一年來連續(xù)9次加息也沒能改變巴西通脹高企的事實(shí)。目前，巴西通脹率仍高于6％，而巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)只有1.65％。高通脹導(dǎo)致巴西貨幣貶值，這將使國(guó)際投資者對(duì)巴西的投資熱情變淡。與此同時(shí)，作為中國(guó)重要的貿(mào)易伙伴，巴西經(jīng)濟(jì)前景也對(duì)中巴經(jīng)貿(mào)產(chǎn)生了影響。
巴西通脹率已接近上限。
據(jù)巴西央行4月14日發(fā)布的《焦點(diǎn)公報(bào)》，今年3月是巴西通脹率自2003年以來漲幅最大的一個(gè)月，達(dá)0.92％，預(yù)計(jì)2014年全年將達(dá)6.47％；2015年通脹預(yù)期從5.84％上調(diào)到6％。隨著通脹率上調(diào)，2014年通脹指數(shù)也更接近6.5％的政府控制目標(biāo)上限。 最近4年，巴西通脹率一直在6％上下波動(dòng)。2010年~2013年的通脹率分別為5.91％、6.5％、5.84％和5.91％。2014年和2015年巴西通脹的既定目標(biāo)是4.5％，可上下浮動(dòng)2個(gè)百分點(diǎn)，即在2.5％~6.5％之間。
按巴西現(xiàn)行宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管系統(tǒng)要求，巴西央行必須調(diào)整利率以實(shí)現(xiàn)通脹預(yù)定目標(biāo)。于是，自2013年4月以來，巴西央行連續(xù)9次加息，4月2日將基準(zhǔn)利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至11％，達(dá)到近兩年多以來最高位。預(yù)計(jì)到2014年末，基礎(chǔ)利率將保持在11.25％，2015年為12％。
與此同時(shí)，巴西2014年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率從1.63％上調(diào)為1.65％，但仍低于聯(lián)邦預(yù)算和央行此前預(yù)期。由此可見，巴西央行連續(xù)加息的舉措并不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過熱，而是因?yàn)樵搰?guó)通脹猛于虎，令其不得不以加息手段對(duì)抗。
巴西通脹高企有救嗎？
供不應(yīng)求通脹高企
“需求旺盛，但供應(yīng)不足；掙不來錢，但花錢很多?！?a target='_blank' data-tj='hiWordClk'>中國(guó)社科院拉美所所長(zhǎng)助理、經(jīng)濟(jì)室主任柴瑜這樣總結(jié)巴西通脹高企的原因。
柴瑜分析，2014年世界杯和2016年奧運(yùn)會(huì)是巴西正在籌備的兩大賽事，帶動(dòng)其國(guó)內(nèi)需求非常旺盛，中產(chǎn)階級(jí)的需求也逐年上升。但巴西患有拉美國(guó)家的一個(gè)通病，即產(chǎn)業(yè)體系不健全，產(chǎn)品供應(yīng)不能滿足需求，這樣極易導(dǎo)致通脹。此外，“巴西宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管系統(tǒng)又會(huì)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到一定水平時(shí)采取遏制措施，發(fā)行大量貨幣，貨幣政策不當(dāng)又再次加劇了通脹”。
同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松也極大地沖擊了巴西。2013年5月之后，美國(guó)國(guó)債收益率變動(dòng)與巴西匯率、利率相關(guān)性飆升及華爾街的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)影響巴西金融。 此外，天公不作美。今年巴西遭遇了數(shù)十年來最嚴(yán)重的干旱天氣。巴西國(guó)內(nèi)農(nóng)作物大幅減產(chǎn)，導(dǎo)致食品價(jià)格不斷上漲，進(jìn)一步推高通脹。
巴西的通脹舉世聞名，1995年最高時(shí)通脹率達(dá)33％，此后多年通脹率基本保持在兩位數(shù)之上。相較而言，現(xiàn)在的6％左右的通脹率已經(jīng)算是很溫和了。
為遏制通脹，巴西央行不得不調(diào)整利率，但調(diào)整的頻率之高令人嘆為觀止。1996年7月以來，18年間巴西央行利率調(diào)整了120次。尤其是1999年，當(dāng)年巴西央行調(diào)整利率達(dá)13次之多。在利率波動(dòng)幅度上，1999年3月5日利率最高達(dá)45％，1997年4月1日最低為1.58％，差距可謂天壤之別。
高通脹和高利率導(dǎo)致巴西雷亞爾貶值厲害。2013年，巴西雷亞爾對(duì)美元匯率貶了15.3％。預(yù)計(jì)2014年末美元與雷亞爾匯率將穩(wěn)定在1:2.45；2015年末，將從最高峰1:2.55回落至1：2.53。 通脹困擾全球投資者
商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部主任趙玉敏表示，短期來看，貨幣貶值對(duì)巴西出口有利，對(duì)進(jìn)口不利，巴西可能會(huì)提高部分資源類產(chǎn)品的出口價(jià)格；長(zhǎng)期來看，巴西經(jīng)濟(jì)持續(xù)不好必然不利于中巴經(jīng)貿(mào)。 另據(jù)一些市場(chǎng)交易人士預(yù)測(cè)，巴西央行可能允許本幣雷亞爾進(jìn)一步升值以緩解物價(jià)壓力。據(jù)路透社報(bào)道，今年以來，雷亞爾對(duì)美元已上漲4％，這在一定程度上降低了巴西進(jìn)口商品價(jià)格。 柴瑜認(rèn)為，通脹高企會(huì)對(duì)巴西貿(mào)易和投資造成沖擊，因?yàn)槿魏螄?guó)家的投資者都更愿意把錢投在幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)良好的國(guó)家。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2014年巴西外貿(mào)順差從40億美元下調(diào)至30億美元，2015年順差為100億美元；2014年外來直接投資為600億美元，2015年為550億美元。
通脹已成為全球投資者最擔(dān)心的問題之一。美國(guó)資產(chǎn)管理公司美盛展開了一項(xiàng)針對(duì)全球4320名基金投資者的調(diào)查，結(jié)果顯示，近一半受訪者表示，物價(jià)上漲是威脅投資業(yè)績(jī)的最大因素，通脹是他們的第一大擔(dān)憂，尤其是對(duì)巴西和中國(guó)的投資者而言。 巴西有60％的投資者擔(dān)心通脹，其次是墨西哥(58％)、中國(guó)大陸(56％)、新加坡(53％)和臺(tái)灣(51％)。最不擔(dān)心通脹的是法國(guó)(11％)、瑞典(14％)和瑞士(18％)的投資者。
歐洲大型對(duì)沖基金CQS創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官邁克爾·欣策爵士表示：“由于食品價(jià)格上漲、工資壓力加大和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，許多新興市場(chǎng)都感受到通脹走高的壓力?！?/span>
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