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◆ 信貸經(jīng)驗(yàn) | 審貸感悟 | 案例解析 | 行業(yè)宏觀 | PPP專欄   ◆點(diǎn)擊上方藍(lán)色字體關(guān)注訂閱本文由某大型銀行浙江分行阮偉鵬收集整理1貿(mào)易融資的涵義貿(mào)易金融是銀行服務(wù)于商品和服務(wù)交易、貫穿貿(mào)易鏈和產(chǎn)業(yè)鏈全過程的綜合金融服務(wù)，貿(mào)易金融的服務(wù)對(duì)象由國(guó)際貿(mào)易商延伸到國(guó)際和國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及最終用戶。貿(mào)易金融涵蓋貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易信貸、信用擔(dān)保、財(cái)務(wù)管理、組合方案等五大功能，其中，貿(mào)易結(jié)算是基礎(chǔ)；貿(mào)易融資是貿(mào)易金融體系的核心服務(wù)內(nèi)容，主要表現(xiàn)為對(duì)買賣雙方提供資金支持；供應(yīng)鏈融資是貿(mào)易融資的發(fā)展趨勢(shì)，信用擔(dān)保、財(cái)務(wù)管理、組合方案是增值服務(wù)。2貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)特征貿(mào)易融資與貸款均屬于對(duì)公信貸業(yè)務(wù)，但具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征：（一）融資功能的介入階段不同在貸款業(yè)務(wù)中，資金要始終參與企業(yè)的生產(chǎn)和銷售，伴隨著生產(chǎn)的全過程：資金由銀行進(jìn)入企業(yè)后，首先進(jìn)入原材料購(gòu)買階段，經(jīng)過成品/半成品加工生產(chǎn)階段、商品銷售階段后，最后進(jìn)入資金的回收階段。但是，此時(shí)銀行的資金周轉(zhuǎn)還沒有完成，直到企業(yè)將貸款本金加上利息歸還給銀行，銀行的資金周轉(zhuǎn)過程才真正完成。而貿(mào)易融資功則不同，大部分貿(mào)易融資項(xiàng)下資金未進(jìn)人企業(yè)的采購(gòu)和生產(chǎn)過程，只介入了流通環(huán)節(jié)。這是因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)情況下，企業(yè)在辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)時(shí)，不僅采購(gòu)階段和生產(chǎn)階段已經(jīng)結(jié)束，而且產(chǎn)品銷售也已基本實(shí)現(xiàn)或正在實(shí)現(xiàn)。對(duì)賣方來說，辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的目的在于能夠在產(chǎn)品銷售中更早的回收貨款、實(shí)現(xiàn)收入；對(duì)買方而言，辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的目的則是在解決產(chǎn)品購(gòu)買時(shí)的臨時(shí)性資金困難。（二）具有自償性，與特定的商品銷售相關(guān)聯(lián)一般的貸款與企業(yè)的全部生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)，其還款資金來源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)糁?。不僅企業(yè)經(jīng)營(yíng)失利導(dǎo)致的現(xiàn)金凈流入量不足會(huì)影響到貸款收回，甚至當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功、增加投入時(shí)，也會(huì)由于現(xiàn)金凈流入量不足而產(chǎn)生貸款難以收回的情況。而貿(mào)易融資區(qū)別于一般貸款，具備自償性的特點(diǎn)，自償性理論的主要思想是：銀行提供的每一筆貿(mào)易融資都有一筆對(duì)應(yīng)的具體交易項(xiàng)下的未來現(xiàn)金流作為第一還款來源，由此實(shí)現(xiàn)自我清償。