來源：礪石商業(yè)網(wǎng) （）
礪石導(dǎo)語：11月30日，格力電器公告中表示，前海人壽11月17日至28日增持其股份至4.13%，成為其第三大股東，逼近舉牌紅線，而珠海國資委在關(guān)鍵時點的動作則更攪亂了格力和市場的步伐。2016年的格力和董明珠一起經(jīng)歷了很多事情，但歸根結(jié)底，格力目前的發(fā)展方向是一切問題的核心。
董明珠擔心的事情終于發(fā)生了。在“狙擊”過萬科與南玻A之后，前海人壽似乎把槍口瞄準了正在動蕩不安中的格力。
11月28日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，11月17日至11月28日，該公司股價漲幅累計達到27%，換手率達到32%。深交所向格力電器發(fā)出關(guān)注函，要求其對相關(guān)事項進行核查。格力電器于11月29日起停牌。
11月30日，格力電器在對深交所監(jiān)管關(guān)注函的回復(fù)公告中表示，前海人壽保險股份有限公司11月17日至28日增持其股份至4.13%，成為其第三大股東。
被舉牌是大概率事件
前海人壽的強勢買入，很好的解釋了格力電器自復(fù)牌以來的走勢。格力電器于11月17日復(fù)牌，背負收購方案被否的壓力，股價并未出現(xiàn)大幅下跌，反而走出了一波大漲行情。
格力電器表示，公司通過對11月28日收市后前20名股東情況核查，發(fā)現(xiàn)前海人壽股份有限公司自11月17日公司股票復(fù)牌至2016年11月28日期間大量購入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，目前其尚未達到持股 5%的披露標準，公司也尚未獲悉其后續(xù)投資計劃和投資目的。
中金公司在11月28日的報告中直言：“格力被舉牌是大概率事件。即使此次不被舉牌，未來也將被舉牌?！?/p>
中金對此給出了三個理由：
1、格力股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，P/E估值低，現(xiàn)金流好，在手可支配現(xiàn)金1246億（2916年三季度末現(xiàn)金以及應(yīng)收票據(jù)余額）；
2、11月17日，格力終止籌劃發(fā)行股份購買珠海銀隆。如果上述方案被通過，支持管理層的股份將超過43%，不適合被舉牌。此外，格力在11月17日-12月16日不能籌劃新的重大資產(chǎn)重組事項；
3、從萬科被舉牌可以看出，國資背景和管理層反抗都不足以嚇退門口的野蠻人。
不過，前海人壽如果想挑起股權(quán)大戰(zhàn)，似乎并不容易。作為一家A股市場的優(yōu)質(zhì)標的，對格力電器有“想法”的資金不在少數(shù)。
從前海人壽此次的“進攻”就可看出，覬覦格力電器的資金確實不少。前海人壽僅僅買了3.14%的股份，格力電器的股價上漲近30%，幾乎天天出現(xiàn)放量大陽線。
董明珠早有隱憂
格力收購銀隆的“白衣騎士”方案遭到了中小股東的聯(lián)手狙擊，該方案流產(chǎn)之后，格力出了一個大招——格力全員加薪1000元。根據(jù)估算，此次加薪涉及7萬名左右員工，格力電器每月將至少增支7千萬，也就是一年將至少增支8.4億元。
有分析認為，格力電器全員加薪背后的動機之一就是為防止“野蠻人”敲門，出現(xiàn)類似萬科的遭遇，格力發(fā)出“焦土政策”的信號彈。
所謂焦土政策，就是公司通過賣核心資產(chǎn)、購入垃圾資產(chǎn)、消耗公司大量資金等舉動“做爛”公司，讓收購毫無意義。
擔心重蹈萬科的遭遇，一直是董明珠的隱憂。這事兒要從2015年年底說起。
2015年第四季度，前海人壽持股近7000萬股進入格力電器前十大股東，或許，董明珠當時就已經(jīng)起了疑心。
今年年初，董小姐或許是查看了股東名單，格力電器于2月22日停牌，籌劃重大資產(chǎn)收購事項。不過，一季報的股東數(shù)據(jù)顯示，前海人壽入主格力電器的步伐并未停止，前海人壽再度增持格力電器2000多萬股，持股比例達到1.5%，位居格力電器的第四大股東。
時隔半年，格力電器于9月2日復(fù)牌，并提出了上百億的收購及定增方案。市場還算給力，給了兩個一字板。當時就有不少聲音認為，格力電器股權(quán)分散，大規(guī)模增發(fā)，是為了增強管理層控制權(quán)，避免重蹈老王的覆轍。
如果格力電器順利完成收購及定增，無疑能對前海人壽構(gòu)成狙擊。有意思的是，前海人壽在三季度拋售了3000多萬股的格力地產(chǎn)，持股比例下降至0.99%，位居第六大股東。
然而，格力電器收購及定增方案流產(chǎn)后，老問題重新擺上桌面。格力電器股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，截至三季末，控股股東格力集團持股比例為18.22%
如今，在格力電器復(fù)牌后的8個交易日中，前海人壽突然大舉買入近1.9億股，持股比例上升至4.13%，成為公司第三大股東。買入方式如此兇悍，連外人都看出來，前海人壽對格力電器并不是簡單的買買買。
姚振華經(jīng)萬科一役，已經(jīng)成為資本市場的“梟雄”。只要股東名單中出現(xiàn)了姚振華，不免讓上市公司懷疑其用心與接下來的步驟。另外，姚振華在萬科上已經(jīng)有幾百億的浮盈，格力和董明珠似乎毫無抵抗之力。
格力電器成“唐僧肉”董明珠內(nèi)憂外患
“寶能系”敲門萬科和南玻A以后，兩家公司管理層的奮力反抗，以及公司出現(xiàn)巨大動蕩，都讓市場高度關(guān)注。而此番前海人壽逼近舉牌格力，都讓人對格力前景產(chǎn)生一定的擔憂。
收購珠海銀隆失敗，野蠻人隨時可能入侵。而這個時候，珠海國資委在關(guān)鍵時點的動作則更攪亂了格力和市場的步伐。10月18日，董明珠不再擔任格力集團董事長；11月28日，珠海市國資委官網(wǎng)發(fā)布公告，任命周樂偉為格力集團黨委委員、書記、董事長及法定代表人，珠海市國資委強勢進入格力。董明珠可謂內(nèi)憂外患，格力即將要面臨的局面，正變成一件十分頭疼的事。
2016年的格力和董明珠一起經(jīng)歷了很多事情，但歸根結(jié)底，格力目前的發(fā)展方向是一切問題的核心。幾年前，格力與美的的競爭異常激烈，在兩家公司擴大規(guī)模的路線上，格力放棄了跨領(lǐng)域，將所有資源都投入到了空調(diào)行業(yè)；美的則選擇了多元化路線，全面深入白電的各個產(chǎn)品線。
一位家電業(yè)內(nèi)人士表示，朱江洪在位時期，為格力空調(diào)相對同行業(yè)的質(zhì)量優(yōu)勢打下了堅實基礎(chǔ)，當前最重要的是要保持住主業(yè)空調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量上的優(yōu)勢，確保產(chǎn)品上不要被競爭對手超越。
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