一個(gè)人聲稱自己要轉(zhuǎn)型的的時(shí)候，通常是因?yàn)樵瓉淼穆纷幼卟幌氯チ恕?/p>
不過，有些人的人生，總是充滿“華麗的轉(zhuǎn)型”，比如下面這位：
23歲戴上博士帽；
24歲成為哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系教授;
26歲闖入情報(bào)界，搖身變?yōu)槠谱g密碼的特工；
30歲成為紐約大學(xué)石溪分校數(shù)學(xué)系帶頭人；
37歲贏得幾何學(xué)最高獎(jiǎng)項(xiàng)；
44歲闖蕩華爾街，后成為“量化投資大師”；
56歲，開始創(chuàng)辦一系列慈善基金；
72歲，入選福布斯財(cái)富榜全球百大富豪。
這樣的人生履歷，絕對(duì)可以列入“史上最成功人生轉(zhuǎn)型”目錄了。而締造這個(gè)傳奇的人正是詹姆斯·哈里斯·西蒙斯。
一個(gè)搞量化投資的人，不知道西蒙斯，就如同一個(gè)搞價(jià)值投資的人不知道巴菲特。西蒙斯名氣沒有巴菲特、索羅斯大，但他的投資業(yè)績(jī)，卻能碾壓對(duì)方：
1989年到2009年間，西蒙斯操盤的大獎(jiǎng)?wù)禄鹌骄昊貓?bào)率高達(dá)35%，較同期標(biāo)普500指數(shù)年均回報(bào)率高20多個(gè)百分點(diǎn)，比巴菲特和索羅斯的操盤表現(xiàn)都高出10余個(gè)百分點(diǎn)。
更逆天的是，大獎(jiǎng)?wù)禄饸v經(jīng)數(shù)次金融危機(jī)而不倒，即便是次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年，該基金的回報(bào)率仍高達(dá)85%，這在量化投資史上是個(gè)奇跡。
神話般的業(yè)績(jī)，究竟是怎么創(chuàng)造出來的呢？實(shí)際上，西蒙斯剛開始做投資的時(shí)候，和大多數(shù)人一樣，偏重基本面交易。但是10 年后他發(fā)現(xiàn)：
“如果你做基本面交易，那么某一天當(dāng)你醒來時(shí)，你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己是個(gè)天才，你的頭寸總是朝利于你的方向發(fā)展，你覺得自己很聰明，你也會(huì)看見自己一夜之間賺很多錢。然而第二天，所有的頭寸都朝著不利于你的方向走，你覺得自己像個(gè)傻瓜。我們這方面做得還行，但只是這種情況好像不應(yīng)該成為我們的一種生活（因?yàn)槟憫?zhàn)心驚）。既然我們會(huì)做模型，那就不妨跟著模型走?！?/p>
所以，在1988 年的時(shí)候，西蒙斯從傳統(tǒng)的基本面分析轉(zhuǎn)向量化分析，即依靠數(shù)據(jù)和模型去尋找投資標(biāo)的和投資策略。
聽到這，也許你會(huì)問我，大獎(jiǎng)?wù)禄鹩玫氖鞘裁戳炕灰啄Ｐ停苦?，我只能告訴你：我也很想知道！
神秘的量化“黑匣子”
多年來，人們總是在問，西蒙斯的秘訣在哪里？但西蒙斯對(duì)自己的投資模型一直諱莫如深。對(duì)沖基金的投資模式素有“黑箱作業(yè)”之稱，可以不必向投資者披露其交易細(xì)節(jié)，而西蒙斯的箱子是其中“最黑的”，被稱為“黑匣投資者之王”（king of black box），就連優(yōu)秀的對(duì)沖基金經(jīng)理也無法弄清西蒙斯的模型究竟動(dòng)用了哪些指標(biāo)。
不過，這并不奇怪，告訴了你，西蒙斯還吃什么呢？
雖然看不見黑匣子，但是西蒙斯有個(gè)著名的投資理念：即“壁虎式投資法”。
“壁虎式投資法”
壁虎，平時(shí)趴在墻上一動(dòng)不動(dòng)，蚊子一旦出現(xiàn)就迅速將其吃掉，然后恢復(fù)平靜，等待下一個(gè)機(jī)會(huì)。
“壁虎式投資法”的特點(diǎn)是推崇短線套利、頻繁交易。
“我們關(guān)注的是那些很小的機(jī)會(huì)，它們可能轉(zhuǎn)瞬即逝。這些機(jī)會(huì)出現(xiàn)之后，我們會(huì)做出預(yù)測(cè)，然后進(jìn)行相應(yīng)的交易。交易完成后，我們又對(duì)新的市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行跟蹤和評(píng)判，我們的預(yù)測(cè)也會(huì)做出相應(yīng)的調(diào)整，投資組合進(jìn)而也會(huì)跟著變化。我們整天做的就是這種事情，不停地買入、賣出?！?/p>
比如文藝復(fù)興機(jī)構(gòu)股票基金(RIEF)，西蒙斯曾表示：“盡管我們的策略會(huì)對(duì)投資標(biāo)的長(zhǎng)期持有，但我們每天平均會(huì)進(jìn)行超過10000次的交易。事實(shí)上，我們投資組合中的每支股票平均每隔一天倉(cāng)位就會(huì)有增減的變化?！?/p>
靠概率戰(zhàn)勝市場(chǎng)
西蒙斯做量化投資的成功，和他原先是一個(gè)優(yōu)秀的數(shù)學(xué)家有著緊密關(guān)系，他的量化模型除了涉及數(shù)學(xué)，還涉及統(tǒng)計(jì)學(xué)，概率論等。西蒙斯認(rèn)為，靠運(yùn)氣成功，只有50%的概率，要戰(zhàn)勝市場(chǎng)必須以周密而準(zhǔn)確的計(jì)算來提高獲勝概率。
這也是量化投資的本質(zhì)：通過量化模型尋找大概率獲勝的方法。沒有概率思維，是做不好量化投資的。
前不久，巴菲特的合伙人查理·芒格在談到對(duì)中國(guó)投資者看法的時(shí)候，也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，芒格說應(yīng)該相信概率而不是運(yùn)氣，中國(guó)人相信運(yùn)氣，好賭其實(shí)是一種缺陷。
其實(shí)，賭博和投資的區(qū)別，也就在這里，西蒙斯的故事和芒格的話，對(duì)很多中國(guó)投資者，都具有啟示意義。
覺得文章不錯(cuò)，歡迎轉(zhuǎn)載收藏！轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處！
微信公眾號(hào)：諸葛量化
聯(lián)系客服
