證券研究報(bào)告
報(bào)告摘要
我們看好教育行業(yè)PPP模式前景：教育完全交給政府或者完全市場(chǎng)化均有一定局限性，PPP模式既可緩解政府短期資金不足的難題，又能讓政府和企業(yè)各司其職、明確分工，最終提高教育服務(wù)輸出效率。當(dāng)前教育PPP項(xiàng)目并未觸及教育核心，教育信息化項(xiàng)目占比只有1%。中國(guó)教育信息化市場(chǎng)潛在規(guī)模高達(dá)3600億，教育信息化PPP模式能有效彌補(bǔ)中西部教育投入不足以及加速教育信息化建設(shè)升級(jí)。
我國(guó)教育行業(yè)在所有行業(yè)中引入PPP較晚，仍處于起步階段，現(xiàn)有的項(xiàng)目仍以學(xué)校建設(shè)以及改造等輔助性活動(dòng)為主，并未觸及到教育核心內(nèi)容。根據(jù)財(cái)政部PPP中心最新數(shù)據(jù)，教育行業(yè)項(xiàng)目數(shù)共有380個(gè)，在19個(gè)行業(yè)中處于中下游，占比僅僅5%，總投資額1355億元，占比更是低至2%，遠(yuǎn)不及市政工程與交通運(yùn)輸?shù)瘸墒祛I(lǐng)域。380個(gè)教育PPP項(xiàng)目中金額超過1億的項(xiàng)目占比超過2/3。在地域分布上，貴州、山東、四川、河南四個(gè)省份的項(xiàng)目數(shù)量占比超過65%，地域集群效應(yīng)明顯。在細(xì)分領(lǐng)域分布上，K12（義務(wù)教育和高中教育階段）的項(xiàng)目占比最大，合計(jì)占比達(dá)到50%。
參考國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)參與到教育PPP項(xiàng)目的途徑主要有基礎(chǔ)設(shè)施公私合作與協(xié)議供給兩條可供參考的路徑。目前A股及新三板教育企業(yè)合計(jì)超200家，其中以PPP作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)的僅有頌大教育和分豆教育，兩者在PPP方面的嘗試各有側(cè)重，均有較大的借鑒價(jià)值：
（1）頌大教育：頌大教育著力教育信息化建設(shè)，同時(shí)引入第三方融資租賃公司參與到PPP項(xiàng)目中，有效解決了PPP項(xiàng)目前期資金投入較大導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊張難題。2016年頌大教育聯(lián)合三井住友，與云南省騰沖市教育局簽下5000萬(wàn)的合同，目前在云南省已成功布局文山市、宜良縣、曲靖市、騰沖市四個(gè)城市，總合同金額高達(dá)2.796億元，區(qū)域性龍頭地位已初現(xiàn)端倪。借力PPP業(yè)務(wù)，頌大產(chǎn)品服務(wù)應(yīng)用于全國(guó)17個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)），50多個(gè)地市，400多個(gè)縣區(qū)，覆蓋區(qū)域占全國(guó)15%以上，在同行業(yè)中位居前列。
（2）分豆教育：分豆教育直接切入教育核心領(lǐng)域，利用優(yōu)質(zhì)的云智能教育產(chǎn)品“慧學(xué)云”，打造出可復(fù)制性強(qiáng)的PPP業(yè)務(wù)模式。公司已累計(jì)簽約28家教育局，2016年60家的目標(biāo)已成功完成47%，同時(shí)首批試用學(xué)校效果顯著，邯鄲和包頭市已全面推廣慧學(xué)云。未來(lái)PPP模式將與SOS模式形成合力，打通校內(nèi)外信息壁壘，最終打造校內(nèi)外一體化大閉環(huán)，通過大數(shù)據(jù)智能分析，為學(xué)生提供定制化的教育服務(wù)，真正做到“因材施教”。
正文1. 他山之石可以攻玉： PPP多層次體系已成，助力提高教育質(zhì)量1.1 國(guó)外PPP概況：內(nèi)涵豐富，應(yīng)用廣泛
PPP概念自世紀(jì)年代初在英國(guó)首先提出后，在美國(guó)、加拿大、法國(guó)、澳大利亞、新西蘭和日本等主要西方國(guó)家得到了廣泛的響應(yīng)并開始在國(guó)際上蔓延開來(lái)。隨后許多國(guó)家都設(shè)立了專門的政府機(jī)構(gòu)來(lái)推動(dòng)PPP的發(fā)展。但各個(gè)國(guó)家發(fā)展速度不同，有研究依據(jù)其市場(chǎng)成熟度將應(yīng)用PPP模式的國(guó)家大致分成三個(gè)梯度：其中英國(guó)與澳大利亞處于最高的梯度，而中國(guó)僅處于市場(chǎng)成熟度最低、應(yīng)用程度最低的第一梯度。
在PPP的定義上，根據(jù)歐盟委員會(huì)等重要國(guó)際組織以及PPP的主要推行國(guó)的相關(guān)定義總結(jié)而言，PPP通常指公共部門為了更好地提供公共產(chǎn)品或服務(wù)，通過正式契約或合同與私人部門建立起來(lái)的一種長(zhǎng)效的、形式多元化的合作方式，涵蓋了特許經(jīng)營(yíng)、合同管理等。然而在細(xì)節(jié)的定義上，不同組織和國(guó)家之間仍存在差異。
盡管教育行業(yè)引入PPP的時(shí)間點(diǎn)較晚，但在應(yīng)用程度較高的國(guó)家已成功發(fā)展成一套完整的體系。從國(guó)外基礎(chǔ)教育PPP辦學(xué)的實(shí)踐情況來(lái)看，按照與基礎(chǔ)教育供給的非核心服務(wù)到核心服務(wù)的緊密程度和復(fù)雜程度，PPP所能提供的服務(wù)可依次分為輔助性服務(wù)、設(shè)施設(shè)備供給、專業(yè)性服務(wù)、管理服務(wù)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、教育服務(wù)。這幾類服務(wù)并不是相互獨(dú)立的，在實(shí)際操作上，一個(gè)基礎(chǔ)教育PPP項(xiàng)目經(jīng)常涉及多種服務(wù)，各種服務(wù)之間是相輔相成。
1.2 動(dòng)因分析：從供給側(cè)提高公立學(xué)校教育質(zhì)量
國(guó)外基礎(chǔ)教育PPP之所以產(chǎn)生并得以壯大發(fā)展，其中一個(gè)主要因素是人們對(duì)基礎(chǔ)教育的現(xiàn)狀的不滿以及對(duì)優(yōu)質(zhì)教育的憧憬。同時(shí)，政府教育經(jīng)費(fèi)壓力以及其他公共服務(wù)領(lǐng)域成功運(yùn)用PPP的經(jīng)驗(yàn)一定程度上也推動(dòng)教育領(lǐng)域PPP的出現(xiàn)和發(fā)展。
