有這么一只神奇的基金，2011年09月29日成立，基金份額3.732億份，初始基金凈值為1元，基金凈資產(chǎn)3.732億元。在2014年4月21日，其在二級市場交易價格達到峰值1.887元（2014年末的基金份額為1.9億份，基金資產(chǎn)1.44億元）后基金凈值一路下跌到今日的0.509，但是其基金份額和基金凈資產(chǎn)卻得到了爆發(fā)式地增長（截止2017年6月31日，基金份額56.88億份，基金凈資產(chǎn)30.77億元）。這只基金就是我們今天要講的主角----華寶興業(yè)標普石油天然氣上游股票指數(shù)證券投資基金(LOF)。
華寶油氣基金是一只在深交所上市的LOF基金，同時它還是一只跟蹤標普石油天然氣上游股票指數(shù)(全收益指數(shù))的被動型指數(shù)基金，投資者可以同時在場內(nèi)、場外進行華寶油氣基金的申購/贖回，在場內(nèi)還可以參與華寶油氣基金的買入、賣出交易。一般在受國際油價劇烈波動影響下，華寶油氣凈值近期處于急漲急跌的過程，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，此階段華寶油氣（162411）二級市場價格會出現(xiàn)凈值偏離度較大的情況，套利型投資者亦可以密切關注油價走勢，并根據(jù)市場酌情進行操作。正是得益于獨特的產(chǎn)品結構（溢價和折價套利），精準的標的跟蹤能力，再加上華寶油氣客服人員油氣姐高效的服務能力（華寶興業(yè)基金管理有限公司該給油氣姐加薪了），在國際油價從100多美元跌到現(xiàn)在的50美元左右，該基金凈資產(chǎn)卻出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。
在這里我來介紹一下華寶油氣（代碼162411）如何進行套利：
一、溢價VS折價
華寶油氣基金是在深交所上市的LOF基金，投資者可以同時在場內(nèi)、場外進行華寶油氣基金的申購/贖回，在場內(nèi)還可以參與華寶油氣基金的買入、賣出交易。當華寶油氣在二級市場的交易價格明顯高于凈值時，存在溢價套利機會；當二級市場的交易價格明顯低于凈值時，存在折價套利機會。
二、如何估算折溢價率？
T日開盤時，可采取如下公式測算當日的華寶油氣二級市場預估折溢價率：
以2017年5月5日二級市場交易數(shù)據(jù)為例：
2017年5月3日基金單位凈值為0.596，5月4日晚，華寶油氣標的指數(shù)SPSIOP下跌3.47%，修正后的基金單位凈值為0.596×（1-3.47%）=0.5753，而5月5日華寶油氣二級市場開盤價為0.599元（數(shù)據(jù)來源于WIND），估算價格相對凈值的溢價率為4.54%，存在溢價套利機會，可執(zhí)行溢價套利操作。
※注：凈值變化還受基金倉位、美元兌人民幣匯率波動影響，因而以此法測算的凈值和折溢價率僅為預估。
三、華寶油氣溢價套利操作（以華泰證券漲樂財富通APP為例）
方法一、場內(nèi)申購，場內(nèi)賣出
1、場內(nèi)申購：在華泰證券漲樂財富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--更多---場內(nèi)基金---場內(nèi)申購----輸入代碼162411----填寫申購金額----確定”即可。
2、場內(nèi)賣出：在華泰證券漲樂財富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--賣出---輸入代碼162411----填寫賣出數(shù)量----賣出”即可。
值得注意的是，華寶油氣是一只QDII基金， T日交易時間進行場內(nèi)申購華寶油氣后，以T+2日公布的T日凈值確認份額，T+3日份額可用（可賣出）。
方法二、場外申購，場內(nèi)賣出
1、場外申購：在華泰證券漲樂財富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--場外基金交易---購（基金購買）---輸入代碼162411----立即購買----簽署風險提示書---輸入金額”即可。
華泰證券漲樂財富通APP上該基金的申購費率打1折，為0.15%，華寶興業(yè)網(wǎng)上直銷為0折，申購不收手續(xù)費。
