經(jīng)過(guò)連續(xù)6天的反彈后，從前天開(kāi)始美股再次進(jìn)入到下跌狀態(tài)中，連續(xù)2天的調(diào)整，主要是美國(guó)國(guó)債收益率的連續(xù)攀升，已經(jīng)觸及近年的高位。而在此前公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和通貨膨脹率的上升，都為美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的加息政策提供了有力的支撐基礎(chǔ)。
正是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的預(yù)期，將成為懸在全球資本市場(chǎng)頭頂上的一把利刃?？v觀歷次的加息強(qiáng)周期，大部分都是以經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為最終的落腳點(diǎn)，而本輪的美國(guó)加息周期，至今已經(jīng)有一年多的時(shí)間了，再加上美股處于相對(duì)高位的位置上，使得全球資金都在紛紛降低自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
從普通人的角度來(lái)看，每次0.25%的加息幅度看起來(lái)微不足道，但對(duì)于背負(fù)著大量有息負(fù)債的上市公司來(lái)說(shuō)，卻是一次又一次的重壓。特別是對(duì)于那些處于高速成長(zhǎng)期的高杠桿公司來(lái)說(shuō)，有息負(fù)債的金額達(dá)到了數(shù)百億甚至是上千億的規(guī)模，在如此龐大的基數(shù)下，每個(gè)0.25%都將對(duì)利潤(rùn)水平形成非常大的沖擊。
同時(shí)，在形成了較強(qiáng)的一致性加息預(yù)期后，將使得資本的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資要求給予更高的回報(bào)率，從而我們可以看到國(guó)債收益率的不斷攀升，不僅僅是美國(guó)的國(guó)債，全球各主要國(guó)家的債券收益率幾乎都是在上升的。
在上述一系列的連鎖反應(yīng)下，將導(dǎo)致資本市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性匱乏的危機(jī)，進(jìn)入到從高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)開(kāi)始往下擠泡沫的過(guò)程中。這樣的擠泡沫過(guò)程，雖不能說(shuō)肯定會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，但至少將在很大程度上對(duì)全球金融市場(chǎng)的活躍度起到相當(dāng)大的抑制性，成為遏制其升溫的一副強(qiáng)力枷鎖。
因此，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的日益深入，其負(fù)面效應(yīng)也將逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)，從蠶食企業(yè)的盈利空間，到提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，再到出現(xiàn)流動(dòng)性的危機(jī)，將一步一步的拖垮全球金融市場(chǎng)，甚至引發(fā)一定程度的金融危機(jī)出現(xiàn)。
（個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，投資必須自主決策、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)?。?/p>
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