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2020年！我們關于投資的預判！驗證了多少？

2020.12.31

作者：知識星球找老齊的讀書圈

熟悉老齊的人都知道，我們每年都會有3個固定套路，年初第一天，對各類資產做出預判，在半年的時候，也就是6月30日的時候，對這個判斷進行半年追蹤，并對下半年進行展望，而年底最后一天，對這一年的判斷做個總結。今天是悲催的2020年最后一天的日子，是到了我們該好好總結的日子。今天我們只談總結，對于2021年的判斷，我們放到明天去做。

我們通常把資產分為幾大類，房產，股票，債券，類固收，現金資產，大宗商品和黃金，最后還有匯率，

我們先來看房產，年初的時候我們判斷房價，只有少數城市會漲，搶到人口，造成人口持續(xù)流入的地方，房價還會有上漲的沖動，我們最后給的判斷是北京和上海房價不會上漲，因為兩個特大一線在控制人口，這個判斷對了4分之3，北京房價基本平穩(wěn)回落，上海房價前三季度也是如此，但在最后一個季度，開始出現了上漲的趨勢。年初的時候我們還用人口作為劃分，認為300萬人口以下的三四線肯定會收縮。人口不增長，房價也就不會再增長，這個判斷在今年基本兌現。絕大多數城市的房價，都出現了明顯的下跌，尤其以北方為主。對于500-1000萬主城區(qū)常駐人口的城市，年初我們就說了，這個很難判斷，完全取決于人口的增量。但最后也給了一個結論，那就是未來房價即使再漲，也不會大漲，房價年均上漲幅度，甚至超不過資金成本，這條基本上判斷是正確的，全國今年房價漲幅，超過資金成本，也就是5%的城市，并不多。主要集中在長三角和珠三角城市群附近，像今年最為熱鬧的深圳，房價上漲也才8%，而北方的經濟重鎮(zhèn)北京和天津，則分別下跌了5%和8%。

其次我們看股市，年初的時候，我們強烈看好今年股市的投資機會，那會還沒爆出疫情，所以我們認為2020年肯定比2019年經濟好，所以股市也不會差。后來疫情來了，但并沒有打消市場上漲的動力。我們在年中追蹤的時候，依舊十分看好股市。最終結果也十分滿意，基本上完全預判對了方向，滬深300全年上漲24.83%，我們更看好的，也重倉了的創(chuàng)業(yè)板，今年漲了61%。而且我們年初展望的時候，非常強烈的表明了觀點，看好強周期和業(yè)績改善的科技以及中小創(chuàng)帶來的機會，這一年的表現都非常的好，有色金屬上半年被疫情耽誤了，但下半年奮起直追，而科技，芯片這塊，成了7月份以前，市場最熱的題材。整個創(chuàng)業(yè)板也在昨天再創(chuàng)新高。所以對于股市的判斷，基本上全中。

第三，債券，年初我們判斷，2020年債券不會有特別好的表現，估計也只有票息收入，也就是年化4-6%的水平。這個判斷大致正確，上半年為了應對疫情，隨著市場利率快速下降，債券有個快速沖高，但下半年開始債券進入了明顯的熊市，我們在年中追蹤的時候，也說，下半年債券頂多再有1-2%的收益，這兩個判斷都還是樂觀了，實際上中證綜合債，今年的整體回報不到3%，下半年回報只有0.56%。所以簡單來說，今年初想到了債券很差，但沒想到的是，會這么差。

第四，類固收產品，包括信托，P2P，非標理財等等，這些我們的態(tài)度很明確，不能投。這一年從頭到尾，暴雷的聲音一直就不斷，大到國企3A債，小到原油寶，是屬于黑天鵝爆發(fā)的一年。那么3A債都不能相信了，更何況是垃圾債性質的類固收產品。安信信托和四川信托相繼暴雷，P2P基本全部出清。當然這其中，不少投資者損失慘重，甚至就是血本無歸。而且打官司你也贏不了，湖南高速起訴安信信托，說他承諾保本付息，結果被湖南高院駁回，這就給以后的司法實踐打了一個樣，告訴所有人買者自負，剛性兌付已經成為過去。

第五，現金類資產，也就是各種寶寶產品，短債，銀行儲蓄，大額存單這些東西，年初我們判斷，余額寶類的貨幣基金收益率還要持續(xù)走低，這個判斷上半年是對的，余額寶收益從2.5%跌到了1.5%，下跌幅度非常明顯，但是年中的追蹤判斷就完全錯了，我們年中認為，余額寶收益率還會跌，但是下半年現金類資產收益反彈了，現在回到了2.25%附近。這主要就是因為經濟復蘇，帶動的市場利率提升，資金需求增加了，導致的貨幣收益率上升。但這些東西，在年中的時候，卻完全沒有看到。所以錯的有點離譜了。但好在不影響策略，即便余額寶收益反彈，全年來看，他也沒有跑過債券的回報。所以用債券配置資產，并沒有發(fā)生方向性的錯誤。

第六，商品和黃金，年初的判斷是1500美元以上，配置10%的黃金，不賭方向，只跟隨，布倫特原油50美元以下再配，年中的時候，依舊維持了這兩個判斷，現在看起來，這兩個判斷都對，黃金我們確實在今年賺到了不少，也讓大家在2000美元附近啟動了止盈，基本退在了高位。做出了一波比較完美的黃金周期投資。但原油就有點郁悶了，由于沒有好的產品，再加上突如其來的外匯限制管控，讓我們看對了原油的方向，也給出了3個月配置的正確策略，但無奈當我們最需要攤低成本的時候，卻買不了了。只能干瞪眼看著，眼睜睜的看著原油回到50美元以上，判斷對了，策略也對了，但最后卻賠了錢。我們在復盤的時候，發(fā)現即便把時間拉回到今年3月，面對原油也幾乎是無能為力。除非完全不配置這塊資產。

第七，外匯，年初我們旗幟鮮明的看空美元，看多人民幣，認為談判對于匯率至關重要，談好了6.5-6.8，談判中到7，談不好就直接7.5了。這個判斷，先錯了半年，人民幣一開始不但沒升，反而開始貶值，一路貶值到5月底的7.2，但在年中追蹤的時候，我們沒有做墻頭草，依舊堅定看空美元。也在這時候，告訴美元持有者，可以對沖一下，保護美元幣值。下半年我們的堅持收到了效果，美元匯率狂跌不止，現在美元指數跌破了90點大關，人民幣的匯率剛好升值到了6.5.完全符合年初的判斷。

綜合來看，2020年我們的判斷，正確率在80%以上，不但看對了，我們也做對了，重倉于股票市場上，也取得了非常不錯的收益，這些天我們正在盤點組合的表現，激進的DIY組合和5個2組合，回報都在20%以上，平衡的3322組合收益是17-20%，保守的442也有13%，替代理財基本不虧錢的3331組合，今年回報也超過了6%。

所以我們總說，投資沒風險沒文化才有風險，學點投資的真本事從加入，知識星球找齊俊杰的粉絲群開始，讓你既收貨知識和視野，也能收貨財富。明天我們來展望2021年的各類資產判斷。告訴大家，明年我們大概要怎么做。

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