西方發(fā)達(dá)國(guó)家的公立學(xué)校教育質(zhì)量面臨諸多問題，與私立學(xué)校相比處于劣勢(shì)。這主要反映以下兩個(gè)方面：一是辦學(xué)效率低下，資源利用率不高，投入的資源并沒有獲得相應(yīng)的回報(bào)；二是辦學(xué)質(zhì)量不佳，當(dāng)時(shí)大量關(guān)于公私立學(xué)校學(xué)生成績(jī)的比較研究顯示，公立學(xué)校的學(xué)生學(xué)習(xí)成績(jī)多不如私立學(xué)校的學(xué)生。一直以來(lái)，為保證基礎(chǔ)教育的公共屬性，都是由政府直接建設(shè)公立學(xué)校。然而隨著社會(huì)理念的進(jìn)步，這種政府集生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、監(jiān)督為一體的模式遭遇越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。輿論認(rèn)為這種模式導(dǎo)致學(xué)校組織僵化，缺乏靈動(dòng)性，同時(shí)還由于國(guó)家壟斷的形式缺乏競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致學(xué)校改善辦學(xué)質(zhì)量和效率的內(nèi)在動(dòng)力不足，造成資源的浪費(fèi)。在這樣的情況下，政府開始嘗試在基礎(chǔ)教育的供給端的體制上尋找突破口，通過各種方式將私人部門的優(yōu)勢(shì)因素引入公共教育部門。
20世紀(jì)70年代，西方國(guó)家相繼爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，各國(guó)政府開始縮減財(cái)政開支，教育經(jīng)費(fèi)首當(dāng)其沖。從1975至1986年，多數(shù)國(guó)家的政府教育投資占GDP比例呈逐年下降趨勢(shì)，如美國(guó)從5.4%降至4.8%，聯(lián)邦德國(guó)從5.4%降至4.2%，荷蘭從8.1%降至7.0%，英國(guó)從5.6%降至5.2%。因而各國(guó)政府開始尋找在不增加公共支出的情況下維持和發(fā)展本國(guó)教育的策略。在此背景下，通過民營(yíng)化等方式引入私人部門，吸納民間資本應(yīng)運(yùn)而生，這才逐步發(fā)展為政府與市場(chǎng)結(jié)合的PPP模式。
公共領(lǐng)域的PPP改革成效明顯，為教育領(lǐng)域改革提供參考思路。20世紀(jì)90年代初， PPP模式在英國(guó)首先被提出來(lái)后，其對(duì)時(shí)間與資金的高效利用，以及輸出優(yōu)質(zhì)成果的特點(diǎn)使其很快風(fēng)靡各國(guó)，尤其在供水、交通等公用事業(yè)領(lǐng)域均取得良好效果。而教育與供水、交通等公共服務(wù)領(lǐng)域具有一些共性：都具備正外部性，項(xiàng)目質(zhì)量高低對(duì)社會(huì)影響較大，同時(shí)項(xiàng)目前期都需要大額的資金支持，所以支持者主張通過PPP模式將私立部門的資源和管理等強(qiáng)項(xiàng)引入基礎(chǔ)教育領(lǐng)域。1.3 兩種可供借鑒的模式：“基礎(chǔ)設(shè)施公私合作”與“協(xié)議供給”
目前，國(guó)外在公立學(xué)校的PPP辦學(xué)模式主要有學(xué)校基礎(chǔ)設(shè)施公私合作、學(xué)校領(lǐng)養(yǎng)、公校民營(yíng)、輔助性專業(yè)服務(wù)協(xié)議供給、教育服務(wù)協(xié)議供給、非限制性教育券或仿教育券等。對(duì)企業(yè)而言，其參與到教育PPP項(xiàng)目的途徑主要是基礎(chǔ)設(shè)施公私合作與協(xié)議供給兩條路徑。其中，基礎(chǔ)設(shè)施公私合作是目前運(yùn)用得最廣泛，也是模式最成熟的一種辦學(xué)模式；而協(xié)議供給則是從基建項(xiàng)目向教育核心邁進(jìn)的關(guān)鍵一環(huán)。因而我們重點(diǎn)介紹這二者在國(guó)外的具體應(yīng)用，為我國(guó)企業(yè)參與教育領(lǐng)域PPP提供參考思路。
1.3.1 學(xué)?；A(chǔ)設(shè)施公私合作：被最廣泛應(yīng)用的PPP模式學(xué)校基礎(chǔ)設(shè)施公私合作即為引入私人部門改善公共教育基礎(chǔ)設(shè)施提供合作平臺(tái)，目前正日漸成為教育部門獲取大型基礎(chǔ)設(shè)施所廣泛采用的一種方式。學(xué)?；A(chǔ)設(shè)施應(yīng)用形式的通常做法是政府部門特許民營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)諸如教學(xué)樓、宿舍或整所學(xué)校的公共設(shè)施進(jìn)行籌資、建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建成之后在一定合約期內(nèi)由私人部門負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)和管理，政府部門則按期付費(fèi)租用，使私人部門獲得資金收益回報(bào)，合同期滿后移交給項(xiàng)目方的公共部門。埃及的“新學(xué)校公私合作計(jì)劃”、英國(guó)的“私人融資計(jì)劃”和澳大利亞的“新學(xué)校項(xiàng)目”均是成功的參考案例。
【成功案例：英國(guó)私人融資計(jì)劃】
根據(jù)Harry（2009）發(fā)表的《The Role and Impact of Public-private Partnerships in Education》一文資料顯示，英國(guó)的私人融資計(jì)劃（PFI）始于保守黨執(zhí)政期間，并在1997年工黨上臺(tái)時(shí)得到大力支持和推行。PFI在英國(guó)的廣泛運(yùn)用使英國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的PPP領(lǐng)先于世界水平，其公共部門的資本投資10%-15%是通過PFI進(jìn)行的。而教育項(xiàng)目在所有基礎(chǔ)設(shè)施的PFI合約中占了大約10%，占總價(jià)值的8.5%。
在PFI項(xiàng)目中，私人部門財(cái)團(tuán)根據(jù)與政府部門的合約負(fù)責(zé)學(xué)?；A(chǔ)設(shè)施的融資、建設(shè)和管理等。合約一般持續(xù)長(zhǎng)達(dá)30年，不同項(xiàng)目合約結(jié)構(gòu)差異較大。在英國(guó)最為常用的合約模式中，私營(yíng)合作者通常為一個(gè)公司財(cái)團(tuán)根據(jù)當(dāng)局和學(xué)校或是學(xué)校計(jì)劃書的規(guī)定，承擔(dān)設(shè)施提供和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的任務(wù)。在規(guī)定的合約期內(nèi)，私營(yíng)合作方可以根據(jù)績(jī)效表現(xiàn)獲得公共財(cái)政定期的付費(fèi)。所獲費(fèi)用與私營(yíng)合作方完成業(yè)績(jī)目標(biāo)掛鉤，業(yè)績(jī)目標(biāo)未完成則可能導(dǎo)致支付額度的降低。合約期滿后，私營(yíng)合作方將設(shè)施轉(zhuǎn)交給政府。
