記者 陳美 靖曦
新的宏觀政策的出臺(tái)和11月CPI數(shù)據(jù)的出爐陰霾般地籠罩著上周A股股市。昨晚，央行終于傳出消息：從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。那么，在“靴子”落地后，哪些板塊會(huì)率先反彈？哪些個(gè)股又會(huì)在第一時(shí)間突圍？
12月初的行情著實(shí)令投資者糾結(jié)。在已成交的8個(gè)交易日里，上證指數(shù)最高2874點(diǎn)，最低探底2758點(diǎn)。盡管滬深兩市的運(yùn)行空間不大，不過兩市千余只個(gè)股的跌幅卻已達(dá)到30%。而在加息窗口即將打開之時(shí)，無論是低估值藍(lán)籌還是前期的強(qiáng)勢(shì)股均已出現(xiàn)了反彈苗頭。盤面上，以保險(xiǎn)、鋼鐵為代表的低估值藍(lán)籌躍躍欲試，近幾日這類板塊的跌幅均大幅收窄，其中中國平安(60.90,1.73,2.92%)的周漲幅為3.89%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤同期。民族證券分析師韓浩在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，在12月消息面密集、市場觀望情緒濃重的背景下，個(gè)股的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)不大。而在連續(xù)市場盤整、個(gè)股深跌、11日CPI數(shù)據(jù)出爐之后，應(yīng)該關(guān)注率先能夠反彈的品種。而此類品種應(yīng)該是低估值或是題材炒作佳、有資金強(qiáng)勢(shì)介入的個(gè)股。
低估值藍(lán)籌股：冬播為了春收
“在中小板、創(chuàng)業(yè)板迭創(chuàng)新高率先走牛映襯下，以滬深300(3161.977,38.61,1.24%)為代表的藍(lán)籌整體上顯得有些悲愴，因?yàn)闇?00指數(shù)自2009年8月以來持續(xù)調(diào)整已逾16個(gè)月。在經(jīng)濟(jì)或于今年四季度和明年一季度見底回升，而宏觀調(diào)控對(duì)流動(dòng)性收縮遠(yuǎn)低于預(yù)期的雙輪驅(qū)動(dòng)下，藍(lán)籌板塊將迎來重大機(jī)遇。”第一創(chuàng)業(yè)證券策略分析師王皓宇在接受記者采訪時(shí)這樣表示。
選股思路：
估值洼地、受益于通脹是首選
估值上，藍(lán)籌股有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。自2009年7月初藍(lán)籌股估值分化到極點(diǎn)，即滬深300平均市盈率為26倍，中小板平均市盈率不到36倍；2010年 11月底二者市盈率已分別達(dá)到19倍與48倍，中小板市盈率與滬深300市盈率之差已達(dá)29，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于17這一中小板指(7506.268,108.82,1.47%)數(shù)誕生以來的平均水平。
湘財(cái)證券首席分析師徐廣福認(rèn)為，由于藍(lán)籌股的表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)出高度的相關(guān)性，因此在權(quán)益市場與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相互影響下，周期性藍(lán)籌行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)動(dòng)性更為緊密，機(jī)械、房地產(chǎn)、金融、有色金屬等周期性行業(yè)的指數(shù)走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性很高。而非周期性行業(yè)的高鐵因政策支撐，在近期也呈現(xiàn)出全面開花的強(qiáng)勢(shì)格局。
