國際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)
1、匯率監(jiān)督
為了保證有秩序的匯兌安排和匯率體系的穩(wěn)定，取消不利于國際貿(mào)易的外匯管制，防止成員國操縱匯率或采取歧視性的匯率政策以謀求競爭利益，IMF對成員國的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督。這種監(jiān)督有兩種形式：
(1)在多邊基礎(chǔ)上的監(jiān)督。IMF通過分析發(fā)達(dá)國家的國際收支和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，評估這些國家的經(jīng)濟(jì)政策和匯率政策對維持世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的總體影響。
(2)在個別國家基礎(chǔ)上的監(jiān)督。主要是檢查各成員國的匯率政策是否符合基金協(xié)定所規(guī)定的義務(wù)和指導(dǎo)原則。近年來，隨著成員國經(jīng)濟(jì)往來中依賴性的增強、國際經(jīng)濟(jì)一體化和國際資本流動的加速以及國際金融市場的動蕩，第一種形式顯得越來越重要。
根據(jù)基金組織協(xié)定第四條第三款，匯率監(jiān)督有三個主要的指導(dǎo)原則：
(1)成員國應(yīng)避免為了調(diào)整本國的國際收支，或為了取得對其他成員國的不公平的競爭優(yōu)勢而操縱匯率或國際貨幣體系；
(2)成員國在必要時應(yīng)干預(yù)外匯市場，以應(yīng)付混亂局面，尤其是本國貨幣匯率出現(xiàn)的破壞性的短期波動；
(3)成員國在采取干預(yù)政策時，應(yīng)考慮其他成員國的利益，包括其貨幣受到干預(yù)的國家的利益。
近幾年，尤其是墨西哥發(fā)生貨幣危機以來，IMF擴(kuò)大了監(jiān)管活動范圍，關(guān)注成員國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和這些數(shù)據(jù)的適時公布情況，關(guān)注成員國金融制度的效率和能力以及私人資本的穩(wěn)定性，并通過對可能出現(xiàn)的問題提出警告來防止金融和經(jīng)濟(jì)危機的發(fā)生。
2、磋商與協(xié)調(diào)
為了能夠履行監(jiān)督成員國匯率政策的責(zé)任，了解成員國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政策措施，迅速處理成員國申請貸款的要求，IMF按基金協(xié)定規(guī)定，每年原則上應(yīng)與成員國進(jìn)行一次磋商，對成員國的經(jīng)濟(jì)、金融形勢和政策作出評價。這種磋商在IMF專家小組與成員國政府官員之間進(jìn)行。其過程是專家小組首先了解有關(guān)的統(tǒng)計資料，如貿(mào)易收支、物價水平、失業(yè)率、利率、貨幣供應(yīng)量等，然后與政府高層官員討論經(jīng)濟(jì)政策的效果及欲進(jìn)行的調(diào)整措施，預(yù)測國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景。討論后，專家小組寫出報告，供執(zhí)行董事會磋商、討論與分析成員國經(jīng)濟(jì)時使用，并發(fā)表在一年兩期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》和年度報告《國際資本市場》刊物上。
3、金融貸款
金融貸款是IMF的一個主要業(yè)務(wù)活動，其形式多種多樣，條件很嚴(yán)格，特點十分明顯?，F(xiàn)具體介紹如下：
(1)IMF貸款的特點
根據(jù)IMF協(xié)定的規(guī)定，當(dāng)成員國發(fā)生國際收支不平衡時，1MF對成員國提供短期信貸。這些貸款具有下列特點：①貸款對象限為成員國政府，IMF只同成員國的財政部、中央銀行及類似的財政金融機構(gòu)往來；②貸款用途只限于解決短期性的國際收支不平衡，用于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項目的支付；③貸款期限限于短期，屬短期貸款；④貸款額度是按各成員國的份額及規(guī)定的各類貸款的最高可貸比例，確定其最高貸款總額；⑤貸款方式是根據(jù)經(jīng)磋商同意的計劃，由借款成員國使用本國貨幣向基金組織購買其他成員國的等值貨幣(或特別提款權(quán))，償還時，用特別提款權(quán)或IMF指定的貨幣買回過去借用時使用的本國貨幣(一般稱為購回)。
(2)IMF貸款的分類
IMF貸款的種類是有所發(fā)展的。早期的基金組織的貸款一般推行“一個窗口”的辦法，到1963年推出補償貸款，1969年間再打開第三個貸款窗口--緩沖庫存貸款，1974年再設(shè)立中期貸款，創(chuàng)辦石油貸款等第四個經(jīng)常性窗口。80年代后，除了1979年設(shè)立補充貸款外，從1981年起，不但著手制定并推行擴(kuò)張信貸政策，擴(kuò)大補償貸款的范圍，而且改進(jìn)貸款條件，新增“儲備份額”貸款(不必購回)優(yōu)惠，將成員國借債限額擴(kuò)大到該成員國份額的200％等。IMF的貸款分為以下幾種：