英國(guó)的財(cái)政部和國(guó)家審計(jì)辦于2003年進(jìn)行的兩項(xiàng)研究調(diào)查表明，PFI在公共基礎(chǔ)設(shè)施的供給的時(shí)效和費(fèi)用節(jié)約上是成功的。財(cái)政部和審計(jì)辦調(diào)查研究的PFI項(xiàng)目中分別有76%和88%的項(xiàng)目能夠準(zhǔn)時(shí)交付使用，而傳統(tǒng)的獲取方式能按時(shí)交付使用的只有27%。在項(xiàng)目預(yù)算超支方面，財(cái)政部和審計(jì)辦調(diào)查的項(xiàng)目中能在預(yù)算之內(nèi)交付的分別為80%和79%，而傳統(tǒng)的的采購(gòu)獲取方式只有27%能實(shí)現(xiàn)。
PFI項(xiàng)目也得到消費(fèi)者的肯定，2003年英國(guó)財(cái)政部的調(diào)查顯示，76%的公共部門的“顧客”將私人部門的業(yè)績(jī)表現(xiàn)描述為“如預(yù)期”或“比預(yù)期更好”。審計(jì)辦的調(diào)查也有81%的結(jié)果是肯定PFI的作用。1.3.2 協(xié)議供給：PPP切入教育核心的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)協(xié)議供給指公共部門簽約專門的服務(wù)提供者（通常為私人公司），由它們使用自有的教育設(shè)施來(lái)提供雙方認(rèn)定的服務(wù)。協(xié)議供給已經(jīng)從傳統(tǒng)的非核心領(lǐng)域向教育的核心服務(wù)擴(kuò)展，私人部門介入了與教育緊密相關(guān)的輔助性的專業(yè)服務(wù)，甚至是教育服務(wù)本身的供給。這種協(xié)議供給形式也被稱為“能力建設(shè)計(jì)劃”。
協(xié)議供給的優(yōu)點(diǎn)是引入私人部門的專長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)改善公共教育，其協(xié)議條目相對(duì)容易具體界定，服務(wù)質(zhì)量可以明確界定，并且協(xié)議下的業(yè)績(jī)也比較容易監(jiān)測(cè)。同時(shí)不同供給方之間的競(jìng)爭(zhēng)可以促進(jìn)所提供的服務(wù)質(zhì)量的改善和成本的降低，且當(dāng)同一私人合作供給方為多個(gè)不同學(xué)校提供服務(wù)時(shí)可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
2.中國(guó)教育PPP：雖剛起步但劍指核心，未來(lái)可期2.1 中國(guó)PPP概況：2.0時(shí)代欣欣向榮，教育領(lǐng)域熱度不足
中國(guó)的PPP模式最早出現(xiàn)在上世紀(jì)八十年代末，主要是通過BT、BOT等形式表現(xiàn)，用于解決政府市場(chǎng)融資。從2014年開始，按照黨中央國(guó)務(wù)院部署由財(cái)政部統(tǒng)籌推進(jìn)新一輪PPP改革，PPP被賦予新內(nèi)涵，即為PPP2.0版。
《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式的指導(dǎo)意見》（國(guó)辦發(fā)〔2015〕42號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）對(duì)PPP進(jìn)行了定義：政府和社會(huì)資本合作模式是公共服務(wù)供給機(jī)制的重大創(chuàng)新，即政府采取競(jìng)爭(zhēng)性方式擇優(yōu)選擇具有投資、運(yùn)營(yíng)管理能力的社會(huì)資本，雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，明確責(zé)權(quán)利關(guān)系，由社會(huì)資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果向社會(huì)資本支付相應(yīng)對(duì)價(jià)，保證社會(huì)資本獲得合理收益。
PPP是一個(gè)全生命周期管理的流程：包括項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)全過程，政府和企業(yè)通過長(zhǎng)期合同明確權(quán)利和義務(wù)。概括來(lái)說(shuō)，PPP的合作關(guān)系是一段“婚姻”，而不是一場(chǎng)“婚禮”。財(cái)政部目前公開的PPP操作指南將PPP流程分為五大部分，分別是項(xiàng)目識(shí)別、項(xiàng)目準(zhǔn)備、項(xiàng)目采購(gòu)、項(xiàng)目執(zhí)行和項(xiàng)目移交。在具體的分類和實(shí)現(xiàn)形式上，參考政府和社會(huì)資本合作（PPP）研究中心的分類標(biāo)準(zhǔn)，一般將其分為三大類：外包類（包括DB、DBMM、O&M、DBO等形式）、特許經(jīng)營(yíng)類（包括BOT、TOT等形式）及私有化類（包括PUO、BOO、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合資興建等形式），每一個(gè)大類下面又有不同的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)形式，所以PPP模式的分類廣泛決定了其在應(yīng)用過程中的特點(diǎn)各異，如何選擇適合自己項(xiàng)目特點(diǎn)的PPP模式就要對(duì)其不同特點(diǎn)進(jìn)行分析。
根據(jù)財(cái)政部的全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)公開的2016年第二期PPP季報(bào)，截至2016年3月31日，全國(guó)各地共有7721個(gè)PPP項(xiàng)目納入PPP綜合信息平臺(tái)，項(xiàng)目總投資8.78萬(wàn)億元，涵蓋了能源、交通運(yùn)輸、水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、市政工程、片區(qū)開發(fā)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、旅游、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化、體育、社會(huì)保障、政府基礎(chǔ)設(shè)施和其他共19個(gè)行業(yè)。
目前，項(xiàng)目數(shù)排在前3位的是市政工程、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、交通運(yùn)輸；從項(xiàng)目投資來(lái)看，僅交通運(yùn)輸和市政工程這兩項(xiàng)的投資需求就將近4.45萬(wàn)億，占總投資需求的53.6%。而養(yǎng)老、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、體育等領(lǐng)域運(yùn)用PPP仍處于起步階段，數(shù)量和投資額較小，但這些領(lǐng)域均為國(guó)家提升民生保障水平的重要領(lǐng)域，未來(lái)具有很大的發(fā)展空間。
