將近30年前，巴菲特曾嘲弄了一種開始在資產(chǎn)管理業(yè)嶄露頭角但不易察覺的新趨勢(shì)：電腦時(shí)代。但如今，手工交易的弊端已越來越成為盈利的障礙，而量化交易卻逐漸成為市場(chǎng)的主流。現(xiàn)在看來，這位大師顯然看走眼了。
將近30年前，在給崇拜他的投資者的年度致信中，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）嘲弄了一種開始在資產(chǎn)管理業(yè)嶄露頭角但不易察覺的新趨勢(shì)：電腦時(shí)代。
1987年，巴菲特在年度致股東的信中笑稱：“在我看來，晦澀難懂的公式、電腦程序或者顯示股票和市場(chǎng)價(jià)格變化的閃爍信號(hào)都不會(huì)帶來投資的成功。”但這位以長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略思維著稱的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）董事長(zhǎng)，也許低估了重塑投資的一股巨大力量。
計(jì)算機(jī)運(yùn)算能力的巨大進(jìn)步徹底改變了現(xiàn)代生活的方方面面，金融市場(chǎng)也不例外。全球最成功的對(duì)沖基金如今都在招募計(jì)算機(jī)科學(xué)家，而非經(jīng)濟(jì)學(xué)家和擁有MBA學(xué)位的投資銀行家。甚至連古板的、管理著大量嬰兒潮一代和石油國(guó)家儲(chǔ)蓄的共同基金，現(xiàn)在都在急切地利用現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)和復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型帶來的“量化”技術(shù)。
投資新趨勢(shì)：戰(zhàn)勝市場(chǎng)的不再是人
想象一個(gè)畫面：不停閃爍的超級(jí)電腦自動(dòng)進(jìn)行著高速交易，熒幕上滾動(dòng)著通過高速網(wǎng)絡(luò)提前獲取的最新市場(chǎng)消息，加上通過杠桿放大的頭寸，賬戶的盈利不斷上跳...這就是量化交易！金融交易發(fā)展到現(xiàn)今階段，手工交易中交易者的情緒波動(dòng)等弊端已越來越成為盈利的障礙，而量化交易天然而成的精準(zhǔn)性、100%執(zhí)行率則為它的盈利帶來了優(yōu)勢(shì)。有數(shù)據(jù)顯示，國(guó)外成熟市場(chǎng)期貨程序化交易已占據(jù)總交易量的70%-80%。
耐得了寂寞——在市場(chǎng)“頭疼腦熱”時(shí)保持冷靜
建立在現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)和信息技術(shù)基礎(chǔ)上的量化投資有三個(gè)方面的強(qiáng)大能力：
1、及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化，不斷尋找、發(fā)現(xiàn)獲得超額收益的新交易機(jī)會(huì)；
2、準(zhǔn)確客觀評(píng)價(jià)交易機(jī)會(huì)，克服人為的主觀偏差；
3、在控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下，充當(dāng)準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)分散化投資目標(biāo)的工具。
相較傳統(tǒng)的“手工投資”，量化投資能在市場(chǎng)陷入集體狂熱時(shí)保持冷靜，把握“穩(wěn)穩(wěn)的”收益：
傳統(tǒng)的“手工投資”以研究決策的深度見長(zhǎng)，但研究決策的廣度則受到人類思維容量的極大限制，而且投資者在主觀認(rèn)知上的偏差和情緒化波動(dòng)，也容易導(dǎo)致投資良機(jī)的喪失，比如在“牛市”洶涌到來時(shí)被“貪婪”沖昏頭腦。
量化投資通過拓展獲取信息和決策的廣度，可以從海量的歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略，并運(yùn)用數(shù)學(xué)模型將資金籌碼分散押在這些策略上，努力克服市場(chǎng)情緒的侵蝕，從而“把對(duì)未來市場(chǎng)的預(yù)見轉(zhuǎn)化為高回報(bào)”。量化投資和價(jià)值投資是相輔相成的。量化投資把價(jià)值投資邏輯通過程序固化下來，有很多量化因子都是關(guān)于基本面的。而且量化投資一切以數(shù)據(jù)和模型作為投資的準(zhǔn)繩，無論市場(chǎng)情況如何都不會(huì)“隨散戶起舞”。一個(gè)價(jià)值投資者，通過量化分析手段，能獲得更好的投資回報(bào)。
守得住繁華——多元策略保證長(zhǎng)期盈利
量化對(duì)沖理論上是要保證絕對(duì)收益的，但即便從相對(duì)收益率角度看，量化基金的表現(xiàn)也十分亮眼?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)資訊數(shù)據(jù)整理顯示，今年以來，截至6月16日，上證綜指累計(jì)深跌-18.83%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)深跌-22.57%。期間，170只普通股票型基金平均收益率為-12.21%，494只偏股混合型基金平均收益率為-15.42%，而期間80只量化基金跑贏大盤11.04個(gè)百分點(diǎn)，跑贏普通股票4.42個(gè)百分點(diǎn)。
跑贏市場(chǎng)的背后是量化投資對(duì)多元策略的靈活運(yùn)用：
股票市場(chǎng)對(duì)沖策略
在量化選股的基礎(chǔ)上，同時(shí)建立股票多頭頭寸和股指期貨空頭頭寸，在不同的市場(chǎng)中都能獲取超越市場(chǎng)的絕對(duì)收益。
宏觀策略
根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變化，同時(shí)關(guān)注股票、債券、外匯、貨幣、商品等多個(gè)市場(chǎng)，通過量化手段精準(zhǔn)及時(shí)地在各個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行多空操作，不錯(cuò)過任何獲利機(jī)會(huì)。
CTA策略
投資于股指期貨以及商品期貨市場(chǎng)，利用量化策略在數(shù)據(jù)上的優(yōu)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行判斷，靈活變換多空頭持倉，為投資者獲取來自于傳統(tǒng)股票、債券等資產(chǎn)類別之外的投資回報(bào)。
套利策略
針對(duì)相同或者相近的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格差異，買入低估的資產(chǎn)，賣出高估的資產(chǎn)，獲取極低風(fēng)險(xiǎn)下的收益，而量化策略則滿足了套利策略對(duì)速度的要求。
量化投資針對(duì)模型具有詳細(xì)的評(píng)價(jià)體系，可以通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的測(cè)試得到模型在未來市場(chǎng)中大致的風(fēng)險(xiǎn)收益比；同時(shí)也可以通過對(duì)模型的不斷優(yōu)化，提高模型的勝率和收益率。
無論牛市還是熊市，無論市場(chǎng)波動(dòng)與否，量化投資都能憑借技術(shù)和策略的雙重優(yōu)勢(shì)，克服人性弱點(diǎn)，根據(jù)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)操作，最終跑贏各類市場(chǎng)，為投資者贏得不同市況下的絕對(duì)收益。因此，量化投資無愧為“耐得了寂寞，守得住繁華”的穩(wěn)健投資新方法。
來源：i量化
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