早盤(pán)資金大幅出逃資源股，直線(xiàn)跳水，下午回彈，鋼鐵、稀土、鋁幾大分支龍頭拉板，走個(gè)超級(jí)過(guò)山車(chē)行情。創(chuàng)業(yè)板、次新、軍工、雄安開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)了一小會(huì)沒(méi)聲了。資源股再次拿回主流說(shuō)明介入資金太深，合力太強(qiáng)。今天大漲的鋼鐵、稀土、電解鋁都是政策性推動(dòng)的漲價(jià)，鋼鐵是環(huán)保限產(chǎn)，稀土打黑刺激價(jià)格繼續(xù)大漲，電解鋁剛剛開(kāi)展去產(chǎn)能，這幾大行業(yè)的推動(dòng)政策還要持續(xù)到下半年！
咪蒙之前連續(xù)分析過(guò)有色小金屬，鋼鐵、稀土，化工，現(xiàn)在電解鋁接過(guò)漲價(jià)資源股大旗了！
1.電解鋁炒作最基礎(chǔ)的邏輯就是去產(chǎn)能才剛剛拉開(kāi)序幕，對(duì)比鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能的巨大成功，電解鋁去產(chǎn)能不管是多難的骨頭都能啃下！全國(guó)非合規(guī)產(chǎn)能為550-650萬(wàn)噸！
2.供改加上全球供給缺口刺激鋁價(jià)大漲，這個(gè)月SHFE從14000元/噸漲到已經(jīng)漲到14500元/噸，成本看，氧化鋁、煤電也在漲價(jià)（氧化鋁，2016年的1700元/噸漲到2500元/噸）
3.鋁價(jià)大漲帶來(lái)上市公司PE降低。鋁價(jià)漲到16000元/噸，幾大鋁概念股PE普遍降到20倍以下，漲到20000元/噸PE幾乎都降到5倍以下了！跟稀土、鋼鐵比便宜太多了。
這輪供給側(cè)改革帶來(lái)的資源股局部牛市，恰恰說(shuō)明市場(chǎng)低估了周期商品的價(jià)格彈性，現(xiàn)在大漲就是估值修復(fù)的過(guò)程。所以電解鋁對(duì)標(biāo)的是去年同期的鋼鐵和煤炭，供給改革一旦進(jìn)展順利，那鋁價(jià)展現(xiàn)的彈性或?qū)⒊A(yù)期。
未來(lái)鋁概念股能否繼續(xù)上漲主要看電解鋁價(jià)格能否維持高位或繼續(xù)上漲預(yù)期。兩大因素：1.供給側(cè)順利運(yùn)行，2.環(huán)保。
第四批環(huán)保督查組將進(jìn)入山東，全國(guó)范圍內(nèi)，山東地區(qū)的電解鋁廠(chǎng)家數(shù)量最多！
電解鋁生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大量大氣污染物，環(huán)保部2月20日要求電解鋁錯(cuò)峰生產(chǎn)，北京周邊“2+26”城市在冬季采暖季，對(duì)電解鋁廠(chǎng)限產(chǎn)30%以上，氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)50%，“2+26”城市每年電解鋁實(shí)際產(chǎn)量為1200萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的21%，削減30%意味著四省產(chǎn)量減少360萬(wàn)噸，全球產(chǎn)能的6%！
這兩大因素都?jí)嚎s電解鋁供給端，只要這兩大因素繼續(xù)，電解鋁就還有炒作預(yù)期！具體到操作上，電解鋁今天集體高潮，短期可能消化獲利盤(pán)，調(diào)整完畢后中長(zhǎng)期會(huì)有布局的機(jī)會(huì)。
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