隨著紫燕食品的敲鐘，鹵味“F4”正式宣告成團(tuán)，而鹵味賽道的“三國(guó)鼎立”版圖也被打破。
千億鹵味市場(chǎng)的下半局——“激烈四國(guó)殺”。
餐企老板內(nèi)參 張心笛 | 文
紫燕上市！
9月26日，上海紫燕食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紫燕食品”）正式在上交所上市，證券代碼603057，發(fā)行價(jià)15.15元每股，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)后其股價(jià)上漲超44%。此次IPO，紫燕食品將募集6.36億元，用于建設(shè)食品生產(chǎn)基地、倉(cāng)儲(chǔ)基地、研發(fā)檢測(cè)中心以及品牌建設(shè)、市場(chǎng)推廣等。上市前后幾日，紫燕百味雞多家門(mén)店推出折扣活動(dòng)，百味雞7.9折做上市感恩回饋禮，為IPO做足了氛圍。截至發(fā)稿，紫燕食品股價(jià)報(bào)26.40元每股，總市值達(dá)到108.77億元。
這個(gè)誕生于江蘇的品牌，前身“鐘記油燙雞”在1989年由鐘春發(fā)夫婦創(chuàng)辦，可以說(shuō)是最早入局鹵味行業(yè)的一批企業(yè)。1996年品牌升級(jí)為“紫燕”后，門(mén)店陸續(xù)擴(kuò)張至南京、上海、杭州等多個(gè)城市。在紫燕食品此前披露的招股書(shū)中，其主要從事鹵制食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等以雞、鴨、牛、豬等禽畜產(chǎn)品以及蔬菜、水產(chǎn)品、豆制品為原材料的鹵制食品。同比絕味、周黑鴨等主營(yíng)休閑鹵味，主打“全國(guó)流行的辣口”產(chǎn)品不同，紫燕食品則主要圍繞佐餐鹵味，做“各地特色的傳統(tǒng)經(jīng)典”產(chǎn)品。而我們可以清晰看到，其營(yíng)收結(jié)構(gòu)以鮮貨產(chǎn)品為主，產(chǎn)品銷售占比達(dá)到90%左右。其中，夫妻肺片是紫燕食品當(dāng)之無(wú)愧的“明星爆款產(chǎn)品”，該產(chǎn)品營(yíng)收占比多年均超過(guò)30%。2019年，紫燕食品副董事長(zhǎng)桂久強(qiáng)曾對(duì)外表示，僅“夫妻肺片”這道菜就已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)16億元的銷售。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)外，紫燕食品在經(jīng)營(yíng)模式上，不同于絕味食品、煌上煌的加盟模式，以及周黑鴨的自營(yíng)模式，而是采用經(jīng)銷模式。總覽紫燕食品的營(yíng)收情況，可以看到，2021年經(jīng)銷商模式所帶來(lái)的營(yíng)收占總體營(yíng)收的比例已經(jīng)超過(guò)九成。實(shí)際上，紫燕食品的經(jīng)營(yíng)模式經(jīng)歷過(guò)幾次迭代。2013年，第二代掌門(mén)人鐘懷軍打破過(guò)去二十余年的直營(yíng)模式，放開(kāi)加盟模式進(jìn)行快速擴(kuò)張；2016年，紫燕食品再次調(diào)整加盟模式，變?yōu)椤肮尽?jīng)銷商—終端加盟門(mén)店—消費(fèi)者”的兩級(jí)銷售網(wǎng)絡(luò)。模式調(diào)整后，紫燕食品迎來(lái)了一次門(mén)店數(shù)量的大躍進(jìn)，2018-2021年間，其門(mén)店數(shù)量以幾乎每年1000家的速度擴(kuò)張，目前，紫燕食品在全國(guó)的終端門(mén)店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5300家，雖不及絕味食品的萬(wàn)店規(guī)模，但已領(lǐng)先于周黑鴨及煌上煌。從目前賽道競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，除絕味食品已然占據(jù)足夠的規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)外，其他頭部品牌仍在通過(guò)擴(kuò)大門(mén)店規(guī)模、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、門(mén)店管理等方面，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著紫燕食品的敲鐘，鹵味“F4”正式宣告成團(tuán)，鹵味賽道的“三國(guó)鼎立”版圖被打破。千億鹵味市場(chǎng)的下半局將進(jìn)入更加激烈的“四國(guó)殺”局面。對(duì)于餐飲行業(yè)而言，紫燕食品的上市無(wú)疑是一則利好消息。自去年9月海倫司上市后，餐飲行業(yè)的IPO潮始終圍繞在上市輔導(dǎo)、遞交招股書(shū)、招股書(shū)失效階段，多家餐企先后奔赴資本市場(chǎng)，但似乎“雷聲大雨點(diǎn)小”。據(jù)內(nèi)參君此前整理，目前餐飲行業(yè)正在準(zhǔn)備沖擊IPO的企業(yè)超過(guò)十家，這之中包含二次遞交招股書(shū)的撈王、三次遞交招股書(shū)的綠茶，而二次上市的鄉(xiāng)村基此前披露的招股書(shū)目前狀態(tài)為已失效。紫燕食品是這一年來(lái)唯一一家成功上市的餐企，沉寂已久的水面被激起波紋，而隨著蜜雪冰城IPO最新進(jìn)展的好消息公布，可以預(yù)想到，接下來(lái)可能會(huì)有更多餐企上市的好消息出現(xiàn)。
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