投資者在進(jìn)行投資交易時，有2種不同的投資策略選擇：主動投資和被動投資。
主動投資策略是指投資者不斷的主動尋找買入/賣出機會進(jìn)行交易，試圖尋找可以最大化收益的策略。
被動投資策略是指以長期收益和有限管理為出發(fā)點來購買投資品種，一般選取特定的指數(shù)成分股（或者指數(shù)ETF）作為投資的對象，進(jìn)行穩(wěn)定長期的投資機會。這類投資者往往不會對短期價格出現(xiàn)的波動做出反應(yīng)，反而對長期的基本面變化更為敏感。
與一般的認(rèn)知不同，從整體的收益率來看，主動性投資者的收益率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)要低于被動型投資者的。
我們以美股中不同類型投資者為例，從圖中很明顯的可以看出，在絕對收益上，被動投資者的收益要遠(yuǎn)高于主動投資者。
造成這種差異的最大原因就是大部分主動投資者并沒有客觀的交易邏輯——即主動投資者的策略非常主觀，極容易在短期行情的波動中發(fā)生非理性的變化。
簡單的來說，不成熟的主動型投資者往往會因為市場的大起大落而改變自身的交易邏輯，在行情上漲的頂部買入，在行情下跌的底部賣出。
對于被動型投資者來說，由于在交易前已經(jīng)制定了長期的邏輯（比如，認(rèn)為5年內(nèi)標(biāo)普500指數(shù)將上漲，長期做多指數(shù)）。所以，被動型投資者的交易策略很難因為短期的波動發(fā)生改變（即便是單日2%的“暴跌”對于長期投資者來說也可能僅僅是小回調(diào)）。
彭博分析師Cameron Crise指出，被動投資方法更適合個人投資者，加入一些因子后，很可能會超過“股神”巴菲特的收益率。這種投資方法叫定期再平衡。
定期再平衡是指，在固定時點（通常為每季度、每半年或每年），將投資組合再平衡調(diào)整至預(yù)先設(shè)定的投資組合權(quán)重（或調(diào)整至其目標(biāo)區(qū)間）。
通常情況下，投資指數(shù)的跟蹤誤差較低，有利于被動策略的操作，且能夠?qū)崿F(xiàn)較為穩(wěn)定和持續(xù)的收益。因此，分析師Cameron Crise 撰文指出，通過對標(biāo)普指數(shù)進(jìn)行合理的擇時交易+被動投資邏輯+定期再平衡，理論上可以超越“股神”巴菲特的年化收益率。
其中，擇時交易選擇了一種非常簡單的交易邏輯，即在美聯(lián)儲議息會議前2日做多標(biāo)普500指數(shù)，在議息當(dāng)日收盤離場。該策略完全不考慮任何宏觀影響和議息結(jié)果，歷史數(shù)據(jù)顯示，這種簡單可行的策略年化收益超過8.6%（1994年至今）。
如果把通過事件驅(qū)動型做多策略結(jié)合長期做多成分股或者股指的交易方式，年化收益率已經(jīng)可以達(dá)到驚人的17%，這已經(jīng)相對接近股神巴菲特的年化收益20%。值得注意的是，該組合策略自03年以來的收益持續(xù)跑贏巴菲特的投資組合。
對于被動型投資者，圖表家Data Talks的交易策略與Cameron Crise 的美聯(lián)儲交易策略非常類似：通過歷史數(shù)據(jù)分析產(chǎn)生事件驅(qū)動型交易策略。2016年11月9日，圖表家發(fā)布文章《特朗普獲勝，黃金白銀會這樣走》，基于美國總統(tǒng)大選給出了做空黃金白銀的策略，五天收益12800美元/1標(biāo)準(zhǔn)手。
對于主動型交易者，圖表家基于圖形邏輯的AlphaChartist機器人相對成熟完善，適合短線主動交易。AlphaChartist是圖表家策略團隊研發(fā)的一款識別K線形態(tài)的機器人，可以根據(jù)特定交易邏輯制定交易策略。2016年4月份上線以來，累計收益為253783美元/1標(biāo)準(zhǔn)手，準(zhǔn)確率為57.57%。（點擊查看最新策略表現(xiàn)）
綜上，無論是主動型還是被動型投資者，交易邏輯的客觀性是最為重要也是最為基本的條件。即便有再完美的交易系統(tǒng)，人無法嚴(yán)格的執(zhí)行也終將導(dǎo)致虧損。保持冷靜，客觀，合理的心態(tài)進(jìn)行交易配合成熟穩(wěn)定的交易系統(tǒng)才是盈利唯一的真理之路。
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