央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月末，央行人民幣外匯占款由上月末的25.56萬億元下降至24.85萬億元，當月減少7082億元，創(chuàng)歷史最大降幅。
聯(lián)訊證券投研中心研究總監(jiān)付立春對《證券日報》記者表示，根本原因是預(yù)期美元加息升值。在人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）后，人民幣國際化、市場化程度加速提高，人民幣的流動性也隨之增強。人民幣貶值預(yù)期并未完全消除，此時對于匯率預(yù)期的管理日益顯得非常重要。為了避免人民幣的過分投機性流動，需要更嚴格明確的管理制度方法。
事實上，在外匯占款大幅度收縮的背景下，市場的流動性仍然較為充裕。央行數(shù)據(jù)顯示，2015年12月末，廣義貨幣（M2）余額為139.23萬億元，同比增長13.3%，增速比上月末低0.4個百分點。
民生銀行首席經(jīng)濟研究員溫斌表示，貨幣當局主要通過降準和公開市場操作來改善市場的流動性。由于已臨近春節(jié)時點，市場流動性或趨于收緊，再加上人民幣匯率仍存在貶值壓力，外匯占款繼續(xù)收縮的可能性增大，因此，春節(jié)前或迎來新年的首次降準。
付立春認為，春節(jié)前降準的概率增大，下調(diào)幅度在25個基點至50個基點之間，甚至不排除降息。
民生證券研究院固定收益組負責(zé)人李奇霖對《證券日報》記者表示仍看好通過降準和其他貨幣寬松措施將短端利率下壓至1.5%-2%一線。
李奇霖表示，短端穩(wěn)定是信用派生企穩(wěn)的前提，信貸類資產(chǎn)是流動性溢價高和期限長的資產(chǎn)，經(jīng)濟下行壓力仍存，短端穩(wěn)定能給予金融機構(gòu)配置中長期債權(quán)類資產(chǎn)正向激勵?！熬S持短端高位，貨幣政策一再低于預(yù)期可能是為了匯率考慮，但經(jīng)濟下行周期中，若不寬松，人民幣資產(chǎn)賺錢效應(yīng)下降，人民幣資產(chǎn)風(fēng)險溢價上升，匯率壓力有增無減?！?/p>
