本輪互金整治或迎來“收官之作”，而此次監(jiān)管的矛頭指向了網絡小貸。
P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室于12月8日印發(fā)《小額貸款公司網絡小額貸款業(yè)務風險專項整治實施方案》（下簡稱“《方案》”），決定集中一段時間開展小額貸款公司網絡小額貸款業(yè)務風險專項整治工作。
根據(jù)《方案》，本次專項整治主要排查小額貸款公司利用互聯(lián)網開展小額貸款業(yè)務的合法合規(guī)性，打擊無網絡小額貸款經營資質甚至無放貸資質卻經營網絡小額貸款的機構。
資質管理為重中之重
《方案》明確了網絡小額貸款的定義：互聯(lián)網企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網向客戶提供的小額貸款，具有通過互聯(lián)網平臺上獲取借款人，運用互聯(lián)網平臺積累的客戶經營、網絡消費等特定場景信息等評定信用風險，在線上完成貸款全業(yè)務流程等特點。主要形式包含全國范圍內純線上經營網絡小額貸款業(yè)務的小額貸款公司，跨區(qū)域線上、線下結合開展網絡小額貸款的小額貸款公司。
互金法律專家肖颯認為，這大致圈定了本次整治的對象范圍：跨區(qū)域、全國性的純網絡經營的小貸公司和線上線下結合模式的小額貸款公司，都要納入專項整治范圍內。
《方案》提出，部分小額貸款公司存在資質審批不嚴、越權審批、高利放貸、暴力催收、非法經營等問題，潛藏較大的金融風險和社會風險隱患。資質管理是本次專項整治行動的一大重點。在《方案》提出的11個排查和整治重點中，前兩條均是關于小貸公司和業(yè)務的資質管理。
第一條為嚴格管理審批權限。小額貸款公司的批設部門應符合國務院有關文件規(guī)定。對于不符合相關規(guī)定的已批設機構，要重新核查業(yè)務資質。已由計劃單列市批設的相關機構，由省級政府小額貸款公司監(jiān)管部門和計劃單列市小額貸款公司監(jiān)管部門協(xié)商核查業(yè)務資質。
肖颯提出，雖然《方案》沒有明確提出計劃單列市以下的單位批設的網絡小貸公司何去何從，但以通常理解“舉重以明輕”，連計劃單列市批準設立的網絡小貸公司都要“協(xié)商核查”，區(qū)、縣級批設的網絡小貸公司恐法律地位難保。
第二條為重新審查網絡小額貸款經營資質。根據(jù)網絡小額貸款業(yè)務的特點，根據(jù)國務院有關文件和當?shù)噩F(xiàn)行有關制度規(guī)定（當?shù)責o相關監(jiān)管制度的應盡快補齊），主要審查發(fā)起股東資質、借款人來源、互聯(lián)網場景、內生數(shù)據(jù)基礎和數(shù)字化風控技術等方面的經營資質要求是否嚴格合理，核查獲批經營資質的機構是否符合相關條件。
網貸之家研究院院長于百程對中國財富網表示，相比此前的監(jiān)管文件，本次《方案》對網絡小額貸款公司的審批，提出的要求更為嚴格具體，對于網絡小貸行業(yè)的影響很大。在貸款范圍的排查中，要求排查小貸公司是否發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款。這意味著，只有具有特定場景的貸款才是被監(jiān)管允許的。
對于網絡小貸的監(jiān)管文件已經密集出臺，此前文件也均將資質管理列為重點。11月21日央行互聯(lián)網金融風險專項整治工作小組辦公室下發(fā)《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》，要求各級小額貸款公司監(jiān)管部門不得新批設網絡小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務。12月1日互聯(lián)網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發(fā)《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》（下簡稱“《現(xiàn)金貸通知》”），重申前述兩項規(guī)定，并提出對于不符合相關規(guī)定的已批設機構，要重新核查業(yè)務資質；網絡小貸業(yè)務管理方面，暫停發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款，逐步壓縮存量業(yè)務，限期完成整改。
于百程認為，此次下發(fā)的《方案》是對前兩個文件的細化，對于小貸公司網絡小貸業(yè)務清理整頓做了全面部署，明確了具體要求和整治進度。發(fā)布時間與《現(xiàn)金貸通知》僅相隔一周，“效率很高，也反映出監(jiān)管方對此問題的重視”。
杠桿融資受限
在資金來源方面，表內融資主要排查小額貸款公司是否主要以自有資金從事放貸業(yè)務。而通過信貸資產轉讓、資產證券化（ABS）等方式融資的，排查是否符合有關規(guī)定，審批（備案）手續(xù)是否齊備，是否通過互聯(lián)網、地方各類交易場所或線下協(xié)商方式銷售、轉讓及變相轉讓本公司的信貸資產，穿透式核查最終投資者是否是合格投資者，其用于交易的基礎資產是否是合法合規(guī)的信貸資產，不得直接或變相以“現(xiàn)金貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎資產發(fā)售（類）證券化產品或其他產品。以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入資金的比例按照《現(xiàn)金貸通知》有關要求執(zhí)行。
此前的《現(xiàn)金貸通知》提出，以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定。對于超比例規(guī)定的小額貸款公司，應制定壓縮規(guī)模計劃，限期內達到相關比例要求。
于百程對中國財富網表示，信貸資產轉讓、ABS納入表內，限制的是網絡小貸公司的經營杠桿，對小貸公司的自有資金要求比較高?！昂笃诳梢宰龅?，只是資本金不夠的話，小貸公司的業(yè)務規(guī)模要進行壓縮?！?/p>