貿(mào)易融資與商品銷售收入所產(chǎn)生的現(xiàn)金流關(guān)系緊密，商品銷售收入所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在金額和時(shí)間上與貿(mào)易項(xiàng)下的融資理論上是完全吻合的，從還款金額和還款時(shí)間上充分保證了貿(mào)易項(xiàng)下融資本息的回收。融資到期之日，就是銷售回收貨款之時(shí)，融資收回跟企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的效益無直接的聯(lián)系。（三）緊扣貿(mào)易流轉(zhuǎn)過程，直接控制資金的收回一般而言，貸款一旦進(jìn)人企業(yè)的賬戶，貸款銀行便很難追蹤和控制資金的用途，很難避免客戶將資金挪做他用。此時(shí)，銀行能否收回貸款，只能取決于借款人的信譽(yù)。而貿(mào)易融資的現(xiàn)金流嚴(yán)格要求?？顚Ｓ?，主要用于貨物在貿(mào)易流轉(zhuǎn)過程中的資金一直處于相對(duì)封閉的資金閉合圈中。在出口項(xiàng)下，由于貿(mào)易融資與貿(mào)易結(jié)算環(huán)環(huán)相扣，銀行直接控制著結(jié)算項(xiàng)下的資金收回，并依據(jù)與客戶的協(xié)定，自動(dòng)扣收融資的本息；在進(jìn)口項(xiàng)下，進(jìn)口商品的銷售回款是融資本息的還款來源。（四）部分貿(mào)易融資業(yè)務(wù)項(xiàng)下的單據(jù)為銀行所控制，成為有效的擔(dān)保品通常在進(jìn)出口貿(mào)易過程中所形成的提單等權(quán)利憑證由銀行持有，或者直接被銀行占有成為質(zhì)押標(biāo)的，實(shí)際上構(gòu)成了對(duì)融資銀行的一項(xiàng)額外擔(dān)保。一旦客戶違約或者經(jīng)營(yíng)失敗，銀行可以通過處理這些單據(jù)（或憑單提貨銷售、拍賣或直接出售單據(jù)）回收全部或部分融資款項(xiàng)。另外，在與信用證有關(guān)的貿(mào)易金融業(yè)務(wù)中，除了權(quán)利憑證等物權(quán)擔(dān)保外，還有來自國(guó)外銀行的付款承諾，進(jìn)一步保證了貸款的收回。而在貸款業(yè)務(wù)中，貸款銀行一般無法控制權(quán)利憑證，同時(shí)不易找到其他銀行的擔(dān)保，貸款的收回風(fēng)險(xiǎn)較大。（五）融資期限短貸款期限通常在1年或1年以上，有的長(zhǎng)達(dá)7年、10年。而貿(mào)易融資是結(jié)算項(xiàng)下放款，與特定的銷售活動(dòng)相聯(lián)系，一旦銷售實(shí)現(xiàn)，銀行即從結(jié)算收回的資金中扣還放款本息，使資金從發(fā)放到回收的過程隨著銷售的實(shí)現(xiàn)而完成，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的周期與銷售周期相吻合。因此，銀行的放款與回收時(shí)間通常少于180天，大部分在90天以內(nèi)。由于融資期限短，如果客戶不能償還，銀行可以較快察覺。3貿(mào)易融資的產(chǎn)品分類根據(jù)各貿(mào)易融資產(chǎn)品本身的特征及與客戶信用承受能力、結(jié)算方式、回款情況、授信條件結(jié)構(gòu)化安排等方面的匹配程度，貿(mào)易融資產(chǎn)品體系大致可分為四類。在貿(mào)易融資產(chǎn)品使用過程中，應(yīng)按照匹配性的原則選擇使用。第一類是傳統(tǒng)的以銀行信用為基礎(chǔ)和償付前提的產(chǎn)品。如出口信用證項(xiàng)下的押匯、貼現(xiàn)、福費(fèi)廷等業(yè)務(wù)。第二類是通過結(jié)構(gòu)化安排，對(duì)交易項(xiàng)下的物流、資金流實(shí)現(xiàn)控制的產(chǎn)品，從本質(zhì)上講，結(jié)構(gòu)化貿(mào)易融資是將與交易相關(guān)的可預(yù)見的未來現(xiàn)金流量量納入到結(jié)構(gòu)化方案中來，為客戶提供營(yíng)運(yùn)資金支持，同時(shí)以交易項(xiàng)下的未來現(xiàn)金流作為抵押來緩釋風(fēng)險(xiǎn)。。如出口雙保理、國(guó)內(nèi)綜合保理等產(chǎn)品。第三類是依托供應(yīng)鏈核心客戶的授信額度及其對(duì)供應(yīng)鏈的管控能力所運(yùn)用的產(chǎn)品，就是現(xiàn)在正在迅速發(fā)展的供應(yīng)鏈金融。如果所依托的核心客戶的資信能力和結(jié)構(gòu)化安排是科學(xué)合理的，理論上所有依附在供應(yīng)鏈上的產(chǎn)品都具有自償性。第四類是上述三類產(chǎn)品之外的產(chǎn)品運(yùn)用。