“我們很多時候就是生活在經驗里，直到大廈坍塌?！?/strong>
“買股票是你參與全社會財富再分配的一個最好的方法，只要你找到好的企業(yè)、好的商業(yè)模式，你就可能抓到當今社會財富流向。”
“股價邊際上的波動，不是由最理性的人決定的，而是由最瘋狂的人決定的。”
這是望正資本董事長王鵬輝在經歷市場牛熊起伏后的投資感悟。
王鵬輝2007年開始管理基金，創(chuàng)立望正資本前任景順長城副總經理。2009年到2014年，其管理的景順長城內需增長基金和內需增長貳號基金收益率均超過200%，期間同業(yè)排名第一第二。
王鵬輝選股以“靈活”著稱，對股市（尤其是創(chuàng)業(yè)板）、牛市投資、私募創(chuàng)業(yè)都有很深的思考。
“聰明投資者”從王鵬輝過往真實可信的采訪和演講中，收集了他最精彩的26句話，分享給大家。
1，你如果想賺錢，一是自己創(chuàng)辦一家優(yōu)質企業(yè)，這個難度比較大；二是為優(yōu)質企業(yè)打工；三是成為這些優(yōu)質企業(yè)的股東，這個門檻低，也是最便利的賺錢途徑。
2，買股票是你參與全社會財富再分配的一個最好的方法，只要你找到好的企業(yè)、好的商業(yè)模式，你就可能抓到當今社會財富流向。
3，我給很多人的建議是第一要買股票，第二你要把你所有的錢都買成股票，并且永遠買成股票。為什么呢？
4，當做一件事情的時候重視程度不一樣，結果也就不一樣。長期看，權益類資產是收益率最高的。如果你把資金大部分配置權益類資產之后，你就會認真思考這個事，你就會花更多心思，這樣就可能獲得更高的收益。
5，剛開始（做資產管理時），能夠總結出一套理論甚至比獲取收益還興奮?？呻S著時間的推移，交易的增加，規(guī)律不斷失靈，讓人沮喪。
大約在2008年底，我決定改變，在這樣一個充滿不確定的市場中，放下一切，獲取收益才是最重要的。挑選股票的核心規(guī)則是能夠為組合帶來收益，而不是符合自己總結的規(guī)律。
6，一直以來，股市有稱重器和投票器之爭，我認為股票典型就是投票投出來的。投票很簡單，是每個人心里稱重衡量判斷出來，沒有統(tǒng)一的稱重器，如果稱重統(tǒng)一的話大家都不用做投資了。
7，股價歸根還是由基本面推動，基本面的好壞每個人稱重過后，通過投票器投出來，長期而言，股價變動是遵循基本面之趨勢的。
這個市場有的人投資看圖形、有的人看基本面、分紅、未來等。如果價格是表現(xiàn)基本面信息，看圖也是看基本面東西，只是不深究而已，但如果深究背后卻又搞不清楚，其實還不如看圖。
有的人虧錢，就是又覺得看圖很low（沒檔次），又深入不下去，那就虧。
8，股價邊際上的波動，不是由最理性的人決定的，而是由最瘋狂的人決定的。
9，選股標準，一類是業(yè)績快速增長，并且估值處于可以接受的范圍；第二類是公司打造新的商業(yè)模式，股權結構合理，管理層穩(wěn)定且足夠優(yōu)秀，商業(yè)模式推進符合預期。此類公司著眼未來，投資不會拘泥于利潤表。
10，成長股也要分真、假、好、壞。好的成長股還是一直在漲，假成長股就沒怎么漲。成長股就是要真正看收入、業(yè)績在增長，業(yè)務在開展，這種股票只要有業(yè)績兌現(xiàn)、估值合理的都在漲。
11，其實成長股是最經典的價值投資，只有成長才能帶來價值。美國巴菲特成功是因為美國經濟大規(guī)模增長，他生活的時代正好是大蕭條的時候出生，到現(xiàn)在正好是美國挖大坑到如日中天，如果沒有這樣的成長哪有他的今天？所以真正的價值都是漲出來的。
美國最牛指數的故事一定會在創(chuàng)業(yè)板重演
