至今，洛克菲勒、皮特卡恩、麥金利、Iconiq Capital、輝瑞家族這五大家族辦公室掌管的資金想必已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1000億美金！其中，洛克菲勒是全球歷史上除君主外最富有的人，是世界公認(rèn)的“石油大王”。但是，和其它石油大享不同的是，這個(gè)家族并沒有安于現(xiàn)狀躺在石油上坐吃山空，成功將家族財(cái)富傳承到第六代。
這個(gè)家族靠的自然不全是石油，更多是對(duì)于家族財(cái)富的專業(yè)管理。今天，在前往沃頓面見這個(gè)傳承家族前，小編先帶你了解一下，關(guān)于他們?cè)诩易骞芾砩系莫?dú)到之處。
“六代帝國(guó)”的財(cái)富秘密：洛克菲勒家族家族信托和家族辦公室
家族信托：小洛克菲勒傳承財(cái)富的主要方式是信托，而信托資產(chǎn)的主要組成是老洛克菲勒留下來的石油股票，也正是他設(shè)立的這些信托讓洛克菲勒家族的財(cái)富能夠傳承至今。小洛克菲勒有6個(gè)孩子，最大的是女兒，其余是5個(gè)男孩。小洛克菲勒在1934年他60歲時(shí)，為妻子以及6個(gè)孩子設(shè)立了信托，他的妻子得到1800萬美元，6個(gè)孩子分別得到1600萬美元。小洛克菲勒又在1952年他78歲時(shí)為孫輩設(shè)立了信托，注入“1952年信托”的具體資產(chǎn)數(shù)額不詳，但相對(duì)“1934年信托”要少（圖1）。
關(guān)于信托的具體信息屬于家族機(jī)密，并不為外人所知，不過還是有一些其他信息來源讓我們可以大致了解這一有點(diǎn)神秘的財(cái)富傳承工具。這些信托的受益人是小洛克菲勒的后代，一份信托協(xié)議對(duì)應(yīng)一個(gè)受益人，每份信托的本金自動(dòng)傳給其受益人的子女。受益人在30歲之前只能獲得分紅收益，不能動(dòng)用本金，30歲之后可以動(dòng)用本金，但要信托委員會(huì)同意，例外的是，小洛克菲勒的妻子和女兒在任何條件下都不能動(dòng)用信托的本金，只能獲取收益。
這些信托的委托人是小洛克菲勒，形式是不可撤銷信托，即信托協(xié)議不可以被更改或終止，除非受益人同意。這意味著，委托人把資產(chǎn)注入信托之后，即在法律上完全失去該資產(chǎn)的所有權(quán)以及控制權(quán)，這樣可以在有效避稅的情況下，把家族財(cái)富至少傳至第四代?！?934年信托”的受托人是大通國(guó)民銀行，“1952年信托”的受托人是Fidelity Union Trust（后被收購(gòu)為美聯(lián)銀行的一部分，美聯(lián)銀行在2008年金融危機(jī)中被富國(guó)銀行以150億美元全盤收購(gòu)）。雖說受托人在信托協(xié)議中被授以處置信托資產(chǎn)的權(quán)力，但小洛克菲勒另外指定了一個(gè)由5人組成的信托委員會(huì)，并給予其處置信托資產(chǎn)的絕對(duì)權(quán)力，包括有權(quán)指示受托人按其指令行動(dòng)以及在信托委員會(huì)投票一致通過的情況下更換受托人，這個(gè)委員會(huì)也將成為日后洛克菲勒家族財(cái)富傳承的核心。由于第一任信托委員會(huì)成員包括三個(gè)小洛克菲勒的心腹：福斯迪克（Raymond Fosdick）、德貝沃伊斯（Thomas DeBevoise）以及溫斯洛普·奧爾德里奇（Winthrop Aldrich），小洛克菲勒事實(shí)上仍然間接控制著他設(shè)立的所有信托（表3、4）。
信托委員會(huì)作為信托資產(chǎn)的實(shí)際受托人，在家族財(cái)富傳承的過程中起到了關(guān)鍵的作用，但小洛克菲勒的兒子大衛(wèi)·洛克菲勒（David Rockefeller）曾經(jīng)在自傳中對(duì)信托委員會(huì)強(qiáng)大的權(quán)力頗有抱怨，因?yàn)樵谔幚碛嘘P(guān)洛克菲勒集團(tuán)有限公司的事項(xiàng)時(shí)，信托委員會(huì)繞過了公司的董事會(huì)，直接向管理層傳達(dá)了指示并得到了執(zhí)行。
