6月19日，創(chuàng)新谷創(chuàng)始人朱波在創(chuàng)新谷創(chuàng)業(yè)咖啡廳發(fā)表主題演講，分享了他對現(xiàn)在的獨(dú)角獸熱潮的看法，直言獨(dú)角獸熱存在很多泡沫，投資人表面風(fēng)光，其實(shí)背后“都是淚”。
朱波有“天使投資攪局人”之稱，以剛說剛言著稱。他于2012年創(chuàng)辦創(chuàng)新谷孵化器，孵化、投資過的項(xiàng)目數(shù)以百計。
很多獨(dú)角獸是資本市場捧出來的
朱波直言，很多的獨(dú)角獸可能是投資機(jī)構(gòu)追捧出來的，未必真的值十億美金。獨(dú)角獸的概念走紅之后，成了所有投資人和創(chuàng)業(yè)者都想追逐的目標(biāo)。很多投資人在一起的時候，經(jīng)常問：你的公司有獨(dú)角獸嗎?
獨(dú)角獸產(chǎn)生的條件往往是資本聚集，而資本有一個特點(diǎn)就是追風(fēng)。投資人經(jīng)常講不怕投錯，就怕踩空。如果風(fēng)口來了，你不去投，就表示這個機(jī)構(gòu)眼光有問題。而如果失敗了，那就是行業(yè)問題，而不是投資人的問題了。一個風(fēng)口來的時候，一堆資本擁過去，就會很容易產(chǎn)生獨(dú)角獸。
成為了獨(dú)角獸之后，就想成為“十角獸”，即百億美金估值;還有“一百個角獸”，即千億美金估值。百角獸全世界沒幾個，有蘋果、谷歌、阿里巴巴、騰訊等。十角獸就有不少，有優(yōu)步、小米、滴滴之類。至于獨(dú)角獸則多如牛毛。2016年2月29日，全球有216家獨(dú)角獸，不包括已上市公司。僅在2015年全球就有88家公司邁入獨(dú)角獸行列。全球初創(chuàng)企業(yè)在去年進(jìn)入井噴狀態(tài)，獨(dú)角獸的形成在加速。
過去五六年當(dāng)中的，獨(dú)角獸的數(shù)量與前十年相比出現(xiàn)了爆發(fā)，這可能拜整個中國和世界創(chuàng)業(yè)之風(fēng)和投資者的瘋狂所賜，而實(shí)際上獨(dú)角獸是可遇而不可求的。在上世紀(jì)六七十年代，一個公司要成長為獨(dú)角獸是很難的，十年磨一劍，當(dāng)時美國上市公司的平均PE在10倍左右。
中國有74家獨(dú)角獸，基本都是2012年以后產(chǎn)生的，2012年以前幾乎看不到。2010年的時候公司上市時能有十億美元市值已經(jīng)很不錯了。YY上市的時候市值七億美金，迅雷八億美金不到。而現(xiàn)在還沒上市的公司當(dāng)中幾百億估值的有很多，超過很多上市公司。上市公司最重要一點(diǎn)是，在一個公開透明的市場上，散戶愿意買單。沒上市之前都是投資者吹出來的泡沫。所有的十角獸、百角獸、千角獸沒上市前都是假的，上市之后就有可能會是裸泳。
風(fēng)口兩三年一變 投資人都是淚
從2000年直到今天，幾乎每過兩三年風(fēng)口就會變一次。創(chuàng)業(yè)者有時候很郁悶，去年很熱的項(xiàng)目，今年投資人就都不看了。去年上半年非O2O不投，到了下半年躲都來不及。風(fēng)口變太快，計劃趕不上變化。風(fēng)口已經(jīng)到來，投資人都砸錢進(jìn)去的時候，創(chuàng)業(yè)者再去創(chuàng)業(yè)可能就已經(jīng)沒有機(jī)會了。
朱波直言，投資人也是一樣，等到風(fēng)口已經(jīng)來了再去賭，就已經(jīng)晚了。其實(shí)投資跟創(chuàng)業(yè)一樣，都是風(fēng)險極高的行業(yè)，天使投資人面臨的風(fēng)險甚至高過創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險。別看天使投資人坐在臺上很風(fēng)光，回到家里自己抹眼淚：一堆公司不死不活，怎么辦?投資人都希望所投的公司多活兩天，最好融完下一輪再死，所以跟創(chuàng)始人說好死不如賴活著。只要公司不關(guān)閉，算回報的時候，投資的(賬面)價值就還在。在LP會議上就可以說，某幾個公司跑出來了，而某幾個公司正在進(jìn)行中。而一旦公司關(guān)掉了，這筆投資就是投資帳面凈虧損。
