因?yàn)榻诔山豢s量，滬深兩市單日成交已持續(xù)多日，維持在7500億左右。

因?yàn)樾星槌霈F(xiàn)反復(fù)，人們對(duì)來(lái)年的行情預(yù)測(cè)，大多收斂了許多。

震蕩市是各方對(duì)明年行情比較普遍的判斷。也有人說(shuō)不是牛市，不是熊市，可能是猴市。

我困惑的問(wèn)題是，今年以來(lái)，滬深兩市的單日資金流量，一直持續(xù)保持在歷史上的最高區(qū)域。象近期滬深兩市單日成交持續(xù)在7500億左右，已是市場(chǎng)公認(rèn)的“地量”，或嚴(yán)重縮量。即使是這樣的收縮狀態(tài)，環(huán)顧世界股市，也無(wú)法找到與A股資金流量可比的股票市場(chǎng)。

葉弘在12月1號(hào)的博客《我們或正行走在牛市的進(jìn)程中》在以下表述：

“以前我們愛(ài)說(shuō)：中國(guó)股市是資金推動(dòng)型牛市。放眼世界，所有的牛市無(wú)一例外，資金推動(dòng)才會(huì)出現(xiàn)牛市。眼下，剛剛經(jīng)歷了政策強(qiáng)力去杠桿的中國(guó)股市，資金凈流出是政策調(diào)控的必然結(jié)果，屬重大利空。但目前股市，仍然保持著歷史上所罕見(jiàn)資金流量，這也是目前行情的不同凡響之處。

股市中的資金持續(xù)洶涌，最大的可能性就是推升營(yíng)造牛市景象”。

“我有一種感覺(jué)，目前行情也是牛市，只是不同以往。這種牛市參與的人多，參與的資金量大，杠桿性強(qiáng)，短線波段為主。股票有的漲，有的不漲甚至下跌。指數(shù)一般不大漲，大漲就是風(fēng)險(xiǎn)。這種牛市有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，但也蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)……”

我還是這個(gè)觀點(diǎn)：這么大的資金流量，不是牛市是什么？

但將眼下的行情說(shuō)成是牛市，至少跟我們所經(jīng)歷過(guò)的任何一輪牛市明顯不同。這也是目前這輪牛市的主要特點(diǎn)。

近期行情趨向平淡、收縮，主要還是新股重啟分散了市場(chǎng)的注意力，也分流了資金。但市場(chǎng)整體仍然是形散神聚，只要出現(xiàn)大跌，就可能被視為短線買(mǎi)點(diǎn)，并招來(lái)抄低資金涌入。而上漲的股票，仍然是小盤(pán)成長(zhǎng)，新興產(chǎn)業(yè)，低價(jià)題材類(lèi)型的股票。也許這時(shí)候，我們才能看清這輪行情的運(yùn)行機(jī)理。如果說(shuō)是牛市，也非傳統(tǒng)意義上以估值為行情主線的牛市行情。

一次看展覽，有人給我看一塊黃色的“和田玉”，說(shuō)急著用錢(qián)，5萬(wàn)元便宜給我。我對(duì)玉沒(méi)研究，只知道《說(shuō)文解字》上說(shuō)“美石為玉”。說(shuō)白了，玉就是好看的石頭。因?yàn)閷?duì)玉沒(méi)感覺(jué)。也就沒(méi)搭理。那人繼續(xù)跟著我，不斷降價(jià)，最后說(shuō)：“老板，你說(shuō)個(gè)價(jià)吧？”

為了擺脫那人的糾纏，我隨口一句：“最多50塊錢(qián)！”

那人扭頭就走，看來(lái)氣得夠嗆。沒(méi)想到我走出老遠(yuǎn)，賣(mài)玉的人又追上我說(shuō)：“算了，便宜你了！老板，50塊就50塊吧?！蔽耶?dāng)時(shí)就后悔，不該說(shuō)50塊，應(yīng)該說(shuō)5塊。

50塊買(mǎi)了塊“和田玉”，肯定是假的。那塊假玉用一根精致的繩穿著，色澤飽滿(mǎn)，純正。用手電筒一照，還透著亮。沒(méi)事的時(shí)候，手里多了塊黃色的石頭。時(shí)間久了，感覺(jué)那石頭溫潤(rùn)油滑，真有點(diǎn)喜歡了。

