本文要點：
1、量化基金本質(zhì)也是一種量化投資，是通過大量的數(shù)據(jù)分析構(gòu)建的一個量化模型。模型需要動態(tài)調(diào)整以賺取超額收益。
2、有三只表現(xiàn)較強的量化產(chǎn)品分別是招商量化精選、國金量化多因子、西部利得量化成長。
3、震蕩市適合國金量化多因子，牛市適合西部利得量化成長，招商量化精選屬于長跑健將牛熊震蕩市均可。
正文：
本期來測評7只優(yōu)秀的量化基金。
一、什么是量化基金
量化基金本質(zhì)也是一種量化投資，是通過大量的數(shù)據(jù)分析構(gòu)建的一個量化模型，進行的程序化投資的一種方式。
量化基金要以大量數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)才能驗證有效性，是以策略為核心構(gòu)建的模型，比如：構(gòu)建一個跟蹤北向資金流向的量化模型，看其收益能力，這就是一個策略，主要是趨勢判斷和波動率判斷。
“人的主動性”在于構(gòu)建模型，所以，具體投資上會規(guī)避人性弱點；不過過往數(shù)據(jù)是對過去數(shù)據(jù)的分析，能多大程度的影響未來，還是要讓市場檢驗?zāi)Ｐ偷挠行?，如果無效或者效果不大，量化基金經(jīng)理還是會調(diào)整模型的，從這個角度看，量化基金的基金經(jīng)理作用也是非常大的。
各家基金公司的量化團隊投研實力不同，構(gòu)建的模型也不同，收益也大不相同?；鸾?jīng)理最好是有統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)、金融工程、計算機等數(shù)理背景為好。
二、7只量化基金測評
談到量化基金，首先想到的是金元順安元啟這只基金的投資策略更像是量化策略，在文章《分享2只金元順安元啟的替代》也提到了一只量化基金：馬芳管理的國金量化多因子。
1、基本情況
接下來，我們看看本期測評的7只基金，分別是：國金量化多因子(F006195)、招商量化精選股票(F001917)、嘉實絕對收益策略(F000414)、景順長城量化小盤股票(F005457)、博時量化多策略A(F005635)、長信量化中小盤股票(F519975)、西部利得量化成長混合A(F000006)。
這里面也有國金量化多因子，基金經(jīng)理方面有大額限額1024元的基金經(jīng)理盛豐衍、還有馬芳、黎海威，都是比較出名的。
這7只產(chǎn)品成立時間最晚的是西部利得量化成長混合，成立于2019年3月19日，其它6只產(chǎn)品均在2018年及其以前。
規(guī)模最大的一只產(chǎn)品是西部里的量化成長混合為13.81億，其它6只產(chǎn)品規(guī)模在5億左右。
2、業(yè)績對比
這7只產(chǎn)品今年以來的業(yè)績均超過滬深300指數(shù)，其中表現(xiàn)最好的是國金量化多因子收益率為16.57%，其次是招商量化精選股票收益率為4.56%，是這7只里僅有的兩只正收益產(chǎn)品。
表現(xiàn)較差的是長信量化中小盤股和西部里的量化成長混合，跌超16%。
僅僅這7只量化產(chǎn)品，今年以來收益分化也相當(dāng)大，收益率首尾相差達(dá)到了34%。
3、2019年以來業(yè)績表現(xiàn)
拉長時間，以西部利得量化成長成立時間為起點，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，超額回報表現(xiàn)最好的是兩只產(chǎn)品分別是西部利得量化成長和招商量化精選股票，超額收益分別達(dá)到了118.85%和119.46%，產(chǎn)品業(yè)績的優(yōu)劣還是很有區(qū)分度的。
4、年度收益
從上圖的年度收益看，可以發(fā)現(xiàn)4個特點
特點一：包括今年以來，僅有1只產(chǎn)品年年正收益：國金量化多因子，適合震蕩市投資。
特點二：招商量化精選股票、國金量化多因子、西部利得量化成長、景順長城量化小盤這四只產(chǎn)品分別在不同年度里拿過同類收益最佳。
特點三：招商量化精選股票表現(xiàn)很穩(wěn)健，屬于這7只里的長跑者，這只產(chǎn)品要比同時期內(nèi)國金量化多因子的收益要強。
特點四：西部里的量化成長在2020年收益高達(dá)71.81%，具有較強的爆發(fā)力，結(jié)合今年以來的較差表現(xiàn)，該產(chǎn)品更適合牛市，控回撤方面有待模型改善。
5、階段業(yè)績
從上圖可以看出，年化收益最強的三只產(chǎn)品分別是西部利得量化成長混合、國金量化多因子和招商量化精選股票。
這里面表現(xiàn)比較穩(wěn)的是國金量化多因子和招商量化精選股票。
6、動態(tài)回撤
動態(tài)回撤表現(xiàn)最好的是嘉實絕對收益策略，其次是國金量化多因子。
綜上所述，通過以上對比，可以看出表現(xiàn)較強的三只量化產(chǎn)品分別是招商量化精選、國金量化多因子、西部利得量化成長。需要注意的是震蕩市適合國金量化多因子，牛市適合西部利得量化成長，招商量化精選屬于長跑健將牛熊震蕩市均可。
最后需要指出的是量化投資是一種理念，構(gòu)建模型的理念策略更受基金經(jīng)理的影響，投資的時候一定要看基金經(jīng)理的量化模型構(gòu)建的理念，最重要的一點是量化模型會不會動態(tài)調(diào)整。
本文為個人觀點，觀點具有時效性，不作為投資建議，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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