導(dǎo)語(yǔ)：
在投資領(lǐng)域，“勤勞”、“熱情”、“奮發(fā)”、“拼博”、“進(jìn)取”等中華民族的傳統(tǒng)美德往往不起作用。有時(shí)候，勤勞反而會(huì)加速破產(chǎn)，投資需要的不是激情和勤奮，而是理性和耐心。
上帝有一天夜訪一個(gè)股民，并問他有什么愿望。
“我想賺錢?！惫擅駟蔚吨比氲卣f。
上帝就掏出了一張中國(guó)A股的市盈率變化圖給他看：“賺錢其實(shí)很簡(jiǎn)單，看看這圖，你在綠色區(qū)域買入，在紅色區(qū)域賣出就穩(wěn)賺了。”
股民追問：“如果綠色區(qū)域永遠(yuǎn)不出現(xiàn)，那該怎么辦？”
“等待。”上帝答道。
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A股歷史平均市盈率走勢(shì)圖
此圖揭示的規(guī)律屢試不爽——當(dāng)市場(chǎng)處于20倍市盈率以下，買入。接近50倍市盈率，賣出。
這幅簡(jiǎn)單的圖表真正告訴了股民夢(mèng)寐以求的如何才能簡(jiǎn)單真正地實(shí)現(xiàn)“低買高賣”：耐心等待價(jià)值低估的時(shí)候（一般也對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的低位區(qū)域），買入后不折騰，依舊是耐心等待估值泡沫的時(shí)候（也就對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的高位），并在瘋狂中了結(jié)。
“在熊市中買資產(chǎn)，牛市中套現(xiàn)”?？上Ш芏喙擅穸甲龇戳恕Ｋ麄儼压墒挟?dāng)成了游樂場(chǎng)，頻繁進(jìn)進(jìn)出出，這就是市場(chǎng)始終脫不了“一勝二平七輸”鐵律的原因，注定只有少數(shù)人能在市場(chǎng)中賺錢。
事實(shí)也證明，08年底，11年到14年的很長(zhǎng)一段時(shí)間，市場(chǎng)都給了股民很多機(jī)會(huì)，只是當(dāng)A股跌破2000點(diǎn)的時(shí)候，有多少人愿意在這個(gè)歷史性低點(diǎn)買進(jìn)并耐心等待。
5100點(diǎn)時(shí)，多數(shù)人其實(shí)知道創(chuàng)業(yè)板有很大泡沫，但“賺錢不用排隊(duì)等”的誘惑還是讓很多人飛蛾撲火一樣投身其中，哪怕知道這種火中取栗存在很大風(fēng)險(xiǎn)。在“過把癮就死”和耐心等候的細(xì)水長(zhǎng)流之間，多數(shù)人會(huì)選擇前者。
只有穿過時(shí)間的迷霧，才能沉淀價(jià)值的意義。市場(chǎng)有時(shí)候因?yàn)槠貌煌?，甚至救市發(fā)神經(jīng)而短暫的偏離價(jià)值，有時(shí)候可能是幾個(gè)月，當(dāng)然，也可能是幾年，但是價(jià)值終將回歸——這就是等待的意義。
投資的所有回報(bào)，幾乎都來自等待
前面一段時(shí)間無(wú)論A股，還是港股，都出現(xiàn)了股災(zāi)一樣的暴跌，很多個(gè)股（比如港股市場(chǎng)中的很多港A股）短短幾天就跌到了遠(yuǎn)離價(jià)值線以下。這種情況讓很多人痛苦，但如果這種幾年一遇的時(shí)候你是儲(chǔ)備了一定的彈藥，處于等待狀態(tài)，短期收益會(huì)是怎樣的可觀？
投資的最高境界是“不投”。
在我們一生的投資過程中，我們真不需要每天都去做交易，很多時(shí)候我們需要手持現(xiàn)金，耐心等待。由于市場(chǎng)交易群體的無(wú)理性，在不確定的時(shí)間段內(nèi)，比如3至5年的周期里，總會(huì)等到一個(gè)或者一些完美的高安全邊際的時(shí)刻。換句話說，市場(chǎng)的無(wú)效性總會(huì)帶來價(jià)值低估的機(jī)會(huì)，此時(shí)就是你出手的時(shí)候。就如非洲草原的獅子，它在沒有獵物的時(shí)候，更多的是在草叢中慢慢的等，很有耐心地觀察周圍情況，直到獵物進(jìn)入伏擊范圍才迅疾出手。
絕大多數(shù)投資者的資產(chǎn)都是在頻繁的交易中損耗掉的。因?yàn)樗麄兣绿た?，怕錯(cuò)過每一個(gè)似是而非的機(jī)會(huì)。事實(shí)上，即使你所有時(shí)候都踏空了，你的收益還有0%。要知道這個(gè)市場(chǎng)90%以上的股民長(zhǎng)期來看是虧損的，就憑0%的收益率，你就可以進(jìn)入成功的前10%。
耐心等待正確的時(shí)機(jī)可以最大程度增加我們投資成功的可能性。你不用常常處于市場(chǎng)中。像埃德溫·利沃默在他的經(jīng)典著作《股票作手回憶錄》中說的，“華爾街的傻瓜認(rèn)為他必須在所有時(shí)間都交易。對(duì)于我而言，從來不是我的思考替我賺大錢，而是我的坐功。明白了嗎？我一動(dòng)不動(dòng)地坐著。”
著名投資者吉姆·羅杰斯對(duì)做交易時(shí)的耐心做了更生動(dòng)的描述：“我只管等，直到有錢躺在墻角。我所要做的全部就是走過去把它撿起來?！睋Q句話說，除非他確定，交易看起來簡(jiǎn)單得就像撿起地上的錢一樣，否則就什么也別做。