在朱波看來，創(chuàng)業(yè)公司要死就趕緊死，創(chuàng)業(yè)者賭的是自己的青春。當(dāng)整個行業(yè)不行的時候，創(chuàng)業(yè)者最好跟投資人說：“雖然賬上還有錢，但我認(rèn)為這個行業(yè)沒有希望，我清盤了?！?/p>
朱波認(rèn)為，大家都在賭，只不過水平有高低而已，有些人是閉著眼睛賭，有的人就有一點(diǎn)科學(xué)性。一定要記住，要有科學(xué)方法。
獨(dú)角獸引發(fā)狂熱幻想
獨(dú)角獸變得常見的同時，也開始被叫做“獨(dú)角尸”，因?yàn)橛泻芏嗒?dú)角獸最終死的也很快。這引起了投資行業(yè)巨大的反思。
獨(dú)角獸的成長基本上需要四年到八年的時間，也有一些極端的例子，兩三年就可以了。但是現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)公司一年融三次資，上半年一次，年中一次，下半年一次，估值翻20倍，甚至還不止。
朱波表示，不知道這些投資人是怎么想的。公司的成長有客觀規(guī)律，不可能在短短不到一年時間當(dāng)中，業(yè)務(wù)量能夠增長很多?！昂芏鄷r候是投資人自己造孽，還要自己把造的孽消化掉。投了以后，自己的淚水自己咽下去。”
現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者什么都沒有，做到某個大公司的高管之后離職創(chuàng)業(yè)，就要求公司估值一億美金。這樣的公司真有投資人愿意投，而且是很多投資人，朱波感到很不理解。
朱波認(rèn)為，因?yàn)楠?dú)角獸的出現(xiàn)，讓很多人對創(chuàng)業(yè)和投資產(chǎn)生了不切實(shí)際的幻想。大家在各行各業(yè)大幅拓展市場、燒錢。也是因?yàn)楠?dú)角獸存在，導(dǎo)致很多人對新技術(shù)、新產(chǎn)品、新經(jīng)濟(jì)的預(yù)測產(chǎn)生了偏差，認(rèn)為一切都好。這種幻覺對理性判斷是有傷害的，難免要產(chǎn)生泡沫，從去年資本寒冬開始，泡沫已經(jīng)表現(xiàn)出來了。一些創(chuàng)業(yè)者把自己當(dāng)做獨(dú)角獸，認(rèn)為融資很容易，所以在公司發(fā)展過程中不注意把控節(jié)奏，甚至為了獨(dú)角獸的名字自己制造泡沫。今天的很多創(chuàng)業(yè)者，為了讓自己能夠達(dá)到獨(dú)角獸的水平，自己給自己刷單。
創(chuàng)業(yè)者不能奢望投資人的無條件支持
很多死掉的獨(dú)角獸創(chuàng)始人有一個共同的特點(diǎn)，就是心存僥幸，認(rèn)為在之前的融資中已經(jīng)綁架了一批中國的一流投資人，他們已經(jīng)投了幾千萬元人民幣，等到危機(jī)來臨的時候，他們不可能見死不救。有一句話叫做“債多不愁”，欠銀行幾十億元，銀行就會把你當(dāng)爺看。
朱波表示，投資人的心態(tài)并不是這樣的。如果投資人發(fā)現(xiàn)創(chuàng)始人真的本性難移，就會讓你死。投資人不會把保全押在一個公司身上，死掉一個雖然心痛，但沒有關(guān)系。很多創(chuàng)業(yè)者腦子發(fā)熱，認(rèn)為投資人到最后一刻一定會救，其實(shí)真不一定。
朱波表示，回過頭來，還是要告誡每個創(chuàng)業(yè)者回歸初心，不要認(rèn)為投資人會無條件的支持。投資人有其自己的判斷，創(chuàng)業(yè)者不要被獨(dú)角獸融資成功的現(xiàn)象所迷惑。真要成為獨(dú)角獸，自己要扎扎實(shí)實(shí)，一步一個腳印，回歸商業(yè)原則，不要指望天上掉餡餅。
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