今年以來，A股市場(chǎng)行情震蕩，但券商對(duì)于部分成長賽道公司關(guān)注度不減。在市場(chǎng)回調(diào)之際，券商紛紛加大對(duì)相關(guān)公司的調(diào)研頻次。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，券商共對(duì)包括北交所上市公司在內(nèi)的1413家上市公司進(jìn)行調(diào)研，其中6家公司盡管股價(jià)最高回調(diào)幅度超過42%，這些公司均接待券商調(diào)研超100家（次）。
在海外加息以及地緣沖突的背景下，前期景氣較高的成長標(biāo)的遭到公募基金減持。不過，在機(jī)構(gòu)看來，制造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，轉(zhuǎn)機(jī)在于“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)、全球流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒因素能否邊際改善。
市場(chǎng)回調(diào)難掩券商調(diào)研熱情
從年初每股接近55元到4月底不足32元，華陽集團(tuán)股價(jià)年內(nèi)跌幅超過42%。但從公司披露的調(diào)研紀(jì)要看，截至目前，其累計(jì)接待109家（次）券商調(diào)研，數(shù)量在所有接待券商調(diào)研的上市公司中位居前列。
作為一家主要業(yè)務(wù)為汽車電子、精密壓鑄的上市公司，公司汽車電子新技術(shù)及新產(chǎn)品進(jìn)展、2021年及2022年一季度研發(fā)投入情況、精密壓鑄業(yè)務(wù)進(jìn)展等，成為券商調(diào)研關(guān)注的焦點(diǎn)，公司對(duì)此也一一做出回應(yīng)。
容百科技、晶盛機(jī)電、高測(cè)股份、溫氏股份、中科創(chuàng)達(dá)等公司情況類似。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，上述公司年初以來股價(jià)跌幅從3%至27%不等，但這些公司同期均累計(jì)接待超過100家（次）券商前來調(diào)研。從行業(yè)看，這些公司多數(shù)與鋰電、光伏、智能操作系統(tǒng)技術(shù)相關(guān)，整體上屬于成長風(fēng)格。
今年前4個(gè)月接待券商調(diào)研數(shù)量前十上市公司
數(shù)據(jù)來源：Wind
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月共有1413家上市公司獲得券商調(diào)研，從其所屬Wind行業(yè)看，屬于工業(yè)機(jī)械行業(yè)的最多，達(dá)113家；接待券商調(diào)研的上市公司還主要集中在電氣部件與設(shè)備、電子元件、半導(dǎo)體產(chǎn)品、西藥、應(yīng)用軟件等成長賽道，分屬這些行業(yè)的上市公司均超過50家。
除滬深交易所上市公司外，今年前4個(gè)月，券商還對(duì)24家北交所上市公司進(jìn)行調(diào)研。接待調(diào)研券商家數(shù)居前的北交所上市公司，如科達(dá)自控、長虹能源、富士達(dá)、艾融軟件、威貿(mào)電子、禾昌聚合等，多數(shù)也屬于成長風(fēng)格，所屬Wind行業(yè)涵蓋了電氣部件與設(shè)備、通信設(shè)備、應(yīng)用軟件、電子元件等。與滬深交易所上市公司類似，這些公司年內(nèi)股價(jià)多數(shù)也遭遇明顯回調(diào)。
聚焦“低估值+業(yè)績確定性”標(biāo)的
年初至今，成長風(fēng)格板塊多數(shù)表現(xiàn)不佳，機(jī)構(gòu)對(duì)成長風(fēng)格今年行情演繹的判斷也趨向謹(jǐn)慎。
東北證券梳理發(fā)現(xiàn)，2022年一季度主動(dòng)偏股型公募基金加倉銀行、地產(chǎn)、新能源，同時(shí)減倉電子、計(jì)算機(jī)，整體上在海外加息以及地緣沖突的背景下，前期景氣較高的成長受到減持，而受益于保增長政策的價(jià)值板塊以及通脹上行期間表現(xiàn)較好的周期板塊則受到基金青睞。東北證券預(yù)計(jì)，二季度公募基金主要加倉方向?yàn)槭芤嬗诒Ｔ鲩L的價(jià)值板塊以及部分消費(fèi)板塊。
對(duì)于成長方向，中金公司認(rèn)為，公募基金對(duì)部分熱門賽道倉位仍然不低，仍需關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整帶來的資金負(fù)反饋影響；制造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，轉(zhuǎn)機(jī)在于“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)、全球流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒因素能否邊際改善。
當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)成長方向關(guān)注最高的仍是新能源，從政策端看，就在近一個(gè)月內(nèi)，包括廣東、福建、湖南、江西、河北、海南等13個(gè)省區(qū)市出臺(tái)了一系列新能源汽車發(fā)展規(guī)劃、促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)以及加強(qiáng)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策，對(duì)此信達(dá)證券認(rèn)為，后市配置建議關(guān)注受益于碳酸鋰價(jià)格預(yù)期平穩(wěn)以及下游產(chǎn)品漲價(jià)的電池環(huán)節(jié)、石墨化供需趨緊的負(fù)極環(huán)節(jié)、競爭格局良好且盈利在底部的隔膜環(huán)節(jié)，以及受益于4680電池的高鎳正極環(huán)節(jié)。
對(duì)于另一大備受關(guān)注的成長方向——半導(dǎo)體，中信證券認(rèn)為，經(jīng)歷前期（2021年12月至今）估值調(diào)整，目前板塊估值已處于歷史低位，建議關(guān)注估值尚低、全年業(yè)績確定性相對(duì)較高的頭部設(shè)計(jì)公司；晶圓方面，部分核心標(biāo)的2022年持續(xù)受益于行業(yè)高景氣，在產(chǎn)能擴(kuò)張和ASP提升雙重作用下，有望看到收入環(huán)比持續(xù)增長和毛利率穩(wěn)定提升；設(shè)備方面，設(shè)備驗(yàn)收和國產(chǎn)訂單是潛在催化因素，建議關(guān)注設(shè)備零部件主題性機(jī)會(huì)。
編輯：鄭雅爍
聯(lián)系客服