記者在采訪中了解到，自11月12日以來A股市場出現(xiàn)強(qiáng)烈震蕩之后，多數(shù)周期性行業(yè)遭到減持，而多家私募更是不同程度淡出了周期性行業(yè)。“由于業(yè)內(nèi)普遍看好醫(yī)藥、食品等消費(fèi)股，但這類個(gè)股的估值偏高，因此在減持周期性行業(yè)之后，我們看重低估值藍(lán)籌。一方面低估值藍(lán)籌的下跌空間不大，另一方面其業(yè)績?cè)谀甑资窒踩恕?#8221;深圳一私募人士日前在接受記者采訪時(shí)說到。
關(guān)注機(jī)會(huì)：
保險(xiǎn)、券商、高鐵潛力大
申銀萬國銀行與金融服務(wù)分析師孫婷認(rèn)為，在2011年加息預(yù)期下，保險(xiǎn)公司投資、盈利、新業(yè)務(wù)價(jià)值多重提升。建議買入保險(xiǎn)股，目標(biāo)價(jià)中國平安98元，中國太保(24.00,0.79,3.40%)37元，中國人壽(23.34,0.43,1.88%)31元。其中，中國平安目前股價(jià)接近最悲觀的預(yù)期(新業(yè)務(wù)價(jià)值永遠(yuǎn)0增長)。
而前期出爐的券商10月份券商快報(bào)顯示，上市券商整體10月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77億元、歸屬于母公司凈利潤36億元，分別環(huán)比9月增長35%和70%。申銀萬國券商分析師孫健認(rèn)為，券商板塊2010年整體表現(xiàn)較弱，行業(yè)全年至今跌幅33%，跑輸大盤約20個(gè)百分點(diǎn)。“現(xiàn)在整個(gè)券商板塊的估值還是比較低的，屬于市場上安全邊際相對(duì)較高的板塊。”
孫健認(rèn)為，西南證券(12.46,0.12,0.97%)借助于參與上市公司定向增發(fā)，獲得投資收益，已逐步成為投資業(yè)務(wù)的一個(gè)可持續(xù)的盈利模式。同時(shí)，銀華基金已成為重要的收益來源，上半年凈利潤貢獻(xiàn)達(dá)28.4%。
12月7日，國務(wù)院副總理在第七屆世界高速鐵路大會(huì)上表示，政府已將高速鐵路作為優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，今后將在財(cái)政投入、建設(shè)用地、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營環(huán)境等方面加大支持力度。受此利好刺激，鐵路設(shè)備股在近期集體大漲。
中投證券工程分析師羅澤兵認(rèn)為，從此次高鐵大會(huì)透露的信息看，十二五期間鐵路基建投資在3萬億元左右的規(guī)模印證了我們此前對(duì)行業(yè)樂觀前景的判斷。無論從運(yùn)營里程或是新增基建投資的角度衡量，主要基建企業(yè)當(dāng)前充沛的在手訂單還將快速增長，新增訂單也將持續(xù)維持高位水平。
“主要鐵路基建企業(yè)的收入結(jié)算規(guī)模目前正處于快速上升階段，良好的新簽及在手訂單狀況將使其未來5 年收入在高位的持續(xù)能力遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，中國中鐵(4.58,-0.07,-1.51%)、中國鐵建(7.02,-0.07,-0.99%)直接受益于行業(yè)快速發(fā)展的整體機(jī)遇。從區(qū)域性角度考察，西部地區(qū)投資增速和持續(xù)性將高于行業(yè)整體水平，看好直接受益于此的中鐵二局(9.81,-0.18,-1.80%)。以及國內(nèi)動(dòng)車組、機(jī)車、地鐵龍頭中國南車(8.06,-0.19,-2.30%)和中國北車(6.97,-0.12,-1.69%)。”羅澤兵說。
國元證券(12.54,0.14,1.13%)工程分析師包社認(rèn)為，中國鐵建新簽合同快速增長，而未完工合同依然充足。前三季度新簽合同2260億元，同比增長70.9%；1-9月份公司累計(jì)新簽合同額達(dá)5395億元，同比增長38.5%。兩者均遠(yuǎn)高于同期中國中鐵的同比增速；顯示公司在新業(yè)務(wù)開拓上仍保持較為進(jìn)取的態(tài)勢(shì)。公司目前未完工合同為9416億元(其中鐵路項(xiàng)目合同6155億元)，約是其2010年預(yù)計(jì)營業(yè)收入的2倍左右，仍保持較為充足水平。目前股價(jià)已反映沙特項(xiàng)目虧損，仍看好公司未來前景。
