2017年3月9日，美國股市迎來了牛市八周年紀(jì)念日，道指站住20000點；標(biāo)普500指數(shù)位于2300點之上；納指處于5800點上方。這是美國歷史上第二長的牛市。
但在不久的數(shù)日之后，美聯(lián)儲三月會議即將宣布政策決定，市場高度預(yù)期美聯(lián)儲會在本次會議上采取進(jìn)一步加息行動，而2017年年內(nèi)共有三次加息的可能性。這對于美股無疑是非常重磅的隱患，牛市可能就此止步。美股現(xiàn)在處于往上還是往下的十字路口。
在過去一年多的時間內(nèi)，支撐美股牛市的核心邏輯開始變得松動。自09年以來，零利率+連續(xù)的量化寬松構(gòu)筑了牛市的源泉，有效助漲了美股資產(chǎn)泡沫。同時，在寬松周期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)放緩、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)等外圍不利因素又側(cè)面抬高了美元資產(chǎn)的安全性，令資金青睞。
但是，隨著美聯(lián)儲2015年年尾加息，美聯(lián)儲正式告別寬松周期，開始進(jìn)入加息周期后，美股的牛市基調(diào)出現(xiàn)了變化。
如果不是去年美國大選中特朗普的亂入，美股可能在2016年就見頂了。特朗普的競選中，大肆高喊美國優(yōu)先、美元優(yōu)先，為美系資產(chǎn)號了一波票。同時，大興基建、減稅，和放松金融監(jiān)管等舉措也受益相關(guān)個股和行業(yè)，大面積對沖了美聯(lián)儲提高利率的利空預(yù)期。
但是從美國公債市場走勢來看，投資者仍在對美聯(lián)儲加息進(jìn)行計價（美國加息會使得利率上升，利率上升反映在國債上就是價格下跌）。所以，加息問題將會在一段時間內(nèi)，尤其是今年三次加息的預(yù)期程度下，始終圍繞在美股，成為美股的夢魘。
因此，2017年的美股可能會十分坎坷，每當(dāng)臨近美聯(lián)儲議息會議，市場眼球集中在加息問題上后，美股將面對壓力。唯一能對抗這一利空的，目前只有期盼特朗普能夠?qū)崒嵲谠趦冬F(xiàn)他的承諾。由此看來，美股將會在美聯(lián)儲和美國政府之間的十字路口來回徘徊和選擇。
3月15-16日，美聯(lián)儲即將召開為期兩天的閉門政策會議，并考慮是否采取進(jìn)一步加息行動。在此之前，市場看到了美國就業(yè)和通脹的向好狀態(tài)，并且有包括美聯(lián)儲主席耶倫在內(nèi)的官員站隊加息立場。
市場認(rèn)為美聯(lián)儲3月加息的可能性高達(dá)90%。美股近一周也從歷史高點出現(xiàn)了回撤，這是對加息預(yù)期的合理反饋。如果美聯(lián)儲果真在3月16日采取行動，美股預(yù)計將迎接新一輪拋售潮，出現(xiàn)大規(guī)模崩盤走勢。但是，假如3月加息預(yù)期落空，美股好像就只能“呵呵”上漲，炸開了鍋吧。
總的來說，美股躲得了初一，躲不過十五。這樣的場景在年內(nèi)不會只有這么一次，市場注定將反反復(fù)復(fù)面臨同樣的考驗。借此衍生，2017年另一項比較受益、適合長期投資配置的資產(chǎn)應(yīng)該非黃金莫屬了。
據(jù)瑞信集團(tuán)報告顯示，盡管美國未來經(jīng)濟(jì)增長可能提速，但股市估值已經(jīng)到了令人難以安心的高位，許多對沖基金已經(jīng)增倉黃金。
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