2.2 中國(guó)教育領(lǐng)域PPP概況：剛剛起步，仍以教育輔助類項(xiàng)目為主雖然PPP模式在中國(guó)運(yùn)作的時(shí)間已經(jīng)超過20年，但是教育行業(yè)引入PPP時(shí)間尚短，目前仍處于起步階段。根據(jù)財(cái)政部PPP中心公開的數(shù)據(jù)整理，歸屬教育行業(yè)的PPP項(xiàng)目380個(gè)，占比僅僅5%，總投資額1355億元，占比更是低至2%，遠(yuǎn)不及市政工程和交通運(yùn)輸?shù)纫殉墒爝\(yùn)用PPP模式的行業(yè)。但是隨著社會(huì)與政府對(duì)于教育的重視程度逐步提高，教育領(lǐng)域PPP應(yīng)用案例越來(lái)越多，其前景值得關(guān)注。
PPP在區(qū)域間分布不平均，地域性分布特征明顯，貴州、山東、四川、河南四個(gè)省份占據(jù)65.5%的市場(chǎng)份額。當(dāng)前380個(gè)教育行業(yè)PPP項(xiàng)目分布在全國(guó)20個(gè)省份，其中貴州、山東、四川、河南四個(gè)省份擁有249個(gè)PPP教育項(xiàng)目，占比達(dá)到65.5%，而在上海、北京、寧夏、青海、西藏等省份并未引入PPP項(xiàng)目。區(qū)域分布之所以呈現(xiàn)“核桃狀”分布，我們認(rèn)為一方面是一線城市群基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)體系完善，加之城市政府財(cái)力雄厚，對(duì)PPP需求不高；另一方面經(jīng)濟(jì)十分落后地區(qū)政府的支持力度相對(duì)較大，現(xiàn)階段對(duì)PPP需求也不太急切；而作為正處于發(fā)展關(guān)鍵期的三四線城市群，人口數(shù)量眾多，政府財(cái)力不能滿足快速擴(kuò)張的城市建設(shè)的資金需求，對(duì)教育領(lǐng)域的投資也往往抓襟見肘，因而對(duì)于PPP的需求較大，同時(shí)社會(huì)資本也看好其發(fā)展前景。
已公開的金額超過1億規(guī)模的教育PPP項(xiàng)目占比近2/3。其中，超過10億規(guī)模的PPP項(xiàng)目有23個(gè)，其中金額最高的為南陽(yáng)市職業(yè)教育園區(qū)項(xiàng)目，金額達(dá)到43億；1億到10億之間的項(xiàng)目數(shù)量占比最大，共有243個(gè)，數(shù)量占比為63.9%；而金額在1億以下的項(xiàng)目有114個(gè)，金額最小的項(xiàng)目是曉明鎮(zhèn)中心幼兒園改擴(kuò)建項(xiàng)目，金額為22萬(wàn)。
而在項(xiàng)目類型的分布上，義務(wù)教育、高中教育與職業(yè)教育階段的項(xiàng)目占比最大，合計(jì)占比達(dá)到72%。但是，現(xiàn)有的項(xiàng)目仍以學(xué)校建設(shè)以及改造等輔助性活動(dòng)為主，并未真正觸及到教育核心內(nèi)容上。以教育信息化項(xiàng)目為例，380個(gè)項(xiàng)目中只有3個(gè)項(xiàng)目涉及教育信息化，占比不到1%。從參與主體來(lái)看，參與到教育PPP項(xiàng)目的企業(yè)是以建筑公司為主，教育企業(yè)尚未享受到PPP紅利。
2.3 教育行業(yè)PPP領(lǐng)域前景廣闊
教育類項(xiàng)目引入PPP模式能帶來(lái)諸多好處，這是由政府或市場(chǎng)獨(dú)立承擔(dān)時(shí)所不能提供的：（1）教育類項(xiàng)目金額大，且投入資金主要集中在前期，會(huì)對(duì)政府財(cái)政造成較大壓力，而采用PPP可以幫助政府平滑財(cái)政支出，緩解中短期財(cái)政支出壓力；（2）政府可以采取競(jìng)爭(zhēng)性采購(gòu)的方式，向具有投資、運(yùn)營(yíng)管理能力的社會(huì)資本購(gòu)買服務(wù)，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，提升最終輸出的產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量；（3）PPP模式有利于打破教育行業(yè)準(zhǔn)入限制，激發(fā)整個(gè)行業(yè)的活力和創(chuàng)造力。企業(yè)通過良性的競(jìng)爭(zhēng)，可以打開以往公立學(xué)校封閉的大門，進(jìn)入一個(gè)更廣闊的市場(chǎng)，通過PPP長(zhǎng)期合同可以鎖定穩(wěn)定的長(zhǎng)期收入，而政府則由過往運(yùn)動(dòng)員和裁判員雙重身份轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)督者和合作者，并通過效果付費(fèi)，分工明確，各司其職。
當(dāng)前教育類PPP項(xiàng)目仍以學(xué)校建設(shè)以及改造等輔助性活動(dòng)為主，并未真正觸及教育核心，380個(gè)項(xiàng)目中只有3個(gè)項(xiàng)目涉及教育信息化。而教育信息化作為一項(xiàng)能有效解決教育公平，提升教育質(zhì)量的國(guó)家戰(zhàn)略，PPP模式的應(yīng)用將是大勢(shì)所趨。在《K12在線教育爭(zhēng)鼎格局與突圍路徑》一文中，我們估算中國(guó)教育信息化市場(chǎng)潛在規(guī)模高達(dá)3600億。在以公立學(xué)校占主體的中國(guó)K12教育體制內(nèi)，通過PPP進(jìn)軍公立學(xué)校教育信息化領(lǐng)域的市場(chǎng)前景廣闊。我們認(rèn)為PPP能有效緩解中西部教育投入不足困境以及加速教育信息化建設(shè)升級(jí)。
雖然中西部財(cái)政教育經(jīng)費(fèi)支持力度逐年上升，但是與東部地區(qū)相比，差距有逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)，教育公平問題仍較為顯著。從絕對(duì)數(shù)值上看，東部與中西部教育投入差距由2009年的1591.37億元擴(kuò)大到2014年的2621.3億元。同時(shí)，受制于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平等諸多因素，各地區(qū)的教育信息化發(fā)展水平也不盡相同，有的地區(qū)教育信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)仍未完成。將PPP引入中西部教育信息化項(xiàng)目中，對(duì)政府而言不失為一條突破當(dāng)前困境的有效路徑，既能加速推進(jìn)中西部教育信息化進(jìn)程，縮小地區(qū)差距，同時(shí)又能減輕中西部政府的相關(guān)經(jīng)費(fèi)壓力。