而中國南車年初迄今(1月-10月)動(dòng)車組交付量達(dá)到了52列，瑞銀證券機(jī)械分析師衛(wèi)強(qiáng)預(yù)計(jì)2010年四季度將再交付40列，從而使全年交付達(dá)到92列 (折合為736輛)，同比上升88%。此外，2011年動(dòng)車組交付量將幾乎增長一倍，達(dá)到180列。雖然現(xiàn)有未完成訂單僅能維持至2012年上半年，但考慮到需求增加，公司將得到來自鐵道部的更多訂單。
創(chuàng)新高強(qiáng)勢(shì)股：特立獨(dú)行有理
每當(dāng)市場處于震蕩的時(shí)候，就是題材股發(fā)力的時(shí)機(jī)。前期大肆飆漲的觸摸屏題材股在本周表現(xiàn)喜人。龍頭萊寶高科不僅創(chuàng)出反彈新高，而且還有機(jī)構(gòu)在高位增持。東吳證券策略分析師仇中群認(rèn)為，大盤在調(diào)整到2800點(diǎn)附近后，市場由快速調(diào)整轉(zhuǎn)化為震蕩筑底，前期題材股出現(xiàn)調(diào)整，而市場已經(jīng)進(jìn)入最后調(diào)整狀態(tài)。建議投資者在大盤調(diào)整中逢低買入潛力股，具體品種上，建議關(guān)注業(yè)績?cè)鲩L潛力大的觸摸屏概念股以及年報(bào)行情中的高送轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。
選股思路：
觸摸屏、高送轉(zhuǎn)題材俱佳
“蘋果IPHONE、IPAD盛況空前的熱銷，極大地推動(dòng)了市場熱情，國內(nèi)眾多廠商也開始厲兵秣馬，大舉進(jìn)軍該領(lǐng)域，這帶動(dòng)了電容式觸摸屏出貨量的快速增長，相關(guān)零部件生產(chǎn)商也借力分享了這一波消費(fèi)盛宴，電容式觸摸屏帶動(dòng)的整個(gè)電子行業(yè)的投資熱潮也拉開了帷幕。”中投證券電子行業(yè)王鵬談到，現(xiàn)在觸摸屏板塊已經(jīng)是基金密集扎堆，因此在震蕩市下被機(jī)構(gòu)重倉的觸摸屏股抗跌性極佳。
此外，高送轉(zhuǎn)歷來都是市場炒作的題材，而新股和次新股是高送轉(zhuǎn)的聚集地。今年以來有277家公司完成A股的IPO，其中中小板172家，創(chuàng)業(yè)板105家。其中有78家公司由于在2009年年報(bào)之前或2010年半年報(bào)之前上市的，因此期間都進(jìn)行了不同程度的分配，還有近200家公司上市后在分配方面沒有任何的動(dòng)作，由此這也成為投資者期待最高的一個(gè)群體。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在今年上市且未分配的中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，有22家公司的每股資本公積金在10元以上，國民技術(shù)(141.160,4.46,3.26%)、科倫藥業(yè)的每股資本公積金更是在20元以上；每股未分配利潤超過2元的公司有38家，科倫藥業(yè)在6.46元，七星電子(109.98,5.79,5.56%)和輝豐股份(61.81,0.91,1.49%)都在4元以上；前三季每股收益超過1元的公司有27家，海普瑞(147.00,3.51,2.45%)和科倫藥業(yè)2家醫(yī)藥股都在2元以上。
就高分配的公司來說，去年年報(bào)時(shí)，醫(yī)藥生物、采掘、信息行業(yè)等三個(gè)行業(yè)部分個(gè)股的分紅送轉(zhuǎn)都居前。今年上市的新股中，醫(yī)藥生物行業(yè)的個(gè)股有15家，其中海普瑞、科倫藥業(yè)，瑞普生物(74.210,1.71,2.36%)、康芝藥業(yè)(84.570,1.57,1.89%)、譽(yù)衡藥業(yè)(81.50,2.40,3.03%)等無論從凈利潤的指標(biāo)，還是每股資本公積金都是高高在上，具有高比例分配的潛力。一些機(jī)械設(shè)備類的公司，如匯川股份、東方日升(64.610,1.93,3.08%)、尤洛卡(106.530,4.53,4.44%)、眾業(yè)達(dá)(53.09,1.10,2.12%)等新股也是家底殷厚，都有望進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。
