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自2018年4月《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）發(fā)布以來，各大銀行理財子公司相繼成立，銀行理財逐漸回歸資產(chǎn)管理業(yè)務本源，我國資產(chǎn)管理業(yè)務進入了新時代。原來銀行理財時代相對粗放的管理模式無法持續(xù)，以產(chǎn)品端凈值化、投資端精細化、運營端自動化為代表的管理模式呼之欲出，并對項目建設、系統(tǒng)支持等科技工作提出了新的更高要求。

與此同時，科技進步特別是金融科技的飛速發(fā)展正重塑金融生態(tài)。以人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)為主的科技力量已成為新時代金融科技創(chuàng)新和轉型的強大引擎；以客戶體驗為中心，提供全渠道、場景化、定制化、便捷化的產(chǎn)品和服務成為大勢所趨。

任何一種趨勢都可能帶來產(chǎn)業(yè)的興衰與分化，處于行業(yè)變革和科技進步雙重趨勢下的銀行理財子公司只有順勢而為，將技術視為業(yè)務機會，才能用科技創(chuàng)造新的價值。

由于資管新規(guī)要求每個產(chǎn)品都要在凈值化的基礎上獨立建賬、隔離運營，各種風險既不能在不同產(chǎn)品之間轉移，也不能在時間軸上平滑，產(chǎn)品賬戶和所投資產(chǎn)品需一一匹配，因此銀行理財子公司成立后業(yè)務發(fā)展面臨一些挑戰(zhàn)，有待逐一化解。

（一）產(chǎn)品端

一是如何及時獲取客戶的真實需求。以前銀行理財子公司經(jīng)常通過問卷調查方式了解客戶的理財需求及風險承受能力，但是隨著客戶財富不斷積累，以及客戶對理財產(chǎn)品認識的轉變，目前這種方式已很難及時、準確地捕捉客戶的真實需求。如何及時地獲取客戶需求，將合適的產(chǎn)品推薦給客戶以及高效獲客，是銀行理財子公司當下面臨的一個難題。

二是差異化產(chǎn)品創(chuàng)新面臨挑戰(zhàn)。各銀行理財子公司陸續(xù)推出名稱各異的理財產(chǎn)品，究其實質卻大同小異，導致理財產(chǎn)品同質化現(xiàn)象比較嚴重，同區(qū)域內行業(yè)競爭激烈。當前又面臨宏觀經(jīng)濟增速換擋，穩(wěn)健收益型底層資產(chǎn)獲取難度加大，非標準化債權投資受到諸多限制，因此過去銀行理財產(chǎn)品的“高收益、低風險”屬性難以為繼。面對基金、信托等眾多同業(yè)資產(chǎn)管理機構的激烈競爭，如何在新的市場環(huán)境下打造差異化的特色產(chǎn)品，提供更人性化的產(chǎn)品附加功能，從而保持對客戶的吸引力，是銀行理財子公司需要破解的問題。

三是如何實現(xiàn)客戶“零接觸”線上交易合規(guī)化。客戶理財習慣日趨線上化，各銀行理財子公司正通過信息化建設提升線上獲客和服務能力。與此同時，為了給客戶提供更便捷的理財服務，原來線下的合規(guī)監(jiān)測流程正在弱化，在一定程度上給理財交易合規(guī)化帶來沖擊。因此，如何在合規(guī)框架下拓展線上代銷、分銷渠道，需要銀行理財子公司進行思考和權衡。

（二）投資端

一是如何在強監(jiān)管形勢下實現(xiàn)風險管理精細化。資管新規(guī)對不同類型理財產(chǎn)品的投資范圍、投資比例等予以明確要求，主要是為了更有效地防范風險，讓資產(chǎn)管理金融機構更好地服務實體經(jīng)濟。如何建設覆蓋投前研究、投中決策、投后管理的數(shù)字化信息系統(tǒng)，提升投資管理精細化水平，達到風險和收益的平衡，需要不斷去探索和實踐。

