文：閆佳佳 石丹
ID：BMR2004
7年間數(shù)量減少2911家，從業(yè)人員減少55809人，近乎腰斬。幾年前風(fēng)生水起的小額貸款公司，為何在走下坡路？
據(jù)央行公示的小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)小額貸款公司數(shù)量已連續(xù)7年下滑。截至2022年9月末，全國(guó)共有小額貸款公司6054家，較去年同期減少512家。
圖源：《商學(xué)院》記者根據(jù)中國(guó)人民銀行公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
近期，京東科技、度小滿、攜程等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都在縮減旗下的小額貸款公司，只保留了一張小額貸款牌照?！渡虒W(xué)院》記者就多家小額貸款公司退出小額貸款業(yè)務(wù)原因，當(dāng)前發(fā)展面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，以及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等問(wèn)題致函京東科技、度小滿、攜程。攜程相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)稱，“當(dāng)前行業(yè)清退一部分小額貸款公司主要是為了響應(yīng)監(jiān)管，對(duì)于未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略還需要緊跟監(jiān)管動(dòng)態(tài)，未制定明確的發(fā)展規(guī)劃。” 京東科技相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，“不接受采訪?！苯刂涟l(fā)稿，暫未收到度小滿回復(fù)。
2015年為轉(zhuǎn)折點(diǎn)
2015年后在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行背景之下，小額貸款公司主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，向大中型客戶靠攏，利率定價(jià)越來(lái)越低，盈利大幅縮水。
公開(kāi)資料顯示，小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，以全部財(cái)產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)民事責(zé)任。申請(qǐng)程序簡(jiǎn)單便捷，避免繁冗的評(píng)估、擔(dān)保手續(xù)，無(wú)須抵押任何資產(chǎn)憑證。
“消費(fèi)金融是指向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式，我國(guó)主要有銀行、消費(fèi)金融公司、小額貸款公司三種發(fā)放消費(fèi)貸款的金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)小額貸款的出現(xiàn)，主要來(lái)源于人們對(duì)我國(guó)國(guó)情的判斷，當(dāng)時(shí)我國(guó)存在各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的實(shí)情，小額貸款的推出，為我國(guó)農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了極為重要的力量?！鞭r(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(zhǎng)袁帥向《商學(xué)院》記者表示。
2015年小額貸款公司走向頂峰，自此逐漸下行。究其原因，北京市社會(huì)科學(xué)院研究員王鵬向《商學(xué)院》記者表示，“作為政府規(guī)范民間金融的試點(diǎn)，從2008年的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)》正式發(fā)布算起，前期這一領(lǐng)域?qū)儆谏写_(kāi)發(fā)的藍(lán)海，小額貸款公司的迅速發(fā)展是順應(yīng)了時(shí)代的趨勢(shì)和滿足了市場(chǎng)的需求。2015年是小貸行業(yè)迎來(lái)了強(qiáng)監(jiān)管的第一年。2015年1月30日，中國(guó)小額貸款公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)在北京召開(kāi)，從當(dāng)時(shí)央行副行長(zhǎng)潘功勝的講話內(nèi)容來(lái)看，這應(yīng)是小額貸款公司生存環(huán)境開(kāi)始收緊的一個(gè)標(biāo)志，其背景就在于小額貸款公司長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)不僅沒(méi)有貫徹'小額、分散’的經(jīng)營(yíng)理念，還在行業(yè)中充當(dāng)著'過(guò)橋貸款’角色，導(dǎo)致不務(wù)正業(yè)的現(xiàn)象比較嚴(yán)重?！?/p>
袁帥還指出，2015年后在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行背景之下，小額貸款公司主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，向大中型客戶靠攏，利率定價(jià)越來(lái)越低，盈利大幅縮水。同時(shí)，金融科技疊加消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)金融迎來(lái)風(fēng)口，但小額貸款公司們習(xí)慣了對(duì)公貸款，模式變革致使其無(wú)法快速轉(zhuǎn)變。多重因素作用下，導(dǎo)致近幾年小額貸款公司快速減少。
