今天又看到馬老師的一篇文章，我覺得說的太過于絕對(duì)了，所以就想順便說說我對(duì)現(xiàn)金流的一部分看法。
馬老師說：“沒有現(xiàn)金流支持的利潤(rùn)是假利潤(rùn)，而且還有可能進(jìn)一步損害企業(yè)現(xiàn)金流。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是銷售活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，這才直接反映企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，沒有現(xiàn)金流支撐的盈利，都是浮云。用利潤(rùn)反映盈利能力不但無用，而且誤導(dǎo)。”
利潤(rùn)需要有現(xiàn)金流的支撐，我很贊同這個(gè)說法。但是馬老師這個(gè)說法有些片面，或者激進(jìn)，或者只是想表達(dá)現(xiàn)金流的重要性吧。
三大報(bào)表，各有各的用處，各有各的原理，是相輔相成的，必須要先了解一個(gè)企業(yè)，并且三張表之間聯(lián)系起來分析，才能做出結(jié)論。要不然還要利潤(rùn)表干嘛呢，直接把銀行明細(xì)打出來，不就是最清楚的現(xiàn)金流水賬嗎？
再者，還是說一定要先了解企業(yè)，如果企業(yè)間存在債權(quán)債務(wù)抵消的問題，或者三角債，這樣的話就是不產(chǎn)生現(xiàn)金流的，但業(yè)務(wù)依舊存在。銷售沒有回款，購買沒有付款，但是營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)收入依然。
或者以物易物的貿(mào)易，它也并不產(chǎn)生現(xiàn)金流。
所以，先了解一個(gè)企業(yè)吧，才能下結(jié)論。
當(dāng)然利潤(rùn)需要有現(xiàn)金流的支撐，現(xiàn)金流確實(shí)非常非常重要。
但是，在我去過的企業(yè)中，起碼有99%的財(cái)務(wù)人員根本不會(huì)編現(xiàn)金流，有的好一點(diǎn)的，只是附表在那空著不會(huì)編。其實(shí)附表中有很多內(nèi)容的，可以玩很久的，但是沒人做。即使是在事務(wù)所，很多人其實(shí)也沒有真正研究過現(xiàn)金流，只是通過一些模板，理論上過的去也就算了。
其實(shí)有時(shí)候，可能還會(huì)遇到這種問題，資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金凈增加額與現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額不一致。大部分我覺得應(yīng)該是一致的。假如出現(xiàn)不一致，先別盲目的看是不是做錯(cuò)了，也許會(huì)有口徑不一致的原因。因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金有可能還包含現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物以外的其他貨幣資金。當(dāng)然，也有可能是做錯(cuò)了。
或者還有一些情況，比如子公司的分紅，在成本法下，確認(rèn)投資收益，那么收到現(xiàn)金時(shí)，做DR貨幣資金，CR投資收益
現(xiàn)金流量中應(yīng)該記取得投資收益收到的現(xiàn)金。這個(gè)數(shù)字應(yīng)該與投資收益相等。
但是也有可能出現(xiàn)不相等的情況，比如母子公司之間發(fā)生債權(quán)債務(wù)的抵消等。
所以，我想說，現(xiàn)金流，是血液，是流動(dòng)的，是動(dòng)態(tài)的，它不是靜態(tài)的，永遠(yuǎn)不要想的太絕對(duì)，很多時(shí)候，靠的是一些感覺。
其實(shí)，看現(xiàn)金流，也是可以看到整個(gè)企業(yè)運(yùn)作過程的。
你成立一個(gè)公司，首先要接受股東的出資，那么你的分錄是DR貨幣資金，CR實(shí)收資本
而現(xiàn)金流則是在籌資活動(dòng)中，吸收投資收到的現(xiàn)金。
如果是借款，則在取得借款收到的現(xiàn)金中。
下一步，公司需要正常經(jīng)營(yíng)了，則反映在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。
然后你要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，這時(shí)候則需要投資，需要買廠房，買設(shè)備，那么現(xiàn)金流中則反映在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，如果是投資設(shè)立子公司，則反映在投資支付的現(xiàn)金中。
其實(shí)現(xiàn)金流量表看起來也很簡(jiǎn)單。
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，在資產(chǎn)負(fù)債表中主要反映在流動(dòng)資產(chǎn)（往來款和存貨）
投資流出的現(xiàn)金流量，主要是形成固定資產(chǎn)，長(zhǎng)期投資等。
而籌資活動(dòng)，是為企業(yè)提供最早的資金支持。
對(duì)于不同的時(shí)期，現(xiàn)金流的表現(xiàn)也是不一樣的。
比如，某個(gè)時(shí)期，可能只有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，沒有借款，沒有投資。
某個(gè)時(shí)期，只有籌資，沒有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，也沒有投資活動(dòng)。這就是企業(yè)剛剛成立的時(shí)候。
我找過很多的資料，專門研究過一段時(shí)間現(xiàn)金流。也有很多問題不是很清楚。
比如：有些人喜歡把經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與投資活動(dòng)流出相加。當(dāng)期大于0時(shí)，則認(rèn)為企業(yè)很富有，有多余的錢。當(dāng)期小于0時(shí)，則認(rèn)為經(jīng)營(yíng)性的現(xiàn)金對(duì)于投資活動(dòng)，現(xiàn)金存在缺口。
我認(rèn)為，兩者沒有太必然的聯(lián)系，或者也要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況才能下定論。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金活動(dòng)是反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。而投資活動(dòng)是企業(yè)的一種戰(zhàn)略，投資活動(dòng)可能也會(huì)由籌資活動(dòng)來支撐。
看股票的人可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，有這么一個(gè)道理，說每股收益和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)該相等。這樣的話企業(yè)現(xiàn)金才是最健康的。
但是，真的假如相等的話，那么凈利潤(rùn)就應(yīng)該等于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量了。而實(shí)際中，兩者的口徑差異實(shí)在太大了吧。
