全球最受尊重的投資大師塞思·卡拉曼，Baupost基金公司總裁的他寫過一本投資經(jīng)典著作《安全邊際》，在亞馬遜上的標(biāo)價超過了2000美元?？ɡ鼧O度厭惡風(fēng)險(xiǎn)，管理資產(chǎn)的主要目的并非巨大收益而是保護(hù)資本。卡拉曼的投資行為與股神巴菲特非常類似，因此卡拉曼也被業(yè)內(nèi)稱為“小巴菲特”。
卡拉曼出生于1957年，出生于巴爾的摩的一個猶太家庭，是價值投資之父格雷厄姆和多德的粉絲?？ɡɡ慕逃尘跋喈?dāng)優(yōu)秀——在康奈爾大學(xué)就讀并獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位，后來又在哈佛商學(xué)院學(xué)習(xí)并獲得MBA學(xué)位。1982年，卡拉曼從4個家庭籌集到2700萬美元，成立了投資公司Baupost，開始起職業(yè)基金經(jīng)理的投資生涯。
卡拉曼Baupost基金公司成立于1983年，從建立到2009年年底，27年來的年均收益率為19%，同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收益率為10.7%。在被稱為“失去的十年”的1998年到2008年，Baupost基金的年均收益率為15.9%，而同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收益率為1.4%。2016年全年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，美國2016年對沖基金收益榜收錄了自成立以來凈收益最高的20家對沖基金，卡拉曼的基金名列榜中。
卡拉曼的投資思路有三大支柱: 1、追求絕對收益，不去理會相對表現(xiàn)，找到自己的優(yōu)勢，將其最大程度的發(fā)揮。2、推崇自下而上選股。 卡拉曼一直采取自下而上的選股方法，側(cè)重于每家公司的業(yè)務(wù)基本面，對每一家公司做各種情況下的敏感性分析，或者“壓力測試”。 3、首先關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，然后才是回報(bào)。 卡拉曼總是有足夠的耐心和信心等待最好的時機(jī)。Baupost投資組合中的現(xiàn)金比例很高，最高的時候會達(dá)到50%。
歷史已經(jīng)證明，堅(jiān)持價值投資之路是正道，能夠取得持續(xù)的成功。投資者應(yīng)該思考投資的本質(zhì)，正確理解價值投資的基本原則，才有可能在其他人迷失方向的時候幸存下來，并取得成功。巴菲特曾說過，正確的投資觀念應(yīng)該是，在你購買股票之后，就當(dāng)市場以后5年都是關(guān)閉的。
該永遠(yuǎn)記住，不必?fù)舸蛎恳粋€來球，等待適合自己選擇標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)會，如果還沒到，那就繼續(xù)耐心等待。不要擔(dān)憂明天或下周的股票交易價格，應(yīng)該需要擔(dān)憂的是企業(yè)和股票在三五年之后會怎么樣、如果你今天購買的某只股票永久損失的可能性很小，而5年內(nèi)翻番的可能性很大的話，你應(yīng)該著手去做。
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