隨著強(qiáng)監(jiān)管的持續(xù)，今年已經(jīng)有多家小額貸款公司退出小貸市場(chǎng)，不再?gòu)氖滦≠J業(yè)務(wù)。10月27日，京東同盈小額貸款有限公司發(fā)生工商變更，企業(yè)名稱從“重慶京東同盈小額貸款有限公司”變更為“重慶京東同盈商務(wù)信息咨詢有限公司”。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)范圍也從“開(kāi)展各項(xiàng)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、以自有資金進(jìn)行股權(quán)投資”變更為“企業(yè)管理咨詢；信息咨詢服務(wù)（不含許可類信息咨詢服務(wù)）；票據(jù)信息咨詢服務(wù)；社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢服務(wù)”。
此前，京東科技一共有五家小額貸款公司，當(dāng)前僅剩重慶京東盛際小額貸款有限公司（以下稱“京東盛際小貸”）一家最后保留了小貸牌照。
除了京東科技外，今年已有度小滿、攜程等擁有多張互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的公司，開(kāi)展相關(guān)牌照的整合清退工作。8月18日，度小滿旗下上海滿易小額貸款有限公司被注銷，僅剩下重慶度小滿小額貸款有限公司（以下稱“度小滿小貸”）一張小貸牌照。8月9日，上海攜程小額貸款有限責(zé)任公司更名為“上海攜趣信服科技有限公司”，不再?gòu)氖滦≠J業(yè)務(wù)，該公司旗下也僅剩重慶攜程小額貸款有限公司（以下稱“重慶攜程小貸”）一家擁有小貸牌照。攜程相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《商學(xué)院》記者，“此舉主要出于合規(guī)考慮，按照《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》中的'兩參一控’（ 關(guān)于股權(quán)管理，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的數(shù)量不得超過(guò)2家，或控股跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的數(shù)量不得超過(guò)1家。）要求，因而將旗下上海攜程小額貸款有限責(zé)任公司經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)行變更，退出小額貸款業(yè)務(wù)?！?/p>
2020年11月2日，銀保監(jiān)會(huì)、央行發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》。其中明確表示，小額貸款公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)主要在注冊(cè)地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)開(kāi)展；未經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，小額貸款公司不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。注冊(cè)資本方面，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣10億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本?？缡〖?jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。
為滿足監(jiān)管條件，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的小貸公司注冊(cè)資金增加到50億元以上。就今年來(lái)看，2022年4月，字節(jié)跳動(dòng)旗下中融小貸增資至90億元。同月，度小滿小貸注冊(cè)資本由70億變更為74億元。6月，騰訊旗下財(cái)付通小貸由50億元增至100億元。7月，重慶攜程小貸增資至50億元。
小額貸款公司發(fā)展的挑戰(zhàn)
當(dāng)前，破解小額貸款公司融資困境，深化小額貸款公司管理體制改革的重點(diǎn)，就是要放開(kāi)小額貸款公司上市的渠道，允許滿足條件的小額貸款公司進(jìn)入多層次的資本市場(chǎng)，讓資金流動(dòng)起來(lái)，通過(guò)市場(chǎng)來(lái)規(guī)范其經(jīng)營(yíng)來(lái)增強(qiáng)其市場(chǎng)信任度，降低其風(fēng)險(xiǎn)性。
王鵬認(rèn)為，小額貸款公司發(fā)展仍然面臨十分嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，可以概括為：風(fēng)險(xiǎn)大、經(jīng)營(yíng)模式單一和融資難。特別是其經(jīng)營(yíng)不合規(guī)而導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)十分巨大。由于具有經(jīng)驗(yàn)規(guī)模較小、市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)不大、銷售收入回籠期較長(zhǎng)、擔(dān)保措施有一定瑕疵等特點(diǎn)，小額貸款公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。在經(jīng)營(yíng)模式方面，小額貸款公司創(chuàng)新能力不足，公司管理模式落后，導(dǎo)致公司定位、營(yíng)銷模式不清晰，在公司發(fā)展進(jìn)程中頻頻“暴雷”。
在融資方面，小額貸款公司的融資途徑主要有通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金，也可通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化融資形式進(jìn)行融資。