爭(zhēng)即是不爭(zhēng)，不爭(zhēng)即是爭(zhēng)。
選擇的機(jī)會(huì)越多，失誤的次數(shù)也就越多。學(xué)習(xí)巴菲特投資理念的投資者很多，但最重要的一點(diǎn)卻被大多數(shù)人忽略了：當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)把握時(shí)，什么也不做，只是等。這也是他連續(xù)多年保持400多億美元現(xiàn)金在手的原因。
一生只需選對(duì)一個(gè)伴侶，只需選對(duì)一個(gè)企業(yè)，只需富一次，便已足夠！
不需要等待的誘惑肯定是一粒毒藥
在希臘神話中有段關(guān)于塞壬女妖的記載。傳說中，塞壬是河神?？肆_厄斯的女兒，是從他的血液中誕生的美麗妖精。因與繆斯比賽音樂落敗而被繆斯拔去雙翅，使之無(wú)法飛翔。失去翅膀后的塞壬只好在小亞細(xì)亞（Asia Minor）和巴爾干半島（Balkan Pen.）一帶的海岸線附近游弋。塞壬用自己的歌喉使得過往的水手傾聽失神，航船觸礁沉沒。也正是如此，塞壬居住的小島那一帶海域早已堆滿了受害者的白骨。
在希臘神話中，只有兩個(gè)人曾經(jīng)抵受住了塞壬的誘惑，平安度過海域。一個(gè)是“太陽(yáng)神”阿波羅之子俄爾普斯，擅長(zhǎng)豎琴的他用自己的琴聲壓倒了塞壬的歌聲，另外一個(gè)是“特洛伊戰(zhàn)爭(zhēng)”的英雄奧德修斯。
英雄奧德修斯率領(lǐng)船隊(duì)經(jīng)過墨西拿海峽的時(shí)候事先得知塞壬那令凡人無(wú)法抗拒的致命歌聲。奧德修斯遵循女神喀耳斯的忠告。為了對(duì)付塞壬姐妹，他采取了謹(jǐn)慎的防備措施。船只還沒駛到能聽到歌聲的地方，奧德修斯就令人把他拴在桅桿上，并吩咐手下的水手們用蠟把的耳朵塞住。他還告誡他們通過死亡島時(shí)不要理會(huì)他的命令和手勢(shì)。
不久石島就進(jìn)入了他們的視線。奧德修斯聽到了迷人的歌聲。歌聲如此令人神往，他絕望地掙扎著要解除束縛，并向隨從叫喊著要他們駛向正在繁花茂盛的草地上唱歌的海妖姐妹，但沒人理他。海員們駕駛船只一直向前，直到最后再也聽不到歌聲。這時(shí)他們才給奧德修斯松綁，取出他們耳朵中的蠟。這次塞壬海妖們算是白唱了歌。三姐妹中的老大帕耳塞洛珀深深地愛慕著奧德修斯。當(dāng)他的船只走過后，她就投海自盡了。
在牛市里，無(wú)論是垃圾股還是績(jī)優(yōu)股，都是雞犬飛升的，大量伴著概念急速上漲的垃圾股漲幅可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過那些看似平平淡淡的績(jī)優(yōu)股，他們就像是塞壬女妖勾魂的歌聲，誘惑者每一個(gè)航海員，如果把持不住偏離了自己的方向，最終的結(jié)果就可能是淪為女妖的腹中之餐。在這一輪牛市中，創(chuàng)業(yè)板公司就是經(jīng)典的塞壬，2015年4月起，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指達(dá)到2600點(diǎn)左右的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE就達(dá)到了90倍，后面的瘋狂更是令人咋舌，創(chuàng)業(yè)板中一些基本面一般的公司接連創(chuàng)出了A股的天價(jià)股的記錄，全通教育、安碩信息……部分公司的估值已經(jīng)超過千倍，數(shù)百倍PE的公司比比皆是。這種隨時(shí)加入，隨時(shí)都能搶錢的賺錢方式不僅已與價(jià)值等待無(wú)關(guān)，而且是對(duì)時(shí)間、對(duì)價(jià)值、對(duì)等待最赤裸裸的羞辱與嘲諷。
盡管我也相信很多中小企業(yè)在資本市場(chǎng)的助力下，基本面有了很大的改觀，而且乘著資本的翅膀，也在造著更偉大的夢(mèng)想，但是急速泡沫化，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資者來說，除了兌現(xiàn)，你還真的以為一個(gè)美麗的泡泡能帶著你飛向天堂？
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創(chuàng)業(yè)板市盈率走勢(shì)圖
投資并不是只爭(zhēng)朝夕的游戲。在證券投資領(lǐng)域，“勤勞”、“熱情”、“奮發(fā)”、“拼博”、“進(jìn)取”等中華民族的傳統(tǒng)美德往往不起作用。有時(shí)候，勤勞反而會(huì)加速破產(chǎn)，證券投資需要的不是激情和勤奮，需要的而是理性和耐心。不需要等待的誘惑肯定是一粒毒藥，隨時(shí)勾兌隨時(shí)就能赴約和搞定的女人一定不是能給你帶來幸福的妻子。
如果自己控制不了，那請(qǐng)讓別人給你綁上雙手吧。
（來源：港股的那些事）
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