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根據(jù)監(jiān)管要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品要向凈值化轉(zhuǎn)型，近兩年，預(yù)期收益型的理財(cái)產(chǎn)品逐漸退出，凈值型的理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越多，如果資管新規(guī)過(guò)渡期到2020年底沒(méi)有延長(zhǎng)，則之后銀行理財(cái)市場(chǎng)上將沒(méi)有預(yù)期收益型的理財(cái)產(chǎn)品，全部都是凈值型的理財(cái)產(chǎn)品。

那么什么是預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品，什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品？?jī)烧哂惺裁磪^(qū)別？

預(yù)期收益型產(chǎn)品定義

過(guò)去銀行理財(cái)都是預(yù)期收益型的，而且都是“剛性兌付”，銀行把募集來(lái)的錢拿去投資，不管是賺還是虧，賺多還是賺少，產(chǎn)品到期之后，都會(huì)按照預(yù)期的收益兌付給投資者。

舉個(gè)例子：一款理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率是4.5%，期限是6個(gè)月，銀行的實(shí)際投資收益率是6%，產(chǎn)品到期之后，銀行會(huì)給投資者4.5%的收益，多出來(lái)的1.5%算作銀行自己的利潤(rùn)；如果銀行的投資收益不理想，只有2.5%，那么銀行仍要給投資者4.5%的收益，虧損的2%也要算作自己的。

大部分情況下，銀行還是能拿到超額的收益率，不然剛性兌付也不會(huì)一直執(zhí)行這么長(zhǎng)時(shí)間。

但剛性兌付存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，如果整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，銀行虧損的情況變多，就會(huì)給銀行帶來(lái)很大的經(jīng)營(yíng)壓力。此外，剛性兌付之下，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也很薄弱，會(huì)認(rèn)為買理財(cái)產(chǎn)品天經(jīng)地義就該保本保息。所以，近年來(lái)監(jiān)管層一直想打破這種剛性兌付的狀態(tài)，在2018年4月發(fā)布了“資管新規(guī)”，要求銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型。

凈值型理財(cái)產(chǎn)品定義

凈值型理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有預(yù)期的收益率，銀行根據(jù)實(shí)際投資情況，定期公布產(chǎn)品的凈值，投資者購(gòu)買凈值型理財(cái)產(chǎn)品要自負(fù)盈虧，銀行投資賺多少，投資者就拿到多少收益，銀行投資虧了，投資者的本金也會(huì)虧損。

舉個(gè)例子：一款凈值型理財(cái)產(chǎn)品初始凈值是1，投資者持有6個(gè)月時(shí)贖回，這時(shí)候凈值變成了1.025，也就是上漲了（1.025-1）/1=2.5%，半年凈值漲了2.5%，年化收益率就是5%。

有的投資者覺(jué)得看不懂凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益，太復(fù)雜了，這一點(diǎn)倒是不用擔(dān)心，銀行一開(kāi)始會(huì)根據(jù)投資情況給出產(chǎn)品的“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”，比如4%，不過(guò)這個(gè)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不是投資者確定能拿到的收益，只是一個(gè)參考，實(shí)際收益率會(huì)浮動(dòng)。

凈值型理財(cái)產(chǎn)品和預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品的最大區(qū)別在于，凈值型理財(cái)產(chǎn)品不能保本，而且收益率是浮動(dòng)的，給投資者的感覺(jué)就是產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)要高很多，所以很多人接受不了凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

但以后不接受也得接受了，因?yàn)?020年底之后，銀行所有的保本理財(cái)都要退出，非保本的理財(cái)都是凈值型的，除非你不買銀行理財(cái)?，F(xiàn)在能保本保息的就只有國(guó)債和存款了。

實(shí)際上，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的本金風(fēng)險(xiǎn)并不大，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR1和PR2級(jí)的產(chǎn)品本金還是很安全的，虧損的概率極低，收益率雖然是浮動(dòng)的，但是最終收益率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)差別不會(huì)太大。數(shù)據(jù)顯示，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益率是要高于預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品的，可見(jiàn)買凈值型理財(cái)產(chǎn)品并非都是壞處。

希望投資者能提高自己的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和理財(cái)水平，正確認(rèn)識(shí)凈值型理財(cái)產(chǎn)品，買到適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。