值得注意的是，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》中還規(guī)定，小額貸款公司通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額，不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的1倍；通過(guò)資產(chǎn)證券化、發(fā)債等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融資余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的4倍。
王鵬提到，目前各銀行機(jī)構(gòu)普遍收緊了對(duì)小額貸款公司的信貸額度，且融資成本上浮，資本市場(chǎng)對(duì)其不信任程度導(dǎo)致融資難問(wèn)題突出。
近期，小貸平臺(tái)資產(chǎn)證券化(ABS)密集發(fā)行來(lái)滿足資金需求。2022年10月21日，上海證券交易所（以下稱“上交所”）披露,中信證券博遠(yuǎn)1號(hào)第1-30期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃項(xiàng)目狀態(tài)更新為“通過(guò)”。該項(xiàng)目擬發(fā)行30億元，品種為資產(chǎn)支持證券（ABS），原始權(quán)益人為京東盛際小貸，債券存量規(guī)模123.9億元。
2022年9月28日，度小滿小貸作為原始權(quán)益人的“國(guó)聯(lián)-度小滿金融2號(hào)1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在上交所成功發(fā)行，項(xiàng)目規(guī)模15億元，其中優(yōu)先A檔12.67億元，占比84.47%，AAA評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)到期日2023年10月24日，發(fā)行利率3.0%，與2018年度小滿金融場(chǎng)景貸ABS“資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”的優(yōu)先A級(jí)利率相比減少了1.25個(gè)百分點(diǎn)。
2022年8月22日，重慶攜程小貸“中金-攜程小貸拿去花第1-20期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”獲上交所受理。10月12日，上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)顯示，該項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已反饋”。
王鵬表示，實(shí)體融資需求是推動(dòng)企業(yè)ABS發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。從原因及作用?lái)看，發(fā)行ABS，有助降低融資成本。傳統(tǒng)的股債融資方式，均旨在擴(kuò)充資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)板塊，ABS 轉(zhuǎn)而通過(guò)存量資產(chǎn)融資，限制條件少，節(jié)省融資成本，同時(shí)調(diào)節(jié)資本構(gòu)成，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。ABS融資，更加穩(wěn)定和便利。相對(duì)于貸款和發(fā)債，ABS是一個(gè)更為穩(wěn)定的融資方式。市場(chǎng)波動(dòng)較大或者某些行業(yè)貸款和發(fā)債受到限制時(shí)，使用存量資產(chǎn)發(fā)行ABS是一個(gè)穩(wěn)定的替代融資渠道。
王鵬認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)小貸ABS的利率下降，一方面是受市場(chǎng)利率整體下行的影響，另一方面是互聯(lián)網(wǎng)公司旗下的消費(fèi)貸款底層資產(chǎn)相對(duì)較優(yōu)、歷史逾期情況好于其他小額貸款公司，而使其更受金融機(jī)構(gòu)青睞。
為解決小額貸款公司融資難問(wèn)題，他提出三條建議：一方面，鼓勵(lì)小額貸款公司資產(chǎn)證券化，這是緩解小額貸款公司融資困境、增強(qiáng)其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種有效途徑。其含義是把小額貸款公司的信貸資產(chǎn)設(shè)為資產(chǎn)池，并以該資產(chǎn)池的未來(lái)收益為基礎(chǔ)發(fā)行證券的一種融資方式。
另一方面，要放開(kāi)小額貸款公司同業(yè)拆借門檻。凡是通過(guò)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，并在工商行政管理機(jī)關(guān)登記注冊(cè)的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)均可以參加同業(yè)拆借。而目前，除部分國(guó)有小額貸款公司外，其余均不能參與金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借。允許這種行為，不僅融資成本低，而且同時(shí)提高了小額貸款公司資金使用率，獲得較高的收益。
最后，應(yīng)該支持有條件的小額貸款公司上市。當(dāng)前，破解小額貸款公司融資困境，深化小額貸款公司管理體制改革的重點(diǎn)，就是要放開(kāi)小額貸款公司上市的渠道，允許滿足條件的小額貸款公司進(jìn)入多層次的資本市場(chǎng)，讓資金流動(dòng)起來(lái)，通過(guò)市場(chǎng)來(lái)規(guī)范其經(jīng)營(yíng)來(lái)增強(qiáng)其市場(chǎng)信任度，降低其風(fēng)險(xiǎn)性。
如何抓住機(jī)遇，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？