《中國(guó)教育信息化發(fā)展報(bào)告（2013）》顯示，經(jīng)過前期發(fā)展，我國(guó)教育信息化總體上已經(jīng)渡過初期的“起步”階段，進(jìn)入初步“應(yīng)用”與“融合”階段。雖然“十二五”以來(lái)我國(guó)教育信息化取得很多實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)果，但“重硬件輕軟件和服務(wù)”仍是目前主要瓶頸，根據(jù)教育部2015年5月公布的數(shù)據(jù)，全國(guó)僅有29.5%的中小學(xué)建有校本資源，36%的中小學(xué)實(shí)現(xiàn)全部班級(jí)應(yīng)用數(shù)字資源開展課堂教學(xué)，對(duì)比82.7%的學(xué)校實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)接入，以及73.4%的學(xué)校已實(shí)現(xiàn)至少擁有一間多媒體教室等成績(jī)單稍顯蒼白。如果軟件和服務(wù)建設(shè)一直跟不上硬件的節(jié)奏，那將有悖于教育信息化建設(shè)初衷。
結(jié)合我國(guó)目前教育信息化困境，以及教育信息化投資結(jié)構(gòu)中服務(wù)占比由2006年8.90%上升至2012年的32.49%的發(fā)展趨勢(shì)，我們?cè)?015年11月26日發(fā)布的《新三板教育行業(yè)2016年投資策略：教育信息化建設(shè)升級(jí)，創(chuàng)新融合是趨勢(shì)》一文中提出：“隨著教育信息化基礎(chǔ)設(shè)施初具規(guī)模，數(shù)字教育資源體系逐步形成，2016年教育信息化的發(fā)展重心將從搭建基礎(chǔ)平臺(tái)轉(zhuǎn)移到深化應(yīng)用、促進(jìn)變革?！?strong>PPP則是教育信息化建設(shè)升級(jí)的加速器，通過PPP模式，政府可以向優(yōu)秀的教育企業(yè)購(gòu)買相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容，以加快教育信息化由硬及軟的進(jìn)度，提高教育質(zhì)量以及推進(jìn)教育公平，對(duì)于政府、學(xué)校、企業(yè)、學(xué)生而言將是一個(gè)多贏局面。
事實(shí)上，政府也正努力探索引入社會(huì)資本來(lái)加快教育信息化工作推進(jìn)的路徑。2015年11月，在第二次全國(guó)教育信息化工作電視電話會(huì)議上，劉延?xùn)|副總理提出：“培育社會(huì)化的資源服務(wù)市場(chǎng)，采用政府購(gòu)買服務(wù)等方式，鼓勵(lì)有資質(zhì)的企業(yè)、機(jī)構(gòu)開發(fā)優(yōu)質(zhì)資源、供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；發(fā)揮市場(chǎng)作用，引導(dǎo)社會(huì)資本廣泛參與，催生適合國(guó)情的教育信息化新業(yè)態(tài)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>
3.國(guó)內(nèi)教育PPP案例：頌大教育與分豆教育雙星閃耀
根據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，目前A股涉教企業(yè)共有80多家，新三板教育企業(yè)更是超140家，但是參考公開信息，以PPP作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)的僅有頌大教育和分豆教育兩家公司，兩者在PPP業(yè)務(wù)開展方面各有側(cè)重。其中頌大教育側(cè)重于教育信息化項(xiàng)目，并通過借助融資租賃等方式，公司成功解決了PPP項(xiàng)目需要前期大幅墊資而帶來(lái)的流動(dòng)資金壓力，加速跑馬圈地。而分豆教育則直接劍指教育核心，力圖通過自主研發(fā)的云智能教育產(chǎn)品“慧學(xué)云”來(lái)打通校園圍墻，達(dá)到提升教育質(zhì)量與推進(jìn)教育公平的目的。下文我們將分別對(duì)頌大教育與分豆教育進(jìn)行案例解剖，總結(jié)有效經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而給我國(guó)教育行業(yè)提供具有操作性的路徑參考。
3.1 頌大教育：“PPP+融資租賃”雙輪驅(qū)動(dòng)，跑馬圈地有序推進(jìn)
頌大教育現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)一流的教育信息化平臺(tái)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。頌大教育打造了“一核N驅(qū)”的產(chǎn)品架構(gòu)，目前其產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)應(yīng)用于超過全國(guó)13個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）、50個(gè)地市、400個(gè)縣區(qū)、1.2萬(wàn)所學(xué)校和2000余萬(wàn)師生，所覆蓋區(qū)域占全國(guó)15%以上。頌大教育于2015年創(chuàng)新性地采用“PPP+融資租賃”的業(yè)務(wù)模式，有效解決了PPP項(xiàng)目需要前期大幅墊資而帶來(lái)的流動(dòng)資金壓力。2015年公司成功簽下數(shù)筆合同，助力該年業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)。
3.1.1 頌大PPP：依托“一核N驅(qū)”產(chǎn)品戰(zhàn)略，助力投融資雙輪滾動(dòng)
頌大教育實(shí)施“一核N驅(qū)”產(chǎn)品戰(zhàn)略，即以頌大教育云平臺(tái)為“核”，以云網(wǎng)閱、云錄播、云書包、云課堂、云教培、云測(cè)評(píng)、云家教、云穿戴等多項(xiàng)產(chǎn)品應(yīng)用為驅(qū)動(dòng)，打造中國(guó)智慧教育可持續(xù)發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)。頌大教育強(qiáng)化“落地應(yīng)用”，著力布局教育信息化大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)，致力于構(gòu)建信息技術(shù)與教育教學(xué)深度融合的教育管理與資源應(yīng)用體系，為用戶提供“云+N”的系列產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù)，涵蓋頂層規(guī)劃設(shè)計(jì)、信息系統(tǒng)集成、教育平臺(tái)運(yùn)維、網(wǎng)上招生考試和教育培訓(xùn)等多項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)。多維的產(chǎn)品體系為頌大教育有序開展PPP業(yè)務(wù)打下了牢固的產(chǎn)品基礎(chǔ)。
拓寬投資領(lǐng)域，獲得政策性紅利