由于小貸公司不吸收公眾存款，“只貸不存”的模式導致其資金需求十分核心。按照央行、銀監(jiān)會2008年發(fā)布的《關于小額貸款公司試點的指導意見》，小貸公司只能從不超過兩個銀行業(yè)金融機構融入資金，融資余額不得超過資本凈額的50%。在這一杠桿率規(guī)定下，小貸公司的資金需求難以滿足，各地相繼放寬了融資杠桿率，例如2012年重慶金融辦將小額貸款公司表內杠桿率放寬至2.3倍，并且可以向多家銀行金融機構融資。另外海南把小貸公司的最高融資比例上升到200%，江蘇、四川、浙江、廣東和福建提高到了100%。
同時，各地允許小貸公司通過ABS進行融資。自2016年開始，小貸資產證券化加速井噴。據(jù)中國財富網統(tǒng)計wind數(shù)據(jù)，自2016年1月1日至2017年12月13日，基礎資產類型為小額貸款的ABS產品總數(shù)為163個，發(fā)行總額3344.38億元；2017年共發(fā)行117支產品，總額2617.98億元。發(fā)行ABS的公司以行業(yè)頭部公司為主，螞蟻金服旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司2017年發(fā)行50單企業(yè)ABS（主要為“花唄”相關項目），總額1381.00億元；重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司發(fā)行41單（主要為“借唄”相關項目），發(fā)行總額1097.10億元。二者合計發(fā)行總額2478.1億元，占到今年總體規(guī)模的94.6%。業(yè)內預計，由于螞蟻金服旗下ABS存量規(guī)模大，受監(jiān)管新規(guī)影響程度最高。
中國小微信貸產業(yè)發(fā)展研究會主席嵇少峰對中國財富網表示，《方案》對資金來源的杠桿率限制非常嚴厲，按網絡小貸公司經營現(xiàn)狀來看，若要將杠桿率限制在銀監(jiān)會明確的范圍之內，其自身的盈利難度會加大很多，尤其是對一些大平臺，業(yè)務規(guī)模可能要壓降。
整治工作劃定時間表
《方案》對小貸公司的業(yè)務合作也提出排查要求：排查小額貸款公司是否與未履行網站備案手續(xù)或取得相應的電信業(yè)務經營許可的互聯(lián)網平臺合作發(fā)放網絡小額貸款。是否與無放貸業(yè)務資質的機構共同出資發(fā)放貸款，是否為無放貸業(yè)務資質的機構提供資金發(fā)放貸款。與第三方機構合作開展貸款業(yè)務的，是否將授信審查、風險控制等核心業(yè)務外包，是否通過“抽屜協(xié)議”等方式接受無擔保資質的第三方機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務，第三方機構是否向借款人收取息費。這意味著，與小貸公司合作的P2P必須拿到ICP許可，將有部分在合規(guī)路上的網絡借貸平臺被擠出“游戲”。于百程認為，這些規(guī)定意在強調網絡小貸公司放貸的自主性。
《方案》還對小貸公司提出了股權管理要求：排查小額貸款公司的股東是否具有良好的社會聲譽、誠信記錄、納稅記錄和財務狀況，是否符合法律法規(guī)規(guī)定和監(jiān)管要求。運用穿透式監(jiān)管手段，排查股東是否以委托資金、債務資金等非自有資金出資入股，是否委托他人或接受他人委托持有小額貸款公司股權。同時在表內融資方面要求排查通過股東借款方式融入的資金是否為股東自有資金。
肖颯認為，從股權管理的層面進行排查是目前為止最嚴厲的監(jiān)管手段之一。穿透監(jiān)管到股東的思路來自2008年金融危機后的國際監(jiān)管經驗，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會均有相關規(guī)定。
除此之外，《方案》提出對小額貸款公司進行綜合實際利率、貸款管理和催收行為、貸款范圍、信息安全、非法經營等方面的排查，要求與此前文件一致。
對于本次專項整治的時間安排，《方案》要求各地于2018年1月底前將摸底排查情況報P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。
分類處置階段階段于2018年3月底前完成，以摸底排查結果為基礎，以法律法規(guī)和有關監(jiān)管要求為依據(jù)，根據(jù)違法違規(guī)性質、情節(jié)輕重、風險程度和社會危害程度等因素對各類機構實施分類處置。
對于已獲得網絡小額貸款經營資質，重新審查后發(fā)現(xiàn)不符合經營資質要求的，《方案》提出的處置方式是撤銷網絡小額貸款經營資質，嚴禁此類機構在其批設部門所轄行政區(qū)域外開展貸款業(yè)務。對于已獲得網絡小額貸款經營資質，重新審查后確認符合資質要求，但在股權管理、融入資金、綜合實際利率、貸款管理等方面不符合專項整治要求和有關規(guī)定的，責令限期整改。整改后驗收不合格的，撤銷網絡小額貸款經營資質，并且依法予以處置，違法違規(guī)情節(jié)嚴重的堅決取締，涉嫌非法集資的按照處置非法集資工作機制予以查處。對于未經批準或不具備放貸資質卻經營網絡小額貸款業(yè)務的機構，依法予以嚴厲打擊和取締，責令其停止開辦網絡小額貸款業(yè)務，涉嫌犯罪的，移送相關司法機關。
總結階段于2018年4月底前完成，《方案》要求形成本地區(qū)的整治總結情況（含長效監(jiān)管建議）報送P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室。
于百程對中國財富網表示，據(jù)網貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，目前全國共批準了213家網絡小貸牌照，監(jiān)管審批機構相對清晰，不到4個月的時間完成分類整改，難度相對來說不算太大。
作者：顧志娟
新媒體編輯：李偉
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