摘自《長(zhǎng)贏投資：打敗股票指數(shù)的簡(jiǎn)單方法》 作者：約翰-博格 出版社：中信出版社
很久以前……
曾經(jīng)有一個(gè)非常富庶的戈特羅克家族。經(jīng)過世世代代的生息繁衍，這個(gè)包括幾千名成員的大家族成了所有美國(guó)股票的100%所有者。投資讓他們的財(cái)產(chǎn)與日俱增：幾千家公司創(chuàng)造的收益，再加上他們分配的紅利，成為這個(gè)家族取之不盡的財(cái)源(如果戈特羅克每年再購(gòu)買一點(diǎn)新發(fā)行的有價(jià)證券，也許會(huì)讓這個(gè)問題稍加復(fù)雜化)。所有家族成員的財(cái)富都在以相同的速度增長(zhǎng)著，大家相安無事，和睦相處。這場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)有失敗者的游戲讓戈特羅克家族的投資如滾雪球一般，幾十年便會(huì)翻上一番。
但好景不長(zhǎng)，幾個(gè)伶牙俐齒的幫客(Helpers)出現(xiàn)了，他們勸說一些“頭腦靈活”的戈特羅克家族堂兄妹：只要?jiǎng)觿?dòng)腦筋，就能比其他親戚多掙一點(diǎn)。幫客說服這些堂兄妹把手里的一部分股票賣給其他親戚，作為對(duì)價(jià)，再買回他們持有的一些股票。這些幫客全權(quán)負(fù)責(zé)股票交易，作為中間人，他們的回報(bào)就是從中收取傭金。于是，所有股票在家族成員之間的分配格局發(fā)生了變化。
讓他們感到意外的是，家族財(cái)富的總體增長(zhǎng)速度卻降低了。原因何在呢？因?yàn)檫@些幫客們拿走了其中的部分收益，最開始的時(shí)候，美國(guó)產(chǎn)業(yè)界這塊大餡餅全部屬于戈特羅克家族，無論是分配的紅利還是收入的再投資，無不如此。但是現(xiàn)在，幫客們卻要拿走其中的一小塊，于是，戈特羅克家族所能享受的份額開始不斷下降。
更糟糕的是，這個(gè)家族以前只需要為他們獲得的股利而納稅，但現(xiàn)在，部分家庭成員還要為股票來回交易而產(chǎn)生的資本利得進(jìn)行納稅，這就進(jìn)一步削減了整個(gè)家族的財(cái)富。
這幾個(gè)頭腦靈活的堂兄妹很快就意識(shí)到，他們的計(jì)劃正在侵蝕家族財(cái)富的增長(zhǎng)率。他們認(rèn)為，自己的選股策略是不成功的，因而有必要讓更專業(yè)的人幫他們挑選更好的股票。這樣，為了讓自己在這場(chǎng)游戲中領(lǐng)先一步，他們開始雇用所謂的選股專家——這就引來了更多的幫客。這些管錢的人為提供的服務(wù)而收取費(fèi)用。一年之后，當(dāng)整個(gè)家族再度評(píng)價(jià)其財(cái)產(chǎn)的時(shí)候，他們發(fā)現(xiàn)：這塊大蛋糕中屬于自己的份額又少了一塊。
但噩夢(mèng)還遠(yuǎn)未結(jié)束，新上任的管理者確信，只有通過多做股票交易才能穩(wěn)住陣腳，但這不僅增加了支付給第一批幫客的傭金，也讓自己支付的稅款直線上升?，F(xiàn)在，家族最初所享有的整個(gè)收益大餅又再度縮水。
幾個(gè)聰明的堂兄妹又開始想：“最初，我們沒有為自己選好股票，之后，我們又沒能找到能幫我們選好股票的經(jīng)理?！薄暗降自撛趺崔k呢？”前兩次的挫折并沒有讓他們就此罷休，他們決定雇用更多的幫手。他們找到最好的投資顧問和財(cái)務(wù)規(guī)劃師幫自己出謀劃策，這些投資顧問告訴他們?cè)鯓犹暨x合適的經(jīng)理，幫他們挑選合適的股票。當(dāng)然，投資顧問們肯定會(huì)信誓旦旦地向這些戈特羅克家族的堂兄妹們保證：“只要付給我們一點(diǎn)費(fèi)用，一切問題都會(huì)迎刃而解。”結(jié)果，戈特羅克家族的蛋糕變得越來越小了。
最后，戈特羅克家族的人們終于被眼前的局勢(shì)所震驚了，于是，大家坐在一起，嚴(yán)厲批評(píng)了那些試圖賣弄小聰明的家庭成員。他們疑惑不解地問：“以前，我們是這塊大蛋糕的唯一主人，我們享有100%的股利和收益，但現(xiàn)在怎么會(huì)萎縮到只有60%了呢？”家族中最聰明的成員——一位賢明的老叔叔和聲細(xì)語(yǔ)地對(duì)大家說：“你們付給那些幫客們的錢，還有你們本不必支付的那些稅款，本來都是屬于我們自己的紅利和收益?；厝ソ鉀Q這個(gè)問題，越快越好，趕走所有經(jīng)紀(jì)人，趕走所有基金經(jīng)理，再趕走所有顧問，這樣，我們家族就可以重新占有美國(guó)企業(yè)整個(gè)的大餡餅了。”
于是，大家聽從了老叔叔的明智教誨，重新?lián)炱鹱畛醣Ｊ氐珔s有效的策略，持有美國(guó)企業(yè)的所有股票，自得其樂地享受著這塊只屬于自己的蛋糕。這也正是指數(shù)型基金的操作策略。
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