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　　巴菲特通過財務(wù)報表，挖掘出具有持久競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。企業(yè)的財務(wù)報表可以反映出這是一個會讓你一貧如洗的平庸企業(yè)，還是一個擁有持久競爭優(yōu)勢、讓你腰纏萬貫的企業(yè)。

　　財務(wù)報表分為三類：

　　第一，損益表。損益表反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)的經(jīng)營成果。一般來說，在每個會計期間，企業(yè)的會計人員會為股東編制季度和年度損益表。通過閱讀和分析損益表，巴菲特能對企業(yè)的財務(wù)信息進行判斷，例如利潤率、股權(quán)收益、利潤的穩(wěn)定性和發(fā)展趨勢（這一點尤其重要）。在判斷一個企業(yè)是否得益于持久競爭優(yōu)勢時，所有的這些因素都是必不可少的。

　　第二，資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債情況。從資產(chǎn)中扣除負(fù)債，我們就能算出這個企業(yè)的凈資產(chǎn)。企業(yè)可以編制一年中任何一天的資產(chǎn)負(fù)債表——它能反映出企業(yè)在特定日期所持有的資產(chǎn)和承擔(dān)的負(fù)債，以及這天的凈資產(chǎn)。

　　通常的情況下，企業(yè)為股東編制每個季度和每個會計年度的資產(chǎn)負(fù)債表。通過分析資產(chǎn)負(fù)債表中的各個項目。例如，現(xiàn)金資產(chǎn)和長期債務(wù)，巴菲特可以判斷該企業(yè)是否具有持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

　　第三，現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出情況，有利于我們了解企業(yè)在改善資本結(jié)構(gòu)方面所花費的資金。它同樣能反映出債券和股票的銷售情況，以及股票回購情況。企業(yè)通常會將現(xiàn)金流量表同其他財務(wù)報表一起公布。

　　至此，我們已經(jīng)詳細(xì)探討了損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的科目和指標(biāo)——巴菲特正是通過分析它們，來判斷一個企業(yè)是否具有持久競爭優(yōu)勢。歷經(jīng)時日，企業(yè)的持久競爭優(yōu)勢總能給他帶來豐厚收益。