對(duì)于一些比率分析，我沒有研究過太多，因?yàn)楹芏啾嚷势鋵?shí)只是理論上的，實(shí)際中牽扯的情況太多，這些比率也并不能讓你看的更清晰。除非這個(gè)企業(yè)結(jié)算方式單一，只有應(yīng)收賬款沒有其他的結(jié)算方式。或者業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)非常單一，比率分析可能才能更準(zhǔn)確吧。
那么應(yīng)該怎么看現(xiàn)金流。
首先和資產(chǎn)負(fù)債表一樣，先看結(jié)構(gòu)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)，和籌資活動(dòng)。分別靜態(tài)分析其凈額，流出，和流入，看各自的比重和貢獻(xiàn)。
然后根據(jù)具體的情況進(jìn)行分析。比如，如果一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而減少了。那么說明這個(gè)企業(yè)可能業(yè)務(wù)出現(xiàn)萎縮，但是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)可能擴(kuò)大了。經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付，其實(shí)就是由應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收款組成的。
其實(shí)還要注意的是，不同的國(guó)家地區(qū)，有時(shí)候現(xiàn)金流量的分類是有區(qū)別的。比如，利息、稅金和股利。
這個(gè)在看現(xiàn)金流的時(shí)候其實(shí)也要注意，因?yàn)槲覀兊矛F(xiàn)金流量表分配股利，償付利息支付的現(xiàn)金是放在了籌資活動(dòng)中。而籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入就兩個(gè)，吸收投資或者借款。而通常情況下，利息和股利應(yīng)該由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者投資活動(dòng)來解決。
其他應(yīng)收款也要注意，如果其他應(yīng)收款是子公司的，那么其實(shí)就是企業(yè)的資本性流出。但是編制現(xiàn)金流量的時(shí)候，這部分錢，通常都會(huì)編制在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量中。所以經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的其他現(xiàn)金流就會(huì)比較大。
企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)，就是那三大塊，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流我通常會(huì)去看凈流量，投資性現(xiàn)金流通常會(huì)去看現(xiàn)金流出量，而籌資性現(xiàn)金流通常關(guān)注現(xiàn)金流入量。
1、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)其對(duì)企業(yè)的補(bǔ)償。首先是折舊和攤銷。其次是利息的支付，這里我們就會(huì)注意到，在利潤(rùn)表中，利息是要被減掉的，而在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流中卻沒有減掉利息，因?yàn)槔⒅Ц侗环诸惖交I資活動(dòng)中。然后就是支付的現(xiàn)金股利。這些其實(shí)都是在用經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，來解決企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)的問題。再之后，有富余的錢，才用于再投資，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。
當(dāng)然，我們?cè)倩氐劫Y產(chǎn)負(fù)債表去看，比如企業(yè)的折舊可以延長(zhǎng)，可以少支付利息或者少分配股利，那么就可以調(diào)節(jié)現(xiàn)金流量。所以，現(xiàn)金流量表本身，也取決于會(huì)計(jì)政策，籌資狀況和分配政策。
2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，主要是于企業(yè)的戰(zhàn)略有關(guān)。它與資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)的關(guān)系。對(duì)外，主要是用于股權(quán)投資。對(duì)內(nèi)，它可能流向無形資產(chǎn)，在建工程，固定資產(chǎn)原值和預(yù)付賬款，而這都意味著企業(yè)的擴(kuò)張。
而對(duì)于利潤(rùn)表來說，因購建固定資產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和毛利的增長(zhǎng)。
但是如果我們對(duì)比去看，有可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流出與收入成本等項(xiàng)目并不匹配，購建了很多的固定資產(chǎn)，收入可能并不見長(zhǎng)。這也要根據(jù)具體情況進(jìn)行分析。比如，新增的固定資產(chǎn)可能與本期的業(yè)務(wù)無關(guān)，也可能與未來的業(yè)務(wù)也無關(guān)，也可能是企業(yè)今年利潤(rùn)不錯(cuò)，為了想把明年的利潤(rùn)做的更多，推遲確認(rèn)了收入等。
而且，投資活動(dòng)，對(duì)合并利潤(rùn)表之間，也有很大的影響。
總之，投資活動(dòng)是企業(yè)的一種戰(zhàn)略，我們會(huì)考慮投資會(huì)形成哪些資產(chǎn)，并且在利潤(rùn)表中它的投資效益會(huì)何時(shí)體現(xiàn)。
3、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量，其實(shí)主要取決于企業(yè)有沒有錢。如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流非常好，足以應(yīng)付需要的投資，也沒必要進(jìn)行籌資。
但是實(shí)際中還有很多其他因素，比如銀行借款，為了維系一種融資環(huán)境，與銀行保持良好的關(guān)系。雖然沒有必要非得進(jìn)行融資，但是企業(yè)仍然會(huì)進(jìn)行一部分貸款。
最后，企業(yè)報(bào)表是相輔相成的，現(xiàn)金流量表其實(shí)就是對(duì)貨幣資金的補(bǔ)充，利潤(rùn)表其實(shí)就是對(duì)未分配利潤(rùn)的補(bǔ)充，沒有說哪個(gè)數(shù)字有用哪個(gè)數(shù)字沒用，所有的數(shù)字之間，都是有著密切的關(guān)系的。只有根據(jù)企業(yè)的具體情況，才能具體的感覺出企業(yè)的血液的流動(dòng)。
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