二是要建成支持多樣化投資品種的系統(tǒng)。銀行理財子公司成立后，在投資品種范圍上有了更大的擴展，涉及固定收益、權益、商品、衍生品、非標準化債權類產(chǎn)品等資產(chǎn)。以往各家銀行的資金交易管理系統(tǒng)主要是支持以固定收益資產(chǎn)為主的資產(chǎn)端管理，無法滿足資產(chǎn)多元化及投資專業(yè)化、市場化要求。銀行理財子公司亟待建成可以支持多樣化投資品種的新系統(tǒng)。

三是如何在凈值波動中實現(xiàn)組合管理的高效性。在產(chǎn)品凈值化轉型過程中，銀行理財子公司面臨更大的市場波動風險，需要在組合管理中及時地進行風險預測、計算。因此，如何構造一套包含組合構建、歸因分析、組合試算、組合調整的高效機制，也是銀行理財子公司面臨的一項挑戰(zhàn)。

（三）運營管理

凈值化轉型對理財產(chǎn)品的估值、清算、信息披露及監(jiān)管報送等提出了更高、更嚴的要求，這將直接考驗銀行理財子公司的運營管理能力，依靠大量手工處理的模式將無法支撐業(yè)務快速發(fā)展。面對海量業(yè)務數(shù)據(jù)，如何提升運營管理自動化水平,同樣是銀行理財子公司當前面臨的一個難題。

對于銀行理財子公司來說，金融科技已經(jīng)不是選擇，而是唯一出路。銀行理財子公司需要從技術升級逐步過渡到科技引領，這樣才能真正完成數(shù)字化轉型的目標。

（一）加快技術升級，打造核心競爭力

1.產(chǎn)品端

一是千人千面，精準畫像觸達客戶需求。大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算的快速發(fā)展，為繪制有價值的客戶畫像提供了有效的技術手段。應該向互聯(lián)網(wǎng)公司學習，對客戶交易行為的海量數(shù)據(jù)不斷分析，實時動態(tài)地判斷客戶的風險承受能力，不斷挖掘客戶的真實需求，為不同客戶定制不同的產(chǎn)品和服務，并及時推送至客戶。從總體上講，積極發(fā)展智能投資顧問、建設智能營銷體系，是提高客戶黏性、實現(xiàn)“獲客、留客、活客”的必由之路。

二是快速迭代，豐富市場化產(chǎn)品創(chuàng)新模式。做好產(chǎn)品端是理財資金來源的重要保障。銀行理財子公司從母行分離，走向市場，首先要解決的是產(chǎn)品種類單一、同質化競爭問題。應緊跟當前開放銀行的發(fā)展新趨勢，通過業(yè)務與技術協(xié)作的敏捷化，提升系統(tǒng)功能的擴展性、靈活性，以快速迭代的方式創(chuàng)新產(chǎn)品種類并積極投放市場，實時接受市場檢驗，及時調整策略，形成產(chǎn)品與市場有效互動的發(fā)展模式。

三是人機融合，實行線上交易合規(guī)化管理。以前客戶購買理財產(chǎn)品在大多數(shù)情況下需要去營業(yè)網(wǎng)點，客戶經(jīng)理或柜員可與客戶進行面對面交流，這種線下銷售模式為風險識別、風險提示提供了一定保障。然而，隨著理財渠道線上化，客戶“零接觸”線上交易成為趨勢，線下合規(guī)化管理的基礎變得越來越薄弱。因此，利用自然語言處理、知識圖譜等技術打造智能客服聊天機器人變得尤為必要。這不僅能節(jié)省大量人力，而且能為客戶“零接觸”線上交易提供合規(guī)經(jīng)營的技術保障。

2.投資端

一是精確計量，搭建立體化風險防控體系。精確計量是風險精細化防控的基礎，通過風險指標計算與投資組合架構設計，靈活實現(xiàn)多維度的組合風險分解及分析。首先，風險防控體系要具備用戶可自定義、適應多情景的壓力測試功能，并能開展敞口計算、敏感度分析。其次，要依靠大數(shù)據(jù)、人工智能等技術手段進行風險量化、風險預測、風險定價及建立風險量化計算模型庫，建設覆蓋事前、事中、事后的風險防控體系，滿足精細化管理要求。