關(guān)于信托資產(chǎn)的信息外界一直知之甚少，直到1974年洛克菲勒家族應(yīng)要求提供給政府一份文件，才顯示了家族信托資產(chǎn)當(dāng)時(shí)的情況（圖2）。我們可以看到，當(dāng)時(shí)信托的總資產(chǎn)價(jià)值為7億美元，包括1934年的6億美元資產(chǎn)及1952年的1億美元資產(chǎn)，其中股票資產(chǎn)占90%。從持股情況中可以看出，受托人對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行了分散化的投資，但石油資產(chǎn)仍然占到股票資產(chǎn)的44%。從信托資產(chǎn)的持股明細(xì)來看，負(fù)責(zé)投資的信托經(jīng)理是保守隨大流的，信托所持有的基本都是藍(lán)籌股，例如默克制藥、IBM、通用電氣等，當(dāng)時(shí)的評(píng)論認(rèn)為這反映了當(dāng)時(shí)整個(gè)信托行業(yè)的投資習(xí)慣。
家族辦公室：除信托之外，還有一個(gè)機(jī)構(gòu)在洛克菲勒家族的財(cái)富傳承中起到了決定性的作用，這就是洛克菲勒家族辦公室，它為人所知的名字叫“Rockefeller Family & Associates”，又被稱為“5600房間”。這個(gè)機(jī)構(gòu)可以被看作整個(gè)家族運(yùn)行的中樞，100多年以來，它為洛克菲勒家族提供了包括投資、法律、會(huì)計(jì)、家族事務(wù)以及慈善等幾乎所有服務(wù)。該機(jī)構(gòu)的前身由老洛克菲勒在1882年組成，當(dāng)時(shí)老洛克菲勒需要一些專業(yè)人士來幫助他打理龐大的資產(chǎn)以及一些慈善活動(dòng)，但由于他在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都拒絕將其投資團(tuán)隊(duì)專業(yè)化，所以家族辦公室一直非正式地運(yùn)行著，直到1908年，他最得力的助手蓋茨竭盡所能終于說服老洛克菲勒組成了一個(gè)4人委員會(huì)來管理其資產(chǎn)。這個(gè)委員會(huì)包括蓋茨以及小洛克菲勒，由蓋茨全權(quán)負(fù)責(zé)。蓋茨之后，麥肯齊·金、雷蒙德·福斯迪克、艾維·李（Ivy Lee）、查爾斯·海特（負(fù)責(zé)房地產(chǎn)）以及卡特勒等各界人才先后加入了家族辦公室的核心顧問團(tuán)隊(duì)。
當(dāng)時(shí)的美國(guó)金融界由兩家公司主導(dǎo)，摩根銀行和庫(kù)恩-洛布銀行（20世紀(jì)70年代和雷曼兄弟合并），這兩家銀行在各個(gè)方面有著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，由于考慮到洛克菲勒的名字已經(jīng)足夠有爭(zhēng)議性，蓋茨盡可能地避免趟這兩家公司的渾水，但他事實(shí)上還是偏向了庫(kù)恩-洛布銀行，因?yàn)樗峁┑姆?wù)更為有利。他們從庫(kù)恩-洛布銀行買入了大量?jī)?yōu)質(zhì)的鐵路股票，參與銀行為日本和中國(guó)政府提供貸款，一起聯(lián)合壟斷了芝加哥的肉類加工業(yè)。家族辦公室和庫(kù)恩-洛布銀行進(jìn)行了廣泛而深入的合作，而這也為日后的家族辦公室?guī)砹藘晌挥忻慕鹑陬檰柤婀芾砣耍簞⒁姿埂に固貏谒购屠聿榈律さ蠣栁炙?。這兩人都曾經(jīng)是庫(kù)恩-洛布銀行的合伙人，其中，斯特勞斯除了投資銀行家之外還有另一個(gè)身份，他是物理學(xué)家，后來成為了美國(guó)原子能委員會(huì)的主席。迪爾沃斯因代表家族辦公室出席關(guān)于提名納爾遜·洛克菲勒（Nelson Rockefeller）為副總統(tǒng)的聽證會(huì)而為人所知，他在1958-1981年間的領(lǐng)導(dǎo)，使得家族辦公室逐步從松散的組織轉(zhuǎn)變成現(xiàn)代化管理的機(jī)構(gòu)。
根據(jù)1974年迪爾沃斯提供的文件來看，家族辦公室負(fù)責(zé)除1934年以及1952年信托資產(chǎn)以外的家族資產(chǎn)，并根據(jù)不同家族成員的需求提供不同的投資顧問服務(wù)。在迪爾沃斯的領(lǐng)導(dǎo)下，家族辦公室旗下有三個(gè)投資部門，分別負(fù)責(zé)傳統(tǒng)投資、房地產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資。傳統(tǒng)投資部門負(fù)責(zé)股票和債券；房地產(chǎn)部門負(fù)責(zé)家族成員的房地產(chǎn)管理以及投資；風(fēng)投部門通過家族公司Venrock進(jìn)行投資（圖3）。