如授信主體和交易對(duì)手都不是信用承受能力很強(qiáng)的客戶，他們之間缺乏銀行信用增強(qiáng)和較強(qiáng)結(jié)構(gòu)化條件安排的交易，可以通過第三方的擔(dān)保或信用捆綁或其他技術(shù)支持等，如引入第三方的信用支持（如中信保、物流倉(cāng)儲(chǔ)等），將風(fēng)險(xiǎn)從承擔(dān)能力較弱的一方轉(zhuǎn)移到吸收或承擔(dān)能力較強(qiáng)的另一方，增強(qiáng)交易透明度，提高銀行的控制權(quán)或話語權(quán)。從銀行的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，第四類產(chǎn)品產(chǎn)生的不良案例頻率較高。究其根本原因，關(guān)鍵在于授信審批與使用第四類產(chǎn)品時(shí)，缺乏對(duì)客戶、交易、期限、風(fēng)險(xiǎn)緩釋等維度的匹配。簡(jiǎn)單認(rèn)為貿(mào)易融資產(chǎn)品都具有自償性，缺乏對(duì)產(chǎn)品在多維度空間中不同風(fēng)險(xiǎn)特性的認(rèn)識(shí)。如商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)產(chǎn)品是在貨物實(shí)現(xiàn)最終銷售并形成應(yīng)收賬款的前提下，銀行基于對(duì)買方付款能力的信任，以受讓對(duì)買方債權(quán)人地位的方式向賣方提供的短期融資。但如果企業(yè)的商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是以其作為海外銷售平臺(tái)（子公司）作為買方，貨物并沒有實(shí)現(xiàn)最終銷售，付款風(fēng)險(xiǎn)仍集中在企業(yè)（集團(tuán)）內(nèi)部，實(shí)際上等同于流動(dòng)資金貸款，產(chǎn)品使用未滿足匹配性原則，為貿(mào)易融資留下很大風(fēng)險(xiǎn)隱患。4主要貿(mào)易融資/保函類產(chǎn)品（一）信用證項(xiàng)下融資類產(chǎn)品信用證或跟單信用證是一種銀行有條件的付款承諾。它是銀行（開證銀行）根據(jù)買方（申請(qǐng)人）的要求和指示向賣方（受益人）開立的一定金額、在一定期限內(nèi)憑規(guī)定的單據(jù)支付的書面承諾。1、授信開證開立信用證是指開證銀行依照申請(qǐng)人（進(jìn)口商/賣方）的要求對(duì)受益人（出口商/賣方）作出有條件的付款承諾，在受益人提交符合信用證條款要求的單據(jù)的情況下，開證銀行對(duì)受益人承擔(dān)第一性付款責(zé)任。授信開立信用證是指銀行在未向客戶收取全額保證金的情況下，為其開立信用證的業(yè)務(wù)。2、提貨擔(dān)保提貨擔(dān)保是指當(dāng)進(jìn)口貨物先于貨運(yùn)單據(jù)到達(dá)時(shí)，進(jìn)口商為及時(shí)辦理提貨向承運(yùn)人或其代理人出具的、由銀行加簽并承諾銀行承擔(dān)連帶責(zé)任的書面擔(dān)保。提貨擔(dān)保多用于信用證項(xiàng)下，且信用證要求全套貨權(quán)單據(jù)。信用證項(xiàng)下的提貨擔(dān)保，是指進(jìn)口信用證項(xiàng)下貨物早于運(yùn)輸單據(jù)抵達(dá)港口時(shí)，開證申請(qǐng)人（進(jìn)口商）向開證行提出申請(qǐng)，憑開證行加簽的提貨擔(dān)保書向船公司辦理提貨手續(xù)的業(yè)務(wù)。3、進(jìn)口押匯進(jìn)口押匯是指銀行收到信用證項(xiàng)下單據(jù)后，應(yīng)開證申請(qǐng)人（進(jìn)口商）要求代其對(duì)外墊付該信用證項(xiàng)下款項(xiàng)的短期資金融通。其實(shí)質(zhì)是銀行對(duì)進(jìn)口商的一種短期資金融通。4、打包貸款打包貸款是指銀行應(yīng)信用證受益人（出口商/賣方）申請(qǐng)向其發(fā)放的用于信用證項(xiàng)下備貨裝運(yùn)前的貨物采購(gòu)、生產(chǎn)和裝運(yùn)的專項(xiàng)貸款。打包貸款期限自信用證正本押在銀行融資之日起，到出口商提供貨運(yùn)單據(jù)并向開證行寄單直至收回貨款為止。打包貸款還款來源為信用證項(xiàng)下貨款收回，但是，如賣方交單時(shí)為其辦理了賣方押匯（或貼現(xiàn)、福費(fèi)廷等），應(yīng)從其融資款項(xiàng)中扣收打包貸款。5、出口押匯出口押匯是指受益人（出口商/買方）發(fā)貨后，以出口單據(jù)作抵押，要求銀行提供短期資金融通的業(yè)務(wù)，期限一般不超過180天。