搶跑。光大金甌和睿銀盛嘉分別是浙江省和上海市的第二家AMC。
根據(jù)此前銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的相關(guān)函件，對(duì)于省級(jí)增設(shè)AMC，其要求考慮三大因素：一是當(dāng)?shù)夭涣假J款余額較高，不良貸款處置壓力較大；二是不良資產(chǎn)增速較快，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需求較高；三是已設(shè)立的地方資產(chǎn)管理公司正常經(jīng)營(yíng)并已積極發(fā)揮作用。
浙江此前已經(jīng)設(shè)立了一家地方AMC——浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司，由浙江省國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)全資控股。
光大金甌2015年12月底成立，被稱(chēng)為溫州版“壞賬銀行”，注冊(cè)資本10億元，由中國(guó)光大集團(tuán)控股。工商注冊(cè)信息顯示，中國(guó)光大投資管理有限責(zé)任公司和中國(guó)光大集團(tuán)股份公司分別投資3.5億元、2億元，合計(jì)持股比例55%，此外，溫州市金融投資集團(tuán)有限公司和溫州市工業(yè)投資集團(tuán)有限公司分別投資3.5億元、1億元。
上海此前也已成立上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，由上海國(guó)際集團(tuán)全資控股。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)了解，睿銀盛嘉首期注冊(cè)（實(shí)繳）資本10億元人民幣，由上海地方國(guó)有資本聯(lián)合民營(yíng)資本共同出資，是滬上首家混合所有制的“壞賬銀行”。由中信銀行上海分行前副行長(zhǎng)夏建新?lián)喂綜EO。
有業(yè)內(nèi)人士分析，地方AMC作為地方金融業(yè)的延伸，具有“人緣”“地緣”等特點(diǎn)，一方面能發(fā)揮本地化溝通協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)，提高有效消化和處置金融不良資產(chǎn)的效率；另一方面，可以在一定程度上打破四大金融AMC的價(jià)格壟斷，銀行在出售不良資產(chǎn)方面將獲得更多的議價(jià)權(quán)，進(jìn)而可以為優(yōu)化銀行信貸結(jié)構(gòu)，以及為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)留出更多空間。就不良資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)地方AMC的設(shè)立，培育更多的市場(chǎng)參與主體，長(zhǎng)期而言有利于促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。
多元資本角逐
從前述5家新批地方AMC的投資方構(gòu)成中可以看到，地方AMC正在吸引越來(lái)越多的資本進(jìn)入。
例如，陜西資產(chǎn)陜西省國(guó)資委為第一大股東，更引入了14家股東。今年5月份，陜國(guó)投也公告稱(chēng)擬追加2億元入股陜西資產(chǎn)，即共使用自有資金3億元認(rèn)購(gòu)其股權(quán)，持股比例5.36%；嘉實(shí)龍昇最大股東為嘉實(shí)資本；光大金甌則由光大集團(tuán)控股，合計(jì)持股比例55%。
一位不良處置市場(chǎng)資深人士告訴第一財(cái)經(jīng)，在銀監(jiān)會(huì)發(fā)布松綁地方AMC文件之后，各路資本都在爭(zhēng)搶進(jìn)入地方AMC，“目前大部分第二批省級(jí)AMC都被地方國(guó)有資本緊盯，大量民營(yíng)資本也想進(jìn)入?yún)⒐?，不過(guò)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。”
民營(yíng)資本在地方AMC不斷擴(kuò)容的過(guò)程中在不斷涌入。除了前述睿銀盛嘉由地方國(guó)資聯(lián)合民營(yíng)資本出資之外，此前的湖北資產(chǎn)管理公司、寧夏順億資產(chǎn)管理公司和吉林金融資產(chǎn)管理公司注冊(cè)資本均為10億元，都有多家民企成為股東，吉林金融資產(chǎn)管理公司更是由來(lái)自遼寧的民營(yíng)企業(yè)宏運(yùn)集團(tuán)發(fā)起成立。
據(jù)AMC行業(yè)人士介紹，地方AMC在主營(yíng)業(yè)務(wù)上目前主要鎖定三個(gè)重點(diǎn)：一是重組金融不良資產(chǎn)。各行各業(yè)的許多不良資產(chǎn)最終都會(huì)表現(xiàn)為金融壞賬。二是重組國(guó)有企業(yè)不良資產(chǎn)。與2000年前后處置國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)關(guān)閉的時(shí)代背景和目的初衷不同，目前的主要任務(wù)是處置國(guó)有“僵尸企業(yè)”、空殼公司以及各種無(wú)效低效資產(chǎn)，為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化鋪路，為國(guó)有資本優(yōu)化布局奠基。三是重組社會(huì)不良資產(chǎn)。與20年前不同，這一輪不良資產(chǎn)主要集中在非公企業(yè)，表現(xiàn)為企業(yè)暫時(shí)性的資金鏈斷裂，很多企業(yè)稍微撒點(diǎn)“陽(yáng)光雨露”就會(huì)起死回生。
因此，地方AMC在股權(quán)上引資多元化，將促使其在不良資產(chǎn)的處置上更加靈活。
睿銀盛嘉表示，將依托不良資產(chǎn)處置牌照，定位為“企業(yè)債務(wù)重組金融專(zhuān)家”。將圍繞上海市政府調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略部署，積極參與地方企業(yè)債務(wù)重組與金融不良資產(chǎn)的處置，積極發(fā)揮AMC對(duì)地方經(jīng)濟(jì)金融的“穩(wěn)定器”作用。
也有業(yè)內(nèi)人士建議稱(chēng)，地方AMC在機(jī)制構(gòu)建上要完善三個(gè)端口。在前端，要通過(guò)銀企合作、基金引導(dǎo)等，建立高額度、長(zhǎng)周期、低利率的資金池。在中端，要把握好“多兼并重組，少破產(chǎn)清算”原則，對(duì)歸集資產(chǎn)拆包篩選、分類(lèi)分包，實(shí)施精細(xì)化管理、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)化處置。在后端，要備足定向增發(fā)、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等工具，并形成安全的退出通道，加快資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)。
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