二是化整為零，打造全品種投資能力。研發(fā)支持全投資品種的資產(chǎn)管理系統(tǒng)是每一家銀行理財子公司提升核心競爭力的重要途徑。不同投資品種的資產(chǎn)屬性、交易流程、風控模式等各有差異，對系統(tǒng)頂層設計提出了更高要求?？刹扇　扳叶〗馀！狈椒?，將每一類資產(chǎn)及其交易模式進行解析，抽象成為最基礎的要素和風險因子，然后通過組合不同要素和風險因子來支持對不同品種的管理。這一化整為零的方式可保障系統(tǒng)的靈活性和可擴展性。

三是量化分析，完善凈值化轉型過程中的組合管理。在凈值化轉型過程中，為有效地進行風險預測、提高資產(chǎn)配置與組合管理能力，建設量化分析系統(tǒng)是必然選擇。量化分析系統(tǒng)的核心是交易和分析功能各司其職、有效配合。交易功能需要支持大量的交易流程，分析功能需要進行大量的數(shù)據(jù)計算，二者架構完全不同，但可以通過SOA（面向服務的架構）來交流信息、相互合作。銀行理財子公司通過量化分析技術可達到實時風險管控，提升凈值波動時的組合管理水平。

3.運營管理

數(shù)據(jù)整合，提升運營自動化水平。數(shù)據(jù)是金融機構重要的資產(chǎn)。挖掘數(shù)據(jù)價值，提升數(shù)據(jù)管理和應用能力，將是銀行理財子公司形成戰(zhàn)略優(yōu)勢的主要措施之一。因此，銀行理財子公司需要建設大數(shù)據(jù)平臺，完善數(shù)據(jù)集市，進行數(shù)據(jù)治理，建立數(shù)據(jù)質量管理體系，這些都是基礎性工作；在此基礎上，通過數(shù)據(jù)分析整合，實現(xiàn)直通式資金清算，以及信息披露與監(jiān)管報送系統(tǒng)的無縫對接。這將提高業(yè)務運營自動化程度，同時也為公司戰(zhàn)略決策提供數(shù)據(jù)支持。

（二）加強科技引領，完成數(shù)字化轉型

銀行理財子公司的資產(chǎn)管理流程可獲得金融科技的全面支撐，以“ABCD”(指人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù))為代表的新技術正全方位地改變著對客服務能力、投資交易能力和風險管理能力，資產(chǎn)管理行業(yè)深度擁抱科技的時代正加速到來。

一是實行“以客戶為中心 大數(shù)據(jù)”模式。大數(shù)據(jù)具有海量規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉、多樣的數(shù)據(jù)類型和較低的價值密度四大特點。利用大數(shù)據(jù)技術可及時有效地采集各類客戶數(shù)據(jù)，整合不同業(yè)務維度的多種數(shù)據(jù)源，分析客戶信息、風險偏好、交易行為及資產(chǎn)配置情況，建立靈活可擴展的客戶標簽，輸出客戶畫像，實現(xiàn)理財服務智能化。

二是實行“智能投顧 人工智能”模式。當前，人工智能技術已進入重要機遇期。運用人工智能技術可替代從業(yè)人員在數(shù)據(jù)采集、分析過程中從事大量的重復性工作，在產(chǎn)品投研方面為產(chǎn)品經(jīng)理提供決策方案，也可向廣大客戶提供千人千面的投資建議，從而提升客戶經(jīng)理的客戶維護能力。

三是實行“量化投資 云計算”模式。量化投資是利用計算機技術并采用一定的數(shù)據(jù)模型去實踐投資理念，實施投資策略的過程。由此可見，量化投資與金融科技有著天然的聯(lián)系。在投資市場信息爆炸的時代，無論是數(shù)據(jù)分析、模型計算，還是策略回歸驗證，都需要復雜的計算平臺基礎設施。云計算的發(fā)展正好可以提供快速部署的基礎設施和彈性的計算能力，使銀行理財子公司將各類量化投資模型更好地運用到投資策略之中。

四是實行“風險管理 區(qū)塊鏈”模式。區(qū)塊鏈技術具備信息共享、開放共識優(yōu)勢。基于區(qū)塊鏈去中心化、防篡改、可追溯等特點，可以將其運用于金融資產(chǎn)數(shù)字化交易和風險管理方面，減少交易過程中的信息不對稱問題，提升交易透明度，降低信用成本，實現(xiàn)資產(chǎn)全周期監(jiān)控。