根據(jù)2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，頌大教育賬上資金充裕，2015年年末擁有貨幣資金高達(dá)8947.11萬(wàn)。借助PPP業(yè)務(wù)，頌大教育將富余資金投資于目前國(guó)家大力支持的教育信息化項(xiàng)目。PPP屬于長(zhǎng)期的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利，以此改善公司業(yè)務(wù)狀況。而且，企業(yè)投資于PPP項(xiàng)目，可以向政府部門申請(qǐng)獲得財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、投資補(bǔ)助、稅收減免、融資費(fèi)用補(bǔ)貼等方式的財(cái)政補(bǔ)貼，增加企業(yè)的利潤(rùn)和現(xiàn)金流，有助于企業(yè)積累資金擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或進(jìn)行其他項(xiàng)目的投資。得益于PPP項(xiàng)目與技術(shù)研發(fā)，2015年頌大獲得政府補(bǔ)助215.65萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)119.73%。
獲得政府的信用背書，提高融資能力
PPP項(xiàng)目使公司擁有政府的信用背書，金融機(jī)構(gòu)趨向于為PPP項(xiàng)目的企業(yè)提高授信額度、增進(jìn)信用等級(jí)，使得企業(yè)融資更加便利。2015年頌大則分別從招商銀行、興業(yè)銀行、工商銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行共獲得4800萬(wàn)元的銀行貸款。同時(shí)，投資者也愿意投資于未來(lái)長(zhǎng)期具備穩(wěn)定回報(bào)的項(xiàng)目，無(wú)疑增強(qiáng)公司的融資能力，2015年頌大教育通過發(fā)行普通股和銀行貸款的方式共籌資2.73億元，比2014年同期增長(zhǎng)730.49%。
3.1.2 頌大策略：攜手融資租賃，加速跑馬圈地2015年3月，公司中標(biāo)湖南省岳陽(yáng)市教育信息化項(xiàng)目，合同金額1854萬(wàn)元，并成功簽署岳陽(yáng)市教育信息化PPP整體運(yùn)營(yíng)建設(shè)項(xiàng)目協(xié)議，岳陽(yáng)市政府將授予頌大教育15年的教育信息化領(lǐng)域獨(dú)家特許運(yùn)營(yíng)權(quán)。頌大教育將在岳陽(yáng)市建立本地運(yùn)營(yíng)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，確保岳陽(yáng)市教育信息化整體建設(shè)發(fā)展的順利推進(jìn)。這是中國(guó)教育信息化領(lǐng)域首個(gè)在地級(jí)市采用PPP模式的項(xiàng)目。
同時(shí)，頌大教育創(chuàng)新性地將PPP業(yè)務(wù)與融資租賃進(jìn)行了有機(jī)融合，加快了跑馬圈地的速度。2015年11月，公司聯(lián)合三井住友融資租賃（中國(guó)）有限公司與云南省文山市、宜良縣分別簽訂了8999萬(wàn)元和7961萬(wàn)元教育信息化買賣合同；2015年12月30日，公司與永豐金國(guó)際租賃有限公司及云南曲靖市富源縣教育局三方共同簽署了教育信息化產(chǎn)品購(gòu)買合同，合同總金額為6000萬(wàn)元。2016年3月16日，頌大教育宣布與三井住友融資租賃（中國(guó)）有限公司及云南騰沖市教育局簽署教育信息化環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目，合同總金額5000萬(wàn)。
公司PPP項(xiàng)目一方面完成了國(guó)家軟硬件的建設(shè)需求，另一方面未來(lái)教育信息化的發(fā)展重心將從搭建基礎(chǔ)平臺(tái)轉(zhuǎn)移到深化應(yīng)用，相應(yīng)的獨(dú)家特許運(yùn)營(yíng)權(quán)也將給頌大教育在教育信息化的運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)方面提供難得的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。融資租賃則有效緩解PPP項(xiàng)目需要前期大幅墊資而帶來(lái)的流動(dòng)資金壓力。一方面PPP模式擴(kuò)大了頌大的客戶來(lái)源，另一方面由于PPP項(xiàng)目金額較大，且投資集中在前期建設(shè)上，而收入回報(bào)期較長(zhǎng)，因而短期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致公司的資金流動(dòng)性相對(duì)緊張。而借助引入不動(dòng)產(chǎn)融資租賃的模式，公司有效緩解了上述矛盾，盤活公司的存量資產(chǎn)，改善公司的財(cái)務(wù)狀況特別是流動(dòng)性狀況，解決購(gòu)置成本較高的大型設(shè)備的融資難題，大幅緩解公司的資金壓力。根據(jù)公司2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，三井住友融資租賃（中國(guó)）有限公司是公司的主要營(yíng)收來(lái)源，占比高達(dá)58.48%。在解決后顧之憂的基礎(chǔ)上，頌大教育可以加快PPP業(yè)務(wù)部署的進(jìn)度條。3.1.3 戰(zhàn)略部署：區(qū)域性布局有序推進(jìn)，龍頭地位已初現(xiàn)端倪2016年新年伊始，頌大教育聯(lián)合三井住友，與云南省騰沖市教育局簽下5000萬(wàn)的合同，目前在云南省已成功布局文山市、宜良縣、曲靖市、騰沖市四個(gè)城市，總合同金額高達(dá)2.796億元，區(qū)域性龍頭地位已初現(xiàn)端倪。
作為國(guó)內(nèi)一流的教育信息化平臺(tái)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，頌大教育在近兩年實(shí)現(xiàn)了從教育平臺(tái)服務(wù)到終端應(yīng)用的一體化產(chǎn)品線延伸。為落實(shí)“一核N驅(qū)”戰(zhàn)略，公司積極拓展融資渠道和市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)了區(qū)域市場(chǎng)的擴(kuò)張式跨越、產(chǎn)品線的延伸式跨越、業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新式跨越和公司綜合實(shí)力的階梯式跨越。目前，頌大產(chǎn)品服務(wù)應(yīng)用于全國(guó)17個(gè)省（自治區(qū)），50多個(gè)地市，400多個(gè)縣區(qū)，覆蓋區(qū)域占全國(guó)15%以上。借力PPP模式，公司拓展渠道成果顯著，市場(chǎng)覆蓋面廣，在同行業(yè)中屬于渠道優(yōu)勢(shì)明顯、市場(chǎng)份額較高的企業(yè)。
