PE，PB,PEG。這是我研究個(gè)股長(zhǎng)期放的P。我也只研究這3P。---李馳
相對(duì)估值法---PE、PEG
1、 相對(duì)估值常用指標(biāo)：市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）、市盈率/成長(zhǎng)速度(PEG)、EV/EBITDA(公司市值 凈債務(wù))/息稅折舊前凈收益。
2、 市盈率PE：市值/凈利潤(rùn)=股價(jià)/每股收益。
一般來(lái)講市盈率越低越有價(jià)值。其倒數(shù)即為股票收益率=每股收益/股價(jià)，10倍市盈率換算的股票收益率就是10%。7倍市盈率換算的股票收益率就是14.3%。格雷厄姆：股票收益率至少應(yīng)為AAA級(jí)債券收益率的2倍。原因是股票風(fēng)險(xiǎn)大，要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
3、 動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)/每股預(yù)期收益
4、 企業(yè)盈利增長(zhǎng)速度不同，則動(dòng)態(tài)市盈率不同，在動(dòng)態(tài)市盈率預(yù)期一直的前提下，成長(zhǎng)速度快的企業(yè)，當(dāng)期市盈率應(yīng)該高，成長(zhǎng)速度慢的情況下當(dāng)期市盈率應(yīng)該低。
PEG=1為合理。
彼得林奇：每年增長(zhǎng)30%的企業(yè)可以給30倍市盈率。
5、 平穩(wěn)增長(zhǎng)型企業(yè)用市盈率概念比較合適，但是周期性企業(yè)、培育期企業(yè)、投資類企業(yè)用市盈率估值往往不準(zhǔn)確。
市盈率LYR/TTM：
我們?cè)谝恍┚W(wǎng)站上看到市盈率LYR和TTM這兩個(gè)，很多人很不解，其實(shí)是靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算值，具體區(qū)別如下：
市盈率LYR是價(jià)格除以上一年度每股盈利計(jì)算的靜態(tài)市盈率，這個(gè)是靜態(tài)市盈率；
市盈率TTM是價(jià)格除以最近四個(gè)季度每股盈利計(jì)算的市盈率，這個(gè)是動(dòng)態(tài)市盈率。
Trailing Twelve Months (TTM)
P/E price and Earning Ratio
Earnings Per Share, EPS
LYR Last Year Ratio
市盈率LYR 【Last Year Ratio】：現(xiàn)價(jià)/最近年度每股收益
市盈率TTM 【Trailing Twelve Months】：現(xiàn)價(jià)/最近12個(gè)月(四個(gè)季度)每股收益之和
出現(xiàn)LYR和TTM數(shù)值相同的情況時(shí)，一般是該股剛披露完年報(bào)又尚未披露一季報(bào)所致
相對(duì)估值法---PB
1、 市凈率PB=市值/凈資產(chǎn)=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)，由于企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)大，單從市盈率水平分析上市公司價(jià)值是不夠的要與市凈率市銷率指標(biāo)一起使用。一般來(lái)講市凈率越低越有價(jià)值。而自1920年以來(lái)的絕大多數(shù)時(shí)候道瓊斯指數(shù)的市凈率都在2倍以下，A股平均市凈率在2倍上下。
2、 公司賬面凈資產(chǎn)與重估凈資產(chǎn)（NAV）差別大（是必要條件，不是充分條件），例如房地產(chǎn)、百貨公司。但是重估價(jià)值高的公司盈利增長(zhǎng)緩慢，往往成為價(jià)值陷阱。
3、 輕資產(chǎn)公司市凈率可以高，如網(wǎng)絡(luò)、傳媒、白酒等。重資產(chǎn)公司市凈率不應(yīng)該高，如鋼鐵、地產(chǎn)、銀行等。
4、 同行業(yè)中市凈率低的公司值得關(guān)注。
5、 市銷率=市值/銷售收入，反映公司的市場(chǎng)接受程度，一般來(lái)講市銷率越低越好。
6、 不同行業(yè)毛利率不同，市銷率差別很大，但是考慮社會(huì)利潤(rùn)率平均化趨勢(shì)，市銷率高的企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)大。
7、 EV/EBITDA：分析股權(quán)市值加債權(quán)市值的公司整體價(jià)值。
買股票就是買未來(lái)。
