我投資股市的邏輯非常簡(jiǎn)單，但也許和大多人不同，我認(rèn)為股市的長(zhǎng)期投資收益會(huì)比銀行理財(cái)高一些。
（一）
同樣理財(cái)，讓銀行做，長(zhǎng)期估計(jì)就是5個(gè)點(diǎn)左右；而自己來，努力些，有10個(gè)點(diǎn)。運(yùn)氣好，每年15個(gè)點(diǎn)，那么，20年后
百分5的復(fù)利下，1*1.05^20 = 2.6532977051444
百分10的復(fù)利下，1*1.1^20 = 6.7274999493256
百分15的復(fù)利下，1*1.15^20 = 16.3665373929461
假如初始投資是10萬，那么，銀行理財(cái)?shù)慕Y(jié)果是26.5萬，10的復(fù)利是67.3萬，15的復(fù)利是163.7萬。
（二）
所以，當(dāng)一只股票長(zhǎng)期有10-15回報(bào)的時(shí)候，不重倉(cāng)我認(rèn)為是過度貪心了。至少?gòu)睦碡?cái)?shù)慕嵌葢?yīng)該是這樣。當(dāng)然，前提是不能算錯(cuò)。
因?yàn)樗沐e(cuò)的可能性，因?yàn)樯鲜泄緝r(jià)值是變動(dòng)的，因?yàn)檎J(rèn)識(shí)能力的局限性，所以，要留有容錯(cuò)的余地，比如持倉(cāng)的比例控制。因此，有些時(shí)候，股票變動(dòng)更便宜了我們不再買入，就是因?yàn)榕渲脧娘L(fēng)控的角度來說凌駕于其他。但更重要的原因是：長(zhǎng)期年10-15的收益已經(jīng)夠了。
順便說一點(diǎn)，容錯(cuò)意味著大多時(shí)候必須是對(duì)的。
（三）
反過來說，因?yàn)楣善庇兴沐e(cuò)的可能，因此，有些明顯的機(jī)會(huì)，比如早年的封基，比如長(zhǎng)達(dá)近20年的搖新，就沒有什么理由遇到不重倉(cāng)甚至全力以赴了。
（四）
其實(shí)復(fù)利10是很難的，復(fù)利15更難。所以掌管大量資金的投資大師，往往長(zhǎng)期能做到的也就是10-15。由于我們資金小，因此，機(jī)會(huì)會(huì)多很多。但機(jī)會(huì)多，要把握得好，其實(shí)也要投入大量的時(shí)間精力，甚至有一定學(xué)習(xí)能力。
對(duì)大多人而言，比較理想的做法是配置指數(shù)基金：
1*1.07^20 = 3.8696844624862
20年后，38.7萬，結(jié)果也大大優(yōu)于銀行的理財(cái)。不足的是，流動(dòng)性會(huì)差一些。
（五）
原先寫過一篇文章，安全性復(fù)利策略的投資者，在4月初的時(shí)候，當(dāng)時(shí)很多人賺錢速度都很快，但我覺得這么快干什么，安全性才是第一要考慮的事情。時(shí)間過了5個(gè)月，上證指數(shù)其實(shí)還在那個(gè)地方，市場(chǎng)中的人還是那些人。
同樣的人，他們當(dāng)時(shí)說，如果你十年前錯(cuò)過了買房子，那么這次不要錯(cuò)過股市的加杠桿的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在這些聲音消失得無影無蹤。此外，他們還喜歡喊改革牛大國(guó)崛起牛，現(xiàn)在這些人，突然之間大聲喊經(jīng)濟(jì)很糟糕。至于嗎？
其實(shí)，不是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變了多少，而是市場(chǎng)波動(dòng)帶給他們的影響。他們?cè)局皇钦f說而已，現(xiàn)在也是?；蛘哒f當(dāng)時(shí)只是極度樂觀的情緒，現(xiàn)在變成極度悲觀的情緒罷了。
（六）
大多人研究市場(chǎng)，不研究企業(yè)；大多人研究企業(yè)，只研究催化劑或者題材。大多人追求暴利，但又沒有相應(yīng)的能力。說實(shí)在，那種超市場(chǎng)能力非常困難，我覺得我沒有這個(gè)能力，所以，只能當(dāng)一個(gè)長(zhǎng)線投資者，偶爾手癢了偶爾情緒了也去偷偷菜，最多如此。合適的目標(biāo)，妥善的倉(cāng)位管理，擔(dān)心時(shí)候更多的投入企業(yè)基本面的研究，大多時(shí)候無所事事把投資當(dāng)做一個(gè)業(yè)余愛好，讓自己的生活更豐富些，愉快些。這種努力方向然道不更舒服嗎？
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