信用證項(xiàng)下出口押匯一般分為兩類：信用證項(xiàng)下單據(jù)相符押匯和信用證項(xiàng)下單證不符押匯。6、出口信用證項(xiàng)下貼現(xiàn)出口信用證項(xiàng)下貼現(xiàn)是指銀行在出口信用證項(xiàng)下保留追索權(quán)地購(gòu)入已經(jīng)銀行承兌的未到期遠(yuǎn)期匯票或已經(jīng)銀行承付的未到期遠(yuǎn)期債權(quán)。如承兌/承付銀行到期不付款，銀行對(duì)出口商有追索權(quán)。7、福費(fèi)廷福費(fèi)廷是指銀行無追索權(quán)地買入因商品、服務(wù)或資產(chǎn)交易產(chǎn)生的未到期債權(quán)。通常該債權(quán)已由金融機(jī)構(gòu)承兌/承付/保付。目前銀行主要敘做的是遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下福費(fèi)廷。遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下福費(fèi)廷，是指銀行應(yīng)客戶（出口商）申請(qǐng)，在遠(yuǎn)期議付、遠(yuǎn)期承兌或延期付款信用證項(xiàng)下，無追索權(quán)買入經(jīng)開證行承兌/承付的遠(yuǎn)期應(yīng)收款項(xiàng)。（二）保理類授信產(chǎn)品保理又稱“托收保付”，是國(guó)際貿(mào)易中以托收、賒銷方式結(jié)算貨款時(shí)，出口商為了避免收匯風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種請(qǐng)求第三方（保理商）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的做法。保理的核心是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓。具體做法是，出口商將其現(xiàn)在貨將來的基于其與賣方訂立的貨物賒銷/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（即提供保理服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)），由保理商向其提供資金融通、進(jìn)口商資信評(píng)估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催收等一系列綜合金融服務(wù)。1、出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是指在保理商和出口商之間存在一種契約（即出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)協(xié)議），根據(jù)協(xié)議，出口商將現(xiàn)在或?qū)淼幕诔隹谏膛c進(jìn)口商訂立的出口銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款中轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商在扣除利息和費(fèi)用后向出口商支付對(duì)價(jià)，并由保理商提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款催收、銷售分戶賬戶管理的一種貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。2、國(guó)內(nèi)商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)國(guó)內(nèi)商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)是指銀行和客戶（作為賣方）之間存在一種契約，根據(jù)協(xié)議，賣方將現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方（債務(wù)人）訂立的出口銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款中轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行提供融資、應(yīng)收賬款催收、銷售分戶賬戶管理等服務(wù)。