關(guān)注機(jī)會(huì)：
長信科技(53.870,0.45,0.84%)、超聲電子(17.68,0.16,0.91%)、眾業(yè)達(dá)
盡管萊寶高科為觸摸屏龍頭，不過估計(jì)公司2010年動(dòng)態(tài)PE已在80倍左右。而觸摸屏第二股長信科技、超聲電子無論在生產(chǎn)技術(shù)還是公司自身管理上都表現(xiàn)突出。其中長信科技是ITO導(dǎo)電玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)，國內(nèi)市場占有率超過20%，自上市以來持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，業(yè)績快速成長。2010年7-9月銷售收入 13949萬元，同比增長110.90%，凈利潤3833萬元，同比增長144.90%。
中投證券電子行業(yè)王鵬認(rèn)為，2011年超聲電子有三大值得關(guān)注的看點(diǎn)：一是HDI(高功率密度逆變器)板毛利很可能恢復(fù)到應(yīng)有的水平。二是高端CCL(電荷耦合邏輯電路)產(chǎn)品的突破。三是觸摸屏CTP(脫機(jī)直接制版)技改項(xiàng)目的量產(chǎn)。公司明年觸摸屏量產(chǎn)年規(guī)模為600萬片(以3.5寸計(jì)算)，規(guī)?；?yīng)可觀。同時(shí)在建生產(chǎn)線能夠采用自主CTP和主流on-cell兩種技術(shù)方案，將降低觸摸屏技術(shù)演進(jìn)中的替代風(fēng)險(xiǎn)。此外公司在PCB和液晶顯示上積累了索愛、中興、聯(lián)想等重要的客戶資源，為CTP發(fā)展奠定了可靠的基礎(chǔ)。
在股價(jià)不斷創(chuàng)出新高的公司中，業(yè)績不俗的眾業(yè)達(dá)進(jìn)入了投資者的視線。天相投資電子行業(yè)研究組認(rèn)為，公司是工業(yè)電氣產(chǎn)品的專業(yè)分銷商。由于分銷模式不可或缺，行業(yè)發(fā)展前景良好。
調(diào)整到位題材股：洗盤后再發(fā)力
民族證券分析師韓浩認(rèn)為，新興產(chǎn)業(yè)的中小盤股將在反彈中比大盤股更具備優(yōu)勢(shì)，原因有三：第一點(diǎn)，中小盤股雖然后于權(quán)重股調(diào)整，但已有三四個(gè)交易日，而中小盤股通常都有“急跌快升”的特征，一旦止跌逆轉(zhuǎn)，跑贏權(quán)重股的可能性非常大；第二點(diǎn)，貨幣政策已轉(zhuǎn)向，權(quán)重股很難在“流動(dòng)性受限”的情況下發(fā)動(dòng)大級(jí)別行情；三是國家的“十二五規(guī)劃”一再強(qiáng)調(diào)的新興產(chǎn)業(yè)多與中小盤股有關(guān)。這一板塊不僅整體盤子小，符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，代表了今后相當(dāng)長時(shí)間的發(fā)展方向，并且基金券商也開始參與其中。“這個(gè)星期我簡單地算了一筆帳，如果我堅(jiān)守一只冷門有色股，則損失可能超過10%，如果我買一只大盤股，則跌幅可能在5%左右，但如果我買到一只新興產(chǎn)業(yè)的小盤股，不僅不損失，還有很大的幾率跑贏大盤。”，在星期五收盤后，有投資者這樣給記者算了一筆帳。本周，晶源電子(24.98,0.01,0.04%)、金剛玻璃(29.100,1.76,6.44%)、七星電子等典型新興產(chǎn)業(yè)中小盤個(gè)股精彩演繹了“下跌就是機(jī)會(huì)”，在短暫的兩三個(gè)交易日調(diào)整后，迅速再拉漲停。
選股思路：
科技股和電子信息是重點(diǎn)
申銀萬國證券分析師安輝在接受記者采訪時(shí)表示：“最近國家貨幣政策一再緊縮，這就決定了市場中的流動(dòng)性減少，而大盤藍(lán)籌的炒作需要大量的資金，這就決定了只需要很少資金就可以玩轉(zhuǎn)的中小盤個(gè)股比大盤股更具備吸引力。而在所有的中小盤個(gè)股中，那些符合國家十二五規(guī)劃、符合國家未來發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股將是未來很長一段時(shí)間的熱點(diǎn)，具備持續(xù)炒作性，因此才會(huì)出現(xiàn)本周這類個(gè)股調(diào)整完就立即上攻的態(tài)勢(shì)。