一日，一喜歡收藏玉石的好友。他說(shuō)我的“和田玉”不錯(cuò)。我說(shuō)你給估個(gè)價(jià)？友人拉過(guò)田玉端詳、把玩了一番說(shuō)：“至少值10萬(wàn)吧”。我暗自竊喜。

又一日，遇一股票大戶(hù)，其喜歡收藏玉石古玩，在收藏界已屬名人。他看我手中的“和田玉”脫口而出：“好東西，價(jià)值不菲吧？”

我不好意思說(shuō)是50塊錢(qián)買(mǎi)的。隨口一句：“一位做股票的朋友送的，好玩”。

友人呵呵說(shuō)：“一定是老葉幫人家做股票賺了大錢(qián)，否則誰(shuí)會(huì)送如此貴重的禮物?。　?/span>

我也只好繼續(xù)呵呵：“說(shuō)點(diǎn)別的”。

那塊“和田玉”與我相伴了一段時(shí)間，不管怎么說(shuō)，它讓我挺受用。就象我們做股票投資，買(mǎi)了一只在別人眼里可能是垃圾的股票，但它卻不斷上漲一樣。如果及時(shí)出手，其盈利空間也不小。

一次，“和田玉”從手中滑落，掉在了地板上，破碎成了幾塊，也現(xiàn)了原形。所謂“和田玉”，其實(shí)就是一人造石頭。只是造得太象，幾乎可以亂真?！昂吞镉瘛睕](méi)了，多少覺(jué)得有點(diǎn)惋惜，它在我手上時(shí)間不長(zhǎng)，但經(jīng)歷了一個(gè)不斷被估值，被升值的行情……

與“和田玉”的不期而遇，總讓我聯(lián)想起目前我們正經(jīng)歷的股市行情。

其實(shí)“和田玉”是真是假并不重要。重要的是以和田玉為龍頭的玉石投資與收藏，經(jīng)歷了一波又一波的牛市上漲行情。

玉石的估值，并非黃金白銀，可以用傳統(tǒng)的克、兩計(jì)量其價(jià)值。你喜歡它，它就是有價(jià)值的。你不喜歡它，它就是一塊石頭。

我想說(shuō)的是，眼下我們經(jīng)歷的行情，以前所未有的資金流量參與期間，上漲的股票。其熱點(diǎn)主線并非傳統(tǒng)意義上那種我們所熟悉的牛市，它可能正是一輪以非傳統(tǒng)估值的牛市行情。

眼下這輪牛市，或正如我們的時(shí)代，正在發(fā)生著劇烈的變革。短短數(shù)年時(shí)間，當(dāng)中國(guó)新一代年輕的富豪，如馬云、馬化騰、李彥宏們迅速崛起，其財(cái)富擴(kuò)展直逼、或超越華人首富李嘉城的時(shí)候，我們才會(huì)漸漸明白并理解所謂的新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估之間的巨大差異。這是我們理解目前這輪非傳統(tǒng)估值牛市行情的重要角度。

以往的牛市，在牛市進(jìn)程中，絕大多數(shù)人是賺錢(qián)的，感覺(jué)牛市充滿(mǎn)賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

我們現(xiàn)在經(jīng)歷的牛市非同以往。牛市的進(jìn)程中，投資者明顯感覺(jué)不只是機(jī)會(huì)，有時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)可能更大。這也是這輪牛市與傳統(tǒng)牛市的最大區(qū)別。

這輪牛市的主要機(jī)會(huì)，我認(rèn)為仍然在小盤(pán)成長(zhǎng)，新興產(chǎn)業(yè)，低價(jià)題材，滬深兩市本地題材股，以及一線城市的潛力地產(chǎn)股。

葉弘提醒：投資者提出的個(gè)股及操作策略方面的問(wèn)題，葉弘會(huì)通過(guò)微信盡力回復(fù)。每天收盤(pán)，葉弘做一分鐘的微信語(yǔ)音，點(diǎn)評(píng)行情。需強(qiáng)調(diào)：博客與微信，屬個(gè)人觀感，所提股票，只為說(shuō)明觀點(diǎn)，不屬推薦，不構(gòu)成投資建議，切記。買(mǎi)賣(mài)股票，應(yīng)以投資者自己的研判為主，不可偏聽(tīng)偏信。