A股已有1771家上市公司公布2016年中報業(yè)績預告，整體披露率61.6%。板塊結構上，中小板盈利增速出現了加速回升，相比于創(chuàng)業(yè)板來說，中小板的質地更好，價值性更強；創(chuàng)業(yè)板盈利增速高位小幅回落，市盈率依然高位，炒作重組等概念題材樂此不疲；主板在“周期復興”背景下，或將同樣出現明顯改善。玉名認為在如今行情中，投資者最大的選股難題是搖擺于藍籌股，還是創(chuàng)業(yè)板個股，但實際上真正更值得關注是中小板類個股，還記得去年四季度，我推薦過的天際股份、先鋒電子，還有歷史上最早一批中小板上市個股也是質優(yōu)價廉，走出了慢牛行情，所以這樣的思路也是今兒重點探討的。
中小板的業(yè)績因素逐步增強
2015年四季度，2016年一季度和2016二季度全部A股凈利潤同比分別為1.2%、0.4%和25.2%； A股非金融為-10.7%，9.5%和34.6%。分板塊來看，主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板披露率分別為30%、100%、99.5%，中小板和創(chuàng)業(yè)板披露比較充分，業(yè)績預告具備較強的代表性，從業(yè)績表現看，中小企業(yè)板2015年四季度，2016年一季度和2016二季度的凈利潤同比分別為18.1%、21.2%和35.7%，保持持續(xù)上升態(tài)勢；創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤同比增長率分別為27.6%、39.4%和32%。
創(chuàng)業(yè)板半年報業(yè)績預告已結束，在516家創(chuàng)業(yè)板公司中，預喜的有350家，占比近7成；凈利潤同比增長下限為正的336家，占比也達66%。同時有并購與無并購公司的業(yè)績差距達到了新高，說明創(chuàng)業(yè)板業(yè)績對于并購的依賴正在不斷提升。過去一年有過并購重組的214家創(chuàng)業(yè)板公司，與沒有過并購重組的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績增速相比較。有過并購重組的公司半年報業(yè)績平均增速為53.6%，沒有過并購重組的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績增速僅為10.6%，顯示創(chuàng)業(yè)板內生增長相對緩慢。
在文章《增量資金入場條件與牛股群數據分析》http://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309403994146628078970中分析過，中小板最早創(chuàng)立之際，是真正的績優(yōu)、小盤、高成長的板塊，所以從代碼“0020”開頭的開始，有一批個股走牛，類似新和成、華蘭生物、大族激光、傳化股份、中航機電、中信國際、京新藥業(yè)、航天電器、分眾傳媒、思源電氣、七匹狼、達安基因等，由于數量太多，就不一一列舉了，投資者可以自己按照代碼翻閱，這可以說那是一批高含金量的中小盤股，也正是這批個股支撐中小板在2009年10月之后，走出一波獨立的牛市。但相比于中小板，創(chuàng)業(yè)板的質地一般，更多地依托概念炒作，甚至不乏一些造假的行為，而且與當年中小板上市后給二級市場投資者以機會不同，創(chuàng)業(yè)板的利潤來自于一級市場和上市公司大股東。
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