?、倨胀ㄙJ款(normal credit tranches)。亦稱普通提款權(quán)，是IMF最基本的貸款，期限不超過5年，主要用于成員國彌補國際收支逆差。貸款最高額度為成員國所繳份額的125％。貸款分兩部分，即儲備部分貸款和信用部分貸款。前者占成員國份額的25％，成員國提取這部分貸款是無條件的，也不需支付利息，但須用外匯或特別提款權(quán)繳納的份額作保證；后者占成員國繳納份額的100％，共分四個檔次，每檔為份額的25％，成員國申請第一檔貸款比較容易獲得，一般只需制定出借款計劃便可得到批準(zhǔn)，而二至四檔屬高檔信用貸款，貸款條件較嚴(yán)格，成員國要借取就必須提供全面、詳細(xì)的財政穩(wěn)定計劃，而且在使用時還必須接受IMF的監(jiān)督。
②中期貸款(亦稱擴(kuò)展貸款)(extended credit)。這是1974年設(shè)立的，用于成員國因在生產(chǎn)、貿(mào)易等方面存在結(jié)構(gòu)性問題而進(jìn)行較長期調(diào)整的一項專用貸款。其最高貸款額度為借款成員國份額的140％，備用期3年，提款后第4年開始償還，10年內(nèi)還清。
③出口波動補償貸款(compensatory financing facility或compensatory financing of export fluctuations)。設(shè)立于1963年2月，最初規(guī)定，當(dāng)成員國因自然災(zāi)害等無法控制的客觀原因造成初級產(chǎn)品出口收入下降，從而發(fā)生國際收支困難時，在原有的普通貸款以外，可另行申請此項專用貸款。1981年5月又規(guī)定，當(dāng)成員國糧食進(jìn)口價格超過前5年的平均價格而造成國際收支困難時，也可申請補償貸款。該貸款最高限額為成員國份額的100％，貸款期限3～5年。1988年8月IMF再次通過了一個修改方案，將應(yīng)急機制結(jié)合進(jìn)原來的補償貸款，并把貸款名稱更改為補償與應(yīng)急貸款。成員國在執(zhí)行IMF支持的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計劃中，如遇突發(fā)性、臨時性的經(jīng)濟(jì)因素而造成經(jīng)常項目收支偏離預(yù)期調(diào)整目標(biāo)時，可申請該項貸款。這里突發(fā)性的經(jīng)濟(jì)因素主要是指出口收入、進(jìn)口價格及國際金融市場利率等。該貸款最高限額為份額的95％，如果成員國僅具備申請補償性融資的條件，則最高限度為份額的65％，僅具備申請應(yīng)急融資的條件，則最高貸款額為份額的30％。
④緩沖庫存貸款(buffer stock financing facility)。設(shè)立于1969年6月，是一種為幫助初級產(chǎn)品出口國家維持庫存從而穩(wěn)定物價而發(fā)放的貸款。貸款的額度最高為成員國份額的50％，期限3～5年。
?、菔唾J款(oil facility)。是1974年6月至1976年5月期間，專門為解決因中東戰(zhàn)爭后石油漲價而引起的國際收支困難的資金需要而設(shè)立的一種臨時性貸款。
?、扌磐谢鹳J款(trust fund)。設(shè)立于1976年1月，用于援助低收入的發(fā)展中國家。低收入發(fā)展中國家的標(biāo)準(zhǔn)是：1973年人均國民收入不足300特別提款權(quán)單位。此項貸款現(xiàn)已結(jié)束。
⑦補充貸款(supplementary financing facility)。設(shè)立于1977年4月，目的是為了幫助成員國解決龐大的、持續(xù)的國際收支逆差。貸款期限3年半至7年，最高借款額為成員國份額的140％。1981年4月，該貸款全部承諾完畢。1985年5月，IMF實施擴(kuò)張借款政策，提供擴(kuò)大貸款，其目的和內(nèi)容與補充貸款相似。該政策規(guī)定，貸款額度最高為一年不超過份額的95％～115％，或3年不超過份額的280％一345％。
?、嘟Y(jié)構(gòu)調(diào)整貸款(structural adjustment facility)。該貸款于1986年3月設(shè)立，旨在幫助低收入發(fā)展中國家通過宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整，解決國際收支長期失衡的問題。貸款條件優(yōu)惠，年利率僅為0．5％～1％，期限一般為10年，且有5年寬限期，貸款最高限額為份額的70％。成員國要獲取該貸款，必須有詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計劃，并且由IMF或世界銀行工作人員參與計劃的制定，最后由IMF核定批準(zhǔn)。為了增強對低收入成員國的資金援助，IMF于1987年12月增設(shè)了“擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款”，其目的和條件與上述結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款基本-致，但貸款額擴(kuò)大了，最高貸款額可達(dá)份額的250％，在特殊情況下還可提高到份額的350％。但I(xiàn)MF對借款國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的計劃要求較高，對貸款效果的監(jiān)督也較嚴(yán)格。低收入成員國最終能否獲得此項貸款及貸款數(shù)額大小，除取決于本國國際收支和收入水平外，還取決于該國本身與IMF的合作程度以及對本國經(jīng)濟(jì)作出的調(diào)整努力。