“我們判斷，從現(xiàn)在到明年一季度末，都會(huì)是新興產(chǎn)業(yè)中小盤個(gè)股的行情，其間會(huì)有反復(fù)，但主基調(diào)不變。一季度之后，政府的基調(diào)會(huì)從防通脹轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｗo(hù)經(jīng)濟(jì)增長，那時(shí)候，以高端裝備制造為代表的一些大盤股可能又會(huì)創(chuàng)造新的市場熱點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在到明年一季度，會(huì)有兩次加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的過程，因此投資者選擇新興產(chǎn)業(yè)的中小盤個(gè)股是完全沒有問題的。從最近市場中的熱點(diǎn)來看，高鐵中的小盤股和科技股中的小盤股資金流入最明顯，而可以持續(xù)的就是科技股中的小盤股，因此我們重點(diǎn)推薦國星光電(43.30,2.89,7.15%)、福晶科技(19.60,1.46,8.05%)、軟控股份給投資者關(guān)注。”安輝說。
關(guān)注機(jī)會(huì)：
國星光電、福晶科技、金剛玻璃
安輝告訴記者：“國星光電公司主要生產(chǎn)照明設(shè)備，顯示屏市場是當(dāng)前主要?jiǎng)恿ΑＤ壳帮@示屏市場的競爭主要集中于大陸廠商，臺(tái)灣廠商涉及較少，公司SMD產(chǎn)品在室內(nèi)顯示屏市場優(yōu)勢(shì)明顯。下游市場的增長和公司室外屏市場的開拓是2010、2011年業(yè)績?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿Α４蠊β十a(chǎn)品、照明市場是未來業(yè)績爆發(fā)點(diǎn)。公司大功率產(chǎn)品已做了大量技術(shù)儲(chǔ)備，主要定位于未來照明市場，目前產(chǎn)品品質(zhì)與臺(tái)灣中游廠商已無差別。隨著公司大功率產(chǎn)品的量產(chǎn)和產(chǎn)品品質(zhì)進(jìn)一步提高，大功率產(chǎn)品將成為公司未來業(yè)績的爆發(fā)點(diǎn)。”
“福晶科技目前也有類似項(xiàng)目，但規(guī)模不如國星光電大，從基本面來看，公司主要從事晶體材料及其器件的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品廣泛用于激光及光通訊領(lǐng)域，公司產(chǎn)品90%以上出口美、日、德等國家和歐洲、亞洲等地區(qū)，其主打產(chǎn)品被國際業(yè)界譽(yù)為中國牌晶體。其中LBO晶體在中國，美國和日本擁有晶體生產(chǎn)和器件應(yīng)用專利。公司的優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格現(xiàn)在比較低，還有很大的上漲空間。”
而最近大漲的金剛玻璃也受到了很多機(jī)構(gòu)券商的一致看好，國泰君安研究報(bào)告認(rèn)為，金剛玻璃為防火玻璃行業(yè)龍頭，防火玻璃高端市場占有率高達(dá)52%。公司既有業(yè)務(wù)正加速推廣，未來業(yè)務(wù)拓展也值得期待。公司將努力開辟地下軌道交通安防系統(tǒng)領(lǐng)域，目前國務(wù)院已批復(fù)了22個(gè)城市的地鐵建設(shè)規(guī)劃，總投資超過7000億元，市場空間廣闊。BIPV加速推進(jìn)量產(chǎn)：公司原有產(chǎn)能1MW，下新增的4MW正在加緊建設(shè)，有望下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。另外，公司在北京和上海成立防爆工程設(shè)計(jì)咨詢公司，目前此項(xiàng)業(yè)務(wù)在國內(nèi)還屬空白，而公司在防爆玻璃及其安裝方具有優(yōu)勢(shì)，市場前景良好。
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