| 海外公司在美融資額增加 | ||
來(lái)自Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2006年至今，非美國(guó)公司已經(jīng)通過(guò)在美國(guó)市場(chǎng)的首次公開(kāi)募股(IPO)發(fā)行了58億美元的股票，是2000年科技股泡沫時(shí)海外公司在美IPO融資額達(dá)到272億美元以來(lái)一年內(nèi)迄今為止最高的數(shù)額。 盡管到美國(guó)證交所上市的海外公司數(shù)量并未增加──Dealogic的數(shù)據(jù)顯示今年以來(lái)為17家，而2005年為20家──但籌集的資金額卻幾乎增長(zhǎng)了一倍。幾起大規(guī)模的交易幫助提高了融資額，這其中包括加拿大油餅連鎖店Tim Hortons Inc.在3月份發(fā)行7.725億美元股票和德國(guó)半導(dǎo)體公司Qimonda AG本月初發(fā)行5.46億美元的股票。 在經(jīng)歷了2001年至2003年的下跌后，融資額與大盤同步走高并非偶然現(xiàn)象。但這也是在許多公司紛紛抱怨薩班斯－奧克斯利法(Sarbanes-Oxley Act)的內(nèi)部控制規(guī)定將導(dǎo)致成本上升的背景下實(shí)現(xiàn)的。該法律于2004年起逐步實(shí)施，盡管海外公司的IPO尚未受到這些規(guī)定的影響，但許多公司正在準(zhǔn)備執(zhí)行該法。 Nasdaq International的負(fù)責(zé)人夏洛特•克羅斯威爾(Charlotte Crosswell)說(shuō)，當(dāng)與公司高管交談時(shí)，他們會(huì)說(shuō)“是的，這些規(guī)定令人煩惱，公司的成本增加了，不過(guò)它們也有一些好處。”這主要是指提高了投資者的信心，增加了流動(dòng)性和估值?？肆_斯威爾認(rèn)為，企業(yè)的看法比媒體的看法更加一分為二。 這并不是說(shuō)薩班斯－奧克斯利法中的條款沒(méi)有影響到海外公司的IPO決策。今年在本國(guó)之外進(jìn)行的超重量級(jí)IPO，如包括中國(guó)銀行(Bank of China Ltd.) 6月份112億美元IPO和7月份俄羅斯石油公司OAO Rosneft的104億美元的交易都沒(méi)有選擇美國(guó)，而是在本國(guó)附近進(jìn)行。這同2000年形成了鮮明對(duì)照，當(dāng)時(shí)美國(guó)吸引了許多最大規(guī)模的IPO，如德國(guó)英飛凌科技公司(Infineon Technologies AG)和中國(guó)聯(lián)通股份有限公司(China Unicom Ltd.)。這兩家公司分別融資59億和53億美元（英飛凌也在德國(guó)國(guó)內(nèi)上市）。 美國(guó)的證交所表示，薩班斯－奧克斯利法并不是出現(xiàn)這個(gè)變化的唯一原因。NYSE Group Inc.的總裁兼聯(lián)席首席運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)凱瑟琳•金尼(Catherine R. Kinney)說(shuō)，她認(rèn)為有三個(gè)很明顯的原因。首先是許多當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的融資能力已經(jīng)高于過(guò)去。其次是對(duì)美國(guó)上市公司面臨的訴訟環(huán)境感到擔(dān)憂。第三是薩班斯－奧克斯利法。她認(rèn)為這三個(gè)問(wèn)題在現(xiàn)階段都會(huì)產(chǎn)生影響。 有關(guān)海外在美上市公司的對(duì)比顯示出6年前科技類股在IPO中的主導(dǎo)地位。2000年前8個(gè)月，在美國(guó)進(jìn)行IPO的海外公司中，有78%為科技類公司或電信公司，融資額占海外公司在美融資總額的81%。 當(dāng)年晚些時(shí)候科技股泡沫的破裂改變了這種情況：2006年迄今為止，在美國(guó)進(jìn)行IPO的海外公司中，有41%為科技類公司或電信公司，融資額僅占海外公司在美融資總額的31%。 |
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