12，創(chuàng)業(yè)板指數里面的權重股有幾個特點：第一，和傳統(tǒng)經濟的相關性非常弱。這意味著貨幣政策、財政政策對公司而言并不是那么重要，即使有關也比較間接。好企業(yè)的成長更多依賴于企業(yè)家自己的能力，依賴于創(chuàng)造一個好的商業(yè)模式，把一個行業(yè)模式貫徹實施，而不是依賴于政府政策支援。
第二，創(chuàng)業(yè)板指數的豐富度足夠。有傳媒、互聯(lián)網醫(yī)療、互聯(lián)網金融、環(huán)保、工業(yè)4.0等。
13，我跟朋友打比喻，創(chuàng)業(yè)板就是一個孩子，這個孩子并不依靠父母提供太多的財政政策、貨幣政策，而是能文能武。創(chuàng)業(yè)板非常多樣化，不像滬深300一樣集中依賴于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化。創(chuàng)業(yè)板背后是什么？是企業(yè)家，是中國企業(yè)家精神的真實反映。
14，如果跟納指對比，納指大概是在2000年產生了個高潮，核心就是互聯(lián)網，美國最牛的指數的那些故事，一定會在創(chuàng)業(yè)板上重演，要么被收購進來，要么被IPO進來，所以說這個指數的生命力是極強的。
15，過去中國股市有兩個指數出現(xiàn)了十年十倍的回報。第一個是上證綜指，第二個是中小板指。
通過這兩個指數告訴大家什么呢？第一點，中國的股市不是賭博市，是有跡可尋的；第二點，中國的股市慢牛是可以期待的。（2015年6月）
16，牛市里投資，有兩個要義：首先要判斷它是不是牛市，二是你相不相信這個判斷，如果相信就不能動搖。因為一旦動搖，你就會發(fā)現(xiàn)操作易變形，一跌就殺出去，一漲又會追進來，陣腳全亂。
17，一般牛市就是貴，不貴的市場就不是牛市，從來沒見過市盈率不高的市場是牛市，不能抬高的市場就不是牛市，你喜歡參與牛市，就必須忍受貴。
18，牛市的結束是不確定的，多數時候，市場的拐點都是事后確認。（2015年5月）
19，如果我在基金管理過程中有一些不變的東西，我認為是兩點：首先是持有人利益最大化，這是衡量自己的行為標準。這個行為標準如果體現(xiàn)在投資上，就是必須真正的面對市場，對風險有敬畏，不要心存僥幸、不要固執(zhí)己見；其次是尊重市場，反思自我，調整組合。或者說，應該堅持正直和開放。
20，公募轉私募有很多順利的，也有很多不順利的，我覺得實際上從我理解，應該建立一個自己能夠掌控的工作方式和工作流程，然后不管什么環(huán)境，不管什么結果都是可接受的，也就不后悔。
21，很多人失敗是因為拘泥于過去的成功經驗，但時代在變、世界在變。做投資最可怕的，前段時間業(yè)績好了，做對了，危險就在前面。成功是失敗之母，我認為這是比失敗是成功之母還要精確的一句話。
22，我們很多時候就是生活在經驗里，直到大廈坍塌。
23，（問：很多私募大佬喜歡研讀宗教、哲學經典，你平時看這些么？）
很多傳統(tǒng)經典書籍都挺好的。我后來想為什么很多投資人喜歡看這類書，我自己猜測是因為很多故事沒有吸引力，資本市場上的故事有的比小說的跌宕起伏更刺激，很多上市公司的故事，拍個電視劇都不知道拍多少集了。
24，做投資的，太淺顯的內容就很難吸引這些人，多巴胺分泌比較遲緩，很難興奮。古代的一些經典書籍就是總結出普遍的規(guī)律，人與人、人與自然、人與世界之間的法則。每個場景的人都能觸景生情，可以有很深的感悟。
25，我前幾天看到莊子寫的一句話，印象很深刻?！耙酝咦⒄咔桑糟^注者憚，以黃金注者殙。其巧一也，而有所矜，則重外也，凡外重而內拙”。以前讀可能還不記住，但現(xiàn)在就印象很深刻。
26，我是這么理解的，錢少了可能做得很好，錢多了、甚至做杠桿就做得不好了。太多考慮外界的因素，心里會忘記最基本的，就會變得笨拙。
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