作者：劉偉鵬

據(jù)我所知，很多散戶(hù)投資股票的方法，就是到處打聽(tīng)消息，打聽(tīng)“所謂的好股票”，或者到處聽(tīng)課，看財(cái)經(jīng)節(jié)目，試圖去學(xué)一些技術(shù)分析的方法，找到一種或或幾種可以賺錢(qián)的方法。

但在我這個(gè)成熟的投資者看來(lái)，股票投資要想盈利，需要的是一個(gè)投資體系，一套投資策略，而不是某一個(gè)方法。為什么是這樣呢？是因?yàn)椤?strong>任何一種投資方法都是需要和投資理念匹配的。如果你的投資理念和別人的投資理念不匹配，他再賺錢(qián)的方法你也學(xué)不會(huì)！因此，我也總結(jié)到——理念不匹配，永遠(yuǎn)學(xué)不會(huì)！

其實(shí)，我前面所說(shuō)的投資體系也好，投資策略也好，和某種具體的操作方法比起來(lái)，都是更系統(tǒng)的方法論，而且具有強(qiáng)大的容錯(cuò)功能。許多人靠技術(shù)分析也確實(shí)賺了很多錢(qián)，但是如果沒(méi)有一套容錯(cuò)的投資體系，就會(huì)非常容易在做錯(cuò)的時(shí)候，讓虧損擴(kuò)大，從而嚴(yán)重影響你持續(xù)盈利的能力。

主動(dòng)型策略和被動(dòng)型策略

什么是主動(dòng)型投資策略？我猜許多投資者，都不知道自己天天忙著選股、擇時(shí)買(mǎi)賣(mài)的操作思路就是一種主動(dòng)型投資策略，哈哈！

為什么我們要主動(dòng)的選股，擇時(shí)買(mǎi)賣(mài)呢？

理論上，是投資者認(rèn)為股票市場(chǎng)是一個(gè)低效市場(chǎng)，我們可以通過(guò)頻繁挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，賺到超過(guò)指數(shù)的超額收益。實(shí)際上許多短線(xiàn)投機(jī)的人，并不懂這個(gè)道理，他們只是想賺快錢(qián)而已，這就很危險(xiǎn)，哈哈！

我想許多人都看不上每年10%左右的全市場(chǎng)平均收益率吧，而這就是指數(shù)型基金要做的事情——配置相應(yīng)的指數(shù)（如上證50，滬深300，中證500等），采用被動(dòng)型投資策略，賺取全市場(chǎng)的平均收益率，哈哈！

戰(zhàn)略性策略

很多投資者，其實(shí)已經(jīng)在投資實(shí)踐中不知不覺(jué)的使用了相關(guān)的戰(zhàn)略性策略。比如，做價(jià)值投資的朋友，通常情況下，采取的都是買(mǎi)入并持有這種戰(zhàn)略性策略。再比如，我有個(gè)同學(xué)，她買(mǎi)了五萬(wàn)的股票，賺了錢(qián)就賣(mài)掉一點(diǎn)兒，再賺錢(qián)就再賣(mài)掉一點(diǎn)兒，始終保持五萬(wàn)市值在股市，這種類(lèi)似的投資策略叫做固定比例策略。

銀行的理財(cái)經(jīng)理，通常會(huì)給高凈值客戶(hù)一些建議，比如在股票市場(chǎng)（高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)）和債券市場(chǎng)（低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)）固定比例的配置資產(chǎn)，或者根據(jù)市場(chǎng)狀況動(dòng)態(tài)調(diào)整自己的資產(chǎn)配置比例，我們稱(chēng)這種為投資組合保險(xiǎn)策略。

戰(zhàn)術(shù)性策略

戰(zhàn)術(shù)性策略，其實(shí)就是大家平時(shí)都在用的策略，只不過(guò)你可能不知道而已。比如，我們通常所說(shuō)的追漲停板、追強(qiáng)勢(shì)股的思路，就是教科書(shū)上說(shuō)的動(dòng)量策略和趨勢(shì)策略。有的懂技術(shù)分析的朋友會(huì)說(shuō)，我是做趨勢(shì)的，代表他經(jīng)常使用的是趨勢(shì)策略。