在中國(guó)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略邁上新征程的新歷史時(shí)期，特別基于黨的二十大的精神傳達(dá)，未來(lái)要大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建設(shè)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)，致力區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)振興。那么，回歸助農(nóng)、幫助區(qū)域小微企業(yè)做大做強(qiáng)將是小貸行業(yè)的時(shí)代新機(jī)遇。
袁帥表示，在小貸行業(yè)面臨實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈波動(dòng)的同時(shí)，小貸行業(yè)的監(jiān)管政策基本上沒(méi)有什么變化，資本補(bǔ)充、財(cái)稅與風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償?shù)确矫娴脑O(shè)計(jì)有待改進(jìn)，各地小額貸款公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并不充分和激烈，還需要相關(guān)部門更加細(xì)致的調(diào)節(jié)和整治，許多小額貸款公司不適合做中小企業(yè)，偏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)行業(yè)又不太被互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)所輻射，導(dǎo)致小貸行業(yè)的市場(chǎng)需求得不到滿足。
但是，在中國(guó)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略邁上新征程的新歷史時(shí)期，特別基于黨的二十大的精神傳達(dá)，未來(lái)要大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建設(shè)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)，致力區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)振興。那么，回歸助農(nóng)、幫助區(qū)域小微企業(yè)做大做強(qiáng)將是小貸行業(yè)的時(shí)代新機(jī)遇。
另外，小額貸款公司可結(jié)合自身業(yè)務(wù)現(xiàn)狀與資源，開(kāi)發(fā)符合自身戰(zhàn)略定位發(fā)展的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，尋求新的發(fā)展，錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，打造自己的特色，挖掘細(xì)分市場(chǎng)賽道。
王鵬則認(rèn)為，小額貸款推動(dòng)民間借貸活動(dòng)由“地下”轉(zhuǎn)為“地上”，民間資本由“體外循環(huán)”納入“體內(nèi)循環(huán)”，與其配套的監(jiān)管法律體系日益健全，為小額貸款公司的合規(guī)有序發(fā)展提供了契機(jī)。
小額貸款公司與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)相比存在哪些優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)？想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中獲得優(yōu)勢(shì)需要哪些舉措？在袁帥看來(lái)，小額貸款公司與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)相比優(yōu)點(diǎn)明顯，比如申請(qǐng)門檻低、放款速度快，但承擔(dān)的放貸風(fēng)險(xiǎn)自然也相對(duì)較大。資金規(guī)模和資金成本是小額貸款公司做大做強(qiáng)的核心關(guān)鍵，打鐵還需自身硬，沒(méi)有好的風(fēng)控和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在市場(chǎng)上很難拿到優(yōu)質(zhì)的資金渠道。
王鵬表示，相較銀行等其他金融機(jī)構(gòu)，小額貸款市場(chǎng)相對(duì)混亂，存在不少穿著小額貸款公司“外衣”的不法分子，實(shí)施詐騙行為。其次，貸款的費(fèi)用較高，由于小額貸款公司的申請(qǐng)門檻低，承擔(dān)的放貸風(fēng)險(xiǎn)自然也相對(duì)較大，在風(fēng)險(xiǎn)換利潤(rùn)的貸款行業(yè)中，收取的利息自然高于銀行。
他還建議小額貸款公司要加強(qiáng)自身修養(yǎng)，謀求穩(wěn)定發(fā)展之路。通過(guò)開(kāi)展小貸行業(yè)監(jiān)管人員、機(jī)構(gòu)高管人員業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，提高相關(guān)人員業(yè)務(wù)理論水平和思想素質(zhì)，從而規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，為小額貸款公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)，謀求創(chuàng)新發(fā)展之路。積極探索小額貸款公司向網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)據(jù)化發(fā)展。通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，為小額貸款公司提供更多的客戶信息，并通過(guò)大數(shù)據(jù)開(kāi)展技術(shù)分析，從而降低業(yè)務(wù)操作的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司收益率。
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