⑨制度轉(zhuǎn)型貸款(systemic transformation facility)。該貸款于1993年4月設(shè)立，主要目的是為了幫助前蘇聯(lián)和東歐國家克服從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中出現(xiàn)的國際收支困難，包括：第一，由計劃價格向市場價格轉(zhuǎn)變引起的收支困難；第二，由雙邊貿(mào)易向多邊貿(mào)易轉(zhuǎn)化引起的收支困難；第三，由游離于國際貨幣體系之外到融入該體系之內(nèi)引起的收支困難。此項貸款最高額為份額的50％，期限4～10年。成員國要獲取該項貸款，必須制定一項經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與制度改革方案，內(nèi)容包括財政貨幣制度改革和貨幣穩(wěn)定計劃、控制資本外逃計劃、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革計劃以及市場體系培育計劃等，而貸款能否全部得到，還須借款國與IMF充分合作，并作出切實有效的努力。
上述各項貸款，成員國不能同時獲準(zhǔn)借取，這是因為IMF對一個成員國在一定時間內(nèi)的全部貸款設(shè)定限額。IMF在此問題上遵循著這樣一個原則：成員國每年借款額一般不超過份額的102％；3年累計借款凈額不超過份額的306％；全部累計借款上限為份額的600％。IMF在提供上述各項貸款時，要收取手續(xù)費或利息。儲備部分貸款、信托基金、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款和擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款以及補充貸款和擴(kuò)大貸款等，是以優(yōu)惠利率或僅收取手續(xù)費形式提供的，其余貸款的利率在4％～7％之間，具體依當(dāng)時國際金融市場利率水平及成員國借款數(shù)額多少而定。
(3)IMF貸款的條件及其評價
IMF貸款與其他商業(yè)性貸款有很多區(qū)別，其中一個重要區(qū)別在于它的條件上。IMF通過發(fā)放各類貸款，對成員國克服國際收支出現(xiàn)的困難及穩(wěn)定匯率等方面，無疑有積極的一面。但其附加的條件及貸款所帶來的負(fù)面效果，至今仍招致不少議論與批評。
IMF對成員國的貸款申請，始終是很慎重的，對那些已陷入危機而需巨額援助的成員國，更會附上嚴(yán)厲的貸款條件。一般來說，當(dāng)一成員國向其申請貸款時，IMF首先會組織“專家小組”，直接赴借款國實地考察，分析該國的經(jīng)濟(jì)形勢尤其國際收支存在的問題，并由“專家小組”制定一組綜合的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，即經(jīng)濟(jì)調(diào)整計劃，借款國只有同意并接受該調(diào)整計劃，才能獲得貸款資格。而且IMF對貸款的發(fā)放也不是一步到位，而是以一定的時間間隔分期發(fā)放，如果借款國沒有履行貸款條件，IMF便停止發(fā)放新的貸款。這種經(jīng)濟(jì)調(diào)整計劃一般都會包括以下幾項內(nèi)容：減少財政赤字，削減各種開支，實行緊縮的貨幣政策，增加出口或減少進(jìn)口及擴(kuò)大金融市場開放度等。從IMF來講，它可能會認(rèn)為所有這些措施，都是為了維護(hù)國際金融秩序，降低貸款風(fēng)險，幫助成員國渡過難關(guān)。但對具體的受援國來講，這些條件和措施是良藥還是劣藥，可能還得作具體分析。這是因為：①要求借款國緊縮貨幣政策以降低通脹率，可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的低速增長甚至是負(fù)增長，同樣會導(dǎo)致較高的短期成本。②要求借款國執(zhí)行緊縮的財政政策，就意味著國家要減少各種政府開支，如減少農(nóng)業(yè)補助、價格支持以及公共方面的計劃。但對于一個發(fā)展中國家來說，要削減本國的社會消費及重新安排原來優(yōu)先考慮的項目，不僅意味著其生活水準(zhǔn)的降低，還會增加潛在的政治風(fēng)險。緊縮的貨幣政策與財政政策同時使用，往往還會引起經(jīng)濟(jì)的衰退。③要求借款國增加出口或減少進(jìn)口，意味著該國貨幣要計劃性地貶值，這種貶值也可能會促進(jìn)出口，但同時也使進(jìn)口商品價格更加高昂，不利于國內(nèi)消費者。此外，對依賴于大量進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的成員國來講，進(jìn)口的減少會嚴(yán)重打擊其國內(nèi)工業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，通過減少進(jìn)口來達(dá)到貿(mào)易順差，其代價可能不菲。④要求借款國實施自由化改革，進(jìn)一步開放貿(mào)易和資本項目等，可能會給那些本來就是因為金融自由化步伐邁得過快而造成危機的國家，雪上加霜，甚至?xí)?dǎo)致社會動亂，成員國為此付出的代價可能將更加巨大?？傊?，IMF貸款要真正收到良好的效果，貸款條件的提出要達(dá)到良好的預(yù)期，IMF還得根據(jù)不同的對象、不同的時期和不同的實際情況，作出不同的安排。
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