3.2 分豆教育：PPP打通校園圍墻，構(gòu)建教育新生態(tài)分豆教育率先在國(guó)內(nèi)提出云智能教育理念，歷時(shí)五年打造出云智能教育產(chǎn)品“慧學(xué)云”?！盎蹖W(xué)云”通過對(duì)不同學(xué)生的學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)記錄，利用利用云計(jì)算、人工智能和大數(shù)據(jù)等科技手段進(jìn)行智能分析，為學(xué)生提供個(gè)性化的學(xué)習(xí)解決方案，真正實(shí)現(xiàn)“因人施教、因材施教”。PPP是分豆教育現(xiàn)階段的核心開展業(yè)務(wù)。截至2016年4月，分豆已累計(jì)成功簽約28家地級(jí)市教育局，輻射地域擴(kuò)散到華北、東北、華南、西南地區(qū)。分豆教育2016年目標(biāo)是簽約教育局不少于60家，為2017年不低于120家的目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。3.2.1 分豆PPP：劍指教育核心，助力推倒校園圍墻
分豆教育的PPP模式是面向各地級(jí)市教育局，以雙方合作共建“慧學(xué)云智能教學(xué)平臺(tái)科研應(yīng)用中心”為拓展模式，以政府采購(gòu)公共教育服務(wù)為商業(yè)目標(biāo)，以各地級(jí)市教育局所轄的學(xué)校使用“慧學(xué)云智能教學(xué)平臺(tái)”為部署方式，以教師與學(xué)生深度使用“慧學(xué)云智能教學(xué)平臺(tái)”完成課前、課中和課后的教育教學(xué)工作為應(yīng)用模式，完成教育局、學(xué)校、教師、家長(zhǎng)、學(xué)生間的教學(xué)過程數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)各方根據(jù)不同需求對(duì)數(shù)據(jù)的智能應(yīng)用，達(dá)到“促進(jìn)教育公平、提高教學(xué)質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)學(xué)生個(gè)性化培養(yǎng)”的多層次目標(biāo)。
分豆教育的產(chǎn)品技術(shù)壁壘高
分豆所處的云智能教育行業(yè)是教育信息化發(fā)展的高級(jí)階段，是探討云智能技術(shù)與教育教學(xué)深度融合、校內(nèi)教育教學(xué)系統(tǒng)與校外輔助教學(xué)系統(tǒng)相融合的服務(wù)業(yè)態(tài)。公司在云智能教育理念的指導(dǎo)下開發(fā)了針對(duì)學(xué)校、機(jī)構(gòu)和家庭不同教育教學(xué)場(chǎng)景的產(chǎn)品體系，已經(jīng)擁有了13項(xiàng)云智能教育的軟件著作權(quán)，形成了深厚的產(chǎn)品及技術(shù)壁壘。同時(shí)，分豆的產(chǎn)品提及融合了諸多優(yōu)質(zhì)的教育資源，包括全國(guó)17省市35所初、高中名校獨(dú)家提供的教學(xué)視頻、習(xí)題講解、模擬試卷和真題試卷，以及分豆獨(dú)家簽約的北大清華的100名高考狀元提供的教學(xué)內(nèi)容。
PPP模式可復(fù)制性強(qiáng)，可在全國(guó)范圍快速覆蓋
在財(cái)政部公開的380個(gè)教育PPP項(xiàng)目中，絕大比例是教育輔助性項(xiàng)目，涉及教育核心的項(xiàng)目數(shù)量較少。而在云智能教育市場(chǎng)上罕見營(yíng)收規(guī)模過億的企業(yè)，規(guī)模前十的公司所占市場(chǎng)總份額不足潛在市場(chǎng)規(guī)模的1%。因而，分豆教育在開展PPP業(yè)務(wù)時(shí)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)較小，利于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。同時(shí)，學(xué)校建設(shè)類的項(xiàng)目，具有區(qū)域性的特征，同一個(gè)模式很難被復(fù)制到全國(guó)。而分豆教育的PPP模式劍指教育核心內(nèi)容，高質(zhì)量確保理論上同一產(chǎn)品可以在全國(guó)通用，可復(fù)制性強(qiáng)。
PPP業(yè)務(wù)積累校園內(nèi)學(xué)習(xí)大數(shù)據(jù)，具備增值空間
慧學(xué)云擁有三層的產(chǎn)品架構(gòu)，最底層是核心數(shù)據(jù)模塊，中層是邏輯板塊，上層是實(shí)際應(yīng)用。產(chǎn)品的上層對(duì)接用戶，在使用過程中可以不斷積累學(xué)生的學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)，融匯存儲(chǔ)于底層，經(jīng)過中間邏輯層的加工，又通過上層應(yīng)用更好地服務(wù)客戶。一直以來(lái)公立學(xué)校內(nèi)外存在一道無(wú)形的墻，墻內(nèi)外信息并不對(duì)流，導(dǎo)致校外的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)無(wú)法提供給學(xué)生匹配校內(nèi)進(jìn)度的輔導(dǎo)教育，同樣在校內(nèi)教學(xué)上，學(xué)生有相當(dāng)部分時(shí)間浪費(fèi)在同樣的學(xué)習(xí)內(nèi)容上，不利于教學(xué)效率的提高。因而，慧學(xué)云通過PPP積累學(xué)生的校內(nèi)學(xué)習(xí)大數(shù)據(jù)，同時(shí)SOS業(yè)務(wù)也積累學(xué)生校外學(xué)習(xí)大數(shù)據(jù)。當(dāng)數(shù)據(jù)的積累規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，具備可觀的變現(xiàn)價(jià)值。
3.2.2 分豆策略：左手?jǐn)U張，右手深耕左手?jǐn)U張：已成功拿下28家地級(jí)市教育局2015年8月8日，分豆教育與第一批13家市教育局完成簽約，PPP業(yè)務(wù)正式啟航。首批地級(jí)市名單包括沈陽(yáng)、太原、石家莊、邯鄲、張家口、濟(jì)南、青島、德州、聊城、呼和浩特、包頭、赤峰、錫林郭勒。2016年，分豆教育加快PPP跑馬圈地的步伐，2016年3月底，分豆公布第二批8家簽約地級(jí)市教育局名單：內(nèi)蒙古通遼市、興安盟、烏蘭察布市，重慶沙坪壩區(qū)、南岸區(qū)，貴州省黔南市、安順市，河北省承德市。2016年4月，分豆宣布第三批簽約教育局名單：山東省濟(jì)寧市，吉林省白城市、白山市，河南省安陽(yáng)市，貴州省銅仁市，內(nèi)蒙古鄂爾多斯，湖南省邵陽(yáng)市。目前，分豆已累計(jì)與28家地級(jí)市教育成功簽約，2016年60家的目標(biāo)已成功完成47%，分豆足跡遍布華北、東北、內(nèi)蒙古、西南地區(qū)。
值得注意的是，分豆的PPP業(yè)務(wù)簽約速度呈現(xiàn)一個(gè)快速上升的趨勢(shì)。根據(jù)分豆官網(wǎng)資料，分豆從成立之初到簽約第一批教育局，歷時(shí)55個(gè)月。而2015年12月啟動(dòng)第二批簽約，到2016年3月底已成功簽約8家。2016年4月，一個(gè)月則新增7家簽約教育局。按照這個(gè)趨勢(shì)，2016年目標(biāo)很有可能提前完成。
