最近市場一直在跌，定投的優(yōu)勢慢慢體現(xiàn)出來，盡管近期的收益會出現(xiàn)虧損，但是你比那些一次性買入的虧損要小，而且跌的越多你后續(xù)可以買到更便宜籌碼更多的籌碼，而且你的賣出時(shí)機(jī)不是近期，而是牛市來迎的時(shí)候。今天老羅接著給大家普及定投如何止盈的方法，慢慢都是干貨，希望大家堅(jiān)持看下去。
在之前文章中我們提到了在一種情況下，定投是虧錢的。如圖，投資者進(jìn)入市場之后，大盤整體跌幅遠(yuǎn)高于漲幅，左邊積累的收益也漸漸變成了虧空，長期定投換來虧本，實(shí)在是令人發(fā)愁。
此愁無計(jì)可消除？答案是No。其實(shí)，定投最關(guān)鍵是要牛市來臨后進(jìn)行止盈，才能使得收益落袋為安。當(dāng)然，定投止盈也許會損失一部分潛在收益，然而，一方面A股風(fēng)云變幻莫測，誰也不能去預(yù)測市場，“止盈”是一個(gè)很好的風(fēng)控選擇；同時(shí)，定投止盈策略為能為投資者帶來理想的收益。這也就引來了我們的第二個(gè)問題：
止盈策略有哪些？
之前老羅在接受訪談時(shí)曾經(jīng)提到過兩種比較直觀的止盈策略：一是簡單按照指數(shù)漲幅作為止盈判斷，比如根據(jù)歷史，中小盤指數(shù)漲幅達(dá)到100%左右屬于進(jìn)入相對高位，可以止盈了；二是觀察市場情緒，比如某一天，隔壁老王成了股神，對股票一竅不通的親朋好友也開始貿(mào)然入市，這是時(shí)候市場一般已經(jīng)到了相對高位了，可以考慮止盈。除此之外，“估值止盈”和“收益率止盈”也是在定投的“江湖”中備受推崇。
“估值止盈”的理論認(rèn)為，如果市場估值過高、或者已經(jīng)接近歷史高點(diǎn)，則股市轉(zhuǎn)折點(diǎn)即將到來，此時(shí)投資者需要贖回基金、進(jìn)行止盈。常用的作為估值的指標(biāo)有PE作為參考；而“收益率止盈”則是設(shè)定一個(gè)收益率標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到此標(biāo)準(zhǔn)后即贖回基金。例如，當(dāng)累計(jì)收益率達(dá)到25%時(shí)，即停止定投并贖回基金。
這兩大'派別'的戰(zhàn)術(shù)各有側(cè)重，為了進(jìn)一步說明問題，我們以中證500指數(shù)作為標(biāo)的分析。
先來看“估值派”的實(shí)際情況。下圖是中證500指數(shù)自2007年初到2015年底收盤點(diǎn)位與市盈率的對比圖。這期間股市經(jīng)歷了幾次完整周期，具有一定代表性。方便起見，我們在圖上標(biāo)出了PE分別為60、70、80的三條紅線。
（數(shù)據(jù)來源：Wind。本數(shù)據(jù)僅供參考之用，不構(gòu)成任何投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎）
分析發(fā)現(xiàn)，第一次和第二次牛市高點(diǎn)PE分別為88倍和91倍，第三次則在PE達(dá)到了83倍后，走勢急速下降。我們不妨設(shè)置三個(gè)止盈時(shí)機(jī)：當(dāng)大盤在上升期且PE分別為60、70、80時(shí)贖回基金，用事實(shí)說話，看看效果如何：
2007年1月19日—2015年12月31日期間，堅(jiān)持每周五定投1000元，當(dāng)指數(shù)PE達(dá)到60、70、80時(shí)分別止盈，贖回當(dāng)輪定投基金，并在2015年12月31日贖回全部剩余份額，共計(jì)459期。不考慮分紅和基金申購、贖回費(fèi)用，最后一個(gè)定投周期不完整。
本測算僅供演示之用，不代表投資中證500指數(shù)真實(shí)收益。
定投開始至觸發(fā)止盈條件算一輪，止盈后，還是堅(jiān)持每周五定投1000元，至2015年12月31日結(jié)束，不考慮紅利收益再投，得到測算結(jié)果如下：
(數(shù)據(jù)來源：廣發(fā)基金數(shù)量投資部測算，本數(shù)據(jù)僅供參考之用，不構(gòu)成任何投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎.)
顯然，PE達(dá)到較高位止盈時(shí)收益率最高，但是達(dá)到較高PE往往需要較長等待周期；同時(shí)，由于指數(shù)走勢的不確定性，前次高位并不能保證在下一次一定可以達(dá)到，如果死守某一高位可能反而會不賺反虧。因此，投資者需要對指數(shù)估值走勢有比較深刻的認(rèn)識。
估值止盈法小總結(jié)
1.在選取具體的估值指標(biāo)時(shí)，通常選擇PE指標(biāo)；
2.不同板塊歷史估值范圍一般不同，投資者需要結(jié)合歷史點(diǎn)位和估值走勢，選擇符合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的止盈策略；
3.高位止盈風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，切不可只見利益不見風(fēng)險(xiǎn)；反之亦然。
4.學(xué)會靈活使用估值止盈策略，比如在估值較高位時(shí)，可選擇分批賣出。
5.上面方法未考慮紅利再投，若將達(dá)到止盈點(diǎn)的累計(jì)收益再投入下一期定投過程中，累計(jì)收益會更多，我們也會再后面方法中告訴大家如何止盈收益再投資。
收益率止盈法是一個(gè)“簡單粗暴有效”的測算方法?！斑_(dá)到了就贖回，沒達(dá)到就等著”，對小白也十分友好。那么下一個(gè)問題自然就是，將止盈收益率設(shè)置為多少比較合適呢？
最好的答案就是“用數(shù)據(jù)說話”。我們測算了在當(dāng)期累計(jì)收益率分別為15%、30%、50%、60%和100%時(shí)止盈的最終收益率情況（投資者也可以選擇將止盈指標(biāo)設(shè)置為年化收益率等）。
2007年1月19日—2015年5月29日期間，堅(jiān)持每周五定投1000元，當(dāng)期累計(jì)收益率達(dá)到15%、30%、50%、60%和100%時(shí)分別止盈，贖回當(dāng)輪定投基金，并在2015年5月29日贖回全部剩余份額，共計(jì)429周。不考慮分紅和基金申購、贖回費(fèi)用，最后一個(gè)定投周期不完整。
本測算僅供演示之用，不代表投資中證500指數(shù)真實(shí)收益。
定投開始至觸發(fā)止盈條件算一輪，止盈后，還是堅(jiān)持每周五定投1000元，不考慮紅利收益再投，根據(jù)上述方法測算，我們得到了如下結(jié)果：
（
（數(shù)據(jù)來源：廣發(fā)基金數(shù)量投資部測算，本數(shù)據(jù)僅供參考之用，不構(gòu)成任何投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。）
聯(lián)系客服