3、出口雙保理融資出口雙保理業(yè)務(wù)是指出口商將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c進(jìn)口商（債務(wù)人）訂立的貨物銷售合同項(xiàng)下所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款中轉(zhuǎn)讓給銀行，再由銀行轉(zhuǎn)讓給國(guó)外進(jìn)口保理商，由銀行為出口商提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬戶管理，并由進(jìn)口保理商為其提供應(yīng)收賬款的催收及信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)。4、無追索權(quán)的出口信用保險(xiǎn)融資無追索權(quán)的出口信用保險(xiǎn)融資是指對(duì)已向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司投保出口信用保險(xiǎn)的出口貿(mào)易，銀行憑出口商提供的出口單據(jù)、投保出口信用保險(xiǎn)的有關(guān)憑證、賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議/應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議等，向出口商提供的無追索權(quán)地出口應(yīng)收賬款買入業(yè)務(wù)。5、進(jìn)口雙保理進(jìn)口雙保理業(yè)務(wù)是指銀行應(yīng)國(guó)外出口保理商的申請(qǐng)，為某一特定的進(jìn)口商核定信用額度，從而向出口商提供應(yīng)收賬款催收、資信調(diào)查、壞賬擔(dān)保等服務(wù)。產(chǎn)品功能與進(jìn)口開證類似，但重要區(qū)別在于銀行對(duì)出口商承擔(dān)第二性擔(dān)保付款責(zé)任，且該付款責(zé)任不獨(dú)立于基礎(chǔ)合約。6、國(guó)內(nèi)綜合保理國(guó)內(nèi)綜合保理是指賣方將現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為其提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬戶管理和應(yīng)收賬款的催收等服務(wù)。國(guó)內(nèi)綜合保理融資（賣方）指銀行在國(guó)內(nèi)綜合保理項(xiàng)下向賣方提供的短期資金融資，其第一還款來源為買方的付款。買方保理商承擔(dān)第二性的擔(dān)保付款責(zé)任，且該付款責(zé)任不獨(dú)立于幾乎合約。國(guó)內(nèi)綜合保理（買方）是指銀行應(yīng)賣方保理商的申請(qǐng)，為某一特定的客戶（買方）核定信用額度，與賣方保理商共同向賣方提供應(yīng)收賬款催收、資信調(diào)查、壞賬擔(dān)保等綜合服務(wù)。單純的買方保理商并不為買方提供融資，而是僅在核定額度內(nèi)為買方付款提供壞賬擔(dān)保；即買方保理商對(duì)賣方承擔(dān)第二性的擔(dān)保付款責(zé)任，且該付款責(zé)任不獨(dú)立于基礎(chǔ)合約。（三）保函類產(chǎn)品保函是一種貨幣支付保證書，是指銀行應(yīng)申請(qǐng)人的要求向收益人出具的憑提交與保函規(guī)定相符的單據(jù)付款的書面承諾。1、投標(biāo)保函投標(biāo)保函是指銀行應(yīng)申請(qǐng)人（投標(biāo)人）的申請(qǐng)，向受益人（招標(biāo)人）出具的、保證投標(biāo)人在招標(biāo)有效期內(nèi)不撤標(biāo)、不改標(biāo)、中標(biāo)后在規(guī)定時(shí)間內(nèi)簽訂合同或提供履約保函的書面承諾，否則擔(dān)保人將向受益人賠付一定金額的書面承諾。投標(biāo)保函被廣泛用于公開招標(biāo)方式成交的工程建造或物資采購(gòu)等項(xiàng)目中，作為投標(biāo)保證金的替代形式，可減少投標(biāo)人流動(dòng)資金的占?jí)骸?duì)招標(biāo)人而言，可避免投標(biāo)人不負(fù)責(zé)任地隨意投標(biāo)。2、履約保函履約保函是指銀行應(yīng)工程承包方或商品供貨方的申請(qǐng)而向業(yè)主或買方出具的、保證承包方或供貨方履行相關(guān)合同義務(wù)的書面承諾。履約保函作為履約保證金的替代形式可減少申請(qǐng)人流動(dòng)資金的占?jí)骸?div 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