猴年大吉，大年初一說分級(jí)B。
大多數(shù)投資者對(duì)于分級(jí)基金B(yǎng)份額的實(shí)時(shí)估值和合理價(jià)并不甚了解。只知道是B借A的錢炒股因此得到杠桿。這里用大家熟悉的住房按揭貸款方式來講解分級(jí)B的杠桿。假定2011年有一套住房售價(jià)200萬，A持有人和B持有人各有100萬，A出借100萬給B做按揭（首付50%），約定收益率每年6%，期限是無限長的（永續(xù)），但是有一個(gè)條件：B自身資產(chǎn)縮水到25萬就要收回利息，拍賣B住房四分之三的房產(chǎn)變現(xiàn)；或者房子漲到300萬的時(shí)候B把房子賣掉重新按照1:1借貸。B持有人想想現(xiàn)在是房地產(chǎn)牛市時(shí)代，不會(huì)像日本那樣30年房價(jià)不漲吧？于是就簽了住房按揭。2012年，房子漲13%到226萬，B支付了6萬元利息給A，想著自己的總資產(chǎn)=226-100-6=120萬，賺了20%，挺樂呵。2013年，房子又漲了5%到237.3萬，B的自身資產(chǎn)=237.3-100-6-6=125.3萬，雖然B自身資產(chǎn)增長5.3萬不如給A這一年的6萬利息多，但還算過得去。又過了兩年到了2015年，由于地處二線城市，房地產(chǎn)開始飽和，房價(jià)下跌了，只值180萬，B的自身資產(chǎn)變?yōu)?80-100-4年X6=56萬。這時(shí)候A提醒B：你現(xiàn)在金融杠桿變大了哦，當(dāng)初咱50%按揭，你是2倍初始杠桿，現(xiàn)在你自身只有56萬了，（180-56）：56，是3.21倍杠桿，快相當(dāng)于30%按揭的3.33倍了哦！B恨恨地說：“不怕！淫賤會(huì)規(guī)定的25%按揭是4倍杠桿，最低20%按揭就是5倍杠桿，我現(xiàn)在杠桿不算大！”2016年房價(jià)跌到了155萬，B的凈資產(chǎn)=房價(jià)155萬-100萬借款-5年利息X6萬=25萬。按照合同下折規(guī)定，A把房子強(qiáng)制作價(jià)155萬拍賣掉了，保留130萬（100萬本金和6年利息30萬）后把25萬元丟給B。B越想越氣，到處組織B鬧串聯(lián)，去淫奸會(huì)拉布抗議“我貸款100萬買的房子5年后賣了155萬我剩25萬，下折欺詐！”。
A知道后只淡淡說了一句：“
圖樣圖森破，當(dāng)初給他50%按揭買房算仁慈了，不知道20%按揭買房就是自尋死路嗎？國家鼓勵(lì)20%按揭，就不會(huì)禁止50%按揭，他自己不考慮自身經(jīng)濟(jì)承受能力上杠桿炒房死路一條”。插一句題外話，如同在證券市場上拎不清的B鬧，在房地產(chǎn)市場上拎不清的辦理20年30年房貸的許多光鮮高薪白領(lǐng)，一旦房價(jià)下跌30%~40%，他們一樣成為負(fù)資產(chǎn)的人。MM們找對(duì)象的時(shí)候評(píng)估一個(gè)人金融信用等級(jí)高不高，不是看他房子總資產(chǎn)多高、信用卡額度多大，而是看他的凈資產(chǎn)、職業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、薪酬增長的可持續(xù)性、有沒有過多的負(fù)債、消費(fèi)是否理性，頭腦發(fā)昏嫁給一個(gè)未來的負(fù)資產(chǎn)帥哥然后一起當(dāng)房奴還債就不劃算了哈。
OK，聽完分級(jí)B的風(fēng)險(xiǎn)揭示后，咱們接下來抽絲剝繭投資分級(jí)基金B(yǎng)份額了，市場上絕大多數(shù)分級(jí)基金都是指數(shù)型基金，需要投資者執(zhí)行判斷買不買，但是很多人不懂，覺得指數(shù)基金大跌就是基金經(jīng)理水平差，基金凈值漲跌跟誰當(dāng)基金經(jīng)理的關(guān)系非常非常小，基金經(jīng)理只要保證90%~95%的倉位復(fù)制跟蹤指數(shù)的漲跌就行了。這里可要給指數(shù)基金正名哦。
什么時(shí)候買分級(jí)B？→_→當(dāng)然是價(jià)格上漲的時(shí)候買
B價(jià)格什么時(shí)候漲？→_→當(dāng)然是B凈值上漲了價(jià)格會(huì)上漲
B凈值什么時(shí)候漲？→_→當(dāng)然是母基金凈值上漲跟著漲
母基金凈值什么時(shí)候漲？→_→當(dāng)然是跟蹤的標(biāo)的指數(shù)上漲跟著漲（倉位達(dá)標(biāo)下）
標(biāo)的指數(shù)什么時(shí)候漲？→_→需要你做政策面、行業(yè)基本面、技術(shù)指標(biāo)面做分析咯。
濃縮總結(jié)為一句話：把標(biāo)的指數(shù)看成一只股票，你去判斷它漲的時(shí)候，買它對(duì)應(yīng)的分級(jí)B。不知道分級(jí)B跟蹤什么指數(shù)？自己炒股會(huì)按F10看信息吧？分級(jí)B的F10里也有基金全稱，里面也寫有“XXXX指數(shù)分級(jí)基金”，絕大部分的指數(shù)都能在行情軟件上看到。接下來又遇到問題了，怎么知道指數(shù)的成分股和權(quán)重占比？例如，跟蹤證券公司399975的證券分級(jí)基金七只，跟蹤C(jī)SSW證券399707的證券分級(jí)一只，成分股和權(quán)重要如何查？
1、到中證指數(shù)公司網(wǎng)站www.csindex.com.cn去查找，免費(fèi)資料會(huì)顯示指數(shù)的成分股名稱、代碼、權(quán)重計(jì)算方式；權(quán)重占比屬于收費(fèi)數(shù)據(jù)，在萬德wind里有，普通投資者沒必要買，可以通過指數(shù)基金的季度報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)中了解前十大成分股的權(quán)重，一般跟蹤相同指數(shù)的基金，前十大權(quán)重股的占比區(qū)別不大的。
2、集思錄套利頁面、東方財(cái)富網(wǎng)基金資料十大持倉頁面上也有最新的前十大權(quán)重股持倉資料。了解完指數(shù)的行業(yè)股票權(quán)重成分構(gòu)成，接下來就是如何判斷漲跌了。例如：銀行B的http://www.jisilu.cn/data/sfnew/detail/150228
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