2、場外份額轉托管到場內(nèi)
由于場外轉場內(nèi)，是投資者將其基金份額從一個基金的銷售商那里轉移到一個證券股東賬戶里托管，就必須從辦理一定的手續(xù)，實現(xiàn)基金份額委托管理的轉移，也就是轉托管。
華寶油氣的轉托管可以從以下三個渠道進行：
1） 通過華寶興業(yè)網(wǎng)上直銷（即e網(wǎng)金）申購的基金份額申請轉托管
客戶需聯(lián)系基金份額擬轉入的證券營業(yè)部，獲得該營業(yè)部的深交所席位號碼； 客戶在T日15點前（轉托管日，須為交易日）登錄公司新版網(wǎng)站的網(wǎng)上交易頁面，點擊我的基金和定投，在華寶油氣基金的右側，選擇更多操作轉托管，轉托管數(shù)量應為整數(shù)份； 客戶申報轉托管的LOF基金份額將在T+2日到賬，即客戶可自T+2日在場內(nèi)賣出基金份額。
2）通過華寶興業(yè)直銷柜臺申購的基金份額申請轉托管
客戶需聯(lián)系基金份額擬轉入的證券營業(yè)部，獲得該營業(yè)部的深交所席位號碼； 客戶從公司官網(wǎng)上下載轉托管申請表，并填寫相關內(nèi)容，隨后附上身份證正反面復印件，將兩份材料快遞至華寶興業(yè)基金管理有限公司（寫明直銷中心轉托管業(yè)務小組收），轉托管數(shù)量應為整數(shù)份； 當直銷柜臺收取到材料并確認無誤后，會在交易時間內(nèi)（15點前）為客戶辦理轉托管業(yè)務（業(yè)務辦理當日即為轉托管申請日：T日）。
3）通過其他場外渠道申購的基金份額申請轉托管
客戶需聯(lián)系基金份額擬轉入的證券營業(yè)部，獲得該營業(yè)部的深交所席位號碼； T日（轉托管日，須為交易日）15點前持有效身份證明文件和深圳證券賬戶卡，到轉出方銷售機構（銀行或其他場外代銷機構）辦理跨系統(tǒng)轉托管業(yè)務； 申報轉托管的LOF基金份額將在T+2日到客戶場內(nèi)賬戶中，客戶可自T+2日在場內(nèi)賣出基金份額。
3、場內(nèi)賣出：同方法一的場內(nèi)賣出，在華泰證券漲樂財富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--賣出---輸入代碼162411----填寫賣出數(shù)量----賣出”即可。
四、套利的風險
基金的申購、贖回均為未知價原則，提請留意套利風險。 由于QDII-LOF是T日申購之后份額T+3日可用（比如6月5日申購后，份額6月7日晚上確認并到賬，6月8日才可用），套利投資者需承擔兩日的市場風險，包括指數(shù)波動風險和匯率風險。另外，根據(jù)方法二進行溢價套利，則需要承擔5天的市場波動風險，建議套利投資者申購確認后及早安排轉托管。 還有，套利也別忘了算上交易成本。
五、華寶油氣基金的費率結構
二級市場買入、賣出請以券商收取的傭金為準，目前華泰證券的ETF和LOF二級市場交易傭金沒有5元最低消費的限制。 通過華泰證券漲樂財富通進行場外申購，目前有1折申購費率優(yōu)惠。自2017 年 6 月 1 日起至 2017 年 12 月 31 日,投資者通過華寶興業(yè)網(wǎng)上直銷平臺(e 網(wǎng)金網(wǎng)上交易、工薪寶 APP、官方微信公眾號)對現(xiàn)金寶 E 份額轉換、贖回轉申購華寶油氣時，進行費率優(yōu)惠，費率打0折，即免費申購。
風險提示： 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。投資有風險，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。購買本基金，請仔細閱讀基金合同、招募說明書、基金份額發(fā)售公告和托管協(xié)議。 本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者關于股票和基金的投資建議。亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，選擇需謹慎。
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