目前，分豆團(tuán)隊(duì)的整個(gè)PPP流程，從跟教育局初次洽談到正式簽完協(xié)議，基本上都在一個(gè)月內(nèi)完成。一方面是因?yàn)楦鞯厥薪逃侄挤浅芬饨邮苓@種新產(chǎn)品、新模式，這讓分豆在產(chǎn)品推進(jìn)中較為通順；更重要的是分豆PPP業(yè)務(wù)首批試點(diǎn)地區(qū)學(xué)校取得的效果不錯(cuò)，示范性明顯，無(wú)疑增強(qiáng)了新簽約教育局的信心。
右手深耕：云智能產(chǎn)品走進(jìn)課堂，用戶粘性正形成
從2015年秋季開學(xué)之時(shí)，慧學(xué)云智能教育產(chǎn)品相繼走進(jìn)第一批簽約地區(qū)的公立學(xué)校。在學(xué)校的部署過程中，除去試驗(yàn)產(chǎn)品外，分豆還會(huì)根據(jù)反饋對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)。分豆教育擁有強(qiáng)大的后援團(tuán)來(lái)滿足產(chǎn)品改進(jìn)的技術(shù)和資源要求。公司200余人的隊(duì)伍中，有約70%是教育+技術(shù)團(tuán)隊(duì)。此外，與分豆簽約的35所名校，以及首批試用學(xué)校也能為分豆教育提供有力支持。
目前，各地試用云智能產(chǎn)品的學(xué)校紛紛傳來(lái)捷報(bào)。例如青島二十八中自2015年10月起開始在初三全年級(jí)數(shù)學(xué)課堂上使用慧學(xué)云智能教育平臺(tái)。一學(xué)期后的數(shù)據(jù)顯示：該校初三數(shù)學(xué)在全區(qū)排名由期中時(shí)的第六名，上升到期末的第四名，及格率亦由全區(qū)第八名上升到第四名。這樣的成功案例數(shù)量還在不斷增多。
對(duì)于分豆來(lái)說(shuō)，突出的試用效果為下一階段的業(yè)務(wù)展開打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。一方面能夠堅(jiān)定當(dāng)?shù)亟逃指顿M(fèi)購(gòu)買慧學(xué)云產(chǎn)品的決心，因?yàn)樵赑PP模式中政府是效果導(dǎo)向；另一方面，隨著越來(lái)越多的試用學(xué)校成果輸出，能為分豆產(chǎn)品打上質(zhì)量保證的烙印。在得到政府的信用背書后，分豆教育有望縮短項(xiàng)目周期，降低PPP業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)成本，提高盈利能力，還能提高后期PPP業(yè)務(wù)布局速度。以邯鄲與包頭兩市為例，兩市教育局在試驗(yàn)結(jié)果出爐后，宣布全市范圍內(nèi)全面推廣慧學(xué)云，為分豆PPP業(yè)務(wù)起到示范作用。
除了成績(jī)提升效果明顯之外，在慧學(xué)云試用過程中，已經(jīng)在默默改變公立學(xué)校教學(xué)模式，一個(gè)教育新生態(tài)正在悄然形成。以太原市成成中學(xué)初二3班的一節(jié)物理課為例：整節(jié)課分為課前-課中-課后三個(gè)環(huán)節(jié)。課前老師通過教師端，把本節(jié)課要預(yù)習(xí)的任務(wù)，提前發(fā)到學(xué)生端，學(xué)生可提前進(jìn)行針對(duì)性的預(yù)習(xí)。老師通過提前了解學(xué)生的預(yù)習(xí)情況，可在課中進(jìn)行針對(duì)性的教學(xué)，快速通過學(xué)生已經(jīng)掌握的內(nèi)容，著重講解疑點(diǎn)難點(diǎn)，大幅提高教學(xué)效率和效果。課后老師根據(jù)上課進(jìn)度以及課堂學(xué)習(xí)反饋布置作業(yè)。三個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，形成良性循環(huán)。
3.2.3 戰(zhàn)略部署：跑馬圈地，與SOS合力打造校內(nèi)外大閉環(huán)PPP業(yè)務(wù)是搶占公立學(xué)校入口，積累學(xué)生用戶的主要渠道，是2016年分豆教育的核心推進(jìn)業(yè)務(wù)。根據(jù)分豆教育2015年年報(bào)資料顯示，2016年公司一方面將持續(xù)深耕2015年簽約的10余家地級(jí)市教育局，基本實(shí)現(xiàn)地級(jí)市所轄公立學(xué)校的項(xiàng)目完整覆蓋，另一方面將繼續(xù)拓展PPP業(yè)務(wù)合作地級(jí)市教育局的范圍，2016年目標(biāo)是不少于60家，為2017年不低于120家的目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。依據(jù)最新的數(shù)據(jù)，分豆教育已累計(jì)簽約28家教育局，同時(shí)邯鄲和包頭市已全面推廣慧學(xué)云，分豆教育的戰(zhàn)略部署有序推進(jìn)。
依據(jù)分豆教育的戰(zhàn)略部署，PPP模式將與SOS模式形成合力，最終打造校內(nèi)外一體化大閉環(huán)。這正是廣證恒生在《K12在線教育爭(zhēng)鼎格局與突圍路徑》報(bào)告中所指出的在線教育的完美場(chǎng)景。分豆教育的PPP與SOS業(yè)務(wù)分別沉淀了大量學(xué)生在校內(nèi)外的學(xué)習(xí)過程數(shù)據(jù)。2016年公司將尋找試點(diǎn)區(qū)域，探索實(shí)現(xiàn)PPP與SOS業(yè)務(wù)的融合，打通校內(nèi)外信息壁壘，推倒校園圍墻，借此進(jìn)行更大的價(jià)值變現(xiàn)，例如可以利用大數(shù)據(jù)智能分析，為學(xué)生提供定制化的教育服務(wù)，真正做到“因材施教”或者為校內(nèi)外教育機(jī)構(gòu)提供基于大數(shù)據(jù)的教育分析報(bào)告等。
3.3 案例小結(jié)
中國(guó)教育行業(yè)的PPP起步較晚，成功的參考路徑不多，而頌大教育與分豆教育敢為天下先，均在不斷探索中找到適合自己基因的道路，值得持續(xù)關(guān)注。頌大教育著力教育信息化軟硬件建設(shè)，同時(shí)引入第三方融資租賃公司參與到PPP項(xiàng)目中，有力加速了PPP的布局。分豆教育則是直接切入教育核心領(lǐng)域，利用優(yōu)質(zhì)的云智能教育產(chǎn)品，打造出可復(fù)制性強(qiáng)的PPP業(yè)務(wù)模式。公司采取了左手?jǐn)U張，右手深耕的策略，既能確保PPP業(yè)務(wù)的推廣速度，又能為下一階段業(yè)務(wù)開展打好基礎(chǔ)。
關(guān)于K12的突圍方向，在已發(fā)布的《K12在線教育爭(zhēng)鼎格局與突圍路徑》、《教育行業(yè)新三板2016年投資策略：教育信息化建設(shè)升級(jí)，創(chuàng)新融合是趨勢(shì)》與《奏響供給側(cè)改革序曲，挖掘教育行業(yè)投資良機(jī)》等一系列報(bào)告中，我們認(rèn)為K12最終突圍目標(biāo)是達(dá)到校內(nèi)外一體化大閉環(huán)的完美場(chǎng)景，而PPP模式或是一種打通校內(nèi)外的有效途徑。公立教育大門正打開，嶄新藍(lán)海市場(chǎng)剛啟航。
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