有人認(rèn)為，A股的動(dòng)量策略不是非常明顯；但也有人認(rèn)為A股的動(dòng)量策略在周線(xiàn)級(jí)別上可以用，而在月線(xiàn)級(jí)別上就不明顯；還有人認(rèn)為A股的年度動(dòng)量效應(yīng)不明顯，但是反轉(zhuǎn)效應(yīng)非常明顯，如果一個(gè)行業(yè)板塊連續(xù)兩年遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸指數(shù)，那么它在第三年跑贏指數(shù)的概率就很大。我曾經(jīng)做過(guò)兩年的實(shí)驗(yàn)，的確感覺(jué)到A股的反轉(zhuǎn)效應(yīng)非常明顯。

其實(shí)，我們身邊的戰(zhàn)術(shù)性策略還真是不少，比如大家耳熟能詳?shù)母邟伒臀唾I(mǎi)高賣(mài)，這些都是均值回歸策略。有意思的是，許多人自己做不來(lái)高拋低吸、低買(mǎi)高賣(mài)，卻說(shuō)分析師是忽悠人的，這種結(jié)論下的太早；教科書(shū)上說(shuō)有，那就說(shuō)明許多專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者都會(huì)用這種策略；比如去年，新聞報(bào)道的T+0私募工廠就是典型的日內(nèi)均值回歸策略，不是嗎？

還有一個(gè)策略，你聽(tīng)了之后一定會(huì)會(huì)心一笑——事件驅(qū)動(dòng)策略。我們平時(shí)追逐的熱點(diǎn)，炒作的題材，哪一個(gè)不是消息事件驅(qū)動(dòng)的做法呢？比如今年炒的比較火的，雄安新區(qū)概念、人工智能概念等等。

還有一個(gè)策略，是我從自己的實(shí)戰(zhàn)交易中，從均值回歸的策略中，演化出來(lái)的一種策略，叫做波動(dòng)率策略。其實(shí)，就是一種T+0的策略，當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)或個(gè)股受到事件驅(qū)動(dòng)或情緒影響的時(shí)候，我們利用向上的波動(dòng)做買(mǎi)入T+0的策略，利用向下的波動(dòng)做賣(mài)出T+0的策略，前提是有底倉(cāng)。

關(guān)于波動(dòng)率策略，還有人演化出了熊市生存法則：每天收盤(pán)前30分鐘選擇連續(xù)放量，有搶籌跡象的個(gè)股在收盤(pán)價(jià)買(mǎi)入，第二天掛單0.5%止盈賣(mài)出，獲取一個(gè)非常小的波動(dòng)率差價(jià)。大家不要小瞧這種波動(dòng)率策略，我曾經(jīng)做過(guò)幾個(gè)月的實(shí)驗(yàn)，成功率在80%左右。

最后再介紹一個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)用到的——多空策略，或者叫行業(yè)中性策略。比如，在家用電器行業(yè)， 我們做多一批績(jī)優(yōu)龍頭、藍(lán)籌股，做空一批績(jī)差垃圾股；如果后市上漲，那么績(jī)優(yōu)龍頭藍(lán)籌股的漲幅一定好于績(jī)差垃圾股，那么我們就可以獲得一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)對(duì)沖后的收益；同樣，如果后市市場(chǎng)下跌，那么績(jī)差垃圾股的跌幅一定大于績(jī)優(yōu)龍頭藍(lán)籌股，那么我們?nèi)匀豢梢垣@得一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)對(duì)沖后的收益。這個(gè)策略是我在國(guó)泰君安培訓(xùn)的時(shí)候?qū)W到的，哈哈！

看完文章，是不是覺(jué)得自己長(zhǎng)見(jiàn)識(shí)了？以后股票投資要讀書(shū)、多學(xué)習(xí)、多參加培訓(xùn)，多交流才能找到適合自己的投資策略。最后，祝大家投資愉快！