Venrock的歷史可以追溯到20世紀(jì)30年代，當(dāng)時(shí)小洛克菲勒的兒子勞倫斯·洛克菲勒（Laurance Rockefeller）參與資助了麥道飛機(jī)的創(chuàng)立，他還為當(dāng)時(shí)美國(guó)東方航空公司（1926-1991）的重組提供了資金，洛克菲勒家族也成為該公司的重要股東。勞倫斯相信，許多重要的進(jìn)步都來自于獨(dú)立的投資者和小公司，所以為他們提供資金很有必要。由于他對(duì)飛行行業(yè)有著強(qiáng)烈的興趣，他投資的公司中還有Vertol，該公司生產(chǎn)開發(fā)了著名的“支努干”直升機(jī)，后被波音公司收購(gòu)。在傳統(tǒng)投資方面，家族辦公室和信托一樣采取了分散投資的策略，但投資標(biāo)的卻不相同，除石油股以外的21家被投公司中，只有8家公司的股票同時(shí)被家族辦公室以及信托所持有：IBM、伊士曼柯達(dá)、德州儀器、通用電氣、美國(guó)鋁業(yè)公司、卡特彼勒、摩托羅拉以及惠好公司（Weyerhaeuser）。這其中IBM是絕對(duì)的重倉(cāng)股，可能因?yàn)榈蠣栁炙购虸BM的托馬斯·沃森是好朋友。這8家公司以外，家族辦公室顯示了對(duì)化工以及先進(jìn)科技的投資偏好，比如相干輻射公司，這是一家研究如何將激光應(yīng)用于醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的公司（圖4）。
1977年，剛從副總統(tǒng)位置上退下來的家庭成員納爾遜對(duì)家族辦公室做了調(diào)研，并建議成立一家家族擁有的公司來重組家族辦公室，該公司將向外部客戶提供服務(wù)并收取費(fèi)用。他提出該建議的原因是要削減支出，小洛克菲勒時(shí)期，家族辦公室每年的運(yùn)行費(fèi)用就在數(shù)百萬美元，而后隨著家族規(guī)模的日益龐大，費(fèi)用也不斷上升，納爾遜認(rèn)為這會(huì)對(duì)家族的延續(xù)性造成影響。
家族采納了納爾遜的部分建議，但他提出的管理層方案沒有被采納，其中包括了讓他成為家族辦公室董事長(zhǎng)的提議。因?yàn)橹凹易迨聞?wù)都不需要投票，所以納爾遜認(rèn)為，只要他的另外3個(gè)兄弟支持他（溫斯洛普1973年已經(jīng)去世），他的全部計(jì)劃就能實(shí)現(xiàn)，但這一次，家族成員卻采用集體投票的方式否決了這項(xiàng)提議，并堅(jiān)持讓他的弟弟勞倫斯繼續(xù)擔(dān)任家族的領(lǐng)袖。1980年，洛克菲勒家族辦公室成為了在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)的投資顧問公司，這家由洛克菲勒家族控股的機(jī)構(gòu)叫洛克菲勒金融服務(wù)有限公司（Rockefeller Financial Services Inc），原先只為家族成員服務(wù)的家族辦公室現(xiàn)在也為外部客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)（圖5）。
公司的現(xiàn)任CEO是魯本·杰弗里三世（Reuben Jeffery III），杰弗里是小布什政府中負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)、商務(wù)和農(nóng)業(yè)的副國(guó)務(wù)卿；首席投資官是大衛(wèi)·哈里斯，哈里斯曾經(jīng)是基金經(jīng)理，之后就長(zhǎng)期為公司服務(wù)。公司現(xiàn)在直接管理的資產(chǎn)為77億美元，持有股票的總市值為29億美元（2012年3月數(shù)據(jù)，表5）。
從持股情況來看，石油雖然仍是重倉(cāng)股，但其較1974年所占的41%已經(jīng)大幅下降，這也印證了公司持續(xù)分散化投資的策略。為什么家族的既定策略是持續(xù)分散化投資？因?yàn)閷?duì)現(xiàn)在的家族來說，更重要的是在不影響家族延續(xù)以及團(tuán)結(jié)的情況下，能夠持續(xù)穩(wěn)定地為家族成員提供部分生活以及事業(yè)上的資金支持，而分散化的投資正好能夠帶來比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及較低的投